SISTEMA CAMBIARIO EN VENEZUELA

El mercado de divisas es aquel que regula la compra y venta de éstas y permite además que exista un flujo normal de moneda extranjera, el tipo de cambio y la forma como se venden lo determina el Banco Central de Venezuela junto con el Ejecutivo Nacional. Una de éstas modalidades es el control de cambios que consiste en la intervención por parte del Estado en este mercado, quedando restringida la oferta y la demanda de divisas, siendo sustituida por una serie de reglamentaciones administrativas, es decir, el control de cambio va acompañado de medidas que inciden sobre las transacciones que dan origen a la oferta y la demanda de dólares. Existen varios tipos de control cambiario entre los que destacan, el rígido, el parcial y el total, en Venezuela se han aplicado éstas medidas desde 1983 cuando el Estado reconoció un déficit enorme y se vio obligado en cierta forma a implementar los controles, es así que surge el Régimen de Cambio Diferencial, mejor conocido como RECADI, cuya aplicación dio mucho de que hablar y se convirtió en el caso de corrupción más grande en la historia económica de nuestro país. 20 años después, se da origen a la Comisión de Administración de Divisas (CADIVI), en medio de una fuerte crisis económica y política, y cuyas reglamentaciones y manejo ha despertado numerosas críticas. La diatriba principal radica en si el control de cambios es conveniente o no, ya que por una parte evita la fuga masiva de capitales además de proteger las reservas internacionales, por otra parte, surgen grandes desventajas tanto para los empresarios como para los trabajadores, ya que al no haber divisas norteamericanas circulando normalmente, las empresas no pueden cancelar sus compromisos pendientes de cualquier tipo, bien sea por importaciones, pago de salarios en moneda extranjera, etc. Las ventajas, beneficios y desventajas del control cambiario serán explicados con detalle más adelante. A comienzos del 2002, todos los indicadores económicos auguraban para el primer semestre de ese año, una recuperación económica progresiva del país. Pero factores externos, manejados por sectores políticos y económicos, contrarios a los planes de recuperación trazados por el Gobierno Nacional, pusieron freno y colocaron en franco retroceso la economía venezolana: Golpe de Estado del 11 de abril, fuga de capitales, especulación, evasión fiscal y un paro con sabotaje a la industria petrolera, principal fuente de ingresos del país. Las consecuencias de estas acciones adversas al interés nacional causaron un impacto inmediato, que se tradujo en: disminución de las reservas internacionales y de los ingresos petroleros, merma en los aportes al fisco, desestabilización del valor externo de la moneda, incertidumbre, inversión para atender la contingencia ocasionada por el desabastecimiento de combustible y algunos rubros alimenticios de primera necesidad, a raíz del paro, entre otros.

La economía venezolana fue golpeada duramente y estaba al borde de un colapso comenzando el 2003, año en el que precisamente de acuerdo con las proyecciones macroeconómicas, se lograría la consolidación de programas sociales destinados a mejorar la calidad de vida de toda la población. Ante esta situación, el Gobierno Nacional decidió tomar una medida económica, que se mantendrá hasta que los efectos perniciosos causados a la economía nacional, desaparezcan y se de paso al crecimiento sostenido que se intentó frustrar. El 5 de febrero, se establece así un régimen de control cambiario, tras un convenio suscrito por el Ministerio de Finanzas, en representación del Ejecutivo Nacional y el Banco Central de Venezuela. Para la implementación de dicho convenio, el Presidente de la República, en Consejo de Ministros, decretó el 05 de febrero de 2003, la creación de la Comisión de Administración de Divisas, Cadivi. Cadivi nace con la misión de administrar con eficacia y transparencia, bajo criterios técnicos, el mercado cambiario nacional y asume el reto de contribuir con su buena ejecutoria y el concurso de otras políticas, al logro de la estabilidad económica y el progreso de la Nación, consagrados como principios soberanos en la Constitución Nacional de la República Bolivariana de Venezuela.

MARCO TEÓRICO • Tipo de Cambio: Se entiende por tipo de cambio la cotización de una moneda con respecto a otra, es decir, expresa la cantidad de una moneda que hay que dar para recibir una divisa de otro país. • Oferta y Demanda de Divisas: Los mercados de divisas se determinan por las leyes de oferta y demanda que rigen los diversos mercados económicos, siendo el tipo de cambio el punto de intersección entre las cantidades de divisas necesarias para las importaciones y la oferta de moneda extranjera proveniente de las exportaciones. Las variaciones en la demanda y en la oferta de divisas conllevan a alteraciones en el tipo de cambio; sin embargo, hay un tipo de cambio normal o de equilibrio en torno al cual se efectúan las variaciones y que debe corresponder al equilibrio de los pagos internacionales. El mercado cambiario puede estar regulado por la autoridad monetaria del país, el cual posee el control sobre la oferta de divisas, y puede intervenir en el mercado para fijar el tipo de cambio o para controlar sus fluctuaciones; la demanda puede ser restringida por el mismo ente, o puede ser libre, y variará según el tipo o tipos de cambio fijados por la autoridad monetaria.

bien sea por exportaciones de bienes o servicios. cuando la autoridad fija el tipo de cambio (administrado) explícita o implícitamente funciona el fondo de estabilización para sostener la cotización fijada. se origina por las importaciones de bienes y servicios. siendo éste. • Cambio Rígido: El tipo de cambio rígido es aquel cuyas fluctuaciones están contenidas dentro de un margen determinado. Tipos de cambio único y múltiple. Este es el caso de patrón oro. Tipos de cambio fijo y variable. El Banco Central o una agencia ad hoc oficial ejerce la función de fondo de estabilización cambiaria. donaciones o importaciones de capital no monetario. • Modalidades del Tipo de Cambio: Entre las modalidades de tipo de cambio se encuentran: Tipos de cambio rígido y flexible. Su funcionamiento exige la posibilidad concreta de dichos movimientos de oro y se asegura. mediante un mecanismo operativo de movimientos de capital a corto plazo. el mayor comprador y vendedor de divisas. En otras palabras. además. se origina en las transacciones pasivas o débitos de la balanza. En todo caso. su papel dependerá de los controles que ejerza sobre la moneda extranjera. en que los tipos de cambio pueden oscilar entre los llamados puntos o límites de exportación e importación de oro. • Cambio Flexible: . • Demanda de Divisas: La demanda de divisas es determinada por la cantidad de moneda extranjera que se necesita en el país. Se apoya en la banca comercial y en las casas de cambio como expendedoras al detal de divisas. Es decir. Si los tipos de cambio excedieran de dichos límites ocurrirían movimientos de oro que harían volver las cotizaciones al margen determinado. pagos por rendimientos de la inversión extranjera en el país. por arriba o por debajo de la paridad. • El Mercado Cambiario: El mercado cambiario está representado. cuando hay necesidad de mantener dentro de limites prudenciales las fluctuaciones del tipo de cambio en regímenes distintos del patrón oro clásico. donaciones y exportaciones de capital no monetario. desde el punto de vista institucional. ligados a una relación entre los tipos de cambio y las tasas monetarias de interés. por rendimientos sobre inversiones en otros países.• Oferta de Divisas: La oferta de divisas se determina por la cantidad de moneda extranjera que ingresa al país. se origina en las transacciones activas o créditos de la balanza de pagos. por el Banco Central.

Son los propios mecanismos del mercado cambiario y. determinadas entradas de capital. restringiendo la libre negociación tanto a los nacionales como a los extranjeros. • Cambio Fijo: Los sistemas de cambios fijos son una forma de controlar la paridad de cambio de una moneda con otra. la paridad de cambio de una moneda e un acto oficial de la autoridad monetaria central. Cuando un país está sujeto a un sistema de cambio fijo. o restringirse determinadas importaciones o salidas de capital y otras transacciones internacionales. sino igualmente a una moneda determinada. que no admite discriminación en cuanto a las fuentes de origen de las divisas ni en cuanto a las aplicaciones de las mismas en los pagos internacionales. Mediante este sistema puede favorecerse determinadas exportaciones (con tipos de cambio de preferencia que proporcionen más moneda nacional por unidad de moneda extranjera a los respectivos exportadores). por razón de su nacionalidad o domicilio. • Control de Cambio: Control de cambio significa toda norma jurídica dirigida a restringir o regular el acceso de un sujeto a los mercados internacionales de divisas. bajo la condición esencial de la flexibilidad. • Concepto Jurídico: Uno de los efectos de un sistema de control de cambio (en el aspecto jurídico) es limitar la libertad de contratar pasivos en moneda extranjera. controlar o monopolizar la libre oferta y demanda de una moneda en los mercados de cambio. Se tolera cierta diferencia entre los tipos de compra y de venta de la divisa como margen operativo para los cambistas en cuanto a sus gastos de administración y operación y beneficio normal. los tipos de cambios múltiples o diferenciales permiten la discriminación entre vendedores y entre compradores de divisas. inclusive la balanza de pagos del país. El ideal del Fondo Monetario Internacional (FMI) es el sistema de cambios únicos. Bajo este sistema. si no de la política del Estado. Cuando el deudor de una obligación . los que. Es un sistema frecuentemente utilizado por los países no desarrollados como un instrumento auxiliar de la política de crecimiento económico. • Cambio Único: El tipo de cambio único. De modo distinto. dadas las elasticidades de oferta y demanda de los diversos componentes de la balanza de pagos. cualquiera que sea su naturaleza o magnitud. la cual deberá estar influenciada por razones fundamentalistas. Este es el caso del patrón de cambio puro y del papel moneda inconvertible. lo que no significa que tales fluctuaciones sean ilimitadas o infinitas. permiten una relativa estabilidad de los cambios. la dinámica de las transacciones internacionales del país. El efecto de un control de cambio es el de vigilar. la tasa de cambio no va a depender de la libre oferta y demanda de la moneda en los mercados internacionales. como su nombre lo indica. perspectivas económicas entre otras. Los sistemas de control de cambio a veces se dirigen no solo a los nacionales o residentes de un país. fiscal o económica en general. de acuerdo con los objetivos de la política monetaria. en general. es aquel que rige para todas las operaciones cambiarias.El tipo de cambio flexible es aquel cuyas fluctuaciones no tienen límites precisamente determinados.

en algunos casos el mismo acreedor no podrá libremente convertir la moneda de curso de domicilio del deudor en su propia moneda si no se ha cumplido con las formalidades previas de licencia o autorización y en algunos casos la contratación de moneda extranjera como moneda de pago será contraria al orden público.en moneda extranjera está domiciliado en una jurisdicción donde impera un sistema de control de cambio en un sentido técnico o restringido. por lo cual no impedirán que los sujetos del sistema participen en los mercados futuros de su propia moneda. remesa de capital. que implica generalmente un conjunto de restricciones cuantitativas y/o cualitativas de la entrada y salida de cambio extranjero. de tal manera que los mecanismos normales de oferta y demanda quedan total o parcialmente fuera de operación y en su lugar se aplica una reglamentación administrativa sobre compra y venta de divisas. Dentro del mismo esquema un nacional (de un país con control de cambio) residenciado en el extranjero estará excluido del sistema de control. • Concepto Económico: El control de cambios es una intervención oficial del mercado de divisas. ya sea esta importación. así como las sociedades anónimas constituidas en el país. el control de cambios va acompañado de medidas que inciden sobre las transacciones mismas que dan origen a la oferta o la demanda de divisas • Alcance de los Sistemas de Control de Cambio: En los países donde opera un sistema de control de cambio. etc. • Actividades Sujetas al Control: Los sistemas de control de cambio abarcan todas las transacciones donde los nacionales adquieren divisas extranjeras. o de una moneda extranjera. no tendrá acceso al mercado de divisas para obtener la moneda extranjera. su alcance se define con referencia a los sujetos del sistema. objeto o tipos de operaciones restringidas. Los límites cuantitativos. Frecuentemente. independientemente de la nacionalidad de los accionistas. y por tipos de actividades. por lo cual personas naturales domiciliadas en el país. Dentro del concepto de nacional se incluyen a todas las personas con ciudadanía local. • Sujeto del Sistema: Los sistemas cambiarios están dirigidos fundamentalmente a los nacionales y residentes de un país determinado. • Objeto del Sistema: Los sistemas de control de cambio van dirigidos generalmente a las operaciones a la vista de su moneda y una moneda extranjera. donde se aplica el sistema. Dentro de estas encontramos cuatro categorías: . están sujetas al mismo control. La residencia igualmente forma parte del concepto del sujeto del sistema de control. (independientemente de su nacionalidad). generalmente se fijan en base a la naturaleza de la actividad.

- Las Exportaciones: Los sistemas de control de cambio obligan a los exportadores a vender las divisas provenientes de sus operaciones directamente a las autoridades cambiarias. la reglamentación total de la oferta y la demanda de divisas. de oferta o demanda. seguros. de la oferta de divisas. El control parcial o de mercados paralelos ha sido practicado en diferentes países y oportunidades: consiste en un control parcial. sino como instrumento de la política económica en general. . los volúmenes de inventarios importados tienden a ser más altos que cuando la importación es libre. y un mercado marginal es permitido en el cual se compran y venden cantidades de divisas procedentes de operaciones que se dejan libres y se determinan precios de mercado. en que para cada grupo de operaciones. - Divisas de Servicio: Éstas abarcan los ingresos y egresos en moneda extranjera por concepto de servicios. más favorables. para determinadas exportaciones y entradas de capital y para determinadas importaciones y salidas de capital. con cuyas divisas se atienden necesidades esenciales de la economía. Modalidades de Control de Cambio: El control de cambios absoluto. o sea. además deberá obtener licencia para la compra de divisas suficientes para el pago de la importación. tales como transportes. etc.- Las Importaciones: Las importaciones dentro de un régimen de control de cambio aparecen sujetas a dos controles. por las inevitables y múltiples evasiones y filtraciones que tienen lugar cuando la economía no es enteramente centralizada. También se ha incluido el pago o cobro de patentes y marcas de fábrica. para las restantes operaciones. En primer lugar la importación requiere del cumplimiento de algún tipo de formalidad o permiso de importación. actividades bancarias. determinante. Bajo los regímenes de importación sujetos a licencia. es prácticamente imposible de implementar. pero estos últimos en su aspecto pasivo aparecen en reglamentos más completos sobre inversiones extranjeras. a precios determinados. este mercado paralelo o marginal se autoriza para impedir el funcionamiento del estraperlo o mercado negro. Esto se debe a que la tramitación de los permisos agrega un factor de tiempo a los pedidos lo cual los obliga a realizar con mayor anticipación. se fija un tipo de cambio: tipos preferenciales. - Movimientos de Capital: Éstos abarcan operaciones de endeudamiento externo y operaciones de inversión en valores denominados en la moneda local sujeta a control de cambio. y tipos no preferenciales. Este sistema se ha aplicado y se aplica aun no sólo en función de objetivos cambiarios o de balanza de pagos. Otra modalidad de control es el régimen de cambios múltiples.

00 por US$ respectivamente) y un mercado libre a paridad variable.5 millardos (1983). 6. La gran mayoría de los insumos requeridos por las industrias se podrían seguir importando con dólares a 4. que se autorizaba el suministro de divisas al tipo de cambio controlado para todo tipo de pagos al exterior. atemorizados por los cambios que se estaban gestando en el país.962 en la Balanza de Pagos. A partir de 1. 4. En consecuencia. se vio obligado a adoptar una decisión que hasta ese momento había intentado evitar a toda costa: el control de cambios. en una fecha que popularmente ha sido designada como el viernes negro. la brecha entre el tipo de cambio preferencial y el tipo de cambio libre se fue haciendo cada vez mayor. una semana después.30.962 nuestras Reservas Internacionales se habían ubicado en apenas 583 millones de dólares. Casi dos décadas más tarde.957 las Reservas Internacionales de Venezuela alcanzan a 1.958 se inicia un violento proceso de drenaje de las reservas provocado por los capitales que se fugaban. el gobierno se vio obligado a reconocer que resultaba imposible hacerle frente a los compromisos externos que vencerían ese año. estableciendo mecanismos más severos de regulación. Tal proceso se vio además estimulado por el rumbo comunista que adoptó la revolución cubana y los temores de que la misma pudiera extenderse a Venezuela.960 ya que se registraba una mejoría significativa desde 1. Tal concepción no dio los resultados que se esperaban. En la medida en que esto fue ocurriendo. 4. En un intento por frenar la salida de divisas. mediante Decreto N° 390.8 % en 1. De esta forma. Ese control de cambios pretendía frenar la libre remesa de fondos al exterior en aquellos casos en que no existiese una contrapartida en bienes y servicios. el Gobierno Nacional crea en noviembre de 1. un nuevo régimen regulatorio fundamentado en un control de cambios. Al respecto. y se formaliza la devaluación del bolívar y la fijación de un tipo de cambio libre a razón de Bs. Por tales motivos. En enero de 1964 se levantó el control de cambios que había imperado desde 1.981) a 13.961 se modificó nuevamente el régimen de control de cambios. al tiempo que se inició. durante los primeros meses de 1. Finalmente.976.ANTECEDENTES HISTÓRICOS Los sistemas cambiarios en Venezuela han pasado por diferentes sistemas cambiarios a lo largo de la historia. el Banco Central de Venezuela informó: Después de diecinueve años con un sistema de cambio fijo y libre convertibilidad del bolívar.3 millardos de dólares (1. que hacía de la economía venezolana un caso singular en el sub-continente de América Latina. Con el tiempo.960. RECADI constituía para la fecha de su aprobación una modalidad de control cambiario que incluía dos tipos de cambios con mercados a paridad fija preferencial (Bs. el 20 de febrero de 1983 fue cerrado el mercado cambiario. un régimen de control de cambios. De allí.50 por dólar. el 18 de febrero de 1983. para 1. El crecimiento económico venezolano era positivo y llegó a alcanzar los 7. y la inflación se incrementó y las exportaciones petroleras descendieron de 19. De esta forma se implantó el Régimen de Cambios Diferenciales (RECADI) a través del cual se privilegió la importación de insumos con un tipo de cambio preferencial.30 y Bs. Al finalizar el año 1.396 millones de dólares. RECADI llegó a .

994 motivó el cierre del mercado cambiario entre el 27 de junio y el 9 de julio de ese año. el cual incluía un esquema de flotación del tipo de cambio.992 y 1. El nuevo esquema cambiario tuvo un fuerte impacto en el nivel de precios. De esta manera. Este cambio se materializó en febrero de 1989. el dólar se disparó a Bs. Los efectos de la corrección del tipo de cambio en diciembre de 1. Luego la concurrencia de un déficit fiscal de 7. en virtud de una caída de 47% en los ingresos petroleros.50 y se trasladaron hacia esa cotización las importaciones que anteriormente se transaban a la tasa de Bs/US$ 7.que era exactamente la paridad del mercado libre para el día que se eliminó el control de cambios . 14. Para el momento de entrar en vigencia el nuevo esquema cambiario. conjuntamente con la ampliación del diferencial cambiario hasta 132%. en una aguda inflación de costos en los inicios del Programa de ajustes.8% del PIB y de cuenta corriente equivalente a 9. A principio del 89. Las Reservas Internacionales aumentaron.50. 68. la política económica consistió en una combinación de crecimiento del gasto público en desmedro de la fortaleza real de la moneda para evitar una mayor contracción de la economía y preservar los niveles de empleo (BCV 1983). las metras de control de la inflación y de restauración de equilibro externo se remitieron a la imposición de medidas administrativas de racionamiento de divisas y control de precios.50 por dólar desde diciembre de 1986. ya que al suprimirse el tipo de cambio preferencial. Durante 1983. se determina una paridad nominal del orden de Bs.993. acompañado de una recesión e inestabilidad económica en el año 1. lo que trajo consigo la salida de divisas. una vez instaurado el control de cambios. además de una disminución drástica de las importaciones y un aumento de las exportaciones. por lo que el Banco Central tuvo que intervenir en el mercado de divisas de una manera más activa. se aplica un programa de ajuste con el poyo del FMI. la tasa referencial pasó de Bs/US$ 7. La tasa de inflación llegó a 9% mensual. La continua pérdida de reservas internacionales durante junio de 1. lo que se evidenció en una merma de las Reservas Internacionales. especialmente petroleras ya que el conflicto del Medio Oriente estaba en pleno apogeo. pero una nueva golpista en noviembre de ese año logró la fuerte intervención del Banco Central de Venezuela en el mercado cambiario. Ello se tradujo. Entre 1.60/US$ .transformarse en una de las mayores fuentes de corrupción que ha conocido la historia de Venezuela. A finales de 1986. como es natural. Bajó el precio del petróleo y la situación del sistema bancario desata la crisis financiera y la intervención a varios bancos en el país. pero con la intentona golpista del 4 de febrero de 1. todos los bienes tendrían que importarse al cambio vigente en el mercado.50 hasta Bs/US$ 14. A partir de octubre de 1.992 se hizo sentir una severa crisis de confianza.986 se expresaron en 1987 al triplicarse la inflación. permitieron anticipar un colapso de balanza de pagos a finales de 1988 con el consecuente cambio de régimen cambiario. una vez agotados los esfuerzos por detener las salidas de capital en el contexto del esquema de mini . En 1994 la crisis fiscal venezolana se acentuó.1% del PIB.994 imperó ese sistema de mini devaluaciones. 39.992 se aplica un sistema de mini devaluaciones.lo cual implicaba una fuerte devaluación si se le compara con el tipo de cambio preferencial que estaba vigente a través de RECADI. fijado en Bs.

entró en vigencia un esquema de flotación. el control de cambio no sirvió para mejorar la situación económica venezolana. en el diseño y ejecución de la política cambiaria. Creación de CADIVI y Ley Habilitante El 5 de febrero de 2003 fue publicado en Gaceta Oficial Nº 37. asegurar la continuidad de los pagos internacionales del país y contrarrestar movimientos inconvenientes de capital. No se contempló la posibilidad de un mercado de cambios paralelo. Para muchos analistas. aunque efectivamente un mercado negro absorbió las distorsiones del mercado. Antes de implementar el sistema de bandas cambiarias en julio de 1. Fue una medida de urgencia para ganar tiempo vista la agudización de la crisis financiera y situación desfavorable de las expectativas. Se convino en establecer un régimen para la administración de divisas en cuyo articulado se decretaron las siguientes disposiciones generales: . el cual produjo el cierre de la divisa estadounidense en 980 para la compra y 981 para la venta. según el Banco Central de Venezuela. Se instrumentó un control de cambios integral según el cual todas las transacciones. tanto corrientes como financieras. Venezuela tuvo un momento de transición (abril – julio 1996). Hasta el 12 de febrero del 2002.996. Venezuela mantuvo sus bandas cambiarias y el dólar se cotizó a 793 para la venta.devaluaciones. entró en vigencia un esquema de flotación entre bandas. ha afectado negativamente el nivel de las reservas internacionales y el tipo de cambio. en el cual el bolívar flotó libremente.625 un decreto de convenio cambiario a través del cual el Ejecutivo Nacional considerando: Que la disminución de oferta de divisas de origen petrolero y la demanda extraordinaria de divisas. MARCO LEGAL Convenio Cambiario. Que se ha evidenciado una sustancial reducción de las exportaciones de la industria petrolera nacional. conjuntamente con el Ejecutivo Nacional. Que es necesario adoptar medidas destinadas a lograr la estabilidad de la moneda. estaban cubiertas por una tasa de cambio única (170 bolívares por dólar. lo cual podría poner en peligro el normal desenvolvimiento de la actividad económica en el país y el cumplimiento de los compromisos internacionales de la República Bolivariana de Venezuela. que llegó a reflejar un diferencial de 92% en noviembre de 1995 entre el cambio real y el declarado por el BCV. 13 de febrero del 2002. lo que significó una devaluación de 23% respecto al tipo de cambio promedio de mayo de 1994) y la asignación de las divisas quedó a cargo de una junta donde participaban el BCV y el Gobierno Nacional. Que corresponde al Banco Central de Venezuela administrar las reservas internacionales y participar. lo cual ha afectado significativamente las cuentas de la nación. En abril de 1996. El dólar saltó de bolívares 290 a 470 por dólar.

El Banco Central de Venezuela fijará. administración. control y establecimiento de requisitos. Las normas y compromisos internacionales suscritos por la República y establecidos en los acuerdos y tratados bilaterales. Las organizaciones internacionales con las cuales la República Bolivariana de Venezuela haya suscrito acuerdos o convenios internacionales. el monto a partir del cual deberá declararse exportación e importación de moneda metálica. en los términos que se establecen en la ley. el Banco Central de Venezuela deberá tomar en consideración las condiciones monetarias. las casas de cambio y los demás operadores cambiarios autorizados para actuar en el mercado de divisas quedan sujetos al cumplimiento del convenio cambiario. La Comisión de Administración de Divisas ajustará su actuación. Las atribuciones de la Comisión de Administración de Divisas son ejercidas sin perjuicio de las facultades de ejecución de la política cambiaria que corresponde al Banco Central de Venezuela y sus decisiones agotan la vía administrativa. Adina Bastidas. El Banco Central de Venezuela fijará de común acuerdo con el Ejecutivo Nacional el tipo de cambio para la compra y venta de divisas. Mary Espinoza de Robles y Maigualida Angulo Calzadilla. rendición de cuentas y responsabilidad en el ejercicio de sus funciones. Alfredo Pardo Acosta. participación. mediante resolución. Para determinar el monto disponible de divisas. transparencia. eficiencia. sin necesidad de autorización alguna.625. Los nombres de los ciudadanos que conforman la Comisión de Administración de Divisas son: el presidente de la comisión Edgar Hernández Behrens. La coordinación. realizada conforme al régimen cambiario previsto en el convenio cambiario. procedimientos y restricciones que requieran la ejecución del convenio cambiario corresponde a la Comisión de Administración de Divisas (CADIVI). billetes de bancos y cheques bancarios al portador. Los bancos e instituciones financieras. La Comisión de Administración de Divisas está integrada por cinco miembros nombrados por el Presidente de la República.032 de la Gaceta Oficial Nº 37. la cual fue creada por el Ejecutivo Nacional mediante decreto Nْ 2. entre los cuales se encuentra un miembro seleccionado por una terna presentada por el Directorio del Banco Central de Venezuela. . de acuerdo a lo establecido en el artículo 141 de la Constitución de la República Bolivariana de Venezuela. así como los niveles de reservas internacionales. crediticias y cambiarias relacionadas con la estabilidad de la moneda y el desarrollo ordenado en la economía. El Banco Central de Venezuela con aplicación de sus propios mecanismos aprobará el presupuesto nacional de divisas que regirá el convenio cambiario.El Banco Central de Venezuela centralizará la compra y venta de divisas en el país. eficacia. multilaterales y de integración serán de aplicación preferente a las disposiciones del convenio cambiario. podrán efectuar operaciones de cambio directamente ante el Banco Central de Venezuela. a los principios de honestidad.

Los desequilibrios en la balanza de pagos tienden a hacerse crónicos por la distorsión en la asignación de precios. el Gobierno Nacional debería contar con la autorización legal de la Asamblea Nacional.001. la Sala Constitucional del Tribunal Supremo de Justicia debe pronunciarse sobre su constitucionalidad. Bs. fue justificada sobre la base de las constituciones de 1961 y 1999. Pero esa decisión. REPERCUSIONES DEL CONTROL DE CAMBIO ACTUAL En el ámbito externo. sino que amplió sus reflexiones al señalar que si el Ejecutivo quiere establecer un control cambiario. 1. como lo dice el texto constitucional en su artículo 203. porque tardó seis años en tomarse. esa ley prácticamente le daba un cheque en blanco al Ejecutivo Nacional para establecer cuáles eran las acciones en materia cambiaria que serían penadas. el cual debe ser decretado por el Presidente de la República en consejo de ministros. entre quienes se encontraba José Antonio Muci Borges. puede ser una traba legal para el Ejecutivo Nacional en el establecimiento del presente control de cambios. La experiencia señala que tras largos períodos de . internamente se relaciona la medida con el encarecimiento e incluso la escasez de bienes importados. la cual. 1.600 para la venta y Bs. según lo dispuesto por el Tribunal Supremo de Justicia. y tomada por los actuales magistrados del Tribunal Supremo de Justicia. y la vigencia es de noventa días. pudiendo ser prorrogable hasta por noventa días más. 1. principalmente porque se incluían artículos que según criterio de estos juristas violaban garantías de legalidad en materia de sanciones. introdujo un recurso de nulidad contra la Ley de Régimen Cambiario que se aprobó durante el segundo gobierno de Rafael Caldera. todo esto según lo establecido en los artículos 337. debe hacerlo mediante una Ley Habilitante que apruebe la Asamblea Nacional. se envía el mensaje de que el Gobierno busca mecanismos para mantenerse solvente y cumplir sus compromisos. cuando eso debía ser definido en la misma ley. adoptada en Noviembre de 2. Sin embargo. 338 y 339 de la Constitución de la República Bolivariana de Venezuela. Según explica el abogado Muci Borges. cuando un grupo de abogados. Además el dictamen de la Sala Constitucional no se limitó sólo a los aspectos que fueron objetados por los abogados. que declaró con lugar el recurso de nulidad que se introdujo contra algunas disposiciones del régimen de control de cambios que rigió entre 1994 y 1996.600 para el pago de la deuda pública externa. Otra vía legal que encuentra el abogado Muci Borges para que se apruebe un control de cambios es que el Ejecutivo Nacional declare un estado de excepción alegando emergencia económica. El litigio comenzó en 1995. es negativo.Posterior a este decreto se publicaron 2 nuevos decretos en Gaceta Oficial Nº 37. requiere que sea aprobada con las tres quintas partes de los diputados. salvo cuando se encaminan a corregir desequilibrios de muy corto plazo.625 y 37. El efecto de estas medidas.627 en los cuales se establecía la fijación del tipo de cambio en Bs. la decisión del Tribunal Supremo de Justicia. En tal sentido. además de demostrar cómo en algunos casos la justicia es lenta en Venezuela. debe ser aprobado por la Asamblea Nacional. No obstante.596 por dólar para la compra.

refiriéndose a los que se sumaron al paro. que adquieren sus insumos y/o mercancías en el exterior. En el ámbito interno. Para los empresarios e industriales de sectores como el alimenticio. En el ámbito externo. importados y nacionales. lo que se logre producir. Todo esto trae desabastecimiento de productos de primera necesidad. lo que conlleva a la disminución del poder adquisitivo de la población. conlleva a que las industrias no puedan producir y. de los ingresos por exportaciones. especialmente los afectos al gobierno. lleva al cierre de empresas. con lo que se producen bruscos aumentos en los precios internos. Y aunque el viceministro colombiano de Haciendo. el control de cambio trae las mismas consecuencias que el que se implementó entre los años 1. primero porque el Gobierno afirmó que "no habrá dólares para los golpistas". porque existe una medida que establece que los exportadores deben vender las divisas obtenidas por la comercialización en el exterior al Banco Centra en un plazo no mayor de 15 días y esta exigencia es difícil de cumplir en muchos casos porque el pago de la mercancía vendida no se realiza de inmediato. Obviamente no se podrán satisfacer una serie de necesidades en el exterior por la limitación del control cambiario. el riesgo social elevado (porque puede ser detonado por factores políticos y económicos). trae pérdidas a la industria porque el precio está por debajo de los precios de costo. el riesgo de transferencia que consiste en el riesgo de liquidez monetaria internacional. se vea contraída fuertemente y dañe aún más las cuentas de capital y la balanza de pagos. el que los exportadores venezolanos queden en manos de un régimen administrado que puede o no otorgar licencias. asociado a la viabilidad de la balanza de pagos. la disponibilidad de reservas internacionales. ya que algunos tendrán preferencia. lo que lleva a aumentar los niveles de desempleo y el aumento de los precios porque hay menos oferta y la misma demanda. los industriales requieren tener reservas en divisas para adquirir la materia prima importada. entre otros rubros. La aplicación del control de cambio limitará las exportaciones no tradicionales del país. El control cambiario contribuye aún más al deterioro porque todos los controles causan distorsiones. ineficiencia en la asignación de recursos y la constitución de un mercado paralelo. el riesgo económico ligado a la viabilidad económica y financiera.control de cambio se impone una macro devaluación. genera gran incertidumbre. La medida de una suspensión hace que un factor clave para la seguridad de la inversión extranjera pública y privada. farmacéutico. el anuncio de suspensión de venta de divisas incrementa el riesgo país. en el corto plazo y en el lago plazo. El no poder producir o producir con pérdidas. El control de cambio de nuestro país no sólo comprende la regulación del precio de la divisa sino también el volumen de divisas a adquirir. Para el caso particular de Colombia. lo que aunado a un control de precios.996. de inversiones extranjeras y movimiento de capitales a corto plazo. Juan Ricardo Ortega . segundo. Además. se va a formar un mercado negro y habrá una asignación ineficiente de recursos. el cual está determinado por el riesgo político.994 y 1. lo que se puede interpretar como una distribución desigual de los recursos. a saber: distorsión de la distribución. porque el proceso de solicitud y adquisición de divisas es un proceso que requiere de muchos pasos y toma mucho tiempo para su aprobación. la adquisición de las divisas para importar se hace muy difícil.

por lo cual la única posibilidad que tendrán muchas empresas será la paralización de sus actividades ante la imposibilidad de obtener divisas de manera legal y oportuna. Por su parte. Los aspectos más graves del proyecto de Ley Penal son: a) el establecimiento de penas exorbitantes y desproporcionadas. que proporciona cerca del 80% de las divisas.dijo que ese régimen de cambios seguramente "no aguantará mucho tiempo". Por razones de transparencia y de efectividad operativa con relación a los fines anunciados. Tales condiciones crearían una gran inseguridad jurídica tremendamente dañina a la confianza del inversionista. exonerando del mismo a aquellos rubros que el Ejecutivo considere necesario subsidiar por la vía cambiaria para aliviar los efectos inflacionarios del ajuste inevitable. desempleo y desinversión en importantes rubros del consumo. sin permitir una vía alterna. se generarán presiones inflacionarias en Venezuela y caerá el nivel de vida de la población de nuestro país. y c) las imprecisiones en los conceptos y definiciones de los delitos. conjuntamente con el anunciado proyecto de Ley Penal Cambiaria contribuye a profundizar la crisis económica que vive Venezuela. b) la exclusión de la suspensión condicional de la ejecución de la pena. o se adopte la alternativa que señaló el Superintendente del SENIAT. de establecer un gravamen a las operaciones en divisas. sería preferible que en lugar del sistema anunciado se permita un mercado paralelo. afirmó que cuando se produzca la devaluación del bolívar "los colombianos perderán por términos de intercambio". sin impedir el surgimiento de un mercado paralelo que degradará aún más el valor de la moneda nacional frente a la divisa externa al incrementar los riesgos operativos. peligrosísimo en una ley penal. generando desabastecimiento. superiores a delitos de secuestro de personas y asesinatos. y de las compras compulsivas de dólares que se desató en los últimos meses ante la crisis política venezolana. el sistema cambiario establecido deja sin alternativas viables a todas las actividades productivas y económicas no relacionadas directamente con la importación de rubros identificados como prioritarios. en base a un tipo de cambio único. . DECLARACIÓN DE VENAMCHAM CON MOTIVO DEL CONTROL DE CAMBIOS Y LA PROYECTADA LEY PENAL CAMBIARIA El sistema cambiario adoptado de centralización total de la convertibilidad de la moneda en el Banco Central de Venezuela. CONCLUSIONES El establecimiento del control de cambios fue una consecuencia de la paralización temporal de la industria petrolera.

aunque también en los países más avanzados. Bajo un sistema de cambio jurídico en un sentido muy estricto. Generalmente provoca un "mercado negro" de monedas escasas. SITUACIÓN ACTUAL DEL CONTROL DE CAMBIO Comisión de Administración de Divisas (CADIVI) Implementada en febrero de 2003 por el Ejecutivo Nacional. por lo que se refiere a los países subdesarrollados. VENTAJAS DEL CONTROL DE CAMBIO • • • Pueden aplicarse a los cambios extranjeros para la compra de bienes y servicios o las transferencias de capital. En particular. el monopolio de las operaciones de cambio generalmente está dada por las autoridades monetarias del país. Se estará creando más control económico. En nuestro país se ha implementado en varias ocasiones este sistema regulador. por si solas no constituyen elementos suficientes que justifiquen y expliquen la medida tomada. sino discrecional y carnetocrática. la aparición de mercado paralelo con un bolívar más depreciado. Conlleva a un control de precios DESVENTAJAS DEL CONTROL DE CAMBIO • • • En primer lugar restringe directamente la libre elección de países en los que los individuos pueden comprar o invertir. facilidades y movilidad a los nuevos entrantes). principalmente externas (aún cuando se diseñen mecanismo. en vez de favorecer la industria nacional. como por fines de control económico. Si bien es cierto que el ritmo de caída en el nivel de reservas internacionales es importante. sus promotores afirman que fue una . siendo el que tenemos actualmente el que pone mayor cantidad de limitaciones para la importación de productos. así como su nivel actual. incremento de precios.Los sistemas de control de cambio. Asimismo se produce una paralización de las expectativas de inversión en el país. generan desabastecimiento y aumento en los precios. lo que merma la calidad de vida del ciudadano. puede conducir a una corrupción de los funcionarios. tanto por fines de control jurídico. esta comisión regula la venta de dólares en el mercado nacional actualmente. Este tipo de medidas. asignación no sólo ineficiente de recursos. la balanza de cambio y el tipo de cambio. en muchos casos establecen lo que se llama una monopolización de las operaciones cambiarias. mientras esta medida constituirá un mecanismo de presión y manipulación política (así como fuente insospechada de corrupción). Proteger las reservas internacionales. Un control de cambio generará en Venezuela entre otras consecuencias: mayor escasez de bienes. si se toman de forma aislada. la merma.

y de la desestabilización en palabras del gobierno "auspiciada por los sectores más elitescos y poderosos del país". según sea el caso. INCE. por ejemplo para las personas jurídicas entre muchos otros se incluyen: solvencia con respecto al pago de ISLR. quedando en ventaja con respecto a empresas reales. En términos del Ejecutivo: "La economía venezolana fue golpeada duramente y estaba al borde de un colapso comenzando el 2003. establecen un régimen de control cambiario y mediante decreto presidencial es creado el 5 de febrero de 2003 la Comisión de Administración de Divisas (CADIVI). desestabilización del valor externo de la moneda. se lograría la consolidación de programas sociales destinados a mejorar la calidad de vida de toda la población". el mercado cambiario nacional y asume el reto de contribuir con su buena ejecutoria y el concurso de otras políticas. ya que han tardado más de 3 meses en otorgar los dólares. Para la venta de dólares a personas naturales. Lo engorroso que resulta la cantidad de recaudos y el tenerlos todos al día es casi imposible. pero aseguran que esta comisión evitará que halla fuga masiva de divisas además de que trae como consecuencia un control de precios. SSO y otras documentaciones de actualización de las empresas. y la fuga masiva de capitales en los últimos meses. están siendo violadas. . Los administradores de este recién creado organismo admiten que ha habido demoras debido principalmente a que el sistema de automatización es muy moderno y la actualización de datos lleva mucho tiempo. cuya misión es "administrar con eficacia y transparencia. El riesgo de que se convierta en otro RECADI. todo esto consecuencia de la evasión fiscal. En vista de esta situación. bajo criterios técnicos. también han afirmado que no existe la posibilidad de que se convierta en un nuevo RECADI ya que el control es mucho más efectivo y fuerte que hace 20 años. la merma en los aportes al fisco. ya que se dice que las libertades económicas previstas en la constitución. la disminución de las reservas internacionales. IVA. Porque trae como consecuencia un mercado "negro" o paralelo que cotiza el precio muy por encima del fijado por el gobierno y que fluctúa con el aumento de la demanda y con el paso del tiempo. y otras instituciones se solicitan una serie de recaudos. al logro de la estabilidad económica y el progreso de la Nación…". el paro que experimentó la industria petrolera. ya que existe la posibilidad de que se creen empresas "fantasmas" que se hagan pasar por organizaciones de carácter prioritario con el fin de que se le agilice el otorgamiento de divisas a estas. resultó ser la crítica principal. jurídicas. Esta comisión ha recibido muchas críticas de expertos economistas entre las cuales destacan: • • • • • • La inconstitucionalidad del régimen del control de cambios. La modificación constante de los requisitos solicitados (cambian cada 15 días) La demora en la entrega de divisas en sus primeros meses de aplicación.medida necesaria con el fin de evitar la fuga de divisas. el Ministerio de Finanzas en representación del Gobierno y el Banco Central de Venezuela. año en el que precisamente de acuerdo con las proyecciones macro-económicas.

un anteproyecto de Ley presentado en la Asamblea Nacional que tiene como finalidad disciplinar las operaciones que se puedan derivar de la aplicación de este régimen. SANCIONES A LOS DELITOS CAMBIARIOS En la actualidad. (Articulo 2) Será aplicada a las personas naturales y jurídicas venezolanas y extranjeras que actúen como administradores. cuando exista la restricción y control de las mismas. deberán registrarlas ante las autoridades cambiarias o ante los órganos creados al efecto. intermediarios. Según el Anteproyecto de Ley de Delitos Cambiaros se sancionarán: Las acciones que no acaten las normas. Habrá sanciones por ofertar divisas por parte de operadores no autorizados. Cabe destacar que en los casos de emergencia como la compra de medicinas y servicios de clínicas en el exterior. (Articulo 5) . no existe una Ley que regule los actos ilícitos correspondientes al régimen cambiario que en determinado momento pueda presentarse en el país. según sea el caso. así como de las normas derivadas de su aplicación. El gobierno anuncio que posiblemente se levanten dichas restricciones cuado se restablezcan totalmente las operaciones en la industria petrolera. y tendrán derecho a exportarlas con los beneficios e intereses siempre que cumplan con los requisitos que a tal fin establezcan los Convenios Cambiarios celebrados entre el Ejecutivo Nacional y el Banco Central de Venezuela. no hay posibilidad de comprar dólares hasta nuevo aviso. el cual será publicado por los entes competentes y las personas deberán demostrar que en realidad requieren divisas para estos fines. (Articulo 4) Las personas naturales o jurídicas. Para comprar dólares.600 Bs/$ y podrán ser adquiridos en los bancos y en las casas de cambio siempre y cuando dichas operaciones estén autorizadas por CADIVI. estando vigente controles o restricciones a la libre convertibilidad de la moneda. y corresponde a la Ley de de Delitos Cambiarios realizar las mismas y que será publicada próximamente. existe. se deberá cumplir una serie de requisitos exigidos por el organismo gubernamental. venezolanas o extranjeras. tendrán preferencia para adquirirlos. Solo los representantes diplomáticos y las instituciones que hayan suscrito tratados con la Republica. que ingresen divisas al país destinadas a fines lícitos. en vista de que no hay ninguna normativa publicada hasta los momentos.El monto establecido por el BCV junto con el Ejecutivo para la compra y venta de dólares es de 1. verificadoras o beneficiarios de las operaciones cambiarias que se realicen en el marco del régimen cambiario establecido por el Ejecutivo Nacional. los procedimientos y deberes establecidos para obtener divisas. habrá un cupo disponible para dicha situación. denominada Ley de Delitos cambiarios. Sin embargo. Sin embargo.

Formular y ejecutar la política monetaria. Ejercer los derechos y asumir las obligaciones de la República en el Fondo Monetario Internacional. será sancionada con prisión de diez (10) a catorce (14) años y multa de cinco (5) a diez (10) veces el equivalente en bolívares del monto de la respectiva operación cambiaria. El Banco Central de Venezuela contribuirá al desarrollo armónico de la economía nacional. atendiendo a los fundamentos del régimen socioeconómico de la República. 9. según lo previsto en los acuerdos correspondientes y en la ley. cambiarias. El objetivo fundamental del Banco Central de Venezuela es lograr la estabilidad de precios y preservar el valor de la moneda. Compilar y publicar las principales estadísticas económicas. 5. (Articulo 7) CAPÍTULO III DEL OBJETIVO Y FUNCIONES Artículo 5. 8. 12. en los términos en que convenga con el Ejecutivo Nacional. 3. 11. Regular la moneda y promover la adecuada liquidez del sistema financiero. El Banco Central de Venezuela colaborará. el Banco Central de Venezuela tendrá a su cargo las siguientes funciones: 1. 6. financieras. 10. Participar en el diseño y ejecutar la política cambiaria. Artículo 7. o sin la intervención de la institución autorizada para afectar dicha operación. condiciones o lapsos establecidos en el convenio de control de cambio vigente. vulnerando los requisitos. Participar en el mercado de divisas y ejercer la vigilancia y regulación del mismo. 7. de precios y balanza de pagos. 2. monetarias. estableciendo los mecanismos necesarios para facilitar la coordinación de políticas macroeconómicas. Bases Teóricas . Asesorar a los poderes públicos nacionales en materia de su competencia. Efectuar las demás operaciones y servicios propios de la banca central. Ejercer. Para el adecuado cumplimiento de su objetivo. 13. Artículo 6. de acuerdo con la ley. Regular el crédito y las tasas de interés del sistema financiero. con carácter exclusivo. a la integración latinoamericana y caribeña. la facultad de emitir especies monetarias. Centralizar y administrar las reservas monetarias internacionales de la República. Participar.Toda persona que compra o venda divisas. 4. regular y efectuar operaciones en el mercado del oro. Velar por el correcto funcionamiento del sistema de pagos del país y establecer sus normas de operación.

depósitos en bancos e instituciones financieras internacionales. controlando las entradas o salidas de capital. Mercado clandestino en el que puede adquirirse o venderse un bien. • Una aceleración de la devaluación de la moneda nacional. el importador requiere de divisas. política o de especulación. en el caso de las divisas. ¿Qué lo puede ocasionar? Situaciones de alta inestabilidad que amenacen la seguridad económica de una nación. cheques y letras. como . Como escapa a las regulaciones de las autoridades competentes. organizado por CADIVI para identificar a las personas o empresas que son elegibles para realizar transacciones con divisas. siendo algunas de ellas: • Una fuerte pérdida de reservas internacionales. a menudo a causa de incertidumbre económica.Divisa: Sinónimo de moneda extranjera. Fuga de capitales (también de divisas): Fenómeno en el cual los capitales de un país. El término se aplica a billetes y monedas extranjeras. el mercado negro absorbe su demanda y produce un alza en el tipo de cambio que maneja. De esta manera. Su efectividad depende de las causas que lo han hecho necesario. producto de una precipitada salida de capitales y de movimientos especulativos. transferencias. • Una crisis bancaria o financiera. entre otras. • Una situación de conmoción política y social que amenace la estabilidad del país. de los objetivos de su aplicación y de la forma en que opere en la práctica. Mercado negro (también paralelo): Generalmente aparece cuando hay restricciones impuestas en la negociación de un bien. EL Control de Cambio Un control de cambio es un instrumento de política cambiaria que consiste en regular oficialmente la compra y venta de divisas en un país. RUSAD: Siglas del Registro de Usuarios del Sistema de Administración de Divisas. ¿Es una buena o mala medida? El control de cambio no es bueno o malo por sí mismo. Importación: Compra e introducción legal de un producto extranjero en un país. salen masivamente de él. Para su adquisición. convertidos en divisas. el Gobierno interviene directamente en el mercado de moneda extranjera.

pueden encarecerse o escasear. para: • Evitar la fuga de capitales al exterior. Las Importaciones Para adquirir productos en el extranjero. el pago de la deuda externa.por ejemplo una declaratoria de guerra: ¿Para que se adopta? Se establece. reducciones al presupuesto nacional. por ejemplo. • Defender el valor del Bolívar frente a ataques especulativos. Esto debe ser particularmente tomado en cuenta debido al alto componente de productos importados en nuestra economía. como productos de lujo o muy específicos. y por tanto impedir la disminución de las reservas internacionales. supliendo así la demanda de aquellos productos que originalmente eran importados. • Evitar una demanda excesiva de divisas que sobrepase las necesidades reales de la economía nacional. • Un control de cambio exige ajustes difíciles de política económica. • Se induce una estabilización y reducción de las tasas de interés en el país. que podrían considerarse no prioritarias. Costos • Ciertos bienes y servicios importados. reorientándose hacia un mercado no controlado. entre otras razones. • Evitar el aumento de los precios. Tal situación es casi imposible de evitar. producto de la devaluación de la moneda nacional. al enviar el mensaje de que el Gobierno busca mecanismos para mantenerse solvente y cumplir con sus compromisos. En . pero en esta oportunidad se ejerce. ya que con las restricciones a la importación y a la salida de capitales. alimentos) e importaciones esenciales. • La producción nacional es favorecida. el importador requiere de divisas. Beneficios • Se garantiza la provisión de dólares para los bienes de consumo básico (medicinas. • Ejercer un control sobre cierto tipo de importaciones. • Se evita un colapso en las relaciones económicas del país con el extranjero. • Se pueden generar ciertas incomodidades debido al proceso administrativo para el otorgamiento de divisas que todos debemos cumplir. • Las actividades controladas podrían desviarse hacia el mercado negro. lo cual permite regular su precio y evitar alzas especulativas. por ejemplo. los productores nacionales tienen más oportunidad de colocar sus bienes en el mercado interno.

el corazón de las finanzas públicas ha recibido un golpe mortal. subió aceleradamente desde el inicio del sabotaje . ¿Para qué se adopta? El control de cambio es una medida que el Gobierno Nacional se ha visto en la necesidad de adoptar presionado por la crisis de ingresos públicos. Bajo el control de cambio. . Los ingresos públicos han bajado estrepitosamente ya que PDVSA no ha podido entregar los recursos que por ley debe hacer al Estado venezolano. Estos impuestos se cancelan en bolívares y son recaudados por el Servicio Nacional Integrado de Administración Aduanera y Tributaria (SENIAT).300 /US$ a finales de noviembre.000 millones) con motivo del saboteo que paralizó por dos meses más de 75% de las operaciones de PDVSA.Los mecanismos normales de oferta y demanda quedan fuera de operación. tales como los aranceles de aduana.8 billones desde diciembre pasado. En todo este proceso el Gobierno solo se limita a cobrar a los importadores los impuestos fijados en la ley. CARACTERÍSTICAS DEL CONTROL DE CAMBIO . 1. hechos estos generados por el sabotaje petrolero y empresarial que se inició el 2 de diciembre de 2002. Por esta causa el Gobierno ha dejado de percibir recursos por el orden de los Bs.circunstancias normales.La reglamentación administrativa para su control es aplicada por el Estado.Restricción de la entrada y salida de divisas. La solicitud de dólares es revisada por CADIVI. estas son compradas al BCV a través de los bancos y casas de cambio. la empresa puede traer al país los productos o bienes necesarios para su operación. como alimentos y medicinas. la reducción de las reservas internacionales y el deterioro del valor del Bolívar. y por tanto redujo sensiblemente las exportaciones de crudo al extranjero.Fijación de un tipo de cambio por autoridad del Estado . El sabotaje también tuvo el efecto de propiciar una demanda nerviosa y especulativa de dólares y en consecuencia una fuerte salida de capitales que deterioró gravemente el nivel de reservas internacionales. se otorga prioridad a aquellas empresas que importen productos de primera necesidad. Ello es el producto de las pérdidas sufridas por la industria petrolera nacional (superiores a los US$ 3. 1. El tipo de cambio que se había estabilizado alrededor de los Bs. o insumos insustituibles para el país. Una vez que estas son obtenidas. que concede o no el permiso para adquirir las divisas. . Como resultado.

cuando en los últimos 13 días hábiles. y que sirve de respaldo a la cantidad de dinero que circula en la economía (los bolívares que cada uno de nosotros tenemos en nuestras casas o en nuestras cuentas bancarias). Conjunto de bienes que posee una persona o empresa. las reservas internacionales del país se ubicaban en US$ 12. equivalentes a un promedio de US$ 28. Bolívar: Unidad monetaria oficial de Venezuela. promediando una perdida de reservas de casi US$ 60 millones diarios. generalmente anual. Balanza de pagos: Registro de las transacciones económicas.000 /US$.petrolero hasta casi Bs. Parte de las cuentas nacionales que contabiliza las operaciones hechas con el exterior. La situación se agudizó en enero. También representa una suma de dinero dada en préstamo a cambio de su devolución al final de un lapso dado. Esto significó que el activo que se encuentra en el BCV. cayendo a US$ 11. Control de cambio: Medida oficial que se toma para proteger tanto el valor de la moneda local como las reservas internacionales de un país mediante la restricción de la compra y venta de divisas. A ese ritmo el país hubiera estado en muy poco tiempo en una situación totalmente insostenible para cumplir con los pagos internacionales. 2. Cuenta corriente: Uno de los dos componentes de la balanza de pagos. entre los residentes de un país y el resto del mundo. el país sufrió una pérdida de reservas de US$ 574 millones. disminuía y perdía valor diariamente. El 2 de diciembre de 2002. Capital: En sentido empresarial. las reservas cayeron US$ 771 millones más.873 millones al 31 de diciembre. Consta de la cuenta de capital y de la cuenta corriente. Está integrada por la balanza comercial. Se abrevia Bs. aporte hecho por los socios para constituir una empresa. que recoge . Es decir. así como con las necesidades de importación de bienes para el consumo básico de todos los venezolanos. Cotización de una moneda: Precio asignado públicamente a una moneda en función de otra.7 millones cada día.447 millones.

El término se aplica a billetes y monedas extranjeras. Se abrevia USA. Dólar: Unidad monetaria oficial de varios países. Dividendo: Porción de los beneficios de una empresa que se reparte entre los accionistas. convertidos en divisas. Financia temporalmente los problemas de balanza de pagos de sus países miembros (184). Refleja los movimientos de capitales que ingresan a un país para inversión y los que salen. FMI: Siglas del Fondo Monetario Internacional (1945). el importador requiere de divisas. Organismo internacional para la promoción de la cooperación monetaria internacional y estabilidad económica. y la balanza de servicios. transferencias. Activo de reserva internacional. Por defecto se refiere a la moneda de los Estados Unidos de Norteamérica. Devaluación: Pérdida de valor de una moneda local frente a una moneda extranjera. a menudo a causa de incertidumbre económica. Expresa la cantidad de dinero invertida en el país.los movimientos de bienes. Cuenta de capital: Uno de los dos componentes de la balanza de pagos. que muestra el movimiento de las exportaciones e importaciones de todo tipo de servicios. Exportación: Venta de productos locales a países extranjeros para su consumo o procesamiento en los últimos. cheques y letras. Divisa: Sinónimo de moneda extranjera. divisas y posiciones de reserva en el FMI). Inflación: . entre otras. que al ser la principal moneda de reserva de los países del mundo. Para su adquisición. el exportador recibe divisas que luego podrá convertir a moneda local. política o de especulación. Importación: Compra e introducción legal de un producto extranjero en un país. para complementar los activos de reserva de sus países miembros (tenencias oficiales de oro. Es un instrumento rápidamente canjeable por efectivo. es la moneda por excelencia de las transacciones internacionales. depósitos en bancos e instituciones financieras internacionales. Deuda externa: Compromisos financieros (préstamos) que un país tiene con entidades financieras internacionales publicas o privadas o con otros países. En pago por sus productos. salen masivamente de él. Fuga de capitales (también de divisas): Fenómeno en el cual los capitales de un país. creado por el Fondo Monetario Internacional (FMI). DEG: Siglas de Derechos Especiales de Giro.

y a bajar en caso contrario. yenes u otras monedas) y que debe hacerse a través de bancos internacionales de primera categoría. medido en el campo de producción. canalizando la oferta y demanda de préstamos financieros. Ingreso fiscal (también público): El que percibe el sector público y conforma el presupuesto nacional. etc.Aumento sostenido del nivel general de precios. o a la realización de proyectos con intención de lucro. Liquidez: Facilidad con que un activo (efectivo. divisas. Mercado clandestino en el que puede adquirirse o venderse un bien. En un control de cambio. Mercado cambiario: En el que se compran y venden divisas. entre un . en el caso de las divisas. si la demanda es superior a la oferta. disminuyendo el valor real de la moneda. empresa o nación. el mercado negro absorbe su demanda y produce un alza en el tipo de cambio que maneja.) puede convertirse en dinero. Como escapa a las regulaciones de las autoridades competentes. Estos tenderán a subir. valores. Inversión neta: Inversión del BCV en instrumentos financieros en divisas (dólares. este mercado es regulado. y que es pagadero al Estado venezolano. Mercado negro (también paralelo): Generalmente aparece cuando hay restricciones impuestas en la negociación de un bien. depósitos. Pasivos: Deudas que contrae un individuo. Regalía: Impuesto de explotación del petróleo que se calcula en base a un porcentaje del crudo producido. Puede ser ordinario (que se repite en el tiempo) o extraordinario (que ocurre circunstancialmente). Paridad: Valor de una moneda en relación con el patrón monetario internacional vigente o respecto a otra. Resulta de la recaudación tributaria (cobro de impuestos) y otros ingresos como las rentas nacionales. Régimen de bandas: Esquema cambiario en el que el tipo de cambio fluctúa libremente según la oferta y la demanda. El grado de liquidez de los activos se mide por la facilidad de convertirlos en dinero efectivo. bolsas de valores y otras) donde se negocian títulos públicos o privados. Mercado de capitales: Conjunto de instituciones financieras (bancos. Inversión: Flujo de dinero usado para crear y mantener bienes de capital destinados a producir otros bienes. Ley de oferta y demanda: Postulado económico que influye directamente sobre el precio de bienes o servicios. No son depósitos en efectivo sino instrumentos financieros de inversión muy líquidos.

Unidad monetaria: Medio oficial de cambio de una nación. SENIAT: Siglas del Servicio Nacional Integrado de Administración Aduanera y Tributaria. Subvaluación: Valor inferior de una moneda respecto a su valor real. Está representada por los billetes y monedas de curso legal y sirve como unidad de cuenta de las transacciones realizadas dentro del país. sin intervención gubernamental. Tipo de cambio (también tasa): Precio o valor de una moneda respecto a otra. es el precio por el cual se cambia una moneda extranjera. Reservas internacionales: Capitales que están en posesión del banco central de un país y que le permiten. independientemente de lo anterior. financiar pagos al exterior y garantizar la circulación interna de la moneda.nivel mínimo y otro máximo predeterminados. Ente gubernamental autónomo. encargado de la recaudación de los impuestos en Venezuela. adscrito al Ministerio de Finanzas. RUSAD: Siglas del Registro de Usuarios del Sistema de Administración de Divisas. es obligatorio y pautado por la autoridad monetaria del país. es el que refleja la fortaleza de una economía en comparación con la del país tomado como referencia. De ser fijo. De ser real. entre otras cosas. organizado por CADIVI para identificar a las personas o empresas que son elegibles para realizar transacciones con divisas. Si es libre o flotante. es fijado autónomamente por el mercado a través de la oferta y la demanda. . Si es nominal. Reevaluación de una moneda: Elevar su valor respecto a otras monedas.