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Sistema Cambiario en Venezuela

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SISTEMA CAMBIARIO EN VENEZUELA

El mercado de divisas es aquel que regula la compra y venta de éstas y permite además que exista un flujo normal de moneda extranjera, el tipo de cambio y la forma como se venden lo determina el Banco Central de Venezuela junto con el Ejecutivo Nacional. Una de éstas modalidades es el control de cambios que consiste en la intervención por parte del Estado en este mercado, quedando restringida la oferta y la demanda de divisas, siendo sustituida por una serie de reglamentaciones administrativas, es decir, el control de cambio va acompañado de medidas que inciden sobre las transacciones que dan origen a la oferta y la demanda de dólares. Existen varios tipos de control cambiario entre los que destacan, el rígido, el parcial y el total, en Venezuela se han aplicado éstas medidas desde 1983 cuando el Estado reconoció un déficit enorme y se vio obligado en cierta forma a implementar los controles, es así que surge el Régimen de Cambio Diferencial, mejor conocido como RECADI, cuya aplicación dio mucho de que hablar y se convirtió en el caso de corrupción más grande en la historia económica de nuestro país. 20 años después, se da origen a la Comisión de Administración de Divisas (CADIVI), en medio de una fuerte crisis económica y política, y cuyas reglamentaciones y manejo ha despertado numerosas críticas. La diatriba principal radica en si el control de cambios es conveniente o no, ya que por una parte evita la fuga masiva de capitales además de proteger las reservas internacionales, por otra parte, surgen grandes desventajas tanto para los empresarios como para los trabajadores, ya que al no haber divisas norteamericanas circulando normalmente, las empresas no pueden cancelar sus compromisos pendientes de cualquier tipo, bien sea por importaciones, pago de salarios en moneda extranjera, etc. Las ventajas, beneficios y desventajas del control cambiario serán explicados con detalle más adelante. A comienzos del 2002, todos los indicadores económicos auguraban para el primer semestre de ese año, una recuperación económica progresiva del país. Pero factores externos, manejados por sectores políticos y económicos, contrarios a los planes de recuperación trazados por el Gobierno Nacional, pusieron freno y colocaron en franco retroceso la economía venezolana: Golpe de Estado del 11 de abril, fuga de capitales, especulación, evasión fiscal y un paro con sabotaje a la industria petrolera, principal fuente de ingresos del país. Las consecuencias de estas acciones adversas al interés nacional causaron un impacto inmediato, que se tradujo en: disminución de las reservas internacionales y de los ingresos petroleros, merma en los aportes al fisco, desestabilización del valor externo de la moneda, incertidumbre, inversión para atender la contingencia ocasionada por el desabastecimiento de combustible y algunos rubros alimenticios de primera necesidad, a raíz del paro, entre otros.

La economía venezolana fue golpeada duramente y estaba al borde de un colapso comenzando el 2003, año en el que precisamente de acuerdo con las proyecciones macroeconómicas, se lograría la consolidación de programas sociales destinados a mejorar la calidad de vida de toda la población. Ante esta situación, el Gobierno Nacional decidió tomar una medida económica, que se mantendrá hasta que los efectos perniciosos causados a la economía nacional, desaparezcan y se de paso al crecimiento sostenido que se intentó frustrar. El 5 de febrero, se establece así un régimen de control cambiario, tras un convenio suscrito por el Ministerio de Finanzas, en representación del Ejecutivo Nacional y el Banco Central de Venezuela. Para la implementación de dicho convenio, el Presidente de la República, en Consejo de Ministros, decretó el 05 de febrero de 2003, la creación de la Comisión de Administración de Divisas, Cadivi. Cadivi nace con la misión de administrar con eficacia y transparencia, bajo criterios técnicos, el mercado cambiario nacional y asume el reto de contribuir con su buena ejecutoria y el concurso de otras políticas, al logro de la estabilidad económica y el progreso de la Nación, consagrados como principios soberanos en la Constitución Nacional de la República Bolivariana de Venezuela.

MARCO TEÓRICO • Tipo de Cambio: Se entiende por tipo de cambio la cotización de una moneda con respecto a otra, es decir, expresa la cantidad de una moneda que hay que dar para recibir una divisa de otro país. • Oferta y Demanda de Divisas: Los mercados de divisas se determinan por las leyes de oferta y demanda que rigen los diversos mercados económicos, siendo el tipo de cambio el punto de intersección entre las cantidades de divisas necesarias para las importaciones y la oferta de moneda extranjera proveniente de las exportaciones. Las variaciones en la demanda y en la oferta de divisas conllevan a alteraciones en el tipo de cambio; sin embargo, hay un tipo de cambio normal o de equilibrio en torno al cual se efectúan las variaciones y que debe corresponder al equilibrio de los pagos internacionales. El mercado cambiario puede estar regulado por la autoridad monetaria del país, el cual posee el control sobre la oferta de divisas, y puede intervenir en el mercado para fijar el tipo de cambio o para controlar sus fluctuaciones; la demanda puede ser restringida por el mismo ente, o puede ser libre, y variará según el tipo o tipos de cambio fijados por la autoridad monetaria.

Tipos de cambio fijo y variable. por arriba o por debajo de la paridad. por rendimientos sobre inversiones en otros países. Tipos de cambio único y múltiple. desde el punto de vista institucional. por el Banco Central. • El Mercado Cambiario: El mercado cambiario está representado.• Oferta de Divisas: La oferta de divisas se determina por la cantidad de moneda extranjera que ingresa al país. donaciones o importaciones de capital no monetario. su papel dependerá de los controles que ejerza sobre la moneda extranjera. pagos por rendimientos de la inversión extranjera en el país. cuando la autoridad fija el tipo de cambio (administrado) explícita o implícitamente funciona el fondo de estabilización para sostener la cotización fijada. además. En otras palabras. • Demanda de Divisas: La demanda de divisas es determinada por la cantidad de moneda extranjera que se necesita en el país. • Cambio Flexible: . en que los tipos de cambio pueden oscilar entre los llamados puntos o límites de exportación e importación de oro. ligados a una relación entre los tipos de cambio y las tasas monetarias de interés. Se apoya en la banca comercial y en las casas de cambio como expendedoras al detal de divisas. cuando hay necesidad de mantener dentro de limites prudenciales las fluctuaciones del tipo de cambio en regímenes distintos del patrón oro clásico. se origina en las transacciones pasivas o débitos de la balanza. Este es el caso de patrón oro. donaciones y exportaciones de capital no monetario. se origina en las transacciones activas o créditos de la balanza de pagos. Si los tipos de cambio excedieran de dichos límites ocurrirían movimientos de oro que harían volver las cotizaciones al margen determinado. En todo caso. se origina por las importaciones de bienes y servicios. bien sea por exportaciones de bienes o servicios. • Cambio Rígido: El tipo de cambio rígido es aquel cuyas fluctuaciones están contenidas dentro de un margen determinado. El Banco Central o una agencia ad hoc oficial ejerce la función de fondo de estabilización cambiaria. Es decir. el mayor comprador y vendedor de divisas. • Modalidades del Tipo de Cambio: Entre las modalidades de tipo de cambio se encuentran: Tipos de cambio rígido y flexible. siendo éste. mediante un mecanismo operativo de movimientos de capital a corto plazo. Su funcionamiento exige la posibilidad concreta de dichos movimientos de oro y se asegura.

fiscal o económica en general. Mediante este sistema puede favorecerse determinadas exportaciones (con tipos de cambio de preferencia que proporcionen más moneda nacional por unidad de moneda extranjera a los respectivos exportadores). • Cambio Único: El tipo de cambio único. como su nombre lo indica. los que. • Concepto Jurídico: Uno de los efectos de un sistema de control de cambio (en el aspecto jurídico) es limitar la libertad de contratar pasivos en moneda extranjera. si no de la política del Estado. que no admite discriminación en cuanto a las fuentes de origen de las divisas ni en cuanto a las aplicaciones de las mismas en los pagos internacionales. restringiendo la libre negociación tanto a los nacionales como a los extranjeros. la tasa de cambio no va a depender de la libre oferta y demanda de la moneda en los mercados internacionales. • Control de Cambio: Control de cambio significa toda norma jurídica dirigida a restringir o regular el acceso de un sujeto a los mercados internacionales de divisas. sino igualmente a una moneda determinada. cualquiera que sea su naturaleza o magnitud. perspectivas económicas entre otras. determinadas entradas de capital. Cuando el deudor de una obligación . inclusive la balanza de pagos del país. El efecto de un control de cambio es el de vigilar. es aquel que rige para todas las operaciones cambiarias. los tipos de cambios múltiples o diferenciales permiten la discriminación entre vendedores y entre compradores de divisas. la paridad de cambio de una moneda e un acto oficial de la autoridad monetaria central. de acuerdo con los objetivos de la política monetaria. permiten una relativa estabilidad de los cambios. Cuando un país está sujeto a un sistema de cambio fijo. Son los propios mecanismos del mercado cambiario y.El tipo de cambio flexible es aquel cuyas fluctuaciones no tienen límites precisamente determinados. Se tolera cierta diferencia entre los tipos de compra y de venta de la divisa como margen operativo para los cambistas en cuanto a sus gastos de administración y operación y beneficio normal. o restringirse determinadas importaciones o salidas de capital y otras transacciones internacionales. lo que no significa que tales fluctuaciones sean ilimitadas o infinitas. bajo la condición esencial de la flexibilidad. dadas las elasticidades de oferta y demanda de los diversos componentes de la balanza de pagos. controlar o monopolizar la libre oferta y demanda de una moneda en los mercados de cambio. Es un sistema frecuentemente utilizado por los países no desarrollados como un instrumento auxiliar de la política de crecimiento económico. en general. Bajo este sistema. El ideal del Fondo Monetario Internacional (FMI) es el sistema de cambios únicos. Este es el caso del patrón de cambio puro y del papel moneda inconvertible. De modo distinto. • Cambio Fijo: Los sistemas de cambios fijos son una forma de controlar la paridad de cambio de una moneda con otra. la cual deberá estar influenciada por razones fundamentalistas. por razón de su nacionalidad o domicilio. Los sistemas de control de cambio a veces se dirigen no solo a los nacionales o residentes de un país. la dinámica de las transacciones internacionales del país.

y por tipos de actividades. están sujetas al mismo control. • Objeto del Sistema: Los sistemas de control de cambio van dirigidos generalmente a las operaciones a la vista de su moneda y una moneda extranjera. etc. remesa de capital. • Concepto Económico: El control de cambios es una intervención oficial del mercado de divisas. • Actividades Sujetas al Control: Los sistemas de control de cambio abarcan todas las transacciones donde los nacionales adquieren divisas extranjeras. generalmente se fijan en base a la naturaleza de la actividad. en algunos casos el mismo acreedor no podrá libremente convertir la moneda de curso de domicilio del deudor en su propia moneda si no se ha cumplido con las formalidades previas de licencia o autorización y en algunos casos la contratación de moneda extranjera como moneda de pago será contraria al orden público. ya sea esta importación. Dentro de estas encontramos cuatro categorías: . Dentro del concepto de nacional se incluyen a todas las personas con ciudadanía local. objeto o tipos de operaciones restringidas. Los límites cuantitativos. independientemente de la nacionalidad de los accionistas. así como las sociedades anónimas constituidas en el país. donde se aplica el sistema. por lo cual no impedirán que los sujetos del sistema participen en los mercados futuros de su propia moneda. su alcance se define con referencia a los sujetos del sistema. o de una moneda extranjera. • Sujeto del Sistema: Los sistemas cambiarios están dirigidos fundamentalmente a los nacionales y residentes de un país determinado. (independientemente de su nacionalidad). que implica generalmente un conjunto de restricciones cuantitativas y/o cualitativas de la entrada y salida de cambio extranjero. por lo cual personas naturales domiciliadas en el país. Dentro del mismo esquema un nacional (de un país con control de cambio) residenciado en el extranjero estará excluido del sistema de control.en moneda extranjera está domiciliado en una jurisdicción donde impera un sistema de control de cambio en un sentido técnico o restringido. no tendrá acceso al mercado de divisas para obtener la moneda extranjera. Frecuentemente. La residencia igualmente forma parte del concepto del sujeto del sistema de control. de tal manera que los mecanismos normales de oferta y demanda quedan total o parcialmente fuera de operación y en su lugar se aplica una reglamentación administrativa sobre compra y venta de divisas. el control de cambios va acompañado de medidas que inciden sobre las transacciones mismas que dan origen a la oferta o la demanda de divisas • Alcance de los Sistemas de Control de Cambio: En los países donde opera un sistema de control de cambio.

etc. - Las Exportaciones: Los sistemas de control de cambio obligan a los exportadores a vender las divisas provenientes de sus operaciones directamente a las autoridades cambiarias. los volúmenes de inventarios importados tienden a ser más altos que cuando la importación es libre. este mercado paralelo o marginal se autoriza para impedir el funcionamiento del estraperlo o mercado negro. Bajo los regímenes de importación sujetos a licencia. pero estos últimos en su aspecto pasivo aparecen en reglamentos más completos sobre inversiones extranjeras. es prácticamente imposible de implementar. la reglamentación total de la oferta y la demanda de divisas. actividades bancarias. Esto se debe a que la tramitación de los permisos agrega un factor de tiempo a los pedidos lo cual los obliga a realizar con mayor anticipación. y un mercado marginal es permitido en el cual se compran y venden cantidades de divisas procedentes de operaciones que se dejan libres y se determinan precios de mercado. además deberá obtener licencia para la compra de divisas suficientes para el pago de la importación. - Divisas de Servicio: Éstas abarcan los ingresos y egresos en moneda extranjera por concepto de servicios. con cuyas divisas se atienden necesidades esenciales de la economía. seguros. en que para cada grupo de operaciones. En primer lugar la importación requiere del cumplimiento de algún tipo de formalidad o permiso de importación. se fija un tipo de cambio: tipos preferenciales. por las inevitables y múltiples evasiones y filtraciones que tienen lugar cuando la economía no es enteramente centralizada. o sea. de la oferta de divisas. Este sistema se ha aplicado y se aplica aun no sólo en función de objetivos cambiarios o de balanza de pagos. a precios determinados. y tipos no preferenciales. para determinadas exportaciones y entradas de capital y para determinadas importaciones y salidas de capital. determinante. Otra modalidad de control es el régimen de cambios múltiples. sino como instrumento de la política económica en general. tales como transportes. . para las restantes operaciones. más favorables. - Movimientos de Capital: Éstos abarcan operaciones de endeudamiento externo y operaciones de inversión en valores denominados en la moneda local sujeta a control de cambio. El control parcial o de mercados paralelos ha sido practicado en diferentes países y oportunidades: consiste en un control parcial.- Las Importaciones: Las importaciones dentro de un régimen de control de cambio aparecen sujetas a dos controles. de oferta o demanda. Modalidades de Control de Cambio: El control de cambios absoluto. También se ha incluido el pago o cobro de patentes y marcas de fábrica.

un nuevo régimen regulatorio fundamentado en un control de cambios.981) a 13. De allí. En consecuencia. Ese control de cambios pretendía frenar la libre remesa de fondos al exterior en aquellos casos en que no existiese una contrapartida en bienes y servicios. el Gobierno Nacional crea en noviembre de 1. A partir de 1. la brecha entre el tipo de cambio preferencial y el tipo de cambio libre se fue haciendo cada vez mayor. al tiempo que se inició. atemorizados por los cambios que se estaban gestando en el país. En un intento por frenar la salida de divisas. se vio obligado a adoptar una decisión que hasta ese momento había intentado evitar a toda costa: el control de cambios.976. Con el tiempo. durante los primeros meses de 1. La gran mayoría de los insumos requeridos por las industrias se podrían seguir importando con dólares a 4. 6.30 y Bs.8 % en 1. estableciendo mecanismos más severos de regulación. Al finalizar el año 1.960. que hacía de la economía venezolana un caso singular en el sub-continente de América Latina. De esta forma se implantó el Régimen de Cambios Diferenciales (RECADI) a través del cual se privilegió la importación de insumos con un tipo de cambio preferencial.961 se modificó nuevamente el régimen de control de cambios. para 1.962 en la Balanza de Pagos.396 millones de dólares.30. mediante Decreto N° 390. RECADI llegó a .ANTECEDENTES HISTÓRICOS Los sistemas cambiarios en Venezuela han pasado por diferentes sistemas cambiarios a lo largo de la historia. Por tales motivos.962 nuestras Reservas Internacionales se habían ubicado en apenas 583 millones de dólares. RECADI constituía para la fecha de su aprobación una modalidad de control cambiario que incluía dos tipos de cambios con mercados a paridad fija preferencial (Bs. el gobierno se vio obligado a reconocer que resultaba imposible hacerle frente a los compromisos externos que vencerían ese año. Finalmente. En la medida en que esto fue ocurriendo.957 las Reservas Internacionales de Venezuela alcanzan a 1. De esta forma. el 20 de febrero de 1983 fue cerrado el mercado cambiario.3 millardos de dólares (1. Al respecto.5 millardos (1983). Tal concepción no dio los resultados que se esperaban. una semana después. el 18 de febrero de 1983. y la inflación se incrementó y las exportaciones petroleras descendieron de 19. que se autorizaba el suministro de divisas al tipo de cambio controlado para todo tipo de pagos al exterior. El crecimiento económico venezolano era positivo y llegó a alcanzar los 7. un régimen de control de cambios.50 por dólar. 4.960 ya que se registraba una mejoría significativa desde 1. En enero de 1964 se levantó el control de cambios que había imperado desde 1. Casi dos décadas más tarde. el Banco Central de Venezuela informó: Después de diecinueve años con un sistema de cambio fijo y libre convertibilidad del bolívar. 4. en una fecha que popularmente ha sido designada como el viernes negro. y se formaliza la devaluación del bolívar y la fijación de un tipo de cambio libre a razón de Bs. Tal proceso se vio además estimulado por el rumbo comunista que adoptó la revolución cubana y los temores de que la misma pudiera extenderse a Venezuela.00 por US$ respectivamente) y un mercado libre a paridad variable.958 se inicia un violento proceso de drenaje de las reservas provocado por los capitales que se fugaban.

se aplica un programa de ajuste con el poyo del FMI.992 se aplica un sistema de mini devaluaciones.50. una vez instaurado el control de cambios. como es natural. el cual incluía un esquema de flotación del tipo de cambio. conjuntamente con la ampliación del diferencial cambiario hasta 132%.992 y 1.60/US$ .994 motivó el cierre del mercado cambiario entre el 27 de junio y el 9 de julio de ese año. Las Reservas Internacionales aumentaron. 14. Entre 1. permitieron anticipar un colapso de balanza de pagos a finales de 1988 con el consecuente cambio de régimen cambiario. 68.que era exactamente la paridad del mercado libre para el día que se eliminó el control de cambios . A finales de 1986. En 1994 la crisis fiscal venezolana se acentuó. el dólar se disparó a Bs.8% del PIB y de cuenta corriente equivalente a 9. El nuevo esquema cambiario tuvo un fuerte impacto en el nivel de precios. lo que trajo consigo la salida de divisas. La continua pérdida de reservas internacionales durante junio de 1. por lo que el Banco Central tuvo que intervenir en el mercado de divisas de una manera más activa. acompañado de una recesión e inestabilidad económica en el año 1.992 se hizo sentir una severa crisis de confianza.994 imperó ese sistema de mini devaluaciones. la política económica consistió en una combinación de crecimiento del gasto público en desmedro de la fortaleza real de la moneda para evitar una mayor contracción de la economía y preservar los niveles de empleo (BCV 1983). en virtud de una caída de 47% en los ingresos petroleros. la tasa referencial pasó de Bs/US$ 7.50 por dólar desde diciembre de 1986.50 hasta Bs/US$ 14. 39. Durante 1983.transformarse en una de las mayores fuentes de corrupción que ha conocido la historia de Venezuela. se determina una paridad nominal del orden de Bs. todos los bienes tendrían que importarse al cambio vigente en el mercado.lo cual implicaba una fuerte devaluación si se le compara con el tipo de cambio preferencial que estaba vigente a través de RECADI. Bajó el precio del petróleo y la situación del sistema bancario desata la crisis financiera y la intervención a varios bancos en el país. A principio del 89.50 y se trasladaron hacia esa cotización las importaciones que anteriormente se transaban a la tasa de Bs/US$ 7. además de una disminución drástica de las importaciones y un aumento de las exportaciones. Luego la concurrencia de un déficit fiscal de 7. especialmente petroleras ya que el conflicto del Medio Oriente estaba en pleno apogeo. pero con la intentona golpista del 4 de febrero de 1. las metras de control de la inflación y de restauración de equilibro externo se remitieron a la imposición de medidas administrativas de racionamiento de divisas y control de precios. La tasa de inflación llegó a 9% mensual. Este cambio se materializó en febrero de 1989.1% del PIB.993. Ello se tradujo.986 se expresaron en 1987 al triplicarse la inflación. una vez agotados los esfuerzos por detener las salidas de capital en el contexto del esquema de mini . A partir de octubre de 1. Los efectos de la corrección del tipo de cambio en diciembre de 1. fijado en Bs. Para el momento de entrar en vigencia el nuevo esquema cambiario. en una aguda inflación de costos en los inicios del Programa de ajustes. pero una nueva golpista en noviembre de ese año logró la fuerte intervención del Banco Central de Venezuela en el mercado cambiario. ya que al suprimirse el tipo de cambio preferencial. lo que se evidenció en una merma de las Reservas Internacionales. De esta manera.

en el cual el bolívar flotó libremente. El dólar saltó de bolívares 290 a 470 por dólar. lo que significó una devaluación de 23% respecto al tipo de cambio promedio de mayo de 1994) y la asignación de las divisas quedó a cargo de una junta donde participaban el BCV y el Gobierno Nacional. En abril de 1996. entró en vigencia un esquema de flotación entre bandas. Que es necesario adoptar medidas destinadas a lograr la estabilidad de la moneda. Se instrumentó un control de cambios integral según el cual todas las transacciones. lo cual ha afectado significativamente las cuentas de la nación. Creación de CADIVI y Ley Habilitante El 5 de febrero de 2003 fue publicado en Gaceta Oficial Nº 37. Fue una medida de urgencia para ganar tiempo vista la agudización de la crisis financiera y situación desfavorable de las expectativas. Hasta el 12 de febrero del 2002. estaban cubiertas por una tasa de cambio única (170 bolívares por dólar. Venezuela mantuvo sus bandas cambiarias y el dólar se cotizó a 793 para la venta. el control de cambio no sirvió para mejorar la situación económica venezolana. MARCO LEGAL Convenio Cambiario. tanto corrientes como financieras. Que corresponde al Banco Central de Venezuela administrar las reservas internacionales y participar. el cual produjo el cierre de la divisa estadounidense en 980 para la compra y 981 para la venta. Que se ha evidenciado una sustancial reducción de las exportaciones de la industria petrolera nacional. 13 de febrero del 2002. No se contempló la posibilidad de un mercado de cambios paralelo. en el diseño y ejecución de la política cambiaria.996. conjuntamente con el Ejecutivo Nacional. Se convino en establecer un régimen para la administración de divisas en cuyo articulado se decretaron las siguientes disposiciones generales: .devaluaciones. aunque efectivamente un mercado negro absorbió las distorsiones del mercado. Venezuela tuvo un momento de transición (abril – julio 1996).625 un decreto de convenio cambiario a través del cual el Ejecutivo Nacional considerando: Que la disminución de oferta de divisas de origen petrolero y la demanda extraordinaria de divisas. asegurar la continuidad de los pagos internacionales del país y contrarrestar movimientos inconvenientes de capital. Antes de implementar el sistema de bandas cambiarias en julio de 1. lo cual podría poner en peligro el normal desenvolvimiento de la actividad económica en el país y el cumplimiento de los compromisos internacionales de la República Bolivariana de Venezuela. según el Banco Central de Venezuela. Para muchos analistas. que llegó a reflejar un diferencial de 92% en noviembre de 1995 entre el cambio real y el declarado por el BCV. entró en vigencia un esquema de flotación. ha afectado negativamente el nivel de las reservas internacionales y el tipo de cambio.

eficiencia. El Banco Central de Venezuela con aplicación de sus propios mecanismos aprobará el presupuesto nacional de divisas que regirá el convenio cambiario. participación. sin necesidad de autorización alguna. La coordinación. crediticias y cambiarias relacionadas con la estabilidad de la moneda y el desarrollo ordenado en la economía. procedimientos y restricciones que requieran la ejecución del convenio cambiario corresponde a la Comisión de Administración de Divisas (CADIVI). El Banco Central de Venezuela fijará de común acuerdo con el Ejecutivo Nacional el tipo de cambio para la compra y venta de divisas.032 de la Gaceta Oficial Nº 37.625. en los términos que se establecen en la ley. rendición de cuentas y responsabilidad en el ejercicio de sus funciones. realizada conforme al régimen cambiario previsto en el convenio cambiario. control y establecimiento de requisitos. administración. podrán efectuar operaciones de cambio directamente ante el Banco Central de Venezuela. el Banco Central de Venezuela deberá tomar en consideración las condiciones monetarias. Alfredo Pardo Acosta. La Comisión de Administración de Divisas está integrada por cinco miembros nombrados por el Presidente de la República. multilaterales y de integración serán de aplicación preferente a las disposiciones del convenio cambiario. Las atribuciones de la Comisión de Administración de Divisas son ejercidas sin perjuicio de las facultades de ejecución de la política cambiaria que corresponde al Banco Central de Venezuela y sus decisiones agotan la vía administrativa. transparencia. Las organizaciones internacionales con las cuales la República Bolivariana de Venezuela haya suscrito acuerdos o convenios internacionales. mediante resolución. Los bancos e instituciones financieras. Los nombres de los ciudadanos que conforman la Comisión de Administración de Divisas son: el presidente de la comisión Edgar Hernández Behrens. El Banco Central de Venezuela fijará. billetes de bancos y cheques bancarios al portador. eficacia. el monto a partir del cual deberá declararse exportación e importación de moneda metálica. las casas de cambio y los demás operadores cambiarios autorizados para actuar en el mercado de divisas quedan sujetos al cumplimiento del convenio cambiario. La Comisión de Administración de Divisas ajustará su actuación. así como los niveles de reservas internacionales. Adina Bastidas. la cual fue creada por el Ejecutivo Nacional mediante decreto Nْ 2. . entre los cuales se encuentra un miembro seleccionado por una terna presentada por el Directorio del Banco Central de Venezuela. Mary Espinoza de Robles y Maigualida Angulo Calzadilla. de acuerdo a lo establecido en el artículo 141 de la Constitución de la República Bolivariana de Venezuela.El Banco Central de Venezuela centralizará la compra y venta de divisas en el país. a los principios de honestidad. Para determinar el monto disponible de divisas. Las normas y compromisos internacionales suscritos por la República y establecidos en los acuerdos y tratados bilaterales.

REPERCUSIONES DEL CONTROL DE CAMBIO ACTUAL En el ámbito externo. 1.627 en los cuales se establecía la fijación del tipo de cambio en Bs.001. puede ser una traba legal para el Ejecutivo Nacional en el establecimiento del presente control de cambios. la Sala Constitucional del Tribunal Supremo de Justicia debe pronunciarse sobre su constitucionalidad. Además el dictamen de la Sala Constitucional no se limitó sólo a los aspectos que fueron objetados por los abogados. Bs. pudiendo ser prorrogable hasta por noventa días más. debe ser aprobado por la Asamblea Nacional.600 para el pago de la deuda pública externa. según lo dispuesto por el Tribunal Supremo de Justicia. la cual. cuando un grupo de abogados. fue justificada sobre la base de las constituciones de 1961 y 1999.Posterior a este decreto se publicaron 2 nuevos decretos en Gaceta Oficial Nº 37. es negativo. adoptada en Noviembre de 2. la decisión del Tribunal Supremo de Justicia. y la vigencia es de noventa días. porque tardó seis años en tomarse. No obstante. En tal sentido.596 por dólar para la compra. Sin embargo. cuando eso debía ser definido en la misma ley. 1. requiere que sea aprobada con las tres quintas partes de los diputados. sino que amplió sus reflexiones al señalar que si el Ejecutivo quiere establecer un control cambiario. que declaró con lugar el recurso de nulidad que se introdujo contra algunas disposiciones del régimen de control de cambios que rigió entre 1994 y 1996.600 para la venta y Bs. debe hacerlo mediante una Ley Habilitante que apruebe la Asamblea Nacional. El litigio comenzó en 1995.625 y 37. como lo dice el texto constitucional en su artículo 203. todo esto según lo establecido en los artículos 337. 1. se envía el mensaje de que el Gobierno busca mecanismos para mantenerse solvente y cumplir sus compromisos. La experiencia señala que tras largos períodos de . el cual debe ser decretado por el Presidente de la República en consejo de ministros. internamente se relaciona la medida con el encarecimiento e incluso la escasez de bienes importados. Según explica el abogado Muci Borges. Otra vía legal que encuentra el abogado Muci Borges para que se apruebe un control de cambios es que el Ejecutivo Nacional declare un estado de excepción alegando emergencia económica. entre quienes se encontraba José Antonio Muci Borges. y tomada por los actuales magistrados del Tribunal Supremo de Justicia. introdujo un recurso de nulidad contra la Ley de Régimen Cambiario que se aprobó durante el segundo gobierno de Rafael Caldera. El efecto de estas medidas. Los desequilibrios en la balanza de pagos tienden a hacerse crónicos por la distorsión en la asignación de precios. 338 y 339 de la Constitución de la República Bolivariana de Venezuela. Pero esa decisión. salvo cuando se encaminan a corregir desequilibrios de muy corto plazo. principalmente porque se incluían artículos que según criterio de estos juristas violaban garantías de legalidad en materia de sanciones. el Gobierno Nacional debería contar con la autorización legal de la Asamblea Nacional. además de demostrar cómo en algunos casos la justicia es lenta en Venezuela. esa ley prácticamente le daba un cheque en blanco al Ejecutivo Nacional para establecer cuáles eran las acciones en materia cambiaria que serían penadas.

lo que se puede interpretar como una distribución desigual de los recursos. importados y nacionales. En el ámbito externo. ineficiencia en la asignación de recursos y la constitución de un mercado paralelo. lleva al cierre de empresas. con lo que se producen bruscos aumentos en los precios internos. lo que conlleva a la disminución del poder adquisitivo de la población. En el ámbito interno. primero porque el Gobierno afirmó que "no habrá dólares para los golpistas". el anuncio de suspensión de venta de divisas incrementa el riesgo país. de los ingresos por exportaciones. Todo esto trae desabastecimiento de productos de primera necesidad. conlleva a que las industrias no puedan producir y. porque existe una medida que establece que los exportadores deben vender las divisas obtenidas por la comercialización en el exterior al Banco Centra en un plazo no mayor de 15 días y esta exigencia es difícil de cumplir en muchos casos porque el pago de la mercancía vendida no se realiza de inmediato.996. genera gran incertidumbre. segundo.control de cambio se impone una macro devaluación. La aplicación del control de cambio limitará las exportaciones no tradicionales del país.994 y 1. en el corto plazo y en el lago plazo. que adquieren sus insumos y/o mercancías en el exterior. refiriéndose a los que se sumaron al paro. asociado a la viabilidad de la balanza de pagos. El control cambiario contribuye aún más al deterioro porque todos los controles causan distorsiones. Para los empresarios e industriales de sectores como el alimenticio. farmacéutico. los industriales requieren tener reservas en divisas para adquirir la materia prima importada. se va a formar un mercado negro y habrá una asignación ineficiente de recursos. ya que algunos tendrán preferencia. La medida de una suspensión hace que un factor clave para la seguridad de la inversión extranjera pública y privada. el riesgo de transferencia que consiste en el riesgo de liquidez monetaria internacional. la adquisición de las divisas para importar se hace muy difícil. lo que se logre producir. especialmente los afectos al gobierno. la disponibilidad de reservas internacionales. El no poder producir o producir con pérdidas. el riesgo social elevado (porque puede ser detonado por factores políticos y económicos). trae pérdidas a la industria porque el precio está por debajo de los precios de costo. lo que lleva a aumentar los niveles de desempleo y el aumento de los precios porque hay menos oferta y la misma demanda. el riesgo económico ligado a la viabilidad económica y financiera. Y aunque el viceministro colombiano de Haciendo. Juan Ricardo Ortega . entre otros rubros. a saber: distorsión de la distribución. el cual está determinado por el riesgo político. El control de cambio de nuestro país no sólo comprende la regulación del precio de la divisa sino también el volumen de divisas a adquirir. de inversiones extranjeras y movimiento de capitales a corto plazo. Para el caso particular de Colombia. el control de cambio trae las mismas consecuencias que el que se implementó entre los años 1. lo que aunado a un control de precios. el que los exportadores venezolanos queden en manos de un régimen administrado que puede o no otorgar licencias. Obviamente no se podrán satisfacer una serie de necesidades en el exterior por la limitación del control cambiario. Además. porque el proceso de solicitud y adquisición de divisas es un proceso que requiere de muchos pasos y toma mucho tiempo para su aprobación. se vea contraída fuertemente y dañe aún más las cuentas de capital y la balanza de pagos.

sin permitir una vía alterna. DECLARACIÓN DE VENAMCHAM CON MOTIVO DEL CONTROL DE CAMBIOS Y LA PROYECTADA LEY PENAL CAMBIARIA El sistema cambiario adoptado de centralización total de la convertibilidad de la moneda en el Banco Central de Venezuela. de establecer un gravamen a las operaciones en divisas. y c) las imprecisiones en los conceptos y definiciones de los delitos. sería preferible que en lugar del sistema anunciado se permita un mercado paralelo. por lo cual la única posibilidad que tendrán muchas empresas será la paralización de sus actividades ante la imposibilidad de obtener divisas de manera legal y oportuna. se generarán presiones inflacionarias en Venezuela y caerá el nivel de vida de la población de nuestro país. b) la exclusión de la suspensión condicional de la ejecución de la pena. conjuntamente con el anunciado proyecto de Ley Penal Cambiaria contribuye a profundizar la crisis económica que vive Venezuela. sin impedir el surgimiento de un mercado paralelo que degradará aún más el valor de la moneda nacional frente a la divisa externa al incrementar los riesgos operativos. Los aspectos más graves del proyecto de Ley Penal son: a) el establecimiento de penas exorbitantes y desproporcionadas. exonerando del mismo a aquellos rubros que el Ejecutivo considere necesario subsidiar por la vía cambiaria para aliviar los efectos inflacionarios del ajuste inevitable. generando desabastecimiento. en base a un tipo de cambio único.dijo que ese régimen de cambios seguramente "no aguantará mucho tiempo". y de las compras compulsivas de dólares que se desató en los últimos meses ante la crisis política venezolana. . CONCLUSIONES El establecimiento del control de cambios fue una consecuencia de la paralización temporal de la industria petrolera. que proporciona cerca del 80% de las divisas. Tales condiciones crearían una gran inseguridad jurídica tremendamente dañina a la confianza del inversionista. Por razones de transparencia y de efectividad operativa con relación a los fines anunciados. afirmó que cuando se produzca la devaluación del bolívar "los colombianos perderán por términos de intercambio". Por su parte. el sistema cambiario establecido deja sin alternativas viables a todas las actividades productivas y económicas no relacionadas directamente con la importación de rubros identificados como prioritarios. desempleo y desinversión en importantes rubros del consumo. superiores a delitos de secuestro de personas y asesinatos. peligrosísimo en una ley penal. o se adopte la alternativa que señaló el Superintendente del SENIAT.

Conlleva a un control de precios DESVENTAJAS DEL CONTROL DE CAMBIO • • • En primer lugar restringe directamente la libre elección de países en los que los individuos pueden comprar o invertir. Asimismo se produce una paralización de las expectativas de inversión en el país. Bajo un sistema de cambio jurídico en un sentido muy estricto. en vez de favorecer la industria nacional. el monopolio de las operaciones de cambio generalmente está dada por las autoridades monetarias del país. En nuestro país se ha implementado en varias ocasiones este sistema regulador. Este tipo de medidas. asignación no sólo ineficiente de recursos. siendo el que tenemos actualmente el que pone mayor cantidad de limitaciones para la importación de productos. por si solas no constituyen elementos suficientes que justifiquen y expliquen la medida tomada. sus promotores afirman que fue una . SITUACIÓN ACTUAL DEL CONTROL DE CAMBIO Comisión de Administración de Divisas (CADIVI) Implementada en febrero de 2003 por el Ejecutivo Nacional. si se toman de forma aislada. Un control de cambio generará en Venezuela entre otras consecuencias: mayor escasez de bienes. facilidades y movilidad a los nuevos entrantes). principalmente externas (aún cuando se diseñen mecanismo. incremento de precios. esta comisión regula la venta de dólares en el mercado nacional actualmente. por lo que se refiere a los países subdesarrollados. puede conducir a una corrupción de los funcionarios. Se estará creando más control económico. sino discrecional y carnetocrática. la merma. así como su nivel actual. la balanza de cambio y el tipo de cambio.Los sistemas de control de cambio. en muchos casos establecen lo que se llama una monopolización de las operaciones cambiarias. Proteger las reservas internacionales. Si bien es cierto que el ritmo de caída en el nivel de reservas internacionales es importante. aunque también en los países más avanzados. mientras esta medida constituirá un mecanismo de presión y manipulación política (así como fuente insospechada de corrupción). generan desabastecimiento y aumento en los precios. lo que merma la calidad de vida del ciudadano. la aparición de mercado paralelo con un bolívar más depreciado. como por fines de control económico. VENTAJAS DEL CONTROL DE CAMBIO • • • Pueden aplicarse a los cambios extranjeros para la compra de bienes y servicios o las transferencias de capital. tanto por fines de control jurídico. Generalmente provoca un "mercado negro" de monedas escasas. En particular.

pero aseguran que esta comisión evitará que halla fuga masiva de divisas además de que trae como consecuencia un control de precios. establecen un régimen de control cambiario y mediante decreto presidencial es creado el 5 de febrero de 2003 la Comisión de Administración de Divisas (CADIVI). Lo engorroso que resulta la cantidad de recaudos y el tenerlos todos al día es casi imposible. Para la venta de dólares a personas naturales. la merma en los aportes al fisco. . se lograría la consolidación de programas sociales destinados a mejorar la calidad de vida de toda la población". según sea el caso. SSO y otras documentaciones de actualización de las empresas. el paro que experimentó la industria petrolera. Esta comisión ha recibido muchas críticas de expertos economistas entre las cuales destacan: • • • • • • La inconstitucionalidad del régimen del control de cambios. año en el que precisamente de acuerdo con las proyecciones macro-económicas. ya que han tardado más de 3 meses en otorgar los dólares. jurídicas. La modificación constante de los requisitos solicitados (cambian cada 15 días) La demora en la entrega de divisas en sus primeros meses de aplicación. también han afirmado que no existe la posibilidad de que se convierta en un nuevo RECADI ya que el control es mucho más efectivo y fuerte que hace 20 años. quedando en ventaja con respecto a empresas reales. al logro de la estabilidad económica y el progreso de la Nación…". el Ministerio de Finanzas en representación del Gobierno y el Banco Central de Venezuela. cuya misión es "administrar con eficacia y transparencia. desestabilización del valor externo de la moneda. resultó ser la crítica principal. ya que se dice que las libertades económicas previstas en la constitución. En términos del Ejecutivo: "La economía venezolana fue golpeada duramente y estaba al borde de un colapso comenzando el 2003. En vista de esta situación. Porque trae como consecuencia un mercado "negro" o paralelo que cotiza el precio muy por encima del fijado por el gobierno y que fluctúa con el aumento de la demanda y con el paso del tiempo. El riesgo de que se convierta en otro RECADI. están siendo violadas. la disminución de las reservas internacionales. IVA. Los administradores de este recién creado organismo admiten que ha habido demoras debido principalmente a que el sistema de automatización es muy moderno y la actualización de datos lleva mucho tiempo. y de la desestabilización en palabras del gobierno "auspiciada por los sectores más elitescos y poderosos del país". todo esto consecuencia de la evasión fiscal. por ejemplo para las personas jurídicas entre muchos otros se incluyen: solvencia con respecto al pago de ISLR. y otras instituciones se solicitan una serie de recaudos. ya que existe la posibilidad de que se creen empresas "fantasmas" que se hagan pasar por organizaciones de carácter prioritario con el fin de que se le agilice el otorgamiento de divisas a estas. bajo criterios técnicos. el mercado cambiario nacional y asume el reto de contribuir con su buena ejecutoria y el concurso de otras políticas.medida necesaria con el fin de evitar la fuga de divisas. INCE. y la fuga masiva de capitales en los últimos meses.

600 Bs/$ y podrán ser adquiridos en los bancos y en las casas de cambio siempre y cuando dichas operaciones estén autorizadas por CADIVI. Habrá sanciones por ofertar divisas por parte de operadores no autorizados. según sea el caso. (Articulo 5) . denominada Ley de Delitos cambiarios. Cabe destacar que en los casos de emergencia como la compra de medicinas y servicios de clínicas en el exterior. el cual será publicado por los entes competentes y las personas deberán demostrar que en realidad requieren divisas para estos fines. SANCIONES A LOS DELITOS CAMBIARIOS En la actualidad.El monto establecido por el BCV junto con el Ejecutivo para la compra y venta de dólares es de 1. así como de las normas derivadas de su aplicación. Según el Anteproyecto de Ley de Delitos Cambiaros se sancionarán: Las acciones que no acaten las normas. se deberá cumplir una serie de requisitos exigidos por el organismo gubernamental. El gobierno anuncio que posiblemente se levanten dichas restricciones cuado se restablezcan totalmente las operaciones en la industria petrolera. tendrán preferencia para adquirirlos. habrá un cupo disponible para dicha situación. que ingresen divisas al país destinadas a fines lícitos. intermediarios. Para comprar dólares. no hay posibilidad de comprar dólares hasta nuevo aviso. y tendrán derecho a exportarlas con los beneficios e intereses siempre que cumplan con los requisitos que a tal fin establezcan los Convenios Cambiarios celebrados entre el Ejecutivo Nacional y el Banco Central de Venezuela. Solo los representantes diplomáticos y las instituciones que hayan suscrito tratados con la Republica. un anteproyecto de Ley presentado en la Asamblea Nacional que tiene como finalidad disciplinar las operaciones que se puedan derivar de la aplicación de este régimen. verificadoras o beneficiarios de las operaciones cambiarias que se realicen en el marco del régimen cambiario establecido por el Ejecutivo Nacional. y corresponde a la Ley de de Delitos Cambiarios realizar las mismas y que será publicada próximamente. venezolanas o extranjeras. estando vigente controles o restricciones a la libre convertibilidad de la moneda. en vista de que no hay ninguna normativa publicada hasta los momentos. existe. no existe una Ley que regule los actos ilícitos correspondientes al régimen cambiario que en determinado momento pueda presentarse en el país. (Articulo 4) Las personas naturales o jurídicas. cuando exista la restricción y control de las mismas. Sin embargo. los procedimientos y deberes establecidos para obtener divisas. (Articulo 2) Será aplicada a las personas naturales y jurídicas venezolanas y extranjeras que actúen como administradores. deberán registrarlas ante las autoridades cambiarias o ante los órganos creados al efecto. Sin embargo.

vulnerando los requisitos. la facultad de emitir especies monetarias. de acuerdo con la ley. Centralizar y administrar las reservas monetarias internacionales de la República. 13. Artículo 6. 3. regular y efectuar operaciones en el mercado del oro. (Articulo 7) CAPÍTULO III DEL OBJETIVO Y FUNCIONES Artículo 5. 12. Regular la moneda y promover la adecuada liquidez del sistema financiero. El Banco Central de Venezuela colaborará. Artículo 7. Bases Teóricas . 11. El Banco Central de Venezuela contribuirá al desarrollo armónico de la economía nacional. según lo previsto en los acuerdos correspondientes y en la ley. Velar por el correcto funcionamiento del sistema de pagos del país y establecer sus normas de operación. 5. Regular el crédito y las tasas de interés del sistema financiero.Toda persona que compra o venda divisas. monetarias. Ejercer los derechos y asumir las obligaciones de la República en el Fondo Monetario Internacional. Para el adecuado cumplimiento de su objetivo. 10. cambiarias. atendiendo a los fundamentos del régimen socioeconómico de la República. a la integración latinoamericana y caribeña. Efectuar las demás operaciones y servicios propios de la banca central. de precios y balanza de pagos. Ejercer. Asesorar a los poderes públicos nacionales en materia de su competencia. Participar en el diseño y ejecutar la política cambiaria. o sin la intervención de la institución autorizada para afectar dicha operación. 9. Formular y ejecutar la política monetaria. 2. estableciendo los mecanismos necesarios para facilitar la coordinación de políticas macroeconómicas. El objetivo fundamental del Banco Central de Venezuela es lograr la estabilidad de precios y preservar el valor de la moneda. 6. con carácter exclusivo. Participar en el mercado de divisas y ejercer la vigilancia y regulación del mismo. en los términos en que convenga con el Ejecutivo Nacional. 7. financieras. Participar. el Banco Central de Venezuela tendrá a su cargo las siguientes funciones: 1. 4. será sancionada con prisión de diez (10) a catorce (14) años y multa de cinco (5) a diez (10) veces el equivalente en bolívares del monto de la respectiva operación cambiaria. 8. condiciones o lapsos establecidos en el convenio de control de cambio vigente. Compilar y publicar las principales estadísticas económicas.

salen masivamente de él. convertidos en divisas. EL Control de Cambio Un control de cambio es un instrumento de política cambiaria que consiste en regular oficialmente la compra y venta de divisas en un país. depósitos en bancos e instituciones financieras internacionales. como . ¿Qué lo puede ocasionar? Situaciones de alta inestabilidad que amenacen la seguridad económica de una nación. controlando las entradas o salidas de capital. Su efectividad depende de las causas que lo han hecho necesario. Como escapa a las regulaciones de las autoridades competentes. Mercado clandestino en el que puede adquirirse o venderse un bien. organizado por CADIVI para identificar a las personas o empresas que son elegibles para realizar transacciones con divisas. Importación: Compra e introducción legal de un producto extranjero en un país. transferencias. • Una aceleración de la devaluación de la moneda nacional. • Una situación de conmoción política y social que amenace la estabilidad del país. en el caso de las divisas. entre otras. El término se aplica a billetes y monedas extranjeras. a menudo a causa de incertidumbre económica.Divisa: Sinónimo de moneda extranjera. • Una crisis bancaria o financiera. siendo algunas de ellas: • Una fuerte pérdida de reservas internacionales. ¿Es una buena o mala medida? El control de cambio no es bueno o malo por sí mismo. política o de especulación. producto de una precipitada salida de capitales y de movimientos especulativos. el Gobierno interviene directamente en el mercado de moneda extranjera. De esta manera. el mercado negro absorbe su demanda y produce un alza en el tipo de cambio que maneja. RUSAD: Siglas del Registro de Usuarios del Sistema de Administración de Divisas. el importador requiere de divisas. Fuga de capitales (también de divisas): Fenómeno en el cual los capitales de un país. Mercado negro (también paralelo): Generalmente aparece cuando hay restricciones impuestas en la negociación de un bien. de los objetivos de su aplicación y de la forma en que opere en la práctica. cheques y letras. Para su adquisición.

Esto debe ser particularmente tomado en cuenta debido al alto componente de productos importados en nuestra economía. alimentos) e importaciones esenciales. por ejemplo. supliendo así la demanda de aquellos productos que originalmente eran importados. • Defender el valor del Bolívar frente a ataques especulativos. reducciones al presupuesto nacional. reorientándose hacia un mercado no controlado. entre otras razones. y por tanto impedir la disminución de las reservas internacionales. • Se pueden generar ciertas incomodidades debido al proceso administrativo para el otorgamiento de divisas que todos debemos cumplir. como productos de lujo o muy específicos. En . • Un control de cambio exige ajustes difíciles de política económica.por ejemplo una declaratoria de guerra: ¿Para que se adopta? Se establece. • La producción nacional es favorecida. los productores nacionales tienen más oportunidad de colocar sus bienes en el mercado interno. • Evitar una demanda excesiva de divisas que sobrepase las necesidades reales de la economía nacional. el pago de la deuda externa. al enviar el mensaje de que el Gobierno busca mecanismos para mantenerse solvente y cumplir con sus compromisos. pueden encarecerse o escasear. para: • Evitar la fuga de capitales al exterior. producto de la devaluación de la moneda nacional. ya que con las restricciones a la importación y a la salida de capitales. • Ejercer un control sobre cierto tipo de importaciones. lo cual permite regular su precio y evitar alzas especulativas. • Las actividades controladas podrían desviarse hacia el mercado negro. Las Importaciones Para adquirir productos en el extranjero. el importador requiere de divisas. Costos • Ciertos bienes y servicios importados. • Se evita un colapso en las relaciones económicas del país con el extranjero. • Se induce una estabilización y reducción de las tasas de interés en el país. pero en esta oportunidad se ejerce. Beneficios • Se garantiza la provisión de dólares para los bienes de consumo básico (medicinas. que podrían considerarse no prioritarias. • Evitar el aumento de los precios. por ejemplo. Tal situación es casi imposible de evitar.

8 billones desde diciembre pasado. Por esta causa el Gobierno ha dejado de percibir recursos por el orden de los Bs. como alimentos y medicinas. o insumos insustituibles para el país. En todo este proceso el Gobierno solo se limita a cobrar a los importadores los impuestos fijados en la ley. Los ingresos públicos han bajado estrepitosamente ya que PDVSA no ha podido entregar los recursos que por ley debe hacer al Estado venezolano. . ¿Para qué se adopta? El control de cambio es una medida que el Gobierno Nacional se ha visto en la necesidad de adoptar presionado por la crisis de ingresos públicos. estas son compradas al BCV a través de los bancos y casas de cambio. .Fijación de un tipo de cambio por autoridad del Estado . se otorga prioridad a aquellas empresas que importen productos de primera necesidad. Una vez que estas son obtenidas.La reglamentación administrativa para su control es aplicada por el Estado. El tipo de cambio que se había estabilizado alrededor de los Bs. la reducción de las reservas internacionales y el deterioro del valor del Bolívar. El sabotaje también tuvo el efecto de propiciar una demanda nerviosa y especulativa de dólares y en consecuencia una fuerte salida de capitales que deterioró gravemente el nivel de reservas internacionales.000 millones) con motivo del saboteo que paralizó por dos meses más de 75% de las operaciones de PDVSA.300 /US$ a finales de noviembre. CARACTERÍSTICAS DEL CONTROL DE CAMBIO . que concede o no el permiso para adquirir las divisas. la empresa puede traer al país los productos o bienes necesarios para su operación. Estos impuestos se cancelan en bolívares y son recaudados por el Servicio Nacional Integrado de Administración Aduanera y Tributaria (SENIAT). Ello es el producto de las pérdidas sufridas por la industria petrolera nacional (superiores a los US$ 3. subió aceleradamente desde el inicio del sabotaje . 1.Restricción de la entrada y salida de divisas. La solicitud de dólares es revisada por CADIVI. Como resultado. 1. el corazón de las finanzas públicas ha recibido un golpe mortal.Los mecanismos normales de oferta y demanda quedan fuera de operación. tales como los aranceles de aduana. y por tanto redujo sensiblemente las exportaciones de crudo al extranjero. hechos estos generados por el sabotaje petrolero y empresarial que se inició el 2 de diciembre de 2002.circunstancias normales. Bajo el control de cambio.

A ese ritmo el país hubiera estado en muy poco tiempo en una situación totalmente insostenible para cumplir con los pagos internacionales.petrolero hasta casi Bs. así como con las necesidades de importación de bienes para el consumo básico de todos los venezolanos.873 millones al 31 de diciembre. La situación se agudizó en enero. las reservas cayeron US$ 771 millones más. cayendo a US$ 11. Se abrevia Bs. entre los residentes de un país y el resto del mundo. Cuenta corriente: Uno de los dos componentes de la balanza de pagos. El 2 de diciembre de 2002.7 millones cada día. el país sufrió una pérdida de reservas de US$ 574 millones. Esto significó que el activo que se encuentra en el BCV.000 /US$. Conjunto de bienes que posee una persona o empresa. Capital: En sentido empresarial. las reservas internacionales del país se ubicaban en US$ 12. También representa una suma de dinero dada en préstamo a cambio de su devolución al final de un lapso dado. Cotización de una moneda: Precio asignado públicamente a una moneda en función de otra. generalmente anual. aporte hecho por los socios para constituir una empresa. Balanza de pagos: Registro de las transacciones económicas. cuando en los últimos 13 días hábiles. Consta de la cuenta de capital y de la cuenta corriente. equivalentes a un promedio de US$ 28. Control de cambio: Medida oficial que se toma para proteger tanto el valor de la moneda local como las reservas internacionales de un país mediante la restricción de la compra y venta de divisas. y que sirve de respaldo a la cantidad de dinero que circula en la economía (los bolívares que cada uno de nosotros tenemos en nuestras casas o en nuestras cuentas bancarias). que recoge . Está integrada por la balanza comercial. Bolívar: Unidad monetaria oficial de Venezuela. disminuía y perdía valor diariamente. 2. Es decir.447 millones. Parte de las cuentas nacionales que contabiliza las operaciones hechas con el exterior. promediando una perdida de reservas de casi US$ 60 millones diarios.

es la moneda por excelencia de las transacciones internacionales. Para su adquisición. que muestra el movimiento de las exportaciones e importaciones de todo tipo de servicios. entre otras. Inflación: . el importador requiere de divisas.los movimientos de bienes. FMI: Siglas del Fondo Monetario Internacional (1945). Fuga de capitales (también de divisas): Fenómeno en el cual los capitales de un país. a menudo a causa de incertidumbre económica. Por defecto se refiere a la moneda de los Estados Unidos de Norteamérica. Divisa: Sinónimo de moneda extranjera. En pago por sus productos. Organismo internacional para la promoción de la cooperación monetaria internacional y estabilidad económica. Refleja los movimientos de capitales que ingresan a un país para inversión y los que salen. Dividendo: Porción de los beneficios de una empresa que se reparte entre los accionistas. Financia temporalmente los problemas de balanza de pagos de sus países miembros (184). El término se aplica a billetes y monedas extranjeras. para complementar los activos de reserva de sus países miembros (tenencias oficiales de oro. el exportador recibe divisas que luego podrá convertir a moneda local. creado por el Fondo Monetario Internacional (FMI). Se abrevia USA. Expresa la cantidad de dinero invertida en el país. Es un instrumento rápidamente canjeable por efectivo. que al ser la principal moneda de reserva de los países del mundo. Importación: Compra e introducción legal de un producto extranjero en un país. política o de especulación. transferencias. Devaluación: Pérdida de valor de una moneda local frente a una moneda extranjera. DEG: Siglas de Derechos Especiales de Giro. Exportación: Venta de productos locales a países extranjeros para su consumo o procesamiento en los últimos. Deuda externa: Compromisos financieros (préstamos) que un país tiene con entidades financieras internacionales publicas o privadas o con otros países. Dólar: Unidad monetaria oficial de varios países. cheques y letras. Cuenta de capital: Uno de los dos componentes de la balanza de pagos. Activo de reserva internacional. y la balanza de servicios. salen masivamente de él. convertidos en divisas. divisas y posiciones de reserva en el FMI). depósitos en bancos e instituciones financieras internacionales.

medido en el campo de producción. El grado de liquidez de los activos se mide por la facilidad de convertirlos en dinero efectivo. en el caso de las divisas. Mercado clandestino en el que puede adquirirse o venderse un bien. Mercado cambiario: En el que se compran y venden divisas. valores. disminuyendo el valor real de la moneda. o a la realización de proyectos con intención de lucro. y a bajar en caso contrario. Paridad: Valor de una moneda en relación con el patrón monetario internacional vigente o respecto a otra. Inversión: Flujo de dinero usado para crear y mantener bienes de capital destinados a producir otros bienes. divisas.Aumento sostenido del nivel general de precios. Puede ser ordinario (que se repite en el tiempo) o extraordinario (que ocurre circunstancialmente). bolsas de valores y otras) donde se negocian títulos públicos o privados. Inversión neta: Inversión del BCV en instrumentos financieros en divisas (dólares. y que es pagadero al Estado venezolano. Liquidez: Facilidad con que un activo (efectivo. Regalía: Impuesto de explotación del petróleo que se calcula en base a un porcentaje del crudo producido. este mercado es regulado. Pasivos: Deudas que contrae un individuo. Resulta de la recaudación tributaria (cobro de impuestos) y otros ingresos como las rentas nacionales. depósitos. empresa o nación. Estos tenderán a subir. Régimen de bandas: Esquema cambiario en el que el tipo de cambio fluctúa libremente según la oferta y la demanda. entre un . el mercado negro absorbe su demanda y produce un alza en el tipo de cambio que maneja. Ingreso fiscal (también público): El que percibe el sector público y conforma el presupuesto nacional. yenes u otras monedas) y que debe hacerse a través de bancos internacionales de primera categoría. etc. Ley de oferta y demanda: Postulado económico que influye directamente sobre el precio de bienes o servicios. canalizando la oferta y demanda de préstamos financieros. No son depósitos en efectivo sino instrumentos financieros de inversión muy líquidos. si la demanda es superior a la oferta. Mercado de capitales: Conjunto de instituciones financieras (bancos. Como escapa a las regulaciones de las autoridades competentes.) puede convertirse en dinero. En un control de cambio. Mercado negro (también paralelo): Generalmente aparece cuando hay restricciones impuestas en la negociación de un bien.

. entre otras cosas. De ser fijo. es el que refleja la fortaleza de una economía en comparación con la del país tomado como referencia. sin intervención gubernamental. Ente gubernamental autónomo. Si es libre o flotante. es fijado autónomamente por el mercado a través de la oferta y la demanda. Unidad monetaria: Medio oficial de cambio de una nación. Reevaluación de una moneda: Elevar su valor respecto a otras monedas. financiar pagos al exterior y garantizar la circulación interna de la moneda. organizado por CADIVI para identificar a las personas o empresas que son elegibles para realizar transacciones con divisas. SENIAT: Siglas del Servicio Nacional Integrado de Administración Aduanera y Tributaria.nivel mínimo y otro máximo predeterminados. Está representada por los billetes y monedas de curso legal y sirve como unidad de cuenta de las transacciones realizadas dentro del país. es el precio por el cual se cambia una moneda extranjera. independientemente de lo anterior. Si es nominal. Subvaluación: Valor inferior de una moneda respecto a su valor real. Tipo de cambio (también tasa): Precio o valor de una moneda respecto a otra. De ser real. RUSAD: Siglas del Registro de Usuarios del Sistema de Administración de Divisas. encargado de la recaudación de los impuestos en Venezuela. adscrito al Ministerio de Finanzas. Reservas internacionales: Capitales que están en posesión del banco central de un país y que le permiten. es obligatorio y pautado por la autoridad monetaria del país.

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