SISTEMA CAMBIARIO EN VENEZUELA

El mercado de divisas es aquel que regula la compra y venta de éstas y permite además que exista un flujo normal de moneda extranjera, el tipo de cambio y la forma como se venden lo determina el Banco Central de Venezuela junto con el Ejecutivo Nacional. Una de éstas modalidades es el control de cambios que consiste en la intervención por parte del Estado en este mercado, quedando restringida la oferta y la demanda de divisas, siendo sustituida por una serie de reglamentaciones administrativas, es decir, el control de cambio va acompañado de medidas que inciden sobre las transacciones que dan origen a la oferta y la demanda de dólares. Existen varios tipos de control cambiario entre los que destacan, el rígido, el parcial y el total, en Venezuela se han aplicado éstas medidas desde 1983 cuando el Estado reconoció un déficit enorme y se vio obligado en cierta forma a implementar los controles, es así que surge el Régimen de Cambio Diferencial, mejor conocido como RECADI, cuya aplicación dio mucho de que hablar y se convirtió en el caso de corrupción más grande en la historia económica de nuestro país. 20 años después, se da origen a la Comisión de Administración de Divisas (CADIVI), en medio de una fuerte crisis económica y política, y cuyas reglamentaciones y manejo ha despertado numerosas críticas. La diatriba principal radica en si el control de cambios es conveniente o no, ya que por una parte evita la fuga masiva de capitales además de proteger las reservas internacionales, por otra parte, surgen grandes desventajas tanto para los empresarios como para los trabajadores, ya que al no haber divisas norteamericanas circulando normalmente, las empresas no pueden cancelar sus compromisos pendientes de cualquier tipo, bien sea por importaciones, pago de salarios en moneda extranjera, etc. Las ventajas, beneficios y desventajas del control cambiario serán explicados con detalle más adelante. A comienzos del 2002, todos los indicadores económicos auguraban para el primer semestre de ese año, una recuperación económica progresiva del país. Pero factores externos, manejados por sectores políticos y económicos, contrarios a los planes de recuperación trazados por el Gobierno Nacional, pusieron freno y colocaron en franco retroceso la economía venezolana: Golpe de Estado del 11 de abril, fuga de capitales, especulación, evasión fiscal y un paro con sabotaje a la industria petrolera, principal fuente de ingresos del país. Las consecuencias de estas acciones adversas al interés nacional causaron un impacto inmediato, que se tradujo en: disminución de las reservas internacionales y de los ingresos petroleros, merma en los aportes al fisco, desestabilización del valor externo de la moneda, incertidumbre, inversión para atender la contingencia ocasionada por el desabastecimiento de combustible y algunos rubros alimenticios de primera necesidad, a raíz del paro, entre otros.

La economía venezolana fue golpeada duramente y estaba al borde de un colapso comenzando el 2003, año en el que precisamente de acuerdo con las proyecciones macroeconómicas, se lograría la consolidación de programas sociales destinados a mejorar la calidad de vida de toda la población. Ante esta situación, el Gobierno Nacional decidió tomar una medida económica, que se mantendrá hasta que los efectos perniciosos causados a la economía nacional, desaparezcan y se de paso al crecimiento sostenido que se intentó frustrar. El 5 de febrero, se establece así un régimen de control cambiario, tras un convenio suscrito por el Ministerio de Finanzas, en representación del Ejecutivo Nacional y el Banco Central de Venezuela. Para la implementación de dicho convenio, el Presidente de la República, en Consejo de Ministros, decretó el 05 de febrero de 2003, la creación de la Comisión de Administración de Divisas, Cadivi. Cadivi nace con la misión de administrar con eficacia y transparencia, bajo criterios técnicos, el mercado cambiario nacional y asume el reto de contribuir con su buena ejecutoria y el concurso de otras políticas, al logro de la estabilidad económica y el progreso de la Nación, consagrados como principios soberanos en la Constitución Nacional de la República Bolivariana de Venezuela.

MARCO TEÓRICO • Tipo de Cambio: Se entiende por tipo de cambio la cotización de una moneda con respecto a otra, es decir, expresa la cantidad de una moneda que hay que dar para recibir una divisa de otro país. • Oferta y Demanda de Divisas: Los mercados de divisas se determinan por las leyes de oferta y demanda que rigen los diversos mercados económicos, siendo el tipo de cambio el punto de intersección entre las cantidades de divisas necesarias para las importaciones y la oferta de moneda extranjera proveniente de las exportaciones. Las variaciones en la demanda y en la oferta de divisas conllevan a alteraciones en el tipo de cambio; sin embargo, hay un tipo de cambio normal o de equilibrio en torno al cual se efectúan las variaciones y que debe corresponder al equilibrio de los pagos internacionales. El mercado cambiario puede estar regulado por la autoridad monetaria del país, el cual posee el control sobre la oferta de divisas, y puede intervenir en el mercado para fijar el tipo de cambio o para controlar sus fluctuaciones; la demanda puede ser restringida por el mismo ente, o puede ser libre, y variará según el tipo o tipos de cambio fijados por la autoridad monetaria.

Si los tipos de cambio excedieran de dichos límites ocurrirían movimientos de oro que harían volver las cotizaciones al margen determinado. • Demanda de Divisas: La demanda de divisas es determinada por la cantidad de moneda extranjera que se necesita en el país. • Modalidades del Tipo de Cambio: Entre las modalidades de tipo de cambio se encuentran: Tipos de cambio rígido y flexible. • Cambio Rígido: El tipo de cambio rígido es aquel cuyas fluctuaciones están contenidas dentro de un margen determinado. por rendimientos sobre inversiones en otros países. mediante un mecanismo operativo de movimientos de capital a corto plazo. Se apoya en la banca comercial y en las casas de cambio como expendedoras al detal de divisas. su papel dependerá de los controles que ejerza sobre la moneda extranjera.• Oferta de Divisas: La oferta de divisas se determina por la cantidad de moneda extranjera que ingresa al país. Es decir. donaciones o importaciones de capital no monetario. el mayor comprador y vendedor de divisas. donaciones y exportaciones de capital no monetario. cuando la autoridad fija el tipo de cambio (administrado) explícita o implícitamente funciona el fondo de estabilización para sostener la cotización fijada. desde el punto de vista institucional. En otras palabras. en que los tipos de cambio pueden oscilar entre los llamados puntos o límites de exportación e importación de oro. cuando hay necesidad de mantener dentro de limites prudenciales las fluctuaciones del tipo de cambio en regímenes distintos del patrón oro clásico. se origina por las importaciones de bienes y servicios. Este es el caso de patrón oro. bien sea por exportaciones de bienes o servicios. Tipos de cambio único y múltiple. En todo caso. siendo éste. Tipos de cambio fijo y variable. Su funcionamiento exige la posibilidad concreta de dichos movimientos de oro y se asegura. se origina en las transacciones pasivas o débitos de la balanza. por el Banco Central. por arriba o por debajo de la paridad. • Cambio Flexible: . • El Mercado Cambiario: El mercado cambiario está representado. ligados a una relación entre los tipos de cambio y las tasas monetarias de interés. se origina en las transacciones activas o créditos de la balanza de pagos. pagos por rendimientos de la inversión extranjera en el país. El Banco Central o una agencia ad hoc oficial ejerce la función de fondo de estabilización cambiaria. además.

• Control de Cambio: Control de cambio significa toda norma jurídica dirigida a restringir o regular el acceso de un sujeto a los mercados internacionales de divisas. Cuando el deudor de una obligación . Bajo este sistema. • Cambio Fijo: Los sistemas de cambios fijos son una forma de controlar la paridad de cambio de una moneda con otra. la dinámica de las transacciones internacionales del país. lo que no significa que tales fluctuaciones sean ilimitadas o infinitas. en general. controlar o monopolizar la libre oferta y demanda de una moneda en los mercados de cambio.El tipo de cambio flexible es aquel cuyas fluctuaciones no tienen límites precisamente determinados. cualquiera que sea su naturaleza o magnitud. la cual deberá estar influenciada por razones fundamentalistas. los que. los tipos de cambios múltiples o diferenciales permiten la discriminación entre vendedores y entre compradores de divisas. permiten una relativa estabilidad de los cambios. es aquel que rige para todas las operaciones cambiarias. Son los propios mecanismos del mercado cambiario y. que no admite discriminación en cuanto a las fuentes de origen de las divisas ni en cuanto a las aplicaciones de las mismas en los pagos internacionales. perspectivas económicas entre otras. restringiendo la libre negociación tanto a los nacionales como a los extranjeros. o restringirse determinadas importaciones o salidas de capital y otras transacciones internacionales. dadas las elasticidades de oferta y demanda de los diversos componentes de la balanza de pagos. Mediante este sistema puede favorecerse determinadas exportaciones (con tipos de cambio de preferencia que proporcionen más moneda nacional por unidad de moneda extranjera a los respectivos exportadores). Los sistemas de control de cambio a veces se dirigen no solo a los nacionales o residentes de un país. como su nombre lo indica. si no de la política del Estado. Se tolera cierta diferencia entre los tipos de compra y de venta de la divisa como margen operativo para los cambistas en cuanto a sus gastos de administración y operación y beneficio normal. inclusive la balanza de pagos del país. Este es el caso del patrón de cambio puro y del papel moneda inconvertible. determinadas entradas de capital. la tasa de cambio no va a depender de la libre oferta y demanda de la moneda en los mercados internacionales. la paridad de cambio de una moneda e un acto oficial de la autoridad monetaria central. por razón de su nacionalidad o domicilio. El efecto de un control de cambio es el de vigilar. bajo la condición esencial de la flexibilidad. De modo distinto. • Cambio Único: El tipo de cambio único. Cuando un país está sujeto a un sistema de cambio fijo. Es un sistema frecuentemente utilizado por los países no desarrollados como un instrumento auxiliar de la política de crecimiento económico. • Concepto Jurídico: Uno de los efectos de un sistema de control de cambio (en el aspecto jurídico) es limitar la libertad de contratar pasivos en moneda extranjera. sino igualmente a una moneda determinada. fiscal o económica en general. de acuerdo con los objetivos de la política monetaria. El ideal del Fondo Monetario Internacional (FMI) es el sistema de cambios únicos.

están sujetas al mismo control. • Concepto Económico: El control de cambios es una intervención oficial del mercado de divisas. Frecuentemente. objeto o tipos de operaciones restringidas. por lo cual personas naturales domiciliadas en el país. • Sujeto del Sistema: Los sistemas cambiarios están dirigidos fundamentalmente a los nacionales y residentes de un país determinado. el control de cambios va acompañado de medidas que inciden sobre las transacciones mismas que dan origen a la oferta o la demanda de divisas • Alcance de los Sistemas de Control de Cambio: En los países donde opera un sistema de control de cambio. Dentro de estas encontramos cuatro categorías: . (independientemente de su nacionalidad). por lo cual no impedirán que los sujetos del sistema participen en los mercados futuros de su propia moneda. o de una moneda extranjera. Dentro del concepto de nacional se incluyen a todas las personas con ciudadanía local. de tal manera que los mecanismos normales de oferta y demanda quedan total o parcialmente fuera de operación y en su lugar se aplica una reglamentación administrativa sobre compra y venta de divisas. etc. • Objeto del Sistema: Los sistemas de control de cambio van dirigidos generalmente a las operaciones a la vista de su moneda y una moneda extranjera. que implica generalmente un conjunto de restricciones cuantitativas y/o cualitativas de la entrada y salida de cambio extranjero. • Actividades Sujetas al Control: Los sistemas de control de cambio abarcan todas las transacciones donde los nacionales adquieren divisas extranjeras. y por tipos de actividades. independientemente de la nacionalidad de los accionistas. así como las sociedades anónimas constituidas en el país. La residencia igualmente forma parte del concepto del sujeto del sistema de control. remesa de capital. no tendrá acceso al mercado de divisas para obtener la moneda extranjera. Dentro del mismo esquema un nacional (de un país con control de cambio) residenciado en el extranjero estará excluido del sistema de control. Los límites cuantitativos. ya sea esta importación. su alcance se define con referencia a los sujetos del sistema. generalmente se fijan en base a la naturaleza de la actividad.en moneda extranjera está domiciliado en una jurisdicción donde impera un sistema de control de cambio en un sentido técnico o restringido. donde se aplica el sistema. en algunos casos el mismo acreedor no podrá libremente convertir la moneda de curso de domicilio del deudor en su propia moneda si no se ha cumplido con las formalidades previas de licencia o autorización y en algunos casos la contratación de moneda extranjera como moneda de pago será contraria al orden público.

En primer lugar la importación requiere del cumplimiento de algún tipo de formalidad o permiso de importación. es prácticamente imposible de implementar. en que para cada grupo de operaciones. Bajo los regímenes de importación sujetos a licencia. seguros. sino como instrumento de la política económica en general. También se ha incluido el pago o cobro de patentes y marcas de fábrica. y un mercado marginal es permitido en el cual se compran y venden cantidades de divisas procedentes de operaciones que se dejan libres y se determinan precios de mercado.- Las Importaciones: Las importaciones dentro de un régimen de control de cambio aparecen sujetas a dos controles. o sea. Este sistema se ha aplicado y se aplica aun no sólo en función de objetivos cambiarios o de balanza de pagos. - Divisas de Servicio: Éstas abarcan los ingresos y egresos en moneda extranjera por concepto de servicios. y tipos no preferenciales. Modalidades de Control de Cambio: El control de cambios absoluto. Esto se debe a que la tramitación de los permisos agrega un factor de tiempo a los pedidos lo cual los obliga a realizar con mayor anticipación. - Las Exportaciones: Los sistemas de control de cambio obligan a los exportadores a vender las divisas provenientes de sus operaciones directamente a las autoridades cambiarias. pero estos últimos en su aspecto pasivo aparecen en reglamentos más completos sobre inversiones extranjeras. determinante. la reglamentación total de la oferta y la demanda de divisas. para determinadas exportaciones y entradas de capital y para determinadas importaciones y salidas de capital. etc. se fija un tipo de cambio: tipos preferenciales. actividades bancarias. con cuyas divisas se atienden necesidades esenciales de la economía. Otra modalidad de control es el régimen de cambios múltiples. . para las restantes operaciones. este mercado paralelo o marginal se autoriza para impedir el funcionamiento del estraperlo o mercado negro. - Movimientos de Capital: Éstos abarcan operaciones de endeudamiento externo y operaciones de inversión en valores denominados en la moneda local sujeta a control de cambio. a precios determinados. de la oferta de divisas. El control parcial o de mercados paralelos ha sido practicado en diferentes países y oportunidades: consiste en un control parcial. tales como transportes. los volúmenes de inventarios importados tienden a ser más altos que cuando la importación es libre. por las inevitables y múltiples evasiones y filtraciones que tienen lugar cuando la economía no es enteramente centralizada. más favorables. además deberá obtener licencia para la compra de divisas suficientes para el pago de la importación. de oferta o demanda.

estableciendo mecanismos más severos de regulación. La gran mayoría de los insumos requeridos por las industrias se podrían seguir importando con dólares a 4. 6. Ese control de cambios pretendía frenar la libre remesa de fondos al exterior en aquellos casos en que no existiese una contrapartida en bienes y servicios. un nuevo régimen regulatorio fundamentado en un control de cambios.3 millardos de dólares (1. el Banco Central de Venezuela informó: Después de diecinueve años con un sistema de cambio fijo y libre convertibilidad del bolívar. el Gobierno Nacional crea en noviembre de 1. En un intento por frenar la salida de divisas. Finalmente.30.00 por US$ respectivamente) y un mercado libre a paridad variable.960. mediante Decreto N° 390. En consecuencia.50 por dólar. Al respecto. A partir de 1. que hacía de la economía venezolana un caso singular en el sub-continente de América Latina.962 nuestras Reservas Internacionales se habían ubicado en apenas 583 millones de dólares. El crecimiento económico venezolano era positivo y llegó a alcanzar los 7.960 ya que se registraba una mejoría significativa desde 1. el gobierno se vio obligado a reconocer que resultaba imposible hacerle frente a los compromisos externos que vencerían ese año.962 en la Balanza de Pagos. 4. En enero de 1964 se levantó el control de cambios que había imperado desde 1. y la inflación se incrementó y las exportaciones petroleras descendieron de 19.961 se modificó nuevamente el régimen de control de cambios. al tiempo que se inició. para 1. durante los primeros meses de 1. 4. Casi dos décadas más tarde. en una fecha que popularmente ha sido designada como el viernes negro.976. el 20 de febrero de 1983 fue cerrado el mercado cambiario. Al finalizar el año 1. un régimen de control de cambios.981) a 13. De allí.5 millardos (1983). En la medida en que esto fue ocurriendo. Con el tiempo. Por tales motivos.8 % en 1. De esta forma se implantó el Régimen de Cambios Diferenciales (RECADI) a través del cual se privilegió la importación de insumos con un tipo de cambio preferencial. una semana después. se vio obligado a adoptar una decisión que hasta ese momento había intentado evitar a toda costa: el control de cambios. Tal concepción no dio los resultados que se esperaban. el 18 de febrero de 1983.ANTECEDENTES HISTÓRICOS Los sistemas cambiarios en Venezuela han pasado por diferentes sistemas cambiarios a lo largo de la historia.30 y Bs. RECADI llegó a . la brecha entre el tipo de cambio preferencial y el tipo de cambio libre se fue haciendo cada vez mayor.958 se inicia un violento proceso de drenaje de las reservas provocado por los capitales que se fugaban. RECADI constituía para la fecha de su aprobación una modalidad de control cambiario que incluía dos tipos de cambios con mercados a paridad fija preferencial (Bs. atemorizados por los cambios que se estaban gestando en el país. y se formaliza la devaluación del bolívar y la fijación de un tipo de cambio libre a razón de Bs.957 las Reservas Internacionales de Venezuela alcanzan a 1.396 millones de dólares. que se autorizaba el suministro de divisas al tipo de cambio controlado para todo tipo de pagos al exterior. De esta forma. Tal proceso se vio además estimulado por el rumbo comunista que adoptó la revolución cubana y los temores de que la misma pudiera extenderse a Venezuela.

50. Este cambio se materializó en febrero de 1989.50 por dólar desde diciembre de 1986.992 y 1. Entre 1. se aplica un programa de ajuste con el poyo del FMI.lo cual implicaba una fuerte devaluación si se le compara con el tipo de cambio preferencial que estaba vigente a través de RECADI.994 imperó ese sistema de mini devaluaciones. A finales de 1986.992 se hizo sentir una severa crisis de confianza.986 se expresaron en 1987 al triplicarse la inflación. el cual incluía un esquema de flotación del tipo de cambio. se determina una paridad nominal del orden de Bs. A principio del 89. todos los bienes tendrían que importarse al cambio vigente en el mercado.50 hasta Bs/US$ 14. pero con la intentona golpista del 4 de febrero de 1. en virtud de una caída de 47% en los ingresos petroleros.transformarse en una de las mayores fuentes de corrupción que ha conocido la historia de Venezuela. Bajó el precio del petróleo y la situación del sistema bancario desata la crisis financiera y la intervención a varios bancos en el país. lo que se evidenció en una merma de las Reservas Internacionales. en una aguda inflación de costos en los inicios del Programa de ajustes. Luego la concurrencia de un déficit fiscal de 7. una vez agotados los esfuerzos por detener las salidas de capital en el contexto del esquema de mini .994 motivó el cierre del mercado cambiario entre el 27 de junio y el 9 de julio de ese año.50 y se trasladaron hacia esa cotización las importaciones que anteriormente se transaban a la tasa de Bs/US$ 7. como es natural.993. 39. por lo que el Banco Central tuvo que intervenir en el mercado de divisas de una manera más activa.8% del PIB y de cuenta corriente equivalente a 9. La tasa de inflación llegó a 9% mensual. además de una disminución drástica de las importaciones y un aumento de las exportaciones. la tasa referencial pasó de Bs/US$ 7. especialmente petroleras ya que el conflicto del Medio Oriente estaba en pleno apogeo. lo que trajo consigo la salida de divisas. el dólar se disparó a Bs. Los efectos de la corrección del tipo de cambio en diciembre de 1. 68.60/US$ . permitieron anticipar un colapso de balanza de pagos a finales de 1988 con el consecuente cambio de régimen cambiario. 14. Durante 1983. ya que al suprimirse el tipo de cambio preferencial. Las Reservas Internacionales aumentaron. conjuntamente con la ampliación del diferencial cambiario hasta 132%.1% del PIB. acompañado de una recesión e inestabilidad económica en el año 1. El nuevo esquema cambiario tuvo un fuerte impacto en el nivel de precios. Para el momento de entrar en vigencia el nuevo esquema cambiario. La continua pérdida de reservas internacionales durante junio de 1. A partir de octubre de 1. las metras de control de la inflación y de restauración de equilibro externo se remitieron a la imposición de medidas administrativas de racionamiento de divisas y control de precios. De esta manera. una vez instaurado el control de cambios. pero una nueva golpista en noviembre de ese año logró la fuerte intervención del Banco Central de Venezuela en el mercado cambiario.992 se aplica un sistema de mini devaluaciones. En 1994 la crisis fiscal venezolana se acentuó. la política económica consistió en una combinación de crecimiento del gasto público en desmedro de la fortaleza real de la moneda para evitar una mayor contracción de la economía y preservar los niveles de empleo (BCV 1983). Ello se tradujo. fijado en Bs.que era exactamente la paridad del mercado libre para el día que se eliminó el control de cambios .

ha afectado negativamente el nivel de las reservas internacionales y el tipo de cambio. Venezuela mantuvo sus bandas cambiarias y el dólar se cotizó a 793 para la venta. Para muchos analistas. Se instrumentó un control de cambios integral según el cual todas las transacciones. Fue una medida de urgencia para ganar tiempo vista la agudización de la crisis financiera y situación desfavorable de las expectativas. lo que significó una devaluación de 23% respecto al tipo de cambio promedio de mayo de 1994) y la asignación de las divisas quedó a cargo de una junta donde participaban el BCV y el Gobierno Nacional. conjuntamente con el Ejecutivo Nacional. lo cual ha afectado significativamente las cuentas de la nación. entró en vigencia un esquema de flotación entre bandas. tanto corrientes como financieras. Que corresponde al Banco Central de Venezuela administrar las reservas internacionales y participar. Antes de implementar el sistema de bandas cambiarias en julio de 1. entró en vigencia un esquema de flotación. en el diseño y ejecución de la política cambiaria. Se convino en establecer un régimen para la administración de divisas en cuyo articulado se decretaron las siguientes disposiciones generales: . el control de cambio no sirvió para mejorar la situación económica venezolana. estaban cubiertas por una tasa de cambio única (170 bolívares por dólar. el cual produjo el cierre de la divisa estadounidense en 980 para la compra y 981 para la venta. Que es necesario adoptar medidas destinadas a lograr la estabilidad de la moneda.devaluaciones. MARCO LEGAL Convenio Cambiario.625 un decreto de convenio cambiario a través del cual el Ejecutivo Nacional considerando: Que la disminución de oferta de divisas de origen petrolero y la demanda extraordinaria de divisas. asegurar la continuidad de los pagos internacionales del país y contrarrestar movimientos inconvenientes de capital. Que se ha evidenciado una sustancial reducción de las exportaciones de la industria petrolera nacional. Hasta el 12 de febrero del 2002. En abril de 1996. Creación de CADIVI y Ley Habilitante El 5 de febrero de 2003 fue publicado en Gaceta Oficial Nº 37. según el Banco Central de Venezuela. El dólar saltó de bolívares 290 a 470 por dólar. que llegó a reflejar un diferencial de 92% en noviembre de 1995 entre el cambio real y el declarado por el BCV.996. No se contempló la posibilidad de un mercado de cambios paralelo. aunque efectivamente un mercado negro absorbió las distorsiones del mercado. lo cual podría poner en peligro el normal desenvolvimiento de la actividad económica en el país y el cumplimiento de los compromisos internacionales de la República Bolivariana de Venezuela. 13 de febrero del 2002. en el cual el bolívar flotó libremente. Venezuela tuvo un momento de transición (abril – julio 1996).

Las normas y compromisos internacionales suscritos por la República y establecidos en los acuerdos y tratados bilaterales. el monto a partir del cual deberá declararse exportación e importación de moneda metálica. rendición de cuentas y responsabilidad en el ejercicio de sus funciones. Las organizaciones internacionales con las cuales la República Bolivariana de Venezuela haya suscrito acuerdos o convenios internacionales. eficiencia.El Banco Central de Venezuela centralizará la compra y venta de divisas en el país. Mary Espinoza de Robles y Maigualida Angulo Calzadilla. multilaterales y de integración serán de aplicación preferente a las disposiciones del convenio cambiario. participación. realizada conforme al régimen cambiario previsto en el convenio cambiario. El Banco Central de Venezuela con aplicación de sus propios mecanismos aprobará el presupuesto nacional de divisas que regirá el convenio cambiario.032 de la Gaceta Oficial Nº 37. crediticias y cambiarias relacionadas con la estabilidad de la moneda y el desarrollo ordenado en la economía. transparencia. Alfredo Pardo Acosta. Para determinar el monto disponible de divisas. Los bancos e instituciones financieras. Las atribuciones de la Comisión de Administración de Divisas son ejercidas sin perjuicio de las facultades de ejecución de la política cambiaria que corresponde al Banco Central de Venezuela y sus decisiones agotan la vía administrativa. sin necesidad de autorización alguna. . en los términos que se establecen en la ley. La Comisión de Administración de Divisas ajustará su actuación. eficacia.625. El Banco Central de Venezuela fijará. las casas de cambio y los demás operadores cambiarios autorizados para actuar en el mercado de divisas quedan sujetos al cumplimiento del convenio cambiario. procedimientos y restricciones que requieran la ejecución del convenio cambiario corresponde a la Comisión de Administración de Divisas (CADIVI). Adina Bastidas. control y establecimiento de requisitos. La coordinación. de acuerdo a lo establecido en el artículo 141 de la Constitución de la República Bolivariana de Venezuela. podrán efectuar operaciones de cambio directamente ante el Banco Central de Venezuela. Los nombres de los ciudadanos que conforman la Comisión de Administración de Divisas son: el presidente de la comisión Edgar Hernández Behrens. la cual fue creada por el Ejecutivo Nacional mediante decreto Nْ 2. entre los cuales se encuentra un miembro seleccionado por una terna presentada por el Directorio del Banco Central de Venezuela. El Banco Central de Venezuela fijará de común acuerdo con el Ejecutivo Nacional el tipo de cambio para la compra y venta de divisas. administración. mediante resolución. así como los niveles de reservas internacionales. a los principios de honestidad. billetes de bancos y cheques bancarios al portador. La Comisión de Administración de Divisas está integrada por cinco miembros nombrados por el Presidente de la República. el Banco Central de Venezuela deberá tomar en consideración las condiciones monetarias.

entre quienes se encontraba José Antonio Muci Borges. Además el dictamen de la Sala Constitucional no se limitó sólo a los aspectos que fueron objetados por los abogados.625 y 37.600 para la venta y Bs. La experiencia señala que tras largos períodos de . 1.600 para el pago de la deuda pública externa. REPERCUSIONES DEL CONTROL DE CAMBIO ACTUAL En el ámbito externo. No obstante. adoptada en Noviembre de 2. introdujo un recurso de nulidad contra la Ley de Régimen Cambiario que se aprobó durante el segundo gobierno de Rafael Caldera. porque tardó seis años en tomarse. El efecto de estas medidas. y tomada por los actuales magistrados del Tribunal Supremo de Justicia. debe hacerlo mediante una Ley Habilitante que apruebe la Asamblea Nacional. la Sala Constitucional del Tribunal Supremo de Justicia debe pronunciarse sobre su constitucionalidad.596 por dólar para la compra.Posterior a este decreto se publicaron 2 nuevos decretos en Gaceta Oficial Nº 37. internamente se relaciona la medida con el encarecimiento e incluso la escasez de bienes importados. 338 y 339 de la Constitución de la República Bolivariana de Venezuela. la decisión del Tribunal Supremo de Justicia. todo esto según lo establecido en los artículos 337. Pero esa decisión. la cual. debe ser aprobado por la Asamblea Nacional.001. Otra vía legal que encuentra el abogado Muci Borges para que se apruebe un control de cambios es que el Ejecutivo Nacional declare un estado de excepción alegando emergencia económica. es negativo. esa ley prácticamente le daba un cheque en blanco al Ejecutivo Nacional para establecer cuáles eran las acciones en materia cambiaria que serían penadas. sino que amplió sus reflexiones al señalar que si el Ejecutivo quiere establecer un control cambiario. salvo cuando se encaminan a corregir desequilibrios de muy corto plazo. que declaró con lugar el recurso de nulidad que se introdujo contra algunas disposiciones del régimen de control de cambios que rigió entre 1994 y 1996. 1.627 en los cuales se establecía la fijación del tipo de cambio en Bs. se envía el mensaje de que el Gobierno busca mecanismos para mantenerse solvente y cumplir sus compromisos. según lo dispuesto por el Tribunal Supremo de Justicia. requiere que sea aprobada con las tres quintas partes de los diputados. puede ser una traba legal para el Ejecutivo Nacional en el establecimiento del presente control de cambios. cuando eso debía ser definido en la misma ley. Sin embargo. fue justificada sobre la base de las constituciones de 1961 y 1999. cuando un grupo de abogados. el cual debe ser decretado por el Presidente de la República en consejo de ministros. 1. como lo dice el texto constitucional en su artículo 203. El litigio comenzó en 1995. además de demostrar cómo en algunos casos la justicia es lenta en Venezuela. pudiendo ser prorrogable hasta por noventa días más. el Gobierno Nacional debería contar con la autorización legal de la Asamblea Nacional. principalmente porque se incluían artículos que según criterio de estos juristas violaban garantías de legalidad en materia de sanciones. Bs. y la vigencia es de noventa días. En tal sentido. Los desequilibrios en la balanza de pagos tienden a hacerse crónicos por la distorsión en la asignación de precios. Según explica el abogado Muci Borges.

control de cambio se impone una macro devaluación. la disponibilidad de reservas internacionales. Para el caso particular de Colombia. El control cambiario contribuye aún más al deterioro porque todos los controles causan distorsiones. se va a formar un mercado negro y habrá una asignación ineficiente de recursos. lo que conlleva a la disminución del poder adquisitivo de la población. genera gran incertidumbre. el riesgo de transferencia que consiste en el riesgo de liquidez monetaria internacional. en el corto plazo y en el lago plazo. el cual está determinado por el riesgo político. La medida de una suspensión hace que un factor clave para la seguridad de la inversión extranjera pública y privada. ya que algunos tendrán preferencia. conlleva a que las industrias no puedan producir y. primero porque el Gobierno afirmó que "no habrá dólares para los golpistas". se vea contraída fuertemente y dañe aún más las cuentas de capital y la balanza de pagos. segundo. En el ámbito externo. lo que se logre producir. Y aunque el viceministro colombiano de Haciendo. El control de cambio de nuestro país no sólo comprende la regulación del precio de la divisa sino también el volumen de divisas a adquirir. con lo que se producen bruscos aumentos en los precios internos. el riesgo social elevado (porque puede ser detonado por factores políticos y económicos). Para los empresarios e industriales de sectores como el alimenticio. trae pérdidas a la industria porque el precio está por debajo de los precios de costo. El no poder producir o producir con pérdidas. a saber: distorsión de la distribución. la adquisición de las divisas para importar se hace muy difícil. farmacéutico.994 y 1. ineficiencia en la asignación de recursos y la constitución de un mercado paralelo. lo que lleva a aumentar los niveles de desempleo y el aumento de los precios porque hay menos oferta y la misma demanda. Obviamente no se podrán satisfacer una serie de necesidades en el exterior por la limitación del control cambiario. importados y nacionales. Todo esto trae desabastecimiento de productos de primera necesidad. especialmente los afectos al gobierno. el control de cambio trae las mismas consecuencias que el que se implementó entre los años 1. el riesgo económico ligado a la viabilidad económica y financiera. porque existe una medida que establece que los exportadores deben vender las divisas obtenidas por la comercialización en el exterior al Banco Centra en un plazo no mayor de 15 días y esta exigencia es difícil de cumplir en muchos casos porque el pago de la mercancía vendida no se realiza de inmediato.996. de los ingresos por exportaciones. asociado a la viabilidad de la balanza de pagos. Además. porque el proceso de solicitud y adquisición de divisas es un proceso que requiere de muchos pasos y toma mucho tiempo para su aprobación. entre otros rubros. los industriales requieren tener reservas en divisas para adquirir la materia prima importada. lo que se puede interpretar como una distribución desigual de los recursos. el anuncio de suspensión de venta de divisas incrementa el riesgo país. La aplicación del control de cambio limitará las exportaciones no tradicionales del país. lleva al cierre de empresas. el que los exportadores venezolanos queden en manos de un régimen administrado que puede o no otorgar licencias. refiriéndose a los que se sumaron al paro. que adquieren sus insumos y/o mercancías en el exterior. de inversiones extranjeras y movimiento de capitales a corto plazo. En el ámbito interno. Juan Ricardo Ortega . lo que aunado a un control de precios.

de establecer un gravamen a las operaciones en divisas. por lo cual la única posibilidad que tendrán muchas empresas será la paralización de sus actividades ante la imposibilidad de obtener divisas de manera legal y oportuna. DECLARACIÓN DE VENAMCHAM CON MOTIVO DEL CONTROL DE CAMBIOS Y LA PROYECTADA LEY PENAL CAMBIARIA El sistema cambiario adoptado de centralización total de la convertibilidad de la moneda en el Banco Central de Venezuela. generando desabastecimiento. se generarán presiones inflacionarias en Venezuela y caerá el nivel de vida de la población de nuestro país. y de las compras compulsivas de dólares que se desató en los últimos meses ante la crisis política venezolana. . Los aspectos más graves del proyecto de Ley Penal son: a) el establecimiento de penas exorbitantes y desproporcionadas. Por su parte. que proporciona cerca del 80% de las divisas. desempleo y desinversión en importantes rubros del consumo. CONCLUSIONES El establecimiento del control de cambios fue una consecuencia de la paralización temporal de la industria petrolera. superiores a delitos de secuestro de personas y asesinatos. b) la exclusión de la suspensión condicional de la ejecución de la pena. en base a un tipo de cambio único.dijo que ese régimen de cambios seguramente "no aguantará mucho tiempo". sin impedir el surgimiento de un mercado paralelo que degradará aún más el valor de la moneda nacional frente a la divisa externa al incrementar los riesgos operativos. sería preferible que en lugar del sistema anunciado se permita un mercado paralelo. el sistema cambiario establecido deja sin alternativas viables a todas las actividades productivas y económicas no relacionadas directamente con la importación de rubros identificados como prioritarios. afirmó que cuando se produzca la devaluación del bolívar "los colombianos perderán por términos de intercambio". exonerando del mismo a aquellos rubros que el Ejecutivo considere necesario subsidiar por la vía cambiaria para aliviar los efectos inflacionarios del ajuste inevitable. y c) las imprecisiones en los conceptos y definiciones de los delitos. sin permitir una vía alterna. o se adopte la alternativa que señaló el Superintendente del SENIAT. conjuntamente con el anunciado proyecto de Ley Penal Cambiaria contribuye a profundizar la crisis económica que vive Venezuela. Tales condiciones crearían una gran inseguridad jurídica tremendamente dañina a la confianza del inversionista. peligrosísimo en una ley penal. Por razones de transparencia y de efectividad operativa con relación a los fines anunciados.

así como su nivel actual. facilidades y movilidad a los nuevos entrantes). la merma. lo que merma la calidad de vida del ciudadano. Conlleva a un control de precios DESVENTAJAS DEL CONTROL DE CAMBIO • • • En primer lugar restringe directamente la libre elección de países en los que los individuos pueden comprar o invertir. la balanza de cambio y el tipo de cambio. asignación no sólo ineficiente de recursos. como por fines de control económico. Se estará creando más control económico. principalmente externas (aún cuando se diseñen mecanismo. aunque también en los países más avanzados. Este tipo de medidas. sus promotores afirman que fue una . En particular. Bajo un sistema de cambio jurídico en un sentido muy estricto. por si solas no constituyen elementos suficientes que justifiquen y expliquen la medida tomada. puede conducir a una corrupción de los funcionarios. generan desabastecimiento y aumento en los precios. el monopolio de las operaciones de cambio generalmente está dada por las autoridades monetarias del país. tanto por fines de control jurídico. Asimismo se produce una paralización de las expectativas de inversión en el país. SITUACIÓN ACTUAL DEL CONTROL DE CAMBIO Comisión de Administración de Divisas (CADIVI) Implementada en febrero de 2003 por el Ejecutivo Nacional. Proteger las reservas internacionales. si se toman de forma aislada. mientras esta medida constituirá un mecanismo de presión y manipulación política (así como fuente insospechada de corrupción). la aparición de mercado paralelo con un bolívar más depreciado. incremento de precios. Un control de cambio generará en Venezuela entre otras consecuencias: mayor escasez de bienes. en vez de favorecer la industria nacional. en muchos casos establecen lo que se llama una monopolización de las operaciones cambiarias. por lo que se refiere a los países subdesarrollados. esta comisión regula la venta de dólares en el mercado nacional actualmente. Si bien es cierto que el ritmo de caída en el nivel de reservas internacionales es importante. VENTAJAS DEL CONTROL DE CAMBIO • • • Pueden aplicarse a los cambios extranjeros para la compra de bienes y servicios o las transferencias de capital. Generalmente provoca un "mercado negro" de monedas escasas. sino discrecional y carnetocrática.Los sistemas de control de cambio. siendo el que tenemos actualmente el que pone mayor cantidad de limitaciones para la importación de productos. En nuestro país se ha implementado en varias ocasiones este sistema regulador.

En términos del Ejecutivo: "La economía venezolana fue golpeada duramente y estaba al borde de un colapso comenzando el 2003. el mercado cambiario nacional y asume el reto de contribuir con su buena ejecutoria y el concurso de otras políticas. jurídicas. están siendo violadas. El riesgo de que se convierta en otro RECADI. ya que han tardado más de 3 meses en otorgar los dólares. . también han afirmado que no existe la posibilidad de que se convierta en un nuevo RECADI ya que el control es mucho más efectivo y fuerte que hace 20 años. según sea el caso. quedando en ventaja con respecto a empresas reales.medida necesaria con el fin de evitar la fuga de divisas. En vista de esta situación. se lograría la consolidación de programas sociales destinados a mejorar la calidad de vida de toda la población". por ejemplo para las personas jurídicas entre muchos otros se incluyen: solvencia con respecto al pago de ISLR. Los administradores de este recién creado organismo admiten que ha habido demoras debido principalmente a que el sistema de automatización es muy moderno y la actualización de datos lleva mucho tiempo. INCE. el Ministerio de Finanzas en representación del Gobierno y el Banco Central de Venezuela. Esta comisión ha recibido muchas críticas de expertos economistas entre las cuales destacan: • • • • • • La inconstitucionalidad del régimen del control de cambios. La modificación constante de los requisitos solicitados (cambian cada 15 días) La demora en la entrega de divisas en sus primeros meses de aplicación. y otras instituciones se solicitan una serie de recaudos. pero aseguran que esta comisión evitará que halla fuga masiva de divisas además de que trae como consecuencia un control de precios. Para la venta de dólares a personas naturales. el paro que experimentó la industria petrolera. todo esto consecuencia de la evasión fiscal. SSO y otras documentaciones de actualización de las empresas. cuya misión es "administrar con eficacia y transparencia. Porque trae como consecuencia un mercado "negro" o paralelo que cotiza el precio muy por encima del fijado por el gobierno y que fluctúa con el aumento de la demanda y con el paso del tiempo. establecen un régimen de control cambiario y mediante decreto presidencial es creado el 5 de febrero de 2003 la Comisión de Administración de Divisas (CADIVI). y de la desestabilización en palabras del gobierno "auspiciada por los sectores más elitescos y poderosos del país". la merma en los aportes al fisco. al logro de la estabilidad económica y el progreso de la Nación…". año en el que precisamente de acuerdo con las proyecciones macro-económicas. desestabilización del valor externo de la moneda. resultó ser la crítica principal. ya que se dice que las libertades económicas previstas en la constitución. la disminución de las reservas internacionales. y la fuga masiva de capitales en los últimos meses. ya que existe la posibilidad de que se creen empresas "fantasmas" que se hagan pasar por organizaciones de carácter prioritario con el fin de que se le agilice el otorgamiento de divisas a estas. Lo engorroso que resulta la cantidad de recaudos y el tenerlos todos al día es casi imposible. bajo criterios técnicos. IVA.

Sin embargo. cuando exista la restricción y control de las mismas. tendrán preferencia para adquirirlos. Según el Anteproyecto de Ley de Delitos Cambiaros se sancionarán: Las acciones que no acaten las normas. venezolanas o extranjeras. Solo los representantes diplomáticos y las instituciones que hayan suscrito tratados con la Republica. el cual será publicado por los entes competentes y las personas deberán demostrar que en realidad requieren divisas para estos fines. que ingresen divisas al país destinadas a fines lícitos.El monto establecido por el BCV junto con el Ejecutivo para la compra y venta de dólares es de 1. Para comprar dólares. Habrá sanciones por ofertar divisas por parte de operadores no autorizados. no hay posibilidad de comprar dólares hasta nuevo aviso. (Articulo 5) . y corresponde a la Ley de de Delitos Cambiarios realizar las mismas y que será publicada próximamente. un anteproyecto de Ley presentado en la Asamblea Nacional que tiene como finalidad disciplinar las operaciones que se puedan derivar de la aplicación de este régimen. El gobierno anuncio que posiblemente se levanten dichas restricciones cuado se restablezcan totalmente las operaciones en la industria petrolera. habrá un cupo disponible para dicha situación. Cabe destacar que en los casos de emergencia como la compra de medicinas y servicios de clínicas en el exterior. (Articulo 2) Será aplicada a las personas naturales y jurídicas venezolanas y extranjeras que actúen como administradores. deberán registrarlas ante las autoridades cambiarias o ante los órganos creados al efecto. no existe una Ley que regule los actos ilícitos correspondientes al régimen cambiario que en determinado momento pueda presentarse en el país. SANCIONES A LOS DELITOS CAMBIARIOS En la actualidad. según sea el caso. se deberá cumplir una serie de requisitos exigidos por el organismo gubernamental. intermediarios. verificadoras o beneficiarios de las operaciones cambiarias que se realicen en el marco del régimen cambiario establecido por el Ejecutivo Nacional. Sin embargo. en vista de que no hay ninguna normativa publicada hasta los momentos. los procedimientos y deberes establecidos para obtener divisas. (Articulo 4) Las personas naturales o jurídicas. denominada Ley de Delitos cambiarios. existe. así como de las normas derivadas de su aplicación.600 Bs/$ y podrán ser adquiridos en los bancos y en las casas de cambio siempre y cuando dichas operaciones estén autorizadas por CADIVI. estando vigente controles o restricciones a la libre convertibilidad de la moneda. y tendrán derecho a exportarlas con los beneficios e intereses siempre que cumplan con los requisitos que a tal fin establezcan los Convenios Cambiarios celebrados entre el Ejecutivo Nacional y el Banco Central de Venezuela.

según lo previsto en los acuerdos correspondientes y en la ley. de precios y balanza de pagos. Centralizar y administrar las reservas monetarias internacionales de la República. la facultad de emitir especies monetarias. Para el adecuado cumplimiento de su objetivo. estableciendo los mecanismos necesarios para facilitar la coordinación de políticas macroeconómicas. Participar en el mercado de divisas y ejercer la vigilancia y regulación del mismo. 12. Regular la moneda y promover la adecuada liquidez del sistema financiero. Compilar y publicar las principales estadísticas económicas. atendiendo a los fundamentos del régimen socioeconómico de la República. financieras. de acuerdo con la ley. 7. Participar en el diseño y ejecutar la política cambiaria. Regular el crédito y las tasas de interés del sistema financiero. será sancionada con prisión de diez (10) a catorce (14) años y multa de cinco (5) a diez (10) veces el equivalente en bolívares del monto de la respectiva operación cambiaria.Toda persona que compra o venda divisas. cambiarias. El Banco Central de Venezuela contribuirá al desarrollo armónico de la economía nacional. monetarias. 11. Artículo 6. Artículo 7. Bases Teóricas . 3. Efectuar las demás operaciones y servicios propios de la banca central. Participar. 2. Velar por el correcto funcionamiento del sistema de pagos del país y establecer sus normas de operación. con carácter exclusivo. 6. o sin la intervención de la institución autorizada para afectar dicha operación. Ejercer. 8. El objetivo fundamental del Banco Central de Venezuela es lograr la estabilidad de precios y preservar el valor de la moneda. vulnerando los requisitos. 13. Asesorar a los poderes públicos nacionales en materia de su competencia. (Articulo 7) CAPÍTULO III DEL OBJETIVO Y FUNCIONES Artículo 5. condiciones o lapsos establecidos en el convenio de control de cambio vigente. 4. Formular y ejecutar la política monetaria. Ejercer los derechos y asumir las obligaciones de la República en el Fondo Monetario Internacional. 10. el Banco Central de Venezuela tendrá a su cargo las siguientes funciones: 1. 5. en los términos en que convenga con el Ejecutivo Nacional. regular y efectuar operaciones en el mercado del oro. El Banco Central de Venezuela colaborará. 9. a la integración latinoamericana y caribeña.

en el caso de las divisas. a menudo a causa de incertidumbre económica. ¿Qué lo puede ocasionar? Situaciones de alta inestabilidad que amenacen la seguridad económica de una nación. salen masivamente de él. ¿Es una buena o mala medida? El control de cambio no es bueno o malo por sí mismo. el importador requiere de divisas. Mercado negro (también paralelo): Generalmente aparece cuando hay restricciones impuestas en la negociación de un bien. De esta manera. producto de una precipitada salida de capitales y de movimientos especulativos. • Una situación de conmoción política y social que amenace la estabilidad del país. de los objetivos de su aplicación y de la forma en que opere en la práctica.Divisa: Sinónimo de moneda extranjera. Mercado clandestino en el que puede adquirirse o venderse un bien. El término se aplica a billetes y monedas extranjeras. como . siendo algunas de ellas: • Una fuerte pérdida de reservas internacionales. • Una crisis bancaria o financiera. Importación: Compra e introducción legal de un producto extranjero en un país. EL Control de Cambio Un control de cambio es un instrumento de política cambiaria que consiste en regular oficialmente la compra y venta de divisas en un país. Para su adquisición. • Una aceleración de la devaluación de la moneda nacional. organizado por CADIVI para identificar a las personas o empresas que son elegibles para realizar transacciones con divisas. depósitos en bancos e instituciones financieras internacionales. controlando las entradas o salidas de capital. el Gobierno interviene directamente en el mercado de moneda extranjera. entre otras. RUSAD: Siglas del Registro de Usuarios del Sistema de Administración de Divisas. Su efectividad depende de las causas que lo han hecho necesario. Fuga de capitales (también de divisas): Fenómeno en el cual los capitales de un país. transferencias. política o de especulación. Como escapa a las regulaciones de las autoridades competentes. cheques y letras. convertidos en divisas. el mercado negro absorbe su demanda y produce un alza en el tipo de cambio que maneja.

al enviar el mensaje de que el Gobierno busca mecanismos para mantenerse solvente y cumplir con sus compromisos. pueden encarecerse o escasear. alimentos) e importaciones esenciales. producto de la devaluación de la moneda nacional. • Evitar una demanda excesiva de divisas que sobrepase las necesidades reales de la economía nacional. ya que con las restricciones a la importación y a la salida de capitales. y por tanto impedir la disminución de las reservas internacionales. el importador requiere de divisas. • Un control de cambio exige ajustes difíciles de política económica. reducciones al presupuesto nacional. Costos • Ciertos bienes y servicios importados. Esto debe ser particularmente tomado en cuenta debido al alto componente de productos importados en nuestra economía. que podrían considerarse no prioritarias. Las Importaciones Para adquirir productos en el extranjero. para: • Evitar la fuga de capitales al exterior. En . • Las actividades controladas podrían desviarse hacia el mercado negro. lo cual permite regular su precio y evitar alzas especulativas. supliendo así la demanda de aquellos productos que originalmente eran importados. por ejemplo. • Evitar el aumento de los precios. • Se pueden generar ciertas incomodidades debido al proceso administrativo para el otorgamiento de divisas que todos debemos cumplir.por ejemplo una declaratoria de guerra: ¿Para que se adopta? Se establece. • La producción nacional es favorecida. Tal situación es casi imposible de evitar. • Defender el valor del Bolívar frente a ataques especulativos. el pago de la deuda externa. Beneficios • Se garantiza la provisión de dólares para los bienes de consumo básico (medicinas. pero en esta oportunidad se ejerce. por ejemplo. los productores nacionales tienen más oportunidad de colocar sus bienes en el mercado interno. como productos de lujo o muy específicos. • Se induce una estabilización y reducción de las tasas de interés en el país. • Se evita un colapso en las relaciones económicas del país con el extranjero. • Ejercer un control sobre cierto tipo de importaciones. reorientándose hacia un mercado no controlado. entre otras razones.

1. .000 millones) con motivo del saboteo que paralizó por dos meses más de 75% de las operaciones de PDVSA. Ello es el producto de las pérdidas sufridas por la industria petrolera nacional (superiores a los US$ 3. El tipo de cambio que se había estabilizado alrededor de los Bs.Fijación de un tipo de cambio por autoridad del Estado .Los mecanismos normales de oferta y demanda quedan fuera de operación. el corazón de las finanzas públicas ha recibido un golpe mortal.8 billones desde diciembre pasado. Los ingresos públicos han bajado estrepitosamente ya que PDVSA no ha podido entregar los recursos que por ley debe hacer al Estado venezolano. hechos estos generados por el sabotaje petrolero y empresarial que se inició el 2 de diciembre de 2002. la reducción de las reservas internacionales y el deterioro del valor del Bolívar. Bajo el control de cambio. se otorga prioridad a aquellas empresas que importen productos de primera necesidad. la empresa puede traer al país los productos o bienes necesarios para su operación. subió aceleradamente desde el inicio del sabotaje . 1. estas son compradas al BCV a través de los bancos y casas de cambio. Estos impuestos se cancelan en bolívares y son recaudados por el Servicio Nacional Integrado de Administración Aduanera y Tributaria (SENIAT). La solicitud de dólares es revisada por CADIVI. . Una vez que estas son obtenidas. que concede o no el permiso para adquirir las divisas.La reglamentación administrativa para su control es aplicada por el Estado. CARACTERÍSTICAS DEL CONTROL DE CAMBIO . como alimentos y medicinas. y por tanto redujo sensiblemente las exportaciones de crudo al extranjero.circunstancias normales. En todo este proceso el Gobierno solo se limita a cobrar a los importadores los impuestos fijados en la ley. El sabotaje también tuvo el efecto de propiciar una demanda nerviosa y especulativa de dólares y en consecuencia una fuerte salida de capitales que deterioró gravemente el nivel de reservas internacionales. tales como los aranceles de aduana. ¿Para qué se adopta? El control de cambio es una medida que el Gobierno Nacional se ha visto en la necesidad de adoptar presionado por la crisis de ingresos públicos.300 /US$ a finales de noviembre.Restricción de la entrada y salida de divisas. o insumos insustituibles para el país. Por esta causa el Gobierno ha dejado de percibir recursos por el orden de los Bs. Como resultado.

y que sirve de respaldo a la cantidad de dinero que circula en la economía (los bolívares que cada uno de nosotros tenemos en nuestras casas o en nuestras cuentas bancarias). Capital: En sentido empresarial. las reservas internacionales del país se ubicaban en US$ 12. Parte de las cuentas nacionales que contabiliza las operaciones hechas con el exterior. 2. Consta de la cuenta de capital y de la cuenta corriente. disminuía y perdía valor diariamente.447 millones. equivalentes a un promedio de US$ 28.000 /US$. cuando en los últimos 13 días hábiles. así como con las necesidades de importación de bienes para el consumo básico de todos los venezolanos. aporte hecho por los socios para constituir una empresa.petrolero hasta casi Bs. Cotización de una moneda: Precio asignado públicamente a una moneda en función de otra. Control de cambio: Medida oficial que se toma para proteger tanto el valor de la moneda local como las reservas internacionales de un país mediante la restricción de la compra y venta de divisas. Se abrevia Bs. Cuenta corriente: Uno de los dos componentes de la balanza de pagos. La situación se agudizó en enero. Bolívar: Unidad monetaria oficial de Venezuela. cayendo a US$ 11. que recoge .7 millones cada día. Balanza de pagos: Registro de las transacciones económicas. Es decir.873 millones al 31 de diciembre. las reservas cayeron US$ 771 millones más. A ese ritmo el país hubiera estado en muy poco tiempo en una situación totalmente insostenible para cumplir con los pagos internacionales. generalmente anual. Está integrada por la balanza comercial. Conjunto de bienes que posee una persona o empresa. entre los residentes de un país y el resto del mundo. promediando una perdida de reservas de casi US$ 60 millones diarios. Esto significó que el activo que se encuentra en el BCV. El 2 de diciembre de 2002. el país sufrió una pérdida de reservas de US$ 574 millones. También representa una suma de dinero dada en préstamo a cambio de su devolución al final de un lapso dado.

el importador requiere de divisas. creado por el Fondo Monetario Internacional (FMI). Exportación: Venta de productos locales a países extranjeros para su consumo o procesamiento en los últimos. a menudo a causa de incertidumbre económica. depósitos en bancos e instituciones financieras internacionales. convertidos en divisas. entre otras. cheques y letras. Es un instrumento rápidamente canjeable por efectivo. Refleja los movimientos de capitales que ingresan a un país para inversión y los que salen. Divisa: Sinónimo de moneda extranjera. Fuga de capitales (también de divisas): Fenómeno en el cual los capitales de un país. DEG: Siglas de Derechos Especiales de Giro. el exportador recibe divisas que luego podrá convertir a moneda local. Deuda externa: Compromisos financieros (préstamos) que un país tiene con entidades financieras internacionales publicas o privadas o con otros países. Devaluación: Pérdida de valor de una moneda local frente a una moneda extranjera. para complementar los activos de reserva de sus países miembros (tenencias oficiales de oro. Financia temporalmente los problemas de balanza de pagos de sus países miembros (184). En pago por sus productos. Dólar: Unidad monetaria oficial de varios países. salen masivamente de él. transferencias. Cuenta de capital: Uno de los dos componentes de la balanza de pagos. Organismo internacional para la promoción de la cooperación monetaria internacional y estabilidad económica.los movimientos de bienes. El término se aplica a billetes y monedas extranjeras. Activo de reserva internacional. divisas y posiciones de reserva en el FMI). Importación: Compra e introducción legal de un producto extranjero en un país. que al ser la principal moneda de reserva de los países del mundo. política o de especulación. Por defecto se refiere a la moneda de los Estados Unidos de Norteamérica. que muestra el movimiento de las exportaciones e importaciones de todo tipo de servicios. Para su adquisición. es la moneda por excelencia de las transacciones internacionales. FMI: Siglas del Fondo Monetario Internacional (1945). Expresa la cantidad de dinero invertida en el país. y la balanza de servicios. Inflación: . Dividendo: Porción de los beneficios de una empresa que se reparte entre los accionistas. Se abrevia USA.

El grado de liquidez de los activos se mide por la facilidad de convertirlos en dinero efectivo. Ley de oferta y demanda: Postulado económico que influye directamente sobre el precio de bienes o servicios. entre un . divisas. Puede ser ordinario (que se repite en el tiempo) o extraordinario (que ocurre circunstancialmente). canalizando la oferta y demanda de préstamos financieros. si la demanda es superior a la oferta.Aumento sostenido del nivel general de precios. o a la realización de proyectos con intención de lucro.) puede convertirse en dinero. Estos tenderán a subir. Mercado cambiario: En el que se compran y venden divisas. Inversión: Flujo de dinero usado para crear y mantener bienes de capital destinados a producir otros bienes. bolsas de valores y otras) donde se negocian títulos públicos o privados. Mercado clandestino en el que puede adquirirse o venderse un bien. etc. Inversión neta: Inversión del BCV en instrumentos financieros en divisas (dólares. medido en el campo de producción. Liquidez: Facilidad con que un activo (efectivo. y a bajar en caso contrario. Resulta de la recaudación tributaria (cobro de impuestos) y otros ingresos como las rentas nacionales. Regalía: Impuesto de explotación del petróleo que se calcula en base a un porcentaje del crudo producido. y que es pagadero al Estado venezolano. Como escapa a las regulaciones de las autoridades competentes. disminuyendo el valor real de la moneda. yenes u otras monedas) y que debe hacerse a través de bancos internacionales de primera categoría. depósitos. Régimen de bandas: Esquema cambiario en el que el tipo de cambio fluctúa libremente según la oferta y la demanda. En un control de cambio. Ingreso fiscal (también público): El que percibe el sector público y conforma el presupuesto nacional. Mercado de capitales: Conjunto de instituciones financieras (bancos. este mercado es regulado. No son depósitos en efectivo sino instrumentos financieros de inversión muy líquidos. empresa o nación. valores. Pasivos: Deudas que contrae un individuo. Mercado negro (también paralelo): Generalmente aparece cuando hay restricciones impuestas en la negociación de un bien. Paridad: Valor de una moneda en relación con el patrón monetario internacional vigente o respecto a otra. en el caso de las divisas. el mercado negro absorbe su demanda y produce un alza en el tipo de cambio que maneja.

encargado de la recaudación de los impuestos en Venezuela. independientemente de lo anterior. sin intervención gubernamental. De ser fijo. Si es libre o flotante. RUSAD: Siglas del Registro de Usuarios del Sistema de Administración de Divisas. financiar pagos al exterior y garantizar la circulación interna de la moneda. Unidad monetaria: Medio oficial de cambio de una nación. organizado por CADIVI para identificar a las personas o empresas que son elegibles para realizar transacciones con divisas. adscrito al Ministerio de Finanzas. es el que refleja la fortaleza de una economía en comparación con la del país tomado como referencia. SENIAT: Siglas del Servicio Nacional Integrado de Administración Aduanera y Tributaria. De ser real. es fijado autónomamente por el mercado a través de la oferta y la demanda. Reservas internacionales: Capitales que están en posesión del banco central de un país y que le permiten. Ente gubernamental autónomo. es el precio por el cual se cambia una moneda extranjera. Si es nominal. Tipo de cambio (también tasa): Precio o valor de una moneda respecto a otra.nivel mínimo y otro máximo predeterminados. Está representada por los billetes y monedas de curso legal y sirve como unidad de cuenta de las transacciones realizadas dentro del país. entre otras cosas. . Reevaluación de una moneda: Elevar su valor respecto a otras monedas. es obligatorio y pautado por la autoridad monetaria del país. Subvaluación: Valor inferior de una moneda respecto a su valor real.

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