ANLISIS FINANCIERO Mtodo Horizontal: Ventas: En el ao 2011 las ventas de Volcn ascendieron a 1 211 614 millones el cual muestra

a un crecimiento del 24% con respecto al periodo anterior, 2011, debido principalmente por los mejores precios de los metales especialmente de la plata, la cual s incremento en un 74.2%, y el mayor volumen de ventas de cobre (11.4%).

Costo de ventas En el ao 2011 los costos de ventas de Volcn, se han incrementado en un 22% con respecto al periodo anterior, esto se debi a: - Un incremento en el costo fijo por tonelada tratada en la UEA Cerro de Pasco, como consecuencia de la disminucin del tonelaje tratado proveniente del tajo abierto, a raz del programa de optimizacin para mejorar su rentabilidad en el corto y mediano plazo. - Un incremento en el costo fijo unitario en la UEA Cerro de Pasco, como consecuencia de la disminucin programada del tonelaje tratado. - Mayores tarifas de los servicios, precios de los materiales y suministros por el incremento en la demanda de los mismos. Gastos Financieros Los gastos financieros ascendieron a US$3.38 millones, similares a los del 2010. En este sentido, la cobertura de gastos financieros (EBITDA / gastos financieros) se increment, al pasar de 168.01x en el 2010, a 181.94x para el 2011, como consecuencia del incremento del EBITDA. En perodos de precios bajos, es clave para cualquier empresa minera poder mantener costos bajos. En este punto Volcan tiene una ventaja importante, ya que su eficiente estructura de costos y los crditos que obtiene por los subproductos que produce, le dan mayor competitividad, especialmente frente a aquellas mineras que solo producen metales base, como el zinc y el plomo.

La utilidad neta de Volcn fue de US$328.9 millones, superando a la del 2010 (US$253.4 millones). Asimismo, el retorno sobre el patrimonio fue de 29.1%.