CICLOS ECONMICOS

PRESENTADO A: MARIA EUGENIA DE BAHAMN

ELABORADO POR: PATRICIA GARCA BARBOSA MARIA ALEJANDRA HURTADO MARN ANDRS MAURICIO JIMNEZ

UNIVERSIDAD COOPERATIVA DE COLOMBIA FACULTAD DE DERECHO ECONOMA POLTICA IBAGU-TOLIMA 2012

INTRODUCCIN La revisin de la bibliografa alrededor del ciclo revela su raigambre tanto en la dinmica econmica como en la historia. La complejidad de los fenmenos asociados al ciclo desborda los procesos econmicos, integrando tambin procesos polticos y sociales. Las exposiciones clsicas citan experiencias de economas nacionales, incorporando una variedad de sectores y regiones dentro de un mismo pas. Pero los ciclos adquieren mayor alcance al transmitirse entre economas nacionales a travs de canales como el comercio y las finanzas. Las relaciones econmicas internacionales posibilitan la interdependencia regional y propician eventuales simetras entre los ciclos de negocios de los socios comerciales. En perspectiva histrica, la experiencia de mayor relevancia para Colombia sera la de potenciales correlaciones entre los ciclos econmicos de los Estados Unidos y de Colombia. Este es el tema de la tercera parte del trabajo.

CICLOS ECONMICOS

"Periodo en que se cumple una serie de fenmenos realizados en un orden determinado" Se llaman ciclos econmicos a la indeterminacin de la actividad global, caracterizada por la expansin o la contraccin simultnea de la produccin en la mayora de los sectores y que suceden en una poca o periodo determinado. Son las variaciones en el ritmo de crecimiento del PIB que se producen de manera repetitiva en el tiempo. Si se observa la evolucin durante un largo periodo del ritmo de crecimiento del PIB se puede observar como va describiendo ondas con cierta regularidad. Cada onda corresponde a un ciclo econmico. No son iguales, tanto en lo que se refiere a su duracin como a la intensidad; pero estos movimientos, que en principio parecen errticos, se pueden descomponer en movimientos que constituyen una sucesin de fases ascendentes y descendentes. la teora establece a partir de la evidencia emprica, que los ciclos econmicos son comportamientos oscilantes y repetitivos, los cuales son inminentemente diferentes en cada una de sus cuatro fases. El tiempo en el que la fase de un ciclo cambia a otra, no es constante, por tal motivo la prediccin de una transicin en el proceso cclico, se vuelve casi que incierto.

FASES DE LOS CICLOS ECONMICOS.

DEPRESIN (D): es la fase que supone el nivel mas bajo en el ciclo. RECUPERACIN (R): esta fase representa un escenario de mejora para el ciclo y se hace evidente un cercano auge o boom, puesto que cambia el punto de inflexin de forma ascendente. AUGE (A): este es el ms alto punto que se puede encontrar en un ciclo. CONTRACCIN (C): en esta fase, el ciclo econmico inicia a descender, aproximndose a un periodo de depresin.

A. DEPRESIN - CRISIS Es el punto ms bajo del ciclo: Se caracteriza por un alto nivel de desempleo y una baja demanda de los consumidores en relacin con la capacidad productiva de bienes de consumo. Los precios bajan o permanecen estables. Los beneficios empresariales descienden e incluso muchas empresas incurren en prdidas. En las ltimas dcadas se

ha dado el fenmeno de inflacin con estancamiento -estanflacin, que se produce cuando coexisten la inflacin y una situacin de recesin de la actividad econmica.

B. RECUPERACIN O EXPANSIN Es la fase ascendente del ciclo: Se produce una renovacin del capital que tiene efectos multiplicadores sobre la actividad econmica generando una fase de crecimiento econmico y por tanto de superacin de la crisis. Fase del ciclo econmico que se caracteriza por la reanimacin de las actividades econmicas, aumenta el empleo, la produccin, la inversin y las ventas.Las variables econmicas tienen un movimiento ascendente, que se refleja en la actividad econmica en general, tendindose al pleno el empleo

C. AUGE Fase del ciclo econmico donde toda la actividad econmica se encuentra en un periodo de prosperidad y apogeo, representa todo lo contrario de la depresin donde hay decadencia El auge puede durar de forma variable ya sea que dure muchos aos como solo unos cuantos meses, segn las condiciones econmicas. Al estancarse la produccin viene de nuevo la crisis y comienza un nuevo ciclo econmico. Es el punto lgido de la fase de recuperacin: Determina el momento en el que bien por la existencia de rigideces o bien por haber alcanzado el pleno empleo en la fase anterior se interrumpe el crecimiento de la economa.

D. RECESIN Es la fase descendente del ciclo: Es la fase en el que se produce una cada importante de la inversin, la produccin y el empleo. La recesin puede producirse de forma suave o abrupta. En este ltimo caso hablamos de crisis. El proceso se complica cuando un elevado nmero de empresas entra en quiebra y arrastra a los proveedores pudiendo llegar en algunos casos a lo que normalmente denominamos crisis, esto se puede dar por diferentes factores como por ejemplo la disminucin del consumo por parte de las familias que no perciben un ingreso paralelo a su consumo, tambien por la sobreproduccion en un determinado producto se podra dar el caso que el mismo

producto ofrecido por una productor sea trado del extranjero a menor precio, entonces las personas le compraran al mercado extranjero generando que el productor nacional se quede con su mercadera.

CAUSAS DEL CICLO ECONMICO

Los economistas no intentaron determinar las causas de los ciclos econmicos hasta que la creciente dureza de las depresiones econmicas se convirti en una de las principales inquietudes de finales del siglo XIX y principios del XX. Algunas de las teoras han pasado a la historia y otras siguen vigentes.

TEORA DE LAS MANCHAS SOLARES Fue formulada por el economista britnico William Jevons y lleg a ser aceptada por casi todo el mundo. Segn Jevons, las manchas solares influyen sobre las condiciones meteorolgicas. Jevons pensaba que las manchas solares determinaban la cantidad y calidad de las cosechas, y de esta manera influan sobre la economa.

TEORA SICOLGICA Fue formulada por el economista britnico Arthur Pigou. Estableca que el optimismo o pesimismo de los dirigentes econmicos poda influir en las tendencias de la economa.

TEORA DEL SUBCONSUMO Se le atribuye al economista britnico John Hobson. Dice que la desigualdad en los ingresos provoca el declive econmico. Los mercados se ven inundados con bienes que los pobres no pueden comprar, al tiempo que los ricos no pueden consumir todo lo que est a su alcance. Por lo tanto, los ricos acumulan sus ahorros sin reinvertirlos en la produccin, puesto que existe una demanda insuficiente de bienes. Esta acumulacin del ahorro rompe el equilibrio econmico y provoca un ciclo de cortes en la produccin.

TEORA DE LA INNOVACIN Fue formulada por el economista austriaco-americano Joseph Schumpeter. Relacionaba el auge de los ciclos econmicos con la aparicin de nuevos inventos que estimulaban la inversin en las industrias productoras de bienes de consumo. Puesto que estos nuevos inventos se desarrollan de manera desigual, las condiciones de la economa tienen que ser alternativamente expansivas y recesivas.

TEORA MONETARIA Destaca la importancia de la oferta de dinero dentro del sistema econmico. Puesto que muchos negocios tienen que pedir dinero prestado para funcionar o para aumentar la produccin, la disponibilidad y el costo de ste influye en sus decisiones. Sir Ralph George Hawtrey, que suscribi esta teora, sugera que los cambios de los tipos de inters determinaban que los empresarios incrementaran o redujeran sus inversiones de capital y de esta manera afectaban a los ciclos econmicos.

EFECTOS DE LOS CICLOS ECONMICOS.

Depresin, el principal sntoma es el desempleo, situacin en que la oferta de empleo, representada por el agente familias; es mayor a la demanda, personificada por las empresa publicas y privadas. As pues, que el resultado del desempleo se traduce en una reduccin del consumo de bienes y en un deterioro de la demanda agregada. Desde el punto de vista de la oferta, los niveles de produccin decaern. En la fase de recuperacin, se hace evidente un cambio positivo en el crecimiento de la industria nacional, se evidencia entonces que las polticas monetarias y fiscales pueden ser sumamente eficaces en una situacin de desempleo, esto se refleja en los desplazamientos de la demanda agregada (ya sea va gasto publico, inversin o consumo de los hogares), en esta situacin se incrementan los precios y disminuyen los salarios reales, incrementando tanto el empleo como la produccin. En un nivel de auge, la economa presenta sntomas de pleno empleo, incrementa el consumo Cs, la inversin I, y la demanda agregada DA esta en el nivel mximo. Finalmente en el periodo de recesin, las polticas deseables, que consistan en que el agente gobierno incrementara su gasto G, y en consecuencia el efecto se sintiera en la demanda agregada (DA), traen consecuencia de tipo fiscal al largo plazo, es decir que nuevamente los niveles de desempleo, as como los de inversin I y gasto publico G, caen.

EXPLICACIONES A LA CRISIS DE FIN DE SIGLO EN COLOMBIA

La crisis econmica de finales de la dcada de los noventa es analizada por varios autores dentro de los cuales se destacan Echeverri (2001), Ocampo (2001), Badel (2001), Echeverri et al. (2002), Pizano (2005), Crdenas (2006), Lpez (2006), Caballero y Urrutia (2006) entre otros, los cuales sugieren que la recesin se present por diversas razones:

Alta vulnerabilidad de la economa a choques externos Lpez (2006) sustenta que el contagio se analiza dentro de dos enfoques: crisis no contingentes y crisis contingentes. La primera indica que los choques generan una propagacin internacional que se justifica por los fuertes nexos econmicos entre los pases y la segunda porque la transmisin no se justifica por fundamentales econmicos o nexos reales entre los mercados . Empricamente, existe evidencia de contagio sobre los bonos emergentes colombianos en relacin con los principales factores de riesgo internacionales, ya que los spreads de la deuda colombiana poseen una alta probabilidad de presentar eventos extremos durante perodos de alta volatilidad, condicionados por el comportamiento de los pases vecinos. Esta demostracin corrobora que la crisis interna se acentu por la incertidumbre existente en los mercados internacionales (Grfico 3.3), la cual gener una salida masiva de los flujos de capitales, sustentado en que los inversionistas tienden a buscar rentabilidad al menor riesgo posible (efecto flight to quality), que en momentos de volatilidad condiciona los rendimientos presentes y futuros.

Respuesta de la misma economa a los excesos de gastos del pasado Caballero y Urrutia (2006: 128) indican que en los primeros aos de la dcada, el descubrimiento de los yacimientos petrolferos de Cusiana y Cupiagua y las favorables condiciones de los mercados de capitales externos llevaron a que el endeudamiento pblico y privado se acelerara (la relacin Cartera-PIB pas de 26.8% en 1991 a 45.7% en 1995), lo que sintetiza Ruz (1999) en la frase nos cremos ricos, ms ricos de lo que

realmente ramos y ms ricos de lo que nunca fuimos y en el exterior nos creyeron, pues la deuda externa como proporcin al PIB pas de 32.3% a 42.6% entre 1997 y 1999 , no slo por efecto de la devaluacin del peso frente al dlar, sino por los altos costos que generaba encontrar flujos de capital tras las crisis de los otros pases de mercados emergentes.

Creacin de una burbuja ficticia de crecimiento econmico por decisiones de poltica econmica Las polticas de corto plazo implementadas por las autoridades para atenuar los sntomas de desaceleracin entre 1996 y 1997 crearon una burbuja ficticia de crecimiento y posteriormente, una crisis cambiaria, sostenida por un aumento del gasto pblico del Gobierno Nacional Central (GNC), el cual pas del 13% en 1990 a 19% en 1998 y del gasto del Sector Pblico No Financiero (SPNF), que pas del 24% a 38% entre 1990 y 1998, ambos como proporcin del PIB, explicados por la inflexibilidad del gasto creado por la Carta Magna de 1991, adems de la ineficiencia del sector pblico en su funcionamiento, los gastos adicionales por la defensa del Gobierno ante el escndalo del proceso 8000 y porque no, a la corrupcin existente, por lo que el dficit fiscal creciente le rest espacio a la actividad privada, encareci el costo de los recursos para financiar inversin y redujo el ahorro de la economa (Echeverri et al., 2002:36).

Adicionalmente, la disminucin de la tasa de colocacin real, que pas del 20% en 1T1996 a 12% en 2T-1997 y de la tasa de captacin real, la cual descendi del 11% en 1T-1996 a menos del 5% en 2T-1997, para luego subir considerablemente, recargando excesivamente el ajuste en esta variable entre 1998 y 1999 que acrecent en vez de reducir los costos de un ajuste que era inevitable, en cualquier caso, dadas las circunstancias internas y externas (Ocampo, 2003).

Adems, el corredor monetario fijado por el Banco de La Repblica (BR) para el crecimiento de los agregados monetarios pas del 16% a 20% entre abril y mayo de 1997, justificado por su Junta Directiva (JDBR) a una reconsideracin de la demanda de dinero, en especial, el efectivo, de tal forma que el mismo no implic un cambio en la meta de inflacine inferior al crecimiento proyectado del PIB nominal (BR, 1997: 6-15).

Sumado a esto, la cartera bruta de los establecimientos de crdito creci a niveles superiores al 20% promedio anual entre 1995 y 1998, acompaado del aumento en la cartera vencida y en el indicador de calidad de la cartera , pero sin una variacin positiva de las provisiones, reflejado en el ndice de cubrimiento (Grfico 3.8) .

Las anteriores polticas de corte keynesiano reactivaron la economa: en el 1T-1997, el PIB creci 0.4% y en el 4T-97 y el 1T-98 su aceleracin fue de 5.2% y 4.9%, respectivamente (Grfico 3.9), pero el aumento del dinero implica mayores precios de los bonos, los bienes y servicios, los otros activos como la finca raz y el dlar , con lo cual se precipit un ataque cambiario, al cual se respondi con un aumento sin precedentes de las tasas de inters. Este hecho, a su vez, deton el problema acumulado en los balances de los hogares y las empresas y condujo a la economa a una recesin sin precedentes (Echeverri, 2001: 13).

Los ataques especulativos al rgimen de bandas cambiarias En septiembre de 1997 el dlar pas del piso al techo de la banda (ver Grfico 3.10) y la JDBR subi las tasas de inters 5 meses despus (febrero de 1998), cuando se evidenci el primer ataque especulativo al rgimen cambiario, apareciendo tensiones fuertes en los mercados monetarios y cambiarios y el dilema de defender la banda cambiaria o dejar flotar el tipo de cambio.

Pulido (2007a:9-10) sintetiza las dos principales posiciones acadmicas encontradas sobre la defensa de la banda:

Siempre hubo un gran polmica por la defensa de la banda y las posiciones acadmicas son de diferentes matices, pues por ejemplo, Urrutia (2003:14) seala que la banda garantizaba limitar la revaluacin y el rgimen funcion bien, pues evit una corrida contra el peso durante la crisis poltica en el Gobierno de Ernesto Samper (1994-98), y una fuerte revaluacin en la poca de las privatizaciones en 1996. Tambin evit una burbuja especulativa contra el peso a raz de la incertidumbre poltica durante las elecciones de 1998, pero por otro lado, Snchez, Fernndez y Armenta (2005:110)

consideran que la defensa se justific hasta finales de 1998 por la considerable magnitud del dficit en cuenta corriente pero su continuacin en 1999 impidi llevar a cabo un devaluacin ms temprana que hubiera permitido tanto un aumento de las exportaciones como una pronta recuperacin del canal de crdito y recalca que el supervit de cuenta corriente generado en 1999 fue resultado de la contraccin de la demanda interna privada que habra sido menor si el abandono del sistema de bandas cambiarias se hubiese llevado a cabo dos o tres trimestres antes.

Entre 1998 y 1999 la variacin de las reservas internacionales fue de -1,705 millones de dlares como consecuencia de esta defensa (Grfico 3.11) y la alta volatilidad del tipo de cambio alcanz una devaluacin nominal anual mxima de 39.58% en julio 14 de 1999. El cambio de rgimen se present hasta septiembre 25, al mismo tiempo que el Gobierno Nacional firm un Acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI), bajo el programa de Facilidad de Fondos Extendidos (FFE), que permiti imprimir cierta credibilidad al nuevo sistema cambiario de flotacin sucia .

Disminucin de los flujos de inversin extranjera directa En 1997, los flujos de IED alcanzaron su mximo (5,562 millones de dlares), pero en la medida en que se acentuaban las prdidas de la crisis asitica, la moratoria de la deuda rusa y la incertidumbre en la situacin financiera y econmica de los pases emergentes, estos flujos se revirtieron, reflejando un deterioro en la cuenta financiera y de capital de la balanza de pagos, que alcanz dficit de 555 millones de dlares en 1999 .

Por lo tanto, la crisis gener un costo superior al 5% del PIB, lo cual Ocampo (2001:16) resume en: El excesivo endeudamiento interno y externo gener, en efecto, una gran sensibilidad, tanto a aumentos de las tasas de inters como a una devaluacin de la tasa de cambio. Ambos se produjeron eventualmente, generando un serio deterioro patrimonial del sector privado y, en consecuencia, un fuerte ajuste del gasto de dicho sector. Como el aumento de los precios de la finca raz y los activos financieros (acciones) haba sido rpido durante los aos de euforia del gasto, su cada posterior fue tambin muy fuerte, contribuyendo a la intensidad de la crisis patrimonial.

CONCLUSIONES

El ciclo econmico ha sido siempre un tema controvertido en diferentes momentos durante los ltimos cien aos, coincidiendo con pocas de prosperidad o viceversa en los pases industrializados. Independientemente de sus divergencias, las distintas aproximaciones tericas coinciden en que usualmente el ciclo puede durar varios aos, que es lo suficientemente persistente como para que se presenten movimientos correlacionados en las series de tiempo, as como interacciones entre las variables macroeconmicas relevantes. Pueden traer atrasos a los pases potenciales afectando de esta forma a los pases sub desarrollados.

Si un individuo pudiera predecir con precisin las fases del ciclo econmico se hara rico con gran facilidad. Quiz por ello un gran nmero de economistas han dedicado considerables esfuerzos a su estudio.

Sin embargo, a pesar de la gran cantidad de datos estadsticos existentes histricos, podemos decir que no se puede afirmar con rigurosidad como algo totalmente comprobado la periodicidad de estos.

CAUSAS DE LOS CICLOS ECONMICOS

Las causas se han clasificado en externas e internas: Los ciclos climticos se consideran como causas externas, ya que se presentan ajenas a los fenmenos econmicos mismos. Se ha mencionado en el pasado como una causa importante de stos, a los ciclos de las manchas solares, que afectaran a la energa que llega a la tierra y con ello a lo fenmenos climticos. Como causa interna importante se ha sealado a los desequilibrios entre el ahorro y la inversin. La economa se expande cuando la inversin supera al ahorro y la economa se contrae cuando el ahorro supera a la inversin. Ms adelante se hace ms referencia a esta causa. Pueden motivar ciclos los grandes descubrimientos tecnolgicos como lo fue el uso de la energa del vapor; tambin los efectos de guerras o de grandes decisiones externas, como el alza del precio del petrleo derivado de la decisin de pases exportadores, en 1974, de reducir sus producciones. Hace unos aos la crisis asitica repercuti en grado importante en la economa nacional. Despus ha venido un periodo de lenta recuperacin. Un indicador importante de los efectos de estas crisis ha sido la negativa evolucin de los precios de algunas materias primas importantes para la economa chilena, como han sido los del cobre y de la celulosa.