Informe de Coyuntura N 7

El nuevo patrn de crecimiento. Argentina 2002-2010

Mayo 2011

CRECIMIENTO MACROECONMICO

TASAS DE CRECIMIENTO EXTRAORDINARIAMENTE ELEVADAS EN TRMINOS HISTRICOS

La economa argentina exhibi en el perodo comprendido entre los aos 2002 y 2010 una de las tasas de crecimiento ms elevadas de su historia reciente, al expandirse a una tasa anual acumulativa del 7,6%. De acuerdo a los datos del INDEC, en el 2010 la economa Argentina generaba un 59,9% ms de valor agregado que en el 2001 y un 106,8% ms que en 1991. En trminos per cpita, el crecimiento tambin fue muy considerable. El valor agregado por habitante (a valores constantes) creci un 46,0% entre los aos 1993 y 2010. Dicho crecimiento se concentr en la posconvertibilidad, entre los aos 2001 y 2010 el PIB per cpita se expandi en un 44,7%. A pesar del mantenimiento de un tipo de cambio competitivo durante la posconvertibilidad, el PIB en dlares per cpita fue en el 2010 un 23,9% ms elevado que el existente en el ao 2001.
450 400 En nmero ndice base 1960 = 100 350 300 250 200 150 100 50

Tasa de crecimiento anual del Producto Interno Bruto (a precios constantes), 1960 - 2010. (en nmero ndice base 1960 = 100)

Tasa de crecimiento anual acumulativa (TCAA) 1960 - 1975: 3,8%

Tasa de crecimiento anual acumulativa (TCAA) 1976 - 1990: 0,0%

TCAA 1991 2001: 2,6%

TCAA 2002 - 2010: 7,6%

1960

1963

1966

1969

1972

1975

1978

1981

1984

1987

1990

1993

1996

1999

2002

2005

Nota: TCAA (Tasa de Crecimiento Anual Acumulativa) Fuente: Elaboracin propia en base a Ferreres (2005) y Ministerio de Economa.

2008

CRECIMIENTO MACROECONMICO Tasa de crecimiento anual acumulativa por sector de actividad (a precios constantes), 1993 - 2010. (en porcentajes)
Sectores productores de bienes Sectores productores de servicios Industria manufacturera VALOR AGREGADO BRUTO (a precios de productor) 9 8,1 8 7 6 5 4 3 2,1 2 1 0 -1 -2 1993-2001 2002-2010 -0,7 0,7 1,4 7,5 6,9 7,2

MODIFICACIN DE LOS SECTORES QUE TRACCIONARON EL CRECIMIENTO ECONMICO

El nuevo patrn de crecimiento instaurado en nuestro pas tras el colapso del rgimen de convertibilidad no se caracteriz slo por las elevadas tasas de crecimiento, sino tambin por un crecimiento diferencial a nivel sectorial con respecto a lo acontecido durante el rgimen de convertibilidad. Los sectores productores de bienes, y en particular la industria manufacturera, lideraron el crecimiento de la economa argentina. Mientras que durante la vigencia del rgimen de convertibilidad la industria manufacturera se contrajo al 0,7% anual acumulativo, en el perodo posterior dicho sector se expandi a una tasa anual acumulativa del 8,1%. De esta forma, se quebr la tendencia presente desde mediados de los aos setenta al desmantelamiento y reprimarizacin de la estructura productiva.

Tasa de crecimiento anual acumulativa (%)

Fuente: Elaboracin propia en base a informacin del Ministerio de Economa.

CRECIMIENTO MACROECONMICO Tasa de crecimiento anual acumulativa de los distintos sectores de actividad que componen la produccin de bienes (a precios constantes), 1993 2010. (en porcentajes)
1993-2001 16 14 Tasa de crecimiento anual acumulativa (%) 12 10 8,1 8 6 4,2 4 2 0,7 0 -2 Agricultura, ganadera, caza y silvicultura -0,7 -0,7 Otros Sectores productores de bienes 2,8 3,2 5,4 7,5 14,0 2002-2010

ELEVADAS TASAS DE CRECIMIENTO EN EL CONJUNTO DE LOS SECTORES PRODUCTORES DE BIENES

En el marco del nuevo patrn de crecimiento la mayora de los sectores que componen la produccin de bienes presentaron tasas de crecimiento sensiblemente ms elevadas que las alcanzadas a lo largo del rgimen de convertibilidad. La industria manufacturera y la construccin que haban registrado una notoria contraccin a lo largo del rgimen de convertibilidad lideraron la expansin econmica desde el 2002. Si bien la produccin agropecuaria se expandi a tasas que duplicaron la verificadas a lo largo del rgimen de convertibilidad, present un desempeo inferior al verificado en los sectores anteriormente mencionados.

Industria Construccin manufacturera

Nota: Otros comprende las siguientes actividades: explotacin de minas y canteras; pesca; y Suministro de electricidad, gas y agua. Fuente: Elaboracin propia en base a informacin del Ministerio de Economa.

CRECIMIENTO MACROECONMICO Contribucin de las distintas actividades a la expansin de los sectores productores de bienes (a precios constantes), 2002 - 2010. (en porcentajes)
Otros 6% Agricultura, ganadera, caza y silvicultura 10%

LA RECUPERACIN INDUSTRIAL COMO EJE DEL PROCESO DE CRECIMIENTO

El crecimiento de la produccin manufacturera fue un elemento central en la recuperacin de la produccin local. El sector industrial explica crecimiento experimentado por productores de bienes en comprendido entre los aos 2002 y el 56% del los sectores el perodo 2010.

Construccin 28%

Si bien la construccin fue el sector ms dinmico entre los sectores productores de bienes, dado su peso en la produccin sectorial, su contribucin al crecimiento fue inferior al 30%. La produccin agropecuaria tambien creci a tasas destacables (4,2% anual acumulativo), pero su contribucin al crecimiento del conjunto de los sectores productores de bienes fue sensiblemente ms reducida, dando cuenta de slo un 10% de dicho crecimiento.

Industria manufacturera 56%

Nota: Otros comprende las siguientes actividades: explotacin de minas y canteras; pesca; y Suministro de electricidad, gas y agua. Fuente: Elaboracin propia en base a informacin del Ministerio de Economa.

CRECIMIENTO MACROECONMICO

MODIFICACIN EN LOS COMPONENTES QUE TRACCIONARON LA DEMANDA AGREGADA

Las tasas de crecimiento anual acumulativas de los distintos componentes de la demanda agregada dan cuenta tambin de la modificacin del patrn de crecimiento tras el colapso del rgimen de convertibilidad. A lo largo del rgimen de convertibilidad fueron las exportaciones las que evidenciaron un mayor dinamismo. En cambio, en la posconvertibilidad fue la inversin uno de los determinantes centrales del crecimiento. El consumo privado y las ventas externas si bien registraron un crecimiento significativo durante la posconvertibilidad lo hicieron por debajo de las tasas de expansin del conjunto de la economa argentina. Se debe sealar, que el consumo pblico en relacin al producto creci proporcionalmente mucho menos a lo largo de la posconvertibilidad, que lo acontecido en el perodo comprendido entre los aos 1993 y 2001 cuando exhibi una tasa de crecimiento similar a la del producto.

Tasa de crecimiento anual acumulativa de los distintos componentes de la demanda agregada, 1993-2010. (en porcentajes)
1993-2001 20 17,5 2002-2010

15

En porcentajes (%)

7,6

8,8

10

6,5

5 1,4 1,4 1,3 Consumo Pblico Consumo Privado

0 -1,0

-5 Exportaciones Inversin bruta interna fija PIB

Fuente: Elaboracin propia en base a informacin del Ministerio de Economa.

5,8

7,4

CRECIMIENTO MACROECONMICO Contribucin de los distintos componentes al crecimiento de la demanda agregada, 1993-2010. (en porcentajes)
60 46,8 1993-2001 2002-2010 52,2 50 40 30,4 En porcentajes (%) 30 20 9,4 10,9 8,4 10 0 -20 Exportaciones Inversin bruta interna fija Consumo Pblico Consumo Privado -9,8 -10 51,8

EL DENOMINADO VIENTO DE COLA NO EXPLICA POR S SLO EL EXTRAORDINARIO CRECIMIENTO DE LA ECONOMA ARGENTINA
Mientras que en el perodo 1993-2001 el 46,8% del incremento de la demanda agregada se explica por el aumento de las ventas externas, dicha incidencia se redujo al 9,4% en la posconvertibilidad. La demanda agregada tampoco fue traccionada por el consumo pblico que tuvo una incidencia menor a la registrada en la dcada del noventa. En cambio, en el marco del nuevo patrn de crecimiento, la inversin dio cuenta del 30,4% del incremento de la demanda, cuando su incidencia haba sido negativa durante el rgimen de convertibilidad.

Fuente: Elaboracin propia en base a informacin del Ministerio de Economa.

CRECIMIENTO MACROECONMICO Evolucin de la inversin interna bruta fija (IBIF) a precios constantes y como porcentaje del PIB, 19932010. (en nmero ndice base 1993 = 100 y porcentajes)
Como % del PIB 250 21,6 22,6 En nmero ndice base 1993 = 100 23,1 22,8 20,6 24

FUERTE EXPANSIN DE LA INVERSIN

La inversin bruta interna fija (IBIF) se expandi, a precios constantes, a una tasa anual acumulativa del 17,5% entre los aos 2002 y 2010.
IBIF - En nmero ndice base 1993 = 100

150

18

A precios constantes, la IBIF en el ao 2010 fue un 92,2% ms elevada que la registrada en el promedio del perodo comprendido entre los aos 1993 y 2001. Este proceso sostenido de inversin permiti expandir sostenidamente la capacidad instalada y, de esta forma, poder mantener elevadas tasas de crecimiento.

100

16

14 50 11,3 12

0 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

10

Fuente: Elaboracin propia sobre la base de Ministerio de Economa.

Como % del PIB

15,8

17,7

En el ao 2010, la inversin represent 22,8% del PIB, cuando haba llegado representar slo el 11,3% del producto en marco de la crisis final del rgimen convertibilidad.

18,3

17,9

el a el de

200 19,1

20,5

20,6

21,1

22

19,8

18,9

19,1

20

CRECIMIENTO MACROECONMICO

EL AUMENTO DE LA INVERSIN ESTUVO ESTRECHAMENTE ASOCIADO A LA SENSIBLE ELEVACIN EN LA TASA DE RENTABILIDAD EMPRESARIA. ESTE LTIMO PROCESO IMPLIC, A SU VEZ, UN TECHO A LA MEJORA DE LA ESTRUCTURA DISTRIBUTIVA

Tasa de rentabilidad (utilidades / ventas) de las 200 empresas de mayor facturacin, 1991-2009. En porcentajes.
Empresas industrales de la cpula empresaria Cpula empresaria

12

-3

-8

-13

-18 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

Nota: la informacin del ao 2009 se estim en base a la informacin de rentabilidad de las empresas cotizantes en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires suministrada por Economtica. Fuente: rea de Economa y Tecnologa de la FLACSO en base a informacin de balances y de las revistas Prensa Econmica y Mercado.

CRECIMIENTO MACROECONMICO Tasa de crecimiento anual acumulativa del Producto Interno Bruto (a precios constantes) en pases seleccionados, 1991-2010. (en porcentajes)
1991-2001 7,4 8 7 6,0 6 En porcentajes (%) 5,7 2002-2010

ARGENTINA LIDER EL CRECIMIENTO LATINOAMERICANO

Si bien el favorable contexto internacional permiti mayores tasas de crecimiento en el conjunto de las economas de la regin a partir del 2002, nuestro pas present tasas de expansin sensiblemente ms elevadas. Efectivamente, el nuevo patrn de crecimiento permiti un crecimiento de la economa argentina superior al registrado en las principales economas latinoamericanas. Este proceso contrasta con el pobre desempeo que haba exhibido la economa argentina durante la vigencia del rgimen de convertibilidad. Se debe destacar que las polticas adoptadas permitieron una tasa de crecimiento que prcticamente duplic las alcanzadas por Brasil y Chile en el perodo comprendido entre los aos 2002 y 2010.

4,3

4,0

3,4

4 3 2 1 0 2,7

4,0

2,6

3,0

4,0

2,1

1,7

2,2

Paraguay

Uruguay

Bolivia

Mexico

Fuente: elaboracin propia en base a informacin del FMI.

Venezuela

Argentina

Brasil

Chile

1,5

4,6

CRECIMIENTO MACROECONMICO Evolucin del tipo de cambio real multilateral, 1999-2010 (en nmero ndice base Enero 1999 = 100)
260

MANTENIMIENTO DEL TIPO DE CAMBIO REAL COMPETITIVO COMO NCLEO CENTRAL DE LA ESTRATEGIA ECONMICA. SIN EMBARGO, DESDE EL AO 2007 SE VERIFIC UNA APRECIACIN TENDENCIAL DEL TIPO DE CAMBIO REAL, PRODUCTO DE LA ACELERACIN EN EL RITMO DE VARIACIN DE LOS PRECIOS.

240

220

200

180

160

140

120

100

80 ene-99 ene-00 ene-01 ene-02 ene-03 ene-04 ene-05 ene-06 ene-07 ene-08 ene-09 ene-10 jul-99 jul-00 jul-01 jul-02 jul-03 jul-04 jul-05 jul-06 jul-07 jul-08 jul-09 jul-10

Nota: a partir del 2007 se consider el IPC 7 Provincias (CENDA). Fuente: Elaboracin propia sobre la base de CEI, EUROSTAT, Bancos Centrales, INDEC y CENDA.

SECTOR EXTERNO Evolucin de las distintas cuentas que componen el balance de pagos, 1992 2010. (en millones de dlares)
Cuenta corriente 20.000 Cuenta capital y financiera Variacin de reservas

REVERSIN DEL DFICIT ESTRUCTURAL DE LA CUENTA CORRIENTE

La cuenta corriente pas de un saldo estructuralmente deficitario a lo largo del rgimen de convertibilidad a un notorio supervit tras el colapso de dicho rgimen. En efecto, entre los aos 1992 y 2001 la cuenta corriente registr un saldo promedio deficitario de US$ 8.783 millones. En tanto, que en el perodo 2002 2010 present un saldo superavitario que promedi los US$ 6.886 millones. A la vez, que la cuenta capital y financiera evidenci un comportamiento oscilante en la posconvertibilidad, revirtindose de esta forma los sensibles supervits que haba registrado en el perodo previo sostenidos en base al ingreso de capitales y al endeudamiento externo. El superavit de cuenta corriente posibilit un notorio incremento de las reservas del BCRA que pasaron de menos de US$ 10.000 millones a comienzos del 2002 a ms US$ 52.000 millones a finales del ao 2010.

15.000

10.000

(en millones de dlares)

5.000

-5.000

-10.000

-15.000

-20.000 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

Nota: En la cuenta capital y financiera se incluy errores y omisiones del balanace de pagos. Fuente: Elaboracin propia en base a Ministerio de Economa.

SECTOR EXTERNO Evolucin de las exportaciones, importaciones y el saldo comercial de bienes y servicios, 1992-2010. (en millones de dlares)
Saldo Comercial 90.000 Exportaciones Importaciones 20.000

RECUPERACIN DE LA CUENTA CORRIENTE EN BASE A UN ELEVADO SUPERAVIT COMERCIAL

El resultado superavitario de la cuenta corriente durante la posconvertibilidad se sustent en un notorio incremento del supervit comercial en bienes y servicios.
Exportaciones e importaciones en millones de US$

80.000 15.000 70.000 Saldo Comercial en millones de US$

En efecto, entre los aos 1992 y 2001 el saldo comercial registr un dficit promedio de US$ 3.769 millones. En tanto, que en el perodo 2002 2010 present un saldo superavitario que promedi los US$ 14.146 millones. La mejora del saldo comercial se produjo centralmente por un notorio crecimiento de las exportaciones de bienes y servicios, que se expandieron a una tasa anual acumulativa del 13,1% entre los aos 2002 y 2010. Este crecimiento de las exportaciones fue acompaado tambin por un significativo aumento de las importaciones que superaron los US$ 53.000 millones en el ao 2010.

60.000

10.000

50.000 5.000 40.000

30.000

20.000 -5.000 10.000

0 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

-10.000

Fuente: Elaboracin propia sobre la base de Ministerio de Economa.

SECTOR EXTERNO Evolucin del valor, precio y cantidad de las exportaciones de bienes, 1992 2010. (en nmero ndice base 2001 = 100)

EL AUGE EXPORTADOR SE SUSTENT EN UN AUMENTO TANTO DE LAS CANTIDADES COMO DE LOS PRECIOS

300 Valor 258 Precio 250 Cantidad

200 162 150 159

100

50

0 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

Fuente: Elaboracin propia sobre la base de Ministerio de Economa.

SECTOR EXTERNO Variacin del precio y de la cantidad de las exportaciones por rubro entre los aos 2001 2010. (en porcentajes)
250 227

A NIVEL SECTORIAL LAS VENTAS EXTERNAS PRESENTAN COMPORTAMIENTOS DISMILES

En el caso de las exportaciones primarias (PP) y de manufacturas de origen agropecuario (MOA) el incremento de las exportaciones se debi, en mayor medida al aumento de los precios externos. Mientras que en el caso de las exportaciones de manufacturas de origen industrial (MOI) se produjo un sensible incremento de las cantidades exportadas y en mucho menor medida de los precios. En efecto, mientras que las cantidades exportadas crecieron un 123% entre los aos 2001 y 2010, los precios lo hicieron en un 30%. En el caso de las exportaciones de combustibles y energa (CyE) se produjo una notoria recomposicin de los precios. A la vez, que se asisit a una reduccin de las cantidades exportadas, las cuales se redujeron prcticamente a la mitad.

200

150 123

100

87

91 61

50

34

30

0 P PP -50 -59 Q P MOA Q P MOI Q P CyE Q

-100

Fuente: Elaboracin propia sobre la base de Ministerio de Economa.

SECTOR EXTERNO Composicin de las exportaciones de bienes por rubro, 2001 - 2010. (en porcentajes)
Productos Primarios MOA MOI Combustibles y Energa 9,2 90 80 35,4 70 31,3 En porcentajes (%) 60 50 40 28,1 30 20 10 22,8
-0,7 pp. +5,2 pp. +4,1 pp.

AUMENTO DE LA PARTICIPACIN DE LAS EXPORTACIONES DE ORIGEN INDUSTRIAL EN LAS VENTAS EXTERNAS TOTALES
Las manufacturas de origen industrial (MOI) representaron el 35,4% de las exportaciones de nuestro pas en el ao 2010, evidenciando un incremento de su peso en la canasta exportadora de 4,1 puntos porcentuales con respecto al ao 2001. Las manufacturas de origen agropecuario (MOA) verifican un incremento an mayor de su peso en la canasta exportadora, al incrementarse en 5,2 puntos porcentuales con respecto al 2001. De todas formas, a diferencia de lo acontecido entre las MOI, dicho incremento se sustent en mayor medida en un aumento de los precios ms que de las cantidades exportadas. Mientras que las exportaciones de productos primarios y de combustible y energa perdieron incidencia en las exportaciones totales.
100

17,8

-8,6 pp.

33,3

22,1

0 2001 2010

Fuente: Elaboracin propia sobre la base de Ministerio de Economa.

SECTOR EXTERNO Participacin de las exportaciones argentinas en el total de las exportaciones mundiales, 1992 2009. (en porcentajes)
0,50 0,484 0,48

NO SE PRODUJO UN INCREMENTO SENSIBLE EN LA PARTICIPACIN DE LAS EXPORTACIONES ARGENTINAS EN EL MERCADO MUNDIAL

Si bien las exportaciones argentinas de bienes y servicios se expandieron a una tasa anual acumulativa del 13,1% entre los aos 2002 y 2010, no se produjo un incremento en la participacin de nuestro pas en el comercio mundial. Este proceso pone en evidencia el elevado dinamismo del comercio exterior durante este perodo y que el auge exportador no fue privativo de la economa argentina. Es ms, a pesar del mantenimiento de un tipo de cambio competitivo como ncleo central de la poltica econmica las exportaciones de nuestro pas registraron un relativamente bajo dinamismo con respecto a otras economas de Amrica Latina.

0,46 0,443 0,440 0,433 0,440 0,42 0,406 0,412 0,393

0,44

0,40

0,391

0,407

0,38 0,381 0,367 0,36 0,346

0,390

0,34

0,32 0,322 0,30 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

Fuente: Elaboracin propia en base al CEI.

SECTOR EXTERNO Evolucin de los trminos de intercambio, 1980 2010. (en nmero ndice base 1980 = 100)
130

SENSIBLE MEJORA EN LOS TERMINOS DE INTERCAMBIO

Ms all de las oscilaciones de corto y mediano plazo, los trminos de intercambio presentan una tendencia favorable para nuestro pas desde mediados de los aos ochenta. Durante la posconvertibilidad los trminos de intercambio mejoraron en casi un 35% con respecto a los niveles deprimidos verificados a comienzos del presente siglo. Sin embargo, dicho crecimiento se concentr centralmente en el perodo 2007-2010. El aumento en la demanda mundial de alimentos y el abaratamiento progresivo de los bienes industriales importados por nuestro pas hacen preveer el mantenimiento de una tendencia favorable en los prximos aos. De todas formas, como se pudo observar, el crecimiento econmico durante la posconvertibilidad no se bas solamente en la presencia de una coyuntura internacional favorable.

120 120

110

107

100

99 93 97

90

80

82

70 1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010

Fuente: Elaboracin propia sobre la base de Ministerio de Economa.

ENDEUDAMIENTO EXTERNO Evolucin de la deuda del sector pblico nacional como porcentaje del PIB, 1993 2010. (en porcentajes)
Endeudamiento total Endeudamiento neto 140 147,3 160 139,6 125,7 71,0

ABRUPTA REDUCCIN DEL ENDEUDAMIENTO EXTERNO DEL SECTOR PBLICO

El proceso de renegociacin de la deuda externa, conjuntamente con el elevado crecimiento que present la economa durante la posconvertibilidad, posibilitaron una sensible disminucin de la incidencia del endeudamiento externo. Mientras que tras el colapso del rgimen de convertibilidad el endeudamiento del sector pblico nacional representaba casi 150% del valor agregado generado en la economa anualmente, en el ao 2010 el mismo representaba el 44,6%. Es ms, sino se considera el endeudamiento con entidades pertenecientes al propio sector pblico, el nivel de endeudamiento alcanz slo el 20,9% del PIB en el ao 2010.
Como % del PIB

120

100

80 53,7

64,2

45,7

44,7

48,0 2009

60 36,4 34,4 35,4 38,2 43,5

55,5

20 20,9 0 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2010

Nota: La deuda neta del sector pblico nacional surge de sustraer el endeudamiento del sector publico con entidades pertenecientes al mismo. Fuente: Elaboracin propia sobre la base de Ministerio de Economa.

30,0

40

31,8

44,6

FUGA DE CAPITALES Formacin de activos externos del sector privado no financiero, 1993 2010. (en porcentajes)
25.000 23.098 15.717 16.001 12.322 14.123 7.437 6.176 6.072 5.913 7.394 3.808 2.837 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 -1.206 2006 2.939 2007 8.872 2008 2009

DISMINUCIN Y POSTERIOR AUMENTO DE LA FUGA DE CAPITALES

La elevadas oportunidades de inversin gestadas tras el colapso del rgimen de convertibilidad, posibilitaron una notoria disminucin de la fuga de capitales al exterior hasta el ao 2006. Mientras que a lo largo del rgimen de convertibilidad se fugaron anualmente un promedio US$ 7.730 millones, en el perodo 2002-2006 dicho valor se redujo hasta los US$ 3.154 millones. Sin embargo, desde 2007 se asisti a un nuevo incremento en la fuga de capitales que alcanz valores record en el ao 2008. En una visin del conjunto del perodo se observa que entre los aos 2002 y 2010 se fugaron anualmente, en promedio, US$ 8.142 millones.

20.000

15.000

10.000 5.236

2.156

5.000

-5.000 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 2010

Fuente: Elaboracin propia sobre la base de Schorr y Kulfas (2003) y BCRA.

160

7.835

11.410

SITUACIN FISCAL Resultado primario y financiero del sector pblico nacional como porcentaje del PBI, 1991 2010. (en porcentajes)
Resultado primario (sin priv.) 4 3 Resultado total
3,9 3,7 3,5

REVERSIN DEL DIFICIT FISCAL

Desde el ao 2003 se asisti a una reversin del dficit estructural que presentaron las finanzas pblicas a lo largo del rgimen de convertibilidad. El proceso de desendeudamiento externo conjuntamente con el aumento de los ingresos del Estado posibilitaron el mantenimiento del supervit fiscal. A su vez, en los primeros aos de la posconvertibilidad dicho proceso se reforz por la contraccin que haba experimentado el gasto pblico tras la devaluacin. El supervit primario promedi casi tres puntos del producto entre los aos 2003 y 2010. Es ms, la crisis financiera internacional determin en el ao 2009 un resultado fiscal levemente deficitario dado el incremento del gasto tendiente a mantener el nivel de actividad.

3,2

2,2

2,3

2,6

1,8

1,8

3,1

1,2

0,9

0,8

1,0

Como % del PIB

0,6

0,5

0,5

0,3

0,5

1 0
-0,5 0,1

0,7

1,1

1,4

1,5

0,0

-0,5

-0,5

-1 -2 -3 -4

-0,8 -0,7

-1,4

-1,5

-2,0

-1,7

-2,4

1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

-3,2

2002

-1,5

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

-0,6

Fuente: Elaboracin propia sobre la base de Ministerio de Economa.

2010

0,2

1,7

SITUACIN FISCAL

AUMENTO DE LOS RECURSOS DEL GOBIERNO NACIONAL

A lo largo de la posconvertibilidad se asisti a un incremento en los recursos del gobierno nacional. Este proceso obedeci a diversos factores. En primer lugar, por la existencia de nuevos recursos provenientes del comercio exterior retenciones- y por la instrumentacin de nuevos impuestos como el denominado impuesto al cheque. En segundo lugar, la reactivacin de la actividad econmica posibilit un incremento en los niveles de recaudacin. A su vez, la expansin del empleo registrado brind nuevos recursos al sistema de seguridad social. Por ltimo, se verific una notoria mejora en la eficiencia de las entidades recaudadoras.

Recaudacin neta de impuestos nacionales como porcentaje del PBI, 1991 2010. (en porcentajes)
30

28,9

28 26,3 26 24,9 24 22,3 Como % del PIB 22 22,7 23,3 26,8

20 17,9 18 16,7 16 16,1 15,6 14 16,9 17,1 17,3 17,7

19,6

16,5

12

10 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

Fuente: Elaboracin propia sobre la base de AFIP.

SITUACIN FISCAL Composicin de los recursos tributarios del Estado Nacional, 2001 2010. (en porcentajes)
Ganancias Otros Crditos y Dbitos en Cta. Cte.
100 18,0 24,4 6,6 3,6 6,6

MODIFICACIN DE LA ESTRUCTURA DE INGRESOS DEL GOBIERNO NACIONAL

El aumento del empleo registrado a lo largo de la posconvertibilidad permiti un incremento de los recursos del sistema de la seguridad social, aumentando su participacin en los ingresos totales desde un 18,0% a un 24,4% entre los aos 2001 y 2010. La instrumentacin de retenciones a las exportaciones, en el marco de los elevados niveles de competitividad alcanzados tras la devaluacin de la moneda, dot al Estado de nuevos recursos. Los recursos provenientes del comercio exterior pasaron de representar el 3,6% de los ingresos totales a un 13,9% en el perodo 2001 - 2010. Si bien el impuesto al valor agregado (IVA), como el impuesto a las ganancias, aumentaron sensiblemente sus niveles de recaudacin desde el 2003, perdieron incidencia en los recursos del Estado ante su menor tasa de expansin relativa.

IVA Comercio exterior Sistema Seguridad Social

90

80

70 14,7 60

13,9

50

8,0

40

34,4 28,4

30

20 22,6

10

18,7

0 2001 2010

Fuente: Elaboracin propia sobre la base de Ministerio de Economa.

SITUACIN FISCAL Evolucin del gasto pblico nacional y del gasto consolidado(1) como porcentaje del PIB, 2001 2010. (en porcentajes)
45 43,2

LA EXPANSIN DEL GASTO PBLICO POSIBILIT UN NOTORIO INCREMENTO DEL GASTO SOCIAL
El gasto social consolidado pas de representar, en promedio, el 20,7% del PIB durante el rgimen de convertibilidad a un 27,8% en el 2009. Dicho crecimiento se produjo en el marco de un sensible incremento del gasto consolidado que alcanz el 43,2% del PIB en el ao 2009. De todas formas, se debe sealar que el rubro que present una mayor expansin entre los aos 2002 y 2010 fue servicios econmicos (subsidios y transferencias), los cuales representaron casi un 6% del PIB en 2009. El gasto del gobierno nacional tambin present un sensible aumento alcanzando el 24,1% del producto en el 2010.

40 35,6 35 32,0 Como % del PIB 30 29,2 25 29,4 28,7 23,3 19,8 24,1 32,6 36,0 38,3

20

18,5 16,8 15,6 16,8

19,1

15 15,0 14,8

10 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

Nota: incluye el gasto nacional, provincial y municipal. Fuente: Elaboracin propia sobre la base de Ministerio de Economa.

MERCADO DE TRABAJO

SE CREARON A NIVEL URBANO MS DE CUATRO MILLONES DE PUESTOS DE TRABAJO

En el perodo comprendido entre mayo de 2002 y el cuarto trimestre del 2010, se crearon a nivel urbano ms de cuatro millones de puestos de trabajo. La tasa de empleo no slo recuper los valores registrados durante la fase expansiva del rgimen de convertibilidad, sino que tambin super los mximos histricos registrados a mediados de los aos setenta. El incremento en el nivel de empleo fue acompaado adems por una aguda contraccin en la tasa de subocupacin que pas de representar el 19,9% de la poblacin econmicamente activa a finales del 2002 a un 8,4% en el cuarto trimestre del 2010, posibilitando una significativa recuperacin del empleo pleno.

Evolucin de la tasa de empleo y de empleo pleno, 1974 2010.Total de aglomerados urbanos (en porcentajes)
Tasa de empleo 44 42 Tasa de empleo y de empleo pleno(%) 40 38 36 34 32 30 28 26 24 may-74 may-76 may-78 may-80 may-82 may-84 may-86 may-88 may-90 may-92 may-94 may-96 may-98 may-00 may-02 III trim. 2003 III trim. 2004 III trim. 2005 III trim. 2006 III trim. 2007 III trim. 2008 III trim. 2009 III trim. 2010 Tasa de empleo pleno

Nota: se empalm la serie puntual y continua de la EPH en base a informacin del segundo trimestre del 2003. Fuente: elaboracin propia en base a EPH-INDEC.

MERCADO DE TRABAJO Evolucin de las tasas de subocupacin y desocupacin, 1991 2010. (en porcentajes)
Tasa de desocupacin
25 23 21 19,2 19 Como % de la PEA 17 15 13 11 9 7 7,3 5 may-91 may-94 may-97 may-00 oct-92 oct-95 oct-98 oct-01 IV 04 IV 07 II 03 I 04 IV 10 III 05 II 06 I 07 III 08 II 09 I 10 8,4 22,5

EL AUMENTO DEL EMPLEO POSIBILIT UNA EXTRAORDINARIA CONTRACCIN DE LAS TASAS DE SUBOCUPACIN Y DESEMPLEO

Tasa de subempleo

20,1

Nota: se empalm la serie puntual y continua de la EPH en base a informacin del segundo trimestre del 2003. Fuente: elaboracin propia en base a EPH-INDEC.

MERCADO DE TRABAJO

SE CREARON CASI TRES MILLONES DE PUESTOS DE TRABAJO REGISTRADOS ENTRE LOS AOS 2002 Y 2010
170

Evolucin del empleo registrado, 1994 2010. (en nmero ndice base 2002 = 100)

164 161

En el ao 2010 el empleo registrado se haba incrementado en casi un 65% con respecto al ao 2002, implicando la generacin de casi tres millones de puestos de trabajo. De esta forma, no slo se asisti a una sensible expansin del empleo sino tambin en la calidad de los mismos. El nuevo patrn de crecimiento, basado en el desarrollo de los sectores productores de bienes, posibilit revertir el comportamiento que haban exhibido las principales variables ocupacionales a lo largo del rgimen de convertibilidad. Dejando en evidencia que el aumento del desempleo a lo largo de la dcada del noventa estaba estrechamente asociado al proceso de desmantelamiento y re-primarizacin de la estructura productiva.

160 160 150 151

140

139

130

127

120 115 110 103 100 88 84 87 80 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 98 107 107 100 108 103

90

Fuente: elaboracin propia en base al Ministerio de Economa.

MERCADO DE TRABAJO

LOS SECTORES PRODUCTORES DE BIENES LIDERARON EL CRECIMIENTO DEL EMPLEO REGISTRADO EN LA POSCONVERTIBILIDAD
Desde mediados de la dcada del noventa se asisti a una disminucin del empleo en los sectores productores de bienes. El nuevo patrn de crecimiento permiti revertir estas tendencias, siendo dichos sectores quienes lideraron el crecimiento en el perodo posterior. Entre los aos 2002 y 2010, el empleo registrado en los sectores productores de bienes se expandi en un 68%, contrastando con la disminucin que haba exhibido en el segundo quinquenio de la dcada del noventa. En tanto, el empleo manufacturero creci un 54% entre 2002 y 2010, tras contraerse en casi un 10% en el perodo 1994 -2001. Sin embargo, se verific un estancamiento en el empleo industrial desde el ao 2008. Los sectores productores de servicios continuaron su expansin -en trminos de empleo-, pero a tasas an ms elevadas que las verificadas en el perodo 1994 2001.
180

Evolucin del empleo registrado por sector de actividad, 1994 2010. (en nmero ndice base 2002 = 100)
Sectores productores de bienes Industria manufacturera

168 163

160

Sectores productores de servicios

154

140

120

100

80

60 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

Fuente: elaboracin propia en base al Ministerio de Economa.

MERCADO DE TRABAJO

En porcentajes

EL AUMENTO DEL EMPLEO FORMAL POSIBILIT UNA SENSIBLE CONTRACCIN DEL EMPLEO NO REGISTRADO, QUE PAS DE REPRESENTAR A UN 49,2% DE LOS ASALARIADOS EN 2002 A UN 35,7% EN 2010. SIN EMBARGO, PERMANECE EN NIVELES ELEVADOS Y SIMILARES A LOS VERIFICADOS A MEDIADOS DE LA DCADA DEL NOVENTA.

Participacin de los asalariados no registrados en el empleo asalariado total, 1995-2010. (en porcentajes)

50

49,2 48,4

48 46,6 46 45,1 44 43,3 41,9 42 39,9 40 41,1 41,4 42,1 40,4 42,6

38 37,2 36 36,5 35,7 34 36,1

32 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

Fuente: Elaboracin propia en base a EPH-INDEC.

MERCADO DE TRABAJO Evolucin de las tasas de empleo y empleo pleno, 1974 2010.Total de aglomerados urbanos (en porcentajes)

LAS TENDENCIAS VERIFICADAS EN EL MERCADO DE TRABAJO DESDE 2003 SE MANTUVIERON INCLUSO EN EL MARCO DE LA CRISIS INTERNACIONAL
La trayectoria de las variables ocupacionales en el largo plazo permite observar que el impacto de la ltima crisis internacional ha sido mucho menor que en las crisis econmicas precedentes. En el marco de la ltima crisis internacional, entre el 3er. Trimestre de 2008 e idntico perodo del ao siguiente el empleo se redujo en slo 0,2 puntos porcentuales. Sin lugar a dudas, las medidas contra cclicas implementadas por el gobierno nacional posibilitaron mantener el nivel de empleo a pesar de la sensible contraccin verificada en el comercio exterior.
42 40 38 36 34 32 30 28 26

Empleo Empleo pleno

41,8 Crisis Internacional Hiperinflacin Tequila 2001/2002 37,0

35,8

34,1 32,9 32,1

30,1

25,1 24 may-74 may-75 may-76 may-77 may-78 may-79 may-80 may-81 may-82 may-83 may-84 may-85 may-86 may-87 may-88 may-89 may-90 may-91 may-92 may-93 may-94 may-95 may-96 may-97 may-98 may-99 may-00 may-01 may-02 I-2003 III-2003 I-2004 III-2004 I-2005 III-2005 I-2006 III-2006 I-2007 III-2007 I-2008 III-2008 I-2009 III-2009 I-2010 III-2010

Nota: Se empalmaron las series puntual y continua de la EPH en base a informacin del primer trimestre del 2003. Fuente: Elaboracin propia sobre la base de EPH-INDEC.

MERCADO DE TRABAJO Evolucin de la remuneracin real promedio del conjunto de los ocupados, de los asalariados registrados y de los no registrados, 2001-2010. (en nmero ndice base ao 2001 = 100)
120 Asalariados registrados 115 110 105 100,0 100 95,5 95 90 85 80 75 70 65 73,0 77,4 82,8 91,7 95,1 98,8 98,7 Asalariados no registrados Total ocupados

RECUPERACIN MUY ACOTADA DE LOS SALARIOS REALES EN LA POSCONVERTIBILIDAD

Hasta el ao 2007, los salarios reales del conjunto de los ocupados mostraron una sensible recuperacin tras la aguda contraccin que haban experimentado en el ao 2002. Sin embargo, a partir de ese momento las remuneraciones se incrementaron slo levemente, en el marco de la aceleracin en el ritmo de variacin de los precios. Como se puede observar, tras casi una dcada de crecimiento a tasas Chinas, dicho proceso no se tradujo en un aumento significativo de las remuneraciones del conjunto de los ocupados. La evolucin de los salarios de los trabajadores registrados fue ms favorable, ya que en el ao 2010 verificaron un nivel de ingresos 15% superior al vigente a fines del rgimen de convertibilidad.

100,0 100,0

103,5 92,0

107,6 94,5

109,6 94,6

115,3 96,8 2009

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

Nota: Se empalmaron las series puntual y continua de la EPH en base a informacin del primer trimestre del 2003. A partir de 2007 las remuneraciones nominales se deflactaron por el IPC-7 provincias (CENDA). El total de ocupados incluye a los trabajadores porcuenta propia. Fuente: Elaboracin propia sobre la base de EPH-INDEC e informacin del SIJYP.

2010

114,4 98,1

83,5 70,3

80,3 76,2

88,0 82,7

93,6 87,9

SISTEMA PREVISIONAL Evolucin de la cantidad de beneficiarios del sistema previsional y de la jubilacin mnima en trminos reales, 1991-2010. (en nmero ndice base ao 1991 = 100)
Beneficiarios 160 Haber mnimo jubilatorio 177

LA RE-ESTATIZACIN DE LAS AFJP, LA AMPLIACIN DEL NIVEL DE COBERTURA EN EL SISTEMA DE SEGURIDAD SOCIAL, LA INSTRUMENTACIN DE LA ASIGNACIN UNIVERSAL POR HIJO Y EL AUMENTO EN LOS HABERES JUBILATORIOS IMPLICARON UN QUIEBRE CON RESPECTO A LAS POLTICAS REGRESIVAS APLICADAS EN EL MBITO DE LA SEGURIDAD SOCIAL A LO LARGO DE LAS LTIMAS DCADAS.

180

140

120 104

125

100

80

60 55 40 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

Nota: A partir de 2007 el haber mnimo jubilatorio se deflact por el IPC-7 provincias (CENDA). Fuente: Elaboracin propia sobre la base de ANSES, Ministerio de Economa y CENDA.

DISTRIBUCIN DEL INGRESO Participacin de la masa salarial en el Valor Agregado Bruto (VAB) a precios corrientes, 1993-2009. (en porcentajes)
45 44,7 Remuneracin del trabajo asalariado/VAB (CGI) Remuneracin del trabajo asalariado/VAB (estimacin propia) 42,8 42,1 40,7 40 39,4 38,3 40,0 39,0 38,8 38,5 38,3 38,9 40,5 41,5 41,1 42,9 43,6

MEJORA PARCIAL DE LA ESTRUCTURA DISTRIBUTIVA

Desde comienzos de la dcada del noventa se verific un deterioro en la participacin de los trabajadores, proceso que se moriger en el marco de la crisis final del rgimen de convertibilidad. Desde 2003, la generacin de puestos de trabajo junto con la recuperacin relativa de los salarios permiti que la participacin de los asalariados sobre el valor agregado volviera a incrementarse. Sin embargo, a pesar de la extraordinaria expansin del nivel de empleo, los trabajadores apropian en la actualidad una porcin inferior del ingreso que a comienzos de la dcada del noventa. Este proceso obedece al relativamente bajo incremento registrado en los salarios reales, en el marco de una de las fases de crecimiento econmico ms significativas de la historia de nuestro pas.

39,1 39,5

36,4 35

37,1

36,7 36,1 35,4

35,3 34,3 33,7

31,4 31,3 30 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

Fuente: CGI: Cuenta de Generacin del Ingreso, Direccin Nacional de Cuentas Nacionales-INDEC. Con respecto a la estimacin propia consultar la metodologa en el Documento deTrabajo N 9 (CIFRA).

CONDICIONES DE VIDA Incidencia de la pobreza y la indigencia en la poblacin, 2003-2010 (en porcentajes)

MANTENIMIENTO DE ELEVADOS NIVELES DE POBREZA E INDIGENCIA A PESAR DE LAS EXTRAORDINARIAS TASAS DE CRECIMIENTO
Si bien se verific una notoria disminucin de la pobreza y la indigencia entre los aos 2003 y 2006, desde el ao 2007 el nivel de dichas variables disminuy slo levemente. A fines del 2010, la pobreza alcanzaba al 22,9% de la poblacin y la indigencia al 6,1% de la misma, tras ocho aos de intenso crecimiento econmico. Es ms, la instrumentacin de la AUH no se tradujo en una sensible disminucin de la pobreza y la indigencia, proceso que estara indicando que el aumento en el ritmo de variacin de los precios est afectando con intensidad a los sectores de menores recursos.

60 54,0 50 Pobreza Indigencia

40

30 27,7

25,9 25,2

24,8 22,9

20

10 8,5 0 I-2003 II-2003 III-2003 IV-2003 I-2004 II-2004 III-2004 IV-2004 I-2005 II-2005 III-2005 IV-2005 I-2006 II-2006 III-2006 IV-2006

8,3

6,6

6,1

Fuente: Elaboracin propia sobre la base de EPH-INDEC e IPC-7 provincias. Nota: Desde 2007 la incidencia de la pobreza y la indigencia fue re-estimada, a partir de la Encuesta Permanente de Hogares de INDEC, pero corrigiendo la canasta bsica de acuerdo con la evolucin del IPC 7 provincias y excluyendo del clculo a los hogares con ingresos imputados por EPH. Dado que los precios de los alimentos se incrementaron ms que el nivel general de precios, existira cierto grado de subestimacin en la tasa de indigencia desde entonces.

I-2007 II-2007 III-2007 IV-2007 I-2008 II-2008 III-2008 IV-2008 I-2009 II-2009 III-2009 IV-2009 I-2010 II-2010 III-2010 IV-2010

EN SNTESIS

EL NUEVO PATRN DE CRECIMIENTO POSIBILIT:

Alcanzar elevadas tasas de crecimiento econmico, tanto en trminos histricos como regionales. Consolidar un proceso de crecimiento centrado en el desarrollo de los sectores productores de bienes Desalentar las inversiones especulativas que caracterizaron a la economa argentina durante la hegemona neoliberal. Revertir el proceso de desindustrializacin vigente en nuestro pas desde mediados de los aos setenta. Elevar sensiblemente la inversin y su peso en el producto. Obtener un superavit comercial elevado. Revertir el dficit estructural que presentaron las finanzas pblicas a lo largo de las ltimas dcadas. Disminuir muy significativamente el endeudamiento externo del sector pblico. Crear ms de cuatro millones de puestos de trabajo, quebrando de esta forma casi tres dcadas de precarizacin en el mercado laboral. Reducir las tasas de desocupacin y subocupacin a un dgito. Aumentar sensiblemente el empleo registrado, disminuyendo la incidencia del empleo precario. Re-estatizar las AFJP y ampliar la cobertura del sistema previsional a ms de dos millones de nuevos jubilados. Instrumentar la Asignacin Universal por Hijo (AUH) medida histricamente demandada desde la CTA.

EN SNTESIS

SIN EMBARGO EL NUEVO PATRN DE CRECIMIENTO EVIDENCI SENSIBLES LIMITACIONES EN LOS LTIMOS AOS:
El incremento en el ritmo de variacin de los precios condujo a una apreciacin del tipo de cambio real y afect los ingresos de los sectores de menores recursos. Se verific un menor dinamismo de los sectores productores de bienes ante la disminucin de la competitividad externa. A la vez, se intensific la fuga de capitales al exterior. Al interior de la industria manufacturera se modificaron con respecto al perodo previo los sectores que traccionaron la produccin sectorial, lo cual produjo una menor expansin del empleo. En el conjunto de la economa se asisti a un menor dinamismo en la creacin de puestos de trabajo, proceso que fue compensado parcialmente por la expansin del empleo pblico. Se registr un crecimiento notablemente menor que en aos anteriores de los ingresos reales del conjunto de los ocupados y de los salarios de los trabajadores no registrados; no as de los trabajadores registrados. Se produjo un estancamiento de los niveles de pobreza e indigencia, que fue slo parcialmente compensado por la implementacin de la AUH. Se desaceler desde el 2007 la mejora en la estructura distributiva, determinando la persistencia de un nivel de inequidad superior al existente a comienzos del rgimen de convertibilidad.

EN SNTESIS

EN ESTE MARCO RESULTA NECESARIO PROFUNDIZAR UN PATRN DE CRECIMIENTO SUSTENTADO EN EL DESARROLLO DE LOS SECTORES PRODUCTORES DE BIENES
La sustentabilidad del crecimiento econmico en el mediano y largo plazo requiere de polticas activas tendientes al desarrollo de la industria manufacturera, que independicen a este sector de la evolucin del tipo de cambio. Slo el desarrollo industrial posibilitar alcanzar un patrn de crecimiento sustentable e inclusivo en el largo plazo, ya que permite la expansin genuina del empleo y el aumento de los salarios reales. A su vez, se requiere avanzar en aspectos no abordados en los ltimos aos como son: una reforma fiscal progresiva, la modificacin de la Ley de Entidades Financieras, un nuevo marco regulador de las ART, entre otras medidas. A la vez, se debe incrementar el impacto de la Asignacin Universal por Hijo, a travs de un aumento en el valor de la prestacin y en el nivel de la cobertura, instrumentando a su vez esta medida mediante una Ley del Congreso de la Nacin. En sntesis, revertir la estructura distributiva heredada tras casi tres dcadas de hegemona neoliberal requiere de polticas que garanticen un crecimiento sostenido del empleo y de los salarios reales en los prximos aos, as como de polticas que se dirijan especficamente a la reduccin de la pobreza. Slo as se alcanzar una sensible disminucin de los niveles de pobreza e indigencia que afectan actualmente a amplios sectores de la poblacin.

NOTA METODOLGICA

ndice de Precios al Consumidor 7 provincias

La falta de confiabilidad del ndice de precios al consumidor (IPC) calculado por el INDEC determina la necesidad de utilizar un ndice de precios alternativo. En este sentido, se opt por utilizar el IPC7 provincias estimado por el CENDA. Dicho indicador es elaborado a partir de los IPC correspondientes a los aglomerados de Jujuy, Neuqun, Paran, Rawson-Trelew, Salta, Santa Rosa y Viedma, generados por las Direcciones Provinciales de Estadstica correspondientes. Se seleccionaron los IPC de estos aglomerados, debido a que los mismos no estaban incluidos en la primera etapa del programa IPC-Nacional y se mantuvieron al margen de las modificaciones del IPC-INDEC. El ndice se realiza ponderando los ndices de cada aglomerado segn el peso del gasto de consumo de los hogares residentes en cada provincia (sobre la base de la Encuesta Nacional de Gastos de los Hogares 1996/1997). Si bien los ndices utilizados se calculan a partir de metodologas diferentes de la que utilizaba el INDEC para el IPC-GBA, y se basan en canastas de productos en muchos casos desactualizadas, su evolucin hasta diciembre de 2006 es similar a la de los datos oficiales.

Evolucin del IPC-INDEC y el IPC-7 provincias, Enero 2005 Diciembre 2010. En nmero ndice base Enero-07 = 100.
218,3

220

IPC - 7 provincias
200

IPC - GBA (INDEC)

180

160

140

137,6

120

100

80 may-05 may-06 may-07 may-08 may-09 may-10 ene-05 sep-05 ene-06 sep-06 ene-07 sep-07 ene-08 sep-08 ene-09 sep-09 ene-10 sep-10

Fuente: IPC-7 Provincias: CENDA sobre la base de informacin de las Direcciones Provinciales de Estadstica de Chubut, Entre Ros, Jujuy, La Pampa, Neuqun, Ro Negro y Salta. IPC-GBA: INDEC.