SISTEMA CAMBIARIO EN VENEZUELA

El mercado de divisas es aquel que regula la compra y venta de éstas y permite además que exista un flujo normal de moneda extranjera, el tipo de cambio y la forma como se venden lo determina el Banco Central de Venezuela junto con el Ejecutivo Nacional. Una de éstas modalidades es el control de cambios que consiste en la intervención por parte del Estado en este mercado, quedando restringida la oferta y la demanda de divisas, siendo sustituida por una serie de reglamentaciones administrativas, es decir, el control de cambio va acompañado de medidas que inciden sobre las transacciones que dan origen a la oferta y la demanda de dólares. Existen varios tipos de control cambiario entre los que destacan, el rígido, el parcial y el total, en Venezuela se han aplicado éstas medidas desde 1983 cuando el Estado reconoció un déficit enorme y se vio obligado en cierta forma a implementar los controles, es así que surge el Régimen de Cambio Diferencial, mejor conocido como RECADI, cuya aplicación dio mucho de que hablar y se convirtió en el caso de corrupción más grande en la historia económica de nuestro país. 20 años después, se da origen a la Comisión de Administración de Divisas (CADIVI), en medio de una fuerte crisis económica y política, y cuyas reglamentaciones y manejo ha despertado numerosas críticas. La diatriba principal radica en si el control de cambios es conveniente o no, ya que por una parte evita la fuga masiva de capitales además de proteger las reservas internacionales, por otra parte, surgen grandes desventajas tanto para los empresarios como para los trabajadores, ya que al no haber divisas norteamericanas circulando normalmente, las empresas no pueden cancelar sus compromisos pendientes de cualquier tipo, bien sea por importaciones, pago de salarios en moneda extranjera, etc. Las ventajas, beneficios y desventajas del control cambiario serán explicados con detalle más adelante. A comienzos del 2002, todos los indicadores económicos auguraban para el primer semestre de ese año, una recuperación económica progresiva del país. Pero factores externos, manejados por sectores políticos y económicos, contrarios a los planes de recuperación trazados por el Gobierno Nacional, pusieron freno y colocaron en franco retroceso la economía venezolana: Golpe de Estado del 11 de abril, fuga de capitales, especulación, evasión fiscal y un paro con sabotaje a la industria petrolera, principal fuente de ingresos del país. Las consecuencias de estas acciones adversas al interés nacional causaron un impacto inmediato, que se tradujo en: disminución de las reservas internacionales y de los ingresos petroleros, merma en los aportes al fisco, desestabilización del valor externo de la moneda, incertidumbre, inversión para atender la contingencia ocasionada por el desabastecimiento de combustible y algunos rubros alimenticios de primera necesidad, a raíz del paro, entre otros.

La economía venezolana fue golpeada duramente y estaba al borde de un colapso comenzando el 2003, año en el que precisamente de acuerdo con las proyecciones macroeconómicas, se lograría la consolidación de programas sociales destinados a mejorar la calidad de vida de toda la población. Ante esta situación, el Gobierno Nacional decidió tomar una medida económica, que se mantendrá hasta que los efectos perniciosos causados a la economía nacional, desaparezcan y se de paso al crecimiento sostenido que se intentó frustrar. El 5 de febrero, se establece así un régimen de control cambiario, tras un convenio suscrito por el Ministerio de Finanzas, en representación del Ejecutivo Nacional y el Banco Central de Venezuela. Para la implementación de dicho convenio, el Presidente de la República, en Consejo de Ministros, decretó el 05 de febrero de 2003, la creación de la Comisión de Administración de Divisas, Cadivi. Cadivi nace con la misión de administrar con eficacia y transparencia, bajo criterios técnicos, el mercado cambiario nacional y asume el reto de contribuir con su buena ejecutoria y el concurso de otras políticas, al logro de la estabilidad económica y el progreso de la Nación, consagrados como principios soberanos en la Constitución Nacional de la República Bolivariana de Venezuela.

MARCO TEÓRICO • Tipo de Cambio: Se entiende por tipo de cambio la cotización de una moneda con respecto a otra, es decir, expresa la cantidad de una moneda que hay que dar para recibir una divisa de otro país. • Oferta y Demanda de Divisas: Los mercados de divisas se determinan por las leyes de oferta y demanda que rigen los diversos mercados económicos, siendo el tipo de cambio el punto de intersección entre las cantidades de divisas necesarias para las importaciones y la oferta de moneda extranjera proveniente de las exportaciones. Las variaciones en la demanda y en la oferta de divisas conllevan a alteraciones en el tipo de cambio; sin embargo, hay un tipo de cambio normal o de equilibrio en torno al cual se efectúan las variaciones y que debe corresponder al equilibrio de los pagos internacionales. El mercado cambiario puede estar regulado por la autoridad monetaria del país, el cual posee el control sobre la oferta de divisas, y puede intervenir en el mercado para fijar el tipo de cambio o para controlar sus fluctuaciones; la demanda puede ser restringida por el mismo ente, o puede ser libre, y variará según el tipo o tipos de cambio fijados por la autoridad monetaria.

donaciones y exportaciones de capital no monetario. se origina en las transacciones activas o créditos de la balanza de pagos. bien sea por exportaciones de bienes o servicios. El Banco Central o una agencia ad hoc oficial ejerce la función de fondo de estabilización cambiaria. Es decir. mediante un mecanismo operativo de movimientos de capital a corto plazo. siendo éste. por arriba o por debajo de la paridad. Su funcionamiento exige la posibilidad concreta de dichos movimientos de oro y se asegura. Se apoya en la banca comercial y en las casas de cambio como expendedoras al detal de divisas. Si los tipos de cambio excedieran de dichos límites ocurrirían movimientos de oro que harían volver las cotizaciones al margen determinado. Tipos de cambio único y múltiple. pagos por rendimientos de la inversión extranjera en el país. por el Banco Central. su papel dependerá de los controles que ejerza sobre la moneda extranjera. en que los tipos de cambio pueden oscilar entre los llamados puntos o límites de exportación e importación de oro. • Cambio Rígido: El tipo de cambio rígido es aquel cuyas fluctuaciones están contenidas dentro de un margen determinado. Este es el caso de patrón oro. se origina por las importaciones de bienes y servicios. En todo caso. ligados a una relación entre los tipos de cambio y las tasas monetarias de interés. por rendimientos sobre inversiones en otros países. donaciones o importaciones de capital no monetario. desde el punto de vista institucional. • Demanda de Divisas: La demanda de divisas es determinada por la cantidad de moneda extranjera que se necesita en el país. • Cambio Flexible: .• Oferta de Divisas: La oferta de divisas se determina por la cantidad de moneda extranjera que ingresa al país. cuando la autoridad fija el tipo de cambio (administrado) explícita o implícitamente funciona el fondo de estabilización para sostener la cotización fijada. cuando hay necesidad de mantener dentro de limites prudenciales las fluctuaciones del tipo de cambio en regímenes distintos del patrón oro clásico. Tipos de cambio fijo y variable. el mayor comprador y vendedor de divisas. • El Mercado Cambiario: El mercado cambiario está representado. además. • Modalidades del Tipo de Cambio: Entre las modalidades de tipo de cambio se encuentran: Tipos de cambio rígido y flexible. En otras palabras. se origina en las transacciones pasivas o débitos de la balanza.

dadas las elasticidades de oferta y demanda de los diversos componentes de la balanza de pagos. por razón de su nacionalidad o domicilio. • Cambio Único: El tipo de cambio único. Son los propios mecanismos del mercado cambiario y. los tipos de cambios múltiples o diferenciales permiten la discriminación entre vendedores y entre compradores de divisas. que no admite discriminación en cuanto a las fuentes de origen de las divisas ni en cuanto a las aplicaciones de las mismas en los pagos internacionales. Los sistemas de control de cambio a veces se dirigen no solo a los nacionales o residentes de un país. • Cambio Fijo: Los sistemas de cambios fijos son una forma de controlar la paridad de cambio de una moneda con otra. inclusive la balanza de pagos del país. la cual deberá estar influenciada por razones fundamentalistas. Este es el caso del patrón de cambio puro y del papel moneda inconvertible. la tasa de cambio no va a depender de la libre oferta y demanda de la moneda en los mercados internacionales. De modo distinto. lo que no significa que tales fluctuaciones sean ilimitadas o infinitas. Cuando un país está sujeto a un sistema de cambio fijo. • Control de Cambio: Control de cambio significa toda norma jurídica dirigida a restringir o regular el acceso de un sujeto a los mercados internacionales de divisas. Es un sistema frecuentemente utilizado por los países no desarrollados como un instrumento auxiliar de la política de crecimiento económico.El tipo de cambio flexible es aquel cuyas fluctuaciones no tienen límites precisamente determinados. controlar o monopolizar la libre oferta y demanda de una moneda en los mercados de cambio. sino igualmente a una moneda determinada. los que. El ideal del Fondo Monetario Internacional (FMI) es el sistema de cambios únicos. • Concepto Jurídico: Uno de los efectos de un sistema de control de cambio (en el aspecto jurídico) es limitar la libertad de contratar pasivos en moneda extranjera. o restringirse determinadas importaciones o salidas de capital y otras transacciones internacionales. cualquiera que sea su naturaleza o magnitud. restringiendo la libre negociación tanto a los nacionales como a los extranjeros. Mediante este sistema puede favorecerse determinadas exportaciones (con tipos de cambio de preferencia que proporcionen más moneda nacional por unidad de moneda extranjera a los respectivos exportadores). permiten una relativa estabilidad de los cambios. Bajo este sistema. como su nombre lo indica. Se tolera cierta diferencia entre los tipos de compra y de venta de la divisa como margen operativo para los cambistas en cuanto a sus gastos de administración y operación y beneficio normal. El efecto de un control de cambio es el de vigilar. determinadas entradas de capital. la paridad de cambio de una moneda e un acto oficial de la autoridad monetaria central. fiscal o económica en general. es aquel que rige para todas las operaciones cambiarias. la dinámica de las transacciones internacionales del país. perspectivas económicas entre otras. de acuerdo con los objetivos de la política monetaria. bajo la condición esencial de la flexibilidad. si no de la política del Estado. Cuando el deudor de una obligación . en general.

• Sujeto del Sistema: Los sistemas cambiarios están dirigidos fundamentalmente a los nacionales y residentes de un país determinado. • Objeto del Sistema: Los sistemas de control de cambio van dirigidos generalmente a las operaciones a la vista de su moneda y una moneda extranjera. donde se aplica el sistema. independientemente de la nacionalidad de los accionistas. no tendrá acceso al mercado de divisas para obtener la moneda extranjera. y por tipos de actividades. ya sea esta importación. • Concepto Económico: El control de cambios es una intervención oficial del mercado de divisas. por lo cual personas naturales domiciliadas en el país. por lo cual no impedirán que los sujetos del sistema participen en los mercados futuros de su propia moneda. remesa de capital. objeto o tipos de operaciones restringidas.en moneda extranjera está domiciliado en una jurisdicción donde impera un sistema de control de cambio en un sentido técnico o restringido. de tal manera que los mecanismos normales de oferta y demanda quedan total o parcialmente fuera de operación y en su lugar se aplica una reglamentación administrativa sobre compra y venta de divisas. Frecuentemente. La residencia igualmente forma parte del concepto del sujeto del sistema de control. el control de cambios va acompañado de medidas que inciden sobre las transacciones mismas que dan origen a la oferta o la demanda de divisas • Alcance de los Sistemas de Control de Cambio: En los países donde opera un sistema de control de cambio. que implica generalmente un conjunto de restricciones cuantitativas y/o cualitativas de la entrada y salida de cambio extranjero. etc. su alcance se define con referencia a los sujetos del sistema. generalmente se fijan en base a la naturaleza de la actividad. Los límites cuantitativos. están sujetas al mismo control. Dentro de estas encontramos cuatro categorías: . • Actividades Sujetas al Control: Los sistemas de control de cambio abarcan todas las transacciones donde los nacionales adquieren divisas extranjeras. o de una moneda extranjera. (independientemente de su nacionalidad). así como las sociedades anónimas constituidas en el país. Dentro del concepto de nacional se incluyen a todas las personas con ciudadanía local. en algunos casos el mismo acreedor no podrá libremente convertir la moneda de curso de domicilio del deudor en su propia moneda si no se ha cumplido con las formalidades previas de licencia o autorización y en algunos casos la contratación de moneda extranjera como moneda de pago será contraria al orden público. Dentro del mismo esquema un nacional (de un país con control de cambio) residenciado en el extranjero estará excluido del sistema de control.

El control parcial o de mercados paralelos ha sido practicado en diferentes países y oportunidades: consiste en un control parcial. También se ha incluido el pago o cobro de patentes y marcas de fábrica. Otra modalidad de control es el régimen de cambios múltiples. Bajo los regímenes de importación sujetos a licencia. sino como instrumento de la política económica en general.- Las Importaciones: Las importaciones dentro de un régimen de control de cambio aparecen sujetas a dos controles. o sea. más favorables. etc. la reglamentación total de la oferta y la demanda de divisas. por las inevitables y múltiples evasiones y filtraciones que tienen lugar cuando la economía no es enteramente centralizada. de la oferta de divisas. Este sistema se ha aplicado y se aplica aun no sólo en función de objetivos cambiarios o de balanza de pagos. los volúmenes de inventarios importados tienden a ser más altos que cuando la importación es libre. pero estos últimos en su aspecto pasivo aparecen en reglamentos más completos sobre inversiones extranjeras. - Las Exportaciones: Los sistemas de control de cambio obligan a los exportadores a vender las divisas provenientes de sus operaciones directamente a las autoridades cambiarias. con cuyas divisas se atienden necesidades esenciales de la economía. En primer lugar la importación requiere del cumplimiento de algún tipo de formalidad o permiso de importación. es prácticamente imposible de implementar. tales como transportes. actividades bancarias. además deberá obtener licencia para la compra de divisas suficientes para el pago de la importación. Esto se debe a que la tramitación de los permisos agrega un factor de tiempo a los pedidos lo cual los obliga a realizar con mayor anticipación. - Divisas de Servicio: Éstas abarcan los ingresos y egresos en moneda extranjera por concepto de servicios. seguros. para determinadas exportaciones y entradas de capital y para determinadas importaciones y salidas de capital. se fija un tipo de cambio: tipos preferenciales. y un mercado marginal es permitido en el cual se compran y venden cantidades de divisas procedentes de operaciones que se dejan libres y se determinan precios de mercado. Modalidades de Control de Cambio: El control de cambios absoluto. determinante. de oferta o demanda. - Movimientos de Capital: Éstos abarcan operaciones de endeudamiento externo y operaciones de inversión en valores denominados en la moneda local sujeta a control de cambio. en que para cada grupo de operaciones. este mercado paralelo o marginal se autoriza para impedir el funcionamiento del estraperlo o mercado negro. y tipos no preferenciales. . para las restantes operaciones. a precios determinados.

y se formaliza la devaluación del bolívar y la fijación de un tipo de cambio libre a razón de Bs. A partir de 1. De esta forma se implantó el Régimen de Cambios Diferenciales (RECADI) a través del cual se privilegió la importación de insumos con un tipo de cambio preferencial.957 las Reservas Internacionales de Venezuela alcanzan a 1. 4. se vio obligado a adoptar una decisión que hasta ese momento había intentado evitar a toda costa: el control de cambios.962 en la Balanza de Pagos. el 18 de febrero de 1983. Al finalizar el año 1. En un intento por frenar la salida de divisas. El crecimiento económico venezolano era positivo y llegó a alcanzar los 7. RECADI constituía para la fecha de su aprobación una modalidad de control cambiario que incluía dos tipos de cambios con mercados a paridad fija preferencial (Bs.981) a 13.50 por dólar. De esta forma. para 1. RECADI llegó a .962 nuestras Reservas Internacionales se habían ubicado en apenas 583 millones de dólares. Finalmente.00 por US$ respectivamente) y un mercado libre a paridad variable. y la inflación se incrementó y las exportaciones petroleras descendieron de 19. En la medida en que esto fue ocurriendo. una semana después. 6. durante los primeros meses de 1.5 millardos (1983).8 % en 1. La gran mayoría de los insumos requeridos por las industrias se podrían seguir importando con dólares a 4. Por tales motivos.960 ya que se registraba una mejoría significativa desde 1. el gobierno se vio obligado a reconocer que resultaba imposible hacerle frente a los compromisos externos que vencerían ese año. en una fecha que popularmente ha sido designada como el viernes negro. que se autorizaba el suministro de divisas al tipo de cambio controlado para todo tipo de pagos al exterior. 4.960.961 se modificó nuevamente el régimen de control de cambios. En consecuencia. el Banco Central de Venezuela informó: Después de diecinueve años con un sistema de cambio fijo y libre convertibilidad del bolívar. que hacía de la economía venezolana un caso singular en el sub-continente de América Latina. al tiempo que se inició.ANTECEDENTES HISTÓRICOS Los sistemas cambiarios en Venezuela han pasado por diferentes sistemas cambiarios a lo largo de la historia. Con el tiempo.976.30. la brecha entre el tipo de cambio preferencial y el tipo de cambio libre se fue haciendo cada vez mayor.3 millardos de dólares (1.30 y Bs. atemorizados por los cambios que se estaban gestando en el país. En enero de 1964 se levantó el control de cambios que había imperado desde 1. Ese control de cambios pretendía frenar la libre remesa de fondos al exterior en aquellos casos en que no existiese una contrapartida en bienes y servicios. Tal concepción no dio los resultados que se esperaban. Casi dos décadas más tarde. un régimen de control de cambios.396 millones de dólares. estableciendo mecanismos más severos de regulación. Al respecto. el 20 de febrero de 1983 fue cerrado el mercado cambiario. Tal proceso se vio además estimulado por el rumbo comunista que adoptó la revolución cubana y los temores de que la misma pudiera extenderse a Venezuela. el Gobierno Nacional crea en noviembre de 1. mediante Decreto N° 390.958 se inicia un violento proceso de drenaje de las reservas provocado por los capitales que se fugaban. un nuevo régimen regulatorio fundamentado en un control de cambios. De allí.

994 imperó ese sistema de mini devaluaciones.986 se expresaron en 1987 al triplicarse la inflación.50 por dólar desde diciembre de 1986. lo que se evidenció en una merma de las Reservas Internacionales.50. la tasa referencial pasó de Bs/US$ 7. De esta manera.lo cual implicaba una fuerte devaluación si se le compara con el tipo de cambio preferencial que estaba vigente a través de RECADI. pero con la intentona golpista del 4 de febrero de 1. en virtud de una caída de 47% en los ingresos petroleros. fijado en Bs.994 motivó el cierre del mercado cambiario entre el 27 de junio y el 9 de julio de ese año. el cual incluía un esquema de flotación del tipo de cambio. como es natural.transformarse en una de las mayores fuentes de corrupción que ha conocido la historia de Venezuela. el dólar se disparó a Bs. la política económica consistió en una combinación de crecimiento del gasto público en desmedro de la fortaleza real de la moneda para evitar una mayor contracción de la economía y preservar los niveles de empleo (BCV 1983). lo que trajo consigo la salida de divisas. A principio del 89. El nuevo esquema cambiario tuvo un fuerte impacto en el nivel de precios. Para el momento de entrar en vigencia el nuevo esquema cambiario. Las Reservas Internacionales aumentaron.8% del PIB y de cuenta corriente equivalente a 9. Este cambio se materializó en febrero de 1989. se determina una paridad nominal del orden de Bs. Durante 1983. 68. Bajó el precio del petróleo y la situación del sistema bancario desata la crisis financiera y la intervención a varios bancos en el país. se aplica un programa de ajuste con el poyo del FMI. permitieron anticipar un colapso de balanza de pagos a finales de 1988 con el consecuente cambio de régimen cambiario.992 se hizo sentir una severa crisis de confianza.1% del PIB.50 hasta Bs/US$ 14. 39. las metras de control de la inflación y de restauración de equilibro externo se remitieron a la imposición de medidas administrativas de racionamiento de divisas y control de precios. conjuntamente con la ampliación del diferencial cambiario hasta 132%. Entre 1. La continua pérdida de reservas internacionales durante junio de 1. A partir de octubre de 1.60/US$ . 14. ya que al suprimirse el tipo de cambio preferencial. especialmente petroleras ya que el conflicto del Medio Oriente estaba en pleno apogeo. una vez instaurado el control de cambios.50 y se trasladaron hacia esa cotización las importaciones que anteriormente se transaban a la tasa de Bs/US$ 7. una vez agotados los esfuerzos por detener las salidas de capital en el contexto del esquema de mini . pero una nueva golpista en noviembre de ese año logró la fuerte intervención del Banco Central de Venezuela en el mercado cambiario. La tasa de inflación llegó a 9% mensual. acompañado de una recesión e inestabilidad económica en el año 1. A finales de 1986. Ello se tradujo. Luego la concurrencia de un déficit fiscal de 7. todos los bienes tendrían que importarse al cambio vigente en el mercado.992 y 1. en una aguda inflación de costos en los inicios del Programa de ajustes.992 se aplica un sistema de mini devaluaciones. En 1994 la crisis fiscal venezolana se acentuó. Los efectos de la corrección del tipo de cambio en diciembre de 1. por lo que el Banco Central tuvo que intervenir en el mercado de divisas de una manera más activa.que era exactamente la paridad del mercado libre para el día que se eliminó el control de cambios .993. además de una disminución drástica de las importaciones y un aumento de las exportaciones.

conjuntamente con el Ejecutivo Nacional. entró en vigencia un esquema de flotación entre bandas. En abril de 1996. el control de cambio no sirvió para mejorar la situación económica venezolana. Que se ha evidenciado una sustancial reducción de las exportaciones de la industria petrolera nacional.devaluaciones. Para muchos analistas. Venezuela tuvo un momento de transición (abril – julio 1996). asegurar la continuidad de los pagos internacionales del país y contrarrestar movimientos inconvenientes de capital. según el Banco Central de Venezuela. Antes de implementar el sistema de bandas cambiarias en julio de 1. El dólar saltó de bolívares 290 a 470 por dólar. No se contempló la posibilidad de un mercado de cambios paralelo. aunque efectivamente un mercado negro absorbió las distorsiones del mercado. Hasta el 12 de febrero del 2002.996. Se instrumentó un control de cambios integral según el cual todas las transacciones. estaban cubiertas por una tasa de cambio única (170 bolívares por dólar. lo cual podría poner en peligro el normal desenvolvimiento de la actividad económica en el país y el cumplimiento de los compromisos internacionales de la República Bolivariana de Venezuela.625 un decreto de convenio cambiario a través del cual el Ejecutivo Nacional considerando: Que la disminución de oferta de divisas de origen petrolero y la demanda extraordinaria de divisas. entró en vigencia un esquema de flotación. que llegó a reflejar un diferencial de 92% en noviembre de 1995 entre el cambio real y el declarado por el BCV. tanto corrientes como financieras. Que corresponde al Banco Central de Venezuela administrar las reservas internacionales y participar. lo que significó una devaluación de 23% respecto al tipo de cambio promedio de mayo de 1994) y la asignación de las divisas quedó a cargo de una junta donde participaban el BCV y el Gobierno Nacional. 13 de febrero del 2002. Se convino en establecer un régimen para la administración de divisas en cuyo articulado se decretaron las siguientes disposiciones generales: . ha afectado negativamente el nivel de las reservas internacionales y el tipo de cambio. Fue una medida de urgencia para ganar tiempo vista la agudización de la crisis financiera y situación desfavorable de las expectativas. en el diseño y ejecución de la política cambiaria. lo cual ha afectado significativamente las cuentas de la nación. Que es necesario adoptar medidas destinadas a lograr la estabilidad de la moneda. MARCO LEGAL Convenio Cambiario. Venezuela mantuvo sus bandas cambiarias y el dólar se cotizó a 793 para la venta. el cual produjo el cierre de la divisa estadounidense en 980 para la compra y 981 para la venta. en el cual el bolívar flotó libremente. Creación de CADIVI y Ley Habilitante El 5 de febrero de 2003 fue publicado en Gaceta Oficial Nº 37.

las casas de cambio y los demás operadores cambiarios autorizados para actuar en el mercado de divisas quedan sujetos al cumplimiento del convenio cambiario. control y establecimiento de requisitos. El Banco Central de Venezuela fijará. en los términos que se establecen en la ley. multilaterales y de integración serán de aplicación preferente a las disposiciones del convenio cambiario. Los bancos e instituciones financieras. de acuerdo a lo establecido en el artículo 141 de la Constitución de la República Bolivariana de Venezuela. Las organizaciones internacionales con las cuales la República Bolivariana de Venezuela haya suscrito acuerdos o convenios internacionales.625.El Banco Central de Venezuela centralizará la compra y venta de divisas en el país. podrán efectuar operaciones de cambio directamente ante el Banco Central de Venezuela. eficiencia. procedimientos y restricciones que requieran la ejecución del convenio cambiario corresponde a la Comisión de Administración de Divisas (CADIVI). sin necesidad de autorización alguna. La Comisión de Administración de Divisas ajustará su actuación. Para determinar el monto disponible de divisas. Las atribuciones de la Comisión de Administración de Divisas son ejercidas sin perjuicio de las facultades de ejecución de la política cambiaria que corresponde al Banco Central de Venezuela y sus decisiones agotan la vía administrativa. a los principios de honestidad. Mary Espinoza de Robles y Maigualida Angulo Calzadilla. el Banco Central de Venezuela deberá tomar en consideración las condiciones monetarias. así como los niveles de reservas internacionales.032 de la Gaceta Oficial Nº 37. la cual fue creada por el Ejecutivo Nacional mediante decreto Nْ 2. realizada conforme al régimen cambiario previsto en el convenio cambiario. mediante resolución. el monto a partir del cual deberá declararse exportación e importación de moneda metálica. La coordinación. Adina Bastidas. . eficacia. transparencia. Los nombres de los ciudadanos que conforman la Comisión de Administración de Divisas son: el presidente de la comisión Edgar Hernández Behrens. rendición de cuentas y responsabilidad en el ejercicio de sus funciones. La Comisión de Administración de Divisas está integrada por cinco miembros nombrados por el Presidente de la República. El Banco Central de Venezuela con aplicación de sus propios mecanismos aprobará el presupuesto nacional de divisas que regirá el convenio cambiario. entre los cuales se encuentra un miembro seleccionado por una terna presentada por el Directorio del Banco Central de Venezuela. administración. billetes de bancos y cheques bancarios al portador. El Banco Central de Venezuela fijará de común acuerdo con el Ejecutivo Nacional el tipo de cambio para la compra y venta de divisas. Alfredo Pardo Acosta. Las normas y compromisos internacionales suscritos por la República y establecidos en los acuerdos y tratados bilaterales. participación. crediticias y cambiarias relacionadas con la estabilidad de la moneda y el desarrollo ordenado en la economía.

Bs. la Sala Constitucional del Tribunal Supremo de Justicia debe pronunciarse sobre su constitucionalidad. introdujo un recurso de nulidad contra la Ley de Régimen Cambiario que se aprobó durante el segundo gobierno de Rafael Caldera. fue justificada sobre la base de las constituciones de 1961 y 1999. según lo dispuesto por el Tribunal Supremo de Justicia. Otra vía legal que encuentra el abogado Muci Borges para que se apruebe un control de cambios es que el Ejecutivo Nacional declare un estado de excepción alegando emergencia económica. porque tardó seis años en tomarse. la decisión del Tribunal Supremo de Justicia. 1.600 para el pago de la deuda pública externa. el cual debe ser decretado por el Presidente de la República en consejo de ministros.596 por dólar para la compra.627 en los cuales se establecía la fijación del tipo de cambio en Bs. todo esto según lo establecido en los artículos 337. No obstante. y tomada por los actuales magistrados del Tribunal Supremo de Justicia. la cual. esa ley prácticamente le daba un cheque en blanco al Ejecutivo Nacional para establecer cuáles eran las acciones en materia cambiaria que serían penadas. 1. Pero esa decisión. entre quienes se encontraba José Antonio Muci Borges. puede ser una traba legal para el Ejecutivo Nacional en el establecimiento del presente control de cambios. debe hacerlo mediante una Ley Habilitante que apruebe la Asamblea Nacional. Además el dictamen de la Sala Constitucional no se limitó sólo a los aspectos que fueron objetados por los abogados. En tal sentido. como lo dice el texto constitucional en su artículo 203.Posterior a este decreto se publicaron 2 nuevos decretos en Gaceta Oficial Nº 37. 338 y 339 de la Constitución de la República Bolivariana de Venezuela.625 y 37. La experiencia señala que tras largos períodos de . que declaró con lugar el recurso de nulidad que se introdujo contra algunas disposiciones del régimen de control de cambios que rigió entre 1994 y 1996. REPERCUSIONES DEL CONTROL DE CAMBIO ACTUAL En el ámbito externo. salvo cuando se encaminan a corregir desequilibrios de muy corto plazo. adoptada en Noviembre de 2. cuando un grupo de abogados. el Gobierno Nacional debería contar con la autorización legal de la Asamblea Nacional. requiere que sea aprobada con las tres quintas partes de los diputados. además de demostrar cómo en algunos casos la justicia es lenta en Venezuela. sino que amplió sus reflexiones al señalar que si el Ejecutivo quiere establecer un control cambiario.001. principalmente porque se incluían artículos que según criterio de estos juristas violaban garantías de legalidad en materia de sanciones. debe ser aprobado por la Asamblea Nacional. cuando eso debía ser definido en la misma ley. Los desequilibrios en la balanza de pagos tienden a hacerse crónicos por la distorsión en la asignación de precios. Según explica el abogado Muci Borges. y la vigencia es de noventa días. se envía el mensaje de que el Gobierno busca mecanismos para mantenerse solvente y cumplir sus compromisos. Sin embargo.600 para la venta y Bs. El litigio comenzó en 1995. pudiendo ser prorrogable hasta por noventa días más. 1. es negativo. internamente se relaciona la medida con el encarecimiento e incluso la escasez de bienes importados. El efecto de estas medidas.

con lo que se producen bruscos aumentos en los precios internos. El control cambiario contribuye aún más al deterioro porque todos los controles causan distorsiones. Para el caso particular de Colombia. ineficiencia en la asignación de recursos y la constitución de un mercado paralelo. El no poder producir o producir con pérdidas. Obviamente no se podrán satisfacer una serie de necesidades en el exterior por la limitación del control cambiario. el riesgo económico ligado a la viabilidad económica y financiera. en el corto plazo y en el lago plazo. lleva al cierre de empresas. Y aunque el viceministro colombiano de Haciendo. refiriéndose a los que se sumaron al paro. porque el proceso de solicitud y adquisición de divisas es un proceso que requiere de muchos pasos y toma mucho tiempo para su aprobación. lo que conlleva a la disminución del poder adquisitivo de la población. el control de cambio trae las mismas consecuencias que el que se implementó entre los años 1. la disponibilidad de reservas internacionales. conlleva a que las industrias no puedan producir y. que adquieren sus insumos y/o mercancías en el exterior. segundo. lo que lleva a aumentar los niveles de desempleo y el aumento de los precios porque hay menos oferta y la misma demanda.994 y 1. se va a formar un mercado negro y habrá una asignación ineficiente de recursos. Además. En el ámbito interno. La medida de una suspensión hace que un factor clave para la seguridad de la inversión extranjera pública y privada. En el ámbito externo.control de cambio se impone una macro devaluación. de inversiones extranjeras y movimiento de capitales a corto plazo. el riesgo social elevado (porque puede ser detonado por factores políticos y económicos). lo que aunado a un control de precios. primero porque el Gobierno afirmó que "no habrá dólares para los golpistas". entre otros rubros. Todo esto trae desabastecimiento de productos de primera necesidad. lo que se logre producir. trae pérdidas a la industria porque el precio está por debajo de los precios de costo. genera gran incertidumbre. el que los exportadores venezolanos queden en manos de un régimen administrado que puede o no otorgar licencias. el cual está determinado por el riesgo político. importados y nacionales. el anuncio de suspensión de venta de divisas incrementa el riesgo país. ya que algunos tendrán preferencia. se vea contraída fuertemente y dañe aún más las cuentas de capital y la balanza de pagos. el riesgo de transferencia que consiste en el riesgo de liquidez monetaria internacional. la adquisición de las divisas para importar se hace muy difícil. La aplicación del control de cambio limitará las exportaciones no tradicionales del país. farmacéutico. de los ingresos por exportaciones. a saber: distorsión de la distribución. porque existe una medida que establece que los exportadores deben vender las divisas obtenidas por la comercialización en el exterior al Banco Centra en un plazo no mayor de 15 días y esta exigencia es difícil de cumplir en muchos casos porque el pago de la mercancía vendida no se realiza de inmediato. lo que se puede interpretar como una distribución desigual de los recursos. especialmente los afectos al gobierno. asociado a la viabilidad de la balanza de pagos.996. El control de cambio de nuestro país no sólo comprende la regulación del precio de la divisa sino también el volumen de divisas a adquirir. Juan Ricardo Ortega . los industriales requieren tener reservas en divisas para adquirir la materia prima importada. Para los empresarios e industriales de sectores como el alimenticio.

Tales condiciones crearían una gran inseguridad jurídica tremendamente dañina a la confianza del inversionista. b) la exclusión de la suspensión condicional de la ejecución de la pena. DECLARACIÓN DE VENAMCHAM CON MOTIVO DEL CONTROL DE CAMBIOS Y LA PROYECTADA LEY PENAL CAMBIARIA El sistema cambiario adoptado de centralización total de la convertibilidad de la moneda en el Banco Central de Venezuela. el sistema cambiario establecido deja sin alternativas viables a todas las actividades productivas y económicas no relacionadas directamente con la importación de rubros identificados como prioritarios. de establecer un gravamen a las operaciones en divisas. sin permitir una vía alterna. . por lo cual la única posibilidad que tendrán muchas empresas será la paralización de sus actividades ante la imposibilidad de obtener divisas de manera legal y oportuna. peligrosísimo en una ley penal. superiores a delitos de secuestro de personas y asesinatos. Por razones de transparencia y de efectividad operativa con relación a los fines anunciados. que proporciona cerca del 80% de las divisas. afirmó que cuando se produzca la devaluación del bolívar "los colombianos perderán por términos de intercambio". CONCLUSIONES El establecimiento del control de cambios fue una consecuencia de la paralización temporal de la industria petrolera. Por su parte.dijo que ese régimen de cambios seguramente "no aguantará mucho tiempo". Los aspectos más graves del proyecto de Ley Penal son: a) el establecimiento de penas exorbitantes y desproporcionadas. conjuntamente con el anunciado proyecto de Ley Penal Cambiaria contribuye a profundizar la crisis económica que vive Venezuela. sería preferible que en lugar del sistema anunciado se permita un mercado paralelo. y de las compras compulsivas de dólares que se desató en los últimos meses ante la crisis política venezolana. exonerando del mismo a aquellos rubros que el Ejecutivo considere necesario subsidiar por la vía cambiaria para aliviar los efectos inflacionarios del ajuste inevitable. o se adopte la alternativa que señaló el Superintendente del SENIAT. desempleo y desinversión en importantes rubros del consumo. en base a un tipo de cambio único. y c) las imprecisiones en los conceptos y definiciones de los delitos. sin impedir el surgimiento de un mercado paralelo que degradará aún más el valor de la moneda nacional frente a la divisa externa al incrementar los riesgos operativos. generando desabastecimiento. se generarán presiones inflacionarias en Venezuela y caerá el nivel de vida de la población de nuestro país.

por si solas no constituyen elementos suficientes que justifiquen y expliquen la medida tomada. siendo el que tenemos actualmente el que pone mayor cantidad de limitaciones para la importación de productos. en vez de favorecer la industria nacional. mientras esta medida constituirá un mecanismo de presión y manipulación política (así como fuente insospechada de corrupción). lo que merma la calidad de vida del ciudadano. incremento de precios. Generalmente provoca un "mercado negro" de monedas escasas. puede conducir a una corrupción de los funcionarios. en muchos casos establecen lo que se llama una monopolización de las operaciones cambiarias. Bajo un sistema de cambio jurídico en un sentido muy estricto. tanto por fines de control jurídico. aunque también en los países más avanzados. principalmente externas (aún cuando se diseñen mecanismo. VENTAJAS DEL CONTROL DE CAMBIO • • • Pueden aplicarse a los cambios extranjeros para la compra de bienes y servicios o las transferencias de capital. esta comisión regula la venta de dólares en el mercado nacional actualmente. SITUACIÓN ACTUAL DEL CONTROL DE CAMBIO Comisión de Administración de Divisas (CADIVI) Implementada en febrero de 2003 por el Ejecutivo Nacional. sino discrecional y carnetocrática. Un control de cambio generará en Venezuela entre otras consecuencias: mayor escasez de bienes. la merma. generan desabastecimiento y aumento en los precios. Se estará creando más control económico. por lo que se refiere a los países subdesarrollados. Conlleva a un control de precios DESVENTAJAS DEL CONTROL DE CAMBIO • • • En primer lugar restringe directamente la libre elección de países en los que los individuos pueden comprar o invertir. así como su nivel actual. Proteger las reservas internacionales. la aparición de mercado paralelo con un bolívar más depreciado. En particular. Asimismo se produce una paralización de las expectativas de inversión en el país. facilidades y movilidad a los nuevos entrantes). En nuestro país se ha implementado en varias ocasiones este sistema regulador.Los sistemas de control de cambio. asignación no sólo ineficiente de recursos. Si bien es cierto que el ritmo de caída en el nivel de reservas internacionales es importante. Este tipo de medidas. sus promotores afirman que fue una . la balanza de cambio y el tipo de cambio. el monopolio de las operaciones de cambio generalmente está dada por las autoridades monetarias del país. como por fines de control económico. si se toman de forma aislada.

y otras instituciones se solicitan una serie de recaudos. IVA. el Ministerio de Finanzas en representación del Gobierno y el Banco Central de Venezuela. jurídicas. y de la desestabilización en palabras del gobierno "auspiciada por los sectores más elitescos y poderosos del país". la disminución de las reservas internacionales. según sea el caso. el mercado cambiario nacional y asume el reto de contribuir con su buena ejecutoria y el concurso de otras políticas. pero aseguran que esta comisión evitará que halla fuga masiva de divisas además de que trae como consecuencia un control de precios. están siendo violadas. Los administradores de este recién creado organismo admiten que ha habido demoras debido principalmente a que el sistema de automatización es muy moderno y la actualización de datos lleva mucho tiempo. En vista de esta situación. cuya misión es "administrar con eficacia y transparencia. resultó ser la crítica principal. SSO y otras documentaciones de actualización de las empresas. ya que han tardado más de 3 meses en otorgar los dólares. desestabilización del valor externo de la moneda. por ejemplo para las personas jurídicas entre muchos otros se incluyen: solvencia con respecto al pago de ISLR. Esta comisión ha recibido muchas críticas de expertos economistas entre las cuales destacan: • • • • • • La inconstitucionalidad del régimen del control de cambios. también han afirmado que no existe la posibilidad de que se convierta en un nuevo RECADI ya que el control es mucho más efectivo y fuerte que hace 20 años. se lograría la consolidación de programas sociales destinados a mejorar la calidad de vida de toda la población".medida necesaria con el fin de evitar la fuga de divisas. El riesgo de que se convierta en otro RECADI. Lo engorroso que resulta la cantidad de recaudos y el tenerlos todos al día es casi imposible. todo esto consecuencia de la evasión fiscal. ya que existe la posibilidad de que se creen empresas "fantasmas" que se hagan pasar por organizaciones de carácter prioritario con el fin de que se le agilice el otorgamiento de divisas a estas. establecen un régimen de control cambiario y mediante decreto presidencial es creado el 5 de febrero de 2003 la Comisión de Administración de Divisas (CADIVI). En términos del Ejecutivo: "La economía venezolana fue golpeada duramente y estaba al borde de un colapso comenzando el 2003. ya que se dice que las libertades económicas previstas en la constitución. y la fuga masiva de capitales en los últimos meses. quedando en ventaja con respecto a empresas reales. La modificación constante de los requisitos solicitados (cambian cada 15 días) La demora en la entrega de divisas en sus primeros meses de aplicación. la merma en los aportes al fisco. el paro que experimentó la industria petrolera. al logro de la estabilidad económica y el progreso de la Nación…". Porque trae como consecuencia un mercado "negro" o paralelo que cotiza el precio muy por encima del fijado por el gobierno y que fluctúa con el aumento de la demanda y con el paso del tiempo. . bajo criterios técnicos. Para la venta de dólares a personas naturales. año en el que precisamente de acuerdo con las proyecciones macro-económicas. INCE.

El monto establecido por el BCV junto con el Ejecutivo para la compra y venta de dólares es de 1. Habrá sanciones por ofertar divisas por parte de operadores no autorizados. tendrán preferencia para adquirirlos. Para comprar dólares. y tendrán derecho a exportarlas con los beneficios e intereses siempre que cumplan con los requisitos que a tal fin establezcan los Convenios Cambiarios celebrados entre el Ejecutivo Nacional y el Banco Central de Venezuela. el cual será publicado por los entes competentes y las personas deberán demostrar que en realidad requieren divisas para estos fines. y corresponde a la Ley de de Delitos Cambiarios realizar las mismas y que será publicada próximamente. según sea el caso. venezolanas o extranjeras. un anteproyecto de Ley presentado en la Asamblea Nacional que tiene como finalidad disciplinar las operaciones que se puedan derivar de la aplicación de este régimen. no hay posibilidad de comprar dólares hasta nuevo aviso. denominada Ley de Delitos cambiarios. (Articulo 2) Será aplicada a las personas naturales y jurídicas venezolanas y extranjeras que actúen como administradores. así como de las normas derivadas de su aplicación. SANCIONES A LOS DELITOS CAMBIARIOS En la actualidad. que ingresen divisas al país destinadas a fines lícitos. (Articulo 5) . Según el Anteproyecto de Ley de Delitos Cambiaros se sancionarán: Las acciones que no acaten las normas. verificadoras o beneficiarios de las operaciones cambiarias que se realicen en el marco del régimen cambiario establecido por el Ejecutivo Nacional. no existe una Ley que regule los actos ilícitos correspondientes al régimen cambiario que en determinado momento pueda presentarse en el país. Sin embargo. El gobierno anuncio que posiblemente se levanten dichas restricciones cuado se restablezcan totalmente las operaciones en la industria petrolera. Solo los representantes diplomáticos y las instituciones que hayan suscrito tratados con la Republica. se deberá cumplir una serie de requisitos exigidos por el organismo gubernamental. existe. habrá un cupo disponible para dicha situación. estando vigente controles o restricciones a la libre convertibilidad de la moneda. los procedimientos y deberes establecidos para obtener divisas.600 Bs/$ y podrán ser adquiridos en los bancos y en las casas de cambio siempre y cuando dichas operaciones estén autorizadas por CADIVI. Cabe destacar que en los casos de emergencia como la compra de medicinas y servicios de clínicas en el exterior. cuando exista la restricción y control de las mismas. intermediarios. (Articulo 4) Las personas naturales o jurídicas. en vista de que no hay ninguna normativa publicada hasta los momentos. Sin embargo. deberán registrarlas ante las autoridades cambiarias o ante los órganos creados al efecto.

6. (Articulo 7) CAPÍTULO III DEL OBJETIVO Y FUNCIONES Artículo 5. vulnerando los requisitos. 4. condiciones o lapsos establecidos en el convenio de control de cambio vigente. a la integración latinoamericana y caribeña. Formular y ejecutar la política monetaria. cambiarias. Para el adecuado cumplimiento de su objetivo. Ejercer. la facultad de emitir especies monetarias. El Banco Central de Venezuela colaborará. con carácter exclusivo. Compilar y publicar las principales estadísticas económicas. atendiendo a los fundamentos del régimen socioeconómico de la República. 2. 7. Participar. Artículo 6. estableciendo los mecanismos necesarios para facilitar la coordinación de políticas macroeconómicas. en los términos en que convenga con el Ejecutivo Nacional. Ejercer los derechos y asumir las obligaciones de la República en el Fondo Monetario Internacional. Centralizar y administrar las reservas monetarias internacionales de la República. Regular la moneda y promover la adecuada liquidez del sistema financiero. El objetivo fundamental del Banco Central de Venezuela es lograr la estabilidad de precios y preservar el valor de la moneda. de acuerdo con la ley. 11. el Banco Central de Venezuela tendrá a su cargo las siguientes funciones: 1. o sin la intervención de la institución autorizada para afectar dicha operación. de precios y balanza de pagos. regular y efectuar operaciones en el mercado del oro. 10. 5. Participar en el mercado de divisas y ejercer la vigilancia y regulación del mismo. 8. monetarias. Velar por el correcto funcionamiento del sistema de pagos del país y establecer sus normas de operación. según lo previsto en los acuerdos correspondientes y en la ley.Toda persona que compra o venda divisas. será sancionada con prisión de diez (10) a catorce (14) años y multa de cinco (5) a diez (10) veces el equivalente en bolívares del monto de la respectiva operación cambiaria. Asesorar a los poderes públicos nacionales en materia de su competencia. Regular el crédito y las tasas de interés del sistema financiero. Participar en el diseño y ejecutar la política cambiaria. 13. Efectuar las demás operaciones y servicios propios de la banca central. El Banco Central de Venezuela contribuirá al desarrollo armónico de la economía nacional. 12. 9. 3. Bases Teóricas . financieras. Artículo 7.

organizado por CADIVI para identificar a las personas o empresas que son elegibles para realizar transacciones con divisas. ¿Qué lo puede ocasionar? Situaciones de alta inestabilidad que amenacen la seguridad económica de una nación. transferencias. el Gobierno interviene directamente en el mercado de moneda extranjera. • Una situación de conmoción política y social que amenace la estabilidad del país. EL Control de Cambio Un control de cambio es un instrumento de política cambiaria que consiste en regular oficialmente la compra y venta de divisas en un país. cheques y letras. salen masivamente de él. De esta manera. el mercado negro absorbe su demanda y produce un alza en el tipo de cambio que maneja. RUSAD: Siglas del Registro de Usuarios del Sistema de Administración de Divisas. política o de especulación. Mercado negro (también paralelo): Generalmente aparece cuando hay restricciones impuestas en la negociación de un bien. convertidos en divisas. Para su adquisición. en el caso de las divisas. Su efectividad depende de las causas que lo han hecho necesario. entre otras. controlando las entradas o salidas de capital. Fuga de capitales (también de divisas): Fenómeno en el cual los capitales de un país. el importador requiere de divisas. Importación: Compra e introducción legal de un producto extranjero en un país. • Una crisis bancaria o financiera. Como escapa a las regulaciones de las autoridades competentes. producto de una precipitada salida de capitales y de movimientos especulativos. depósitos en bancos e instituciones financieras internacionales. a menudo a causa de incertidumbre económica. El término se aplica a billetes y monedas extranjeras. como . • Una aceleración de la devaluación de la moneda nacional. siendo algunas de ellas: • Una fuerte pérdida de reservas internacionales. ¿Es una buena o mala medida? El control de cambio no es bueno o malo por sí mismo. de los objetivos de su aplicación y de la forma en que opere en la práctica.Divisa: Sinónimo de moneda extranjera. Mercado clandestino en el que puede adquirirse o venderse un bien.

y por tanto impedir la disminución de las reservas internacionales. En . como productos de lujo o muy específicos. • Evitar una demanda excesiva de divisas que sobrepase las necesidades reales de la economía nacional. reorientándose hacia un mercado no controlado. pueden encarecerse o escasear. Costos • Ciertos bienes y servicios importados. Esto debe ser particularmente tomado en cuenta debido al alto componente de productos importados en nuestra economía. • Se pueden generar ciertas incomodidades debido al proceso administrativo para el otorgamiento de divisas que todos debemos cumplir. producto de la devaluación de la moneda nacional. • Ejercer un control sobre cierto tipo de importaciones. ya que con las restricciones a la importación y a la salida de capitales. • Evitar el aumento de los precios. para: • Evitar la fuga de capitales al exterior. que podrían considerarse no prioritarias. reducciones al presupuesto nacional. Las Importaciones Para adquirir productos en el extranjero. • Las actividades controladas podrían desviarse hacia el mercado negro. supliendo así la demanda de aquellos productos que originalmente eran importados. • Defender el valor del Bolívar frente a ataques especulativos. por ejemplo. por ejemplo. los productores nacionales tienen más oportunidad de colocar sus bienes en el mercado interno. el pago de la deuda externa. Tal situación es casi imposible de evitar. pero en esta oportunidad se ejerce. lo cual permite regular su precio y evitar alzas especulativas. al enviar el mensaje de que el Gobierno busca mecanismos para mantenerse solvente y cumplir con sus compromisos. alimentos) e importaciones esenciales. • Se induce una estabilización y reducción de las tasas de interés en el país. • Se evita un colapso en las relaciones económicas del país con el extranjero. • Un control de cambio exige ajustes difíciles de política económica. • La producción nacional es favorecida. el importador requiere de divisas.por ejemplo una declaratoria de guerra: ¿Para que se adopta? Se establece. Beneficios • Se garantiza la provisión de dólares para los bienes de consumo básico (medicinas. entre otras razones.

El sabotaje también tuvo el efecto de propiciar una demanda nerviosa y especulativa de dólares y en consecuencia una fuerte salida de capitales que deterioró gravemente el nivel de reservas internacionales. El tipo de cambio que se había estabilizado alrededor de los Bs. Como resultado. que concede o no el permiso para adquirir las divisas. La solicitud de dólares es revisada por CADIVI.circunstancias normales. CARACTERÍSTICAS DEL CONTROL DE CAMBIO . el corazón de las finanzas públicas ha recibido un golpe mortal. . y por tanto redujo sensiblemente las exportaciones de crudo al extranjero. Estos impuestos se cancelan en bolívares y son recaudados por el Servicio Nacional Integrado de Administración Aduanera y Tributaria (SENIAT). estas son compradas al BCV a través de los bancos y casas de cambio. la reducción de las reservas internacionales y el deterioro del valor del Bolívar. 1.8 billones desde diciembre pasado.Fijación de un tipo de cambio por autoridad del Estado . como alimentos y medicinas. la empresa puede traer al país los productos o bienes necesarios para su operación. Una vez que estas son obtenidas. o insumos insustituibles para el país. se otorga prioridad a aquellas empresas que importen productos de primera necesidad. 1.300 /US$ a finales de noviembre. Bajo el control de cambio. tales como los aranceles de aduana.Restricción de la entrada y salida de divisas. .Los mecanismos normales de oferta y demanda quedan fuera de operación. En todo este proceso el Gobierno solo se limita a cobrar a los importadores los impuestos fijados en la ley. Por esta causa el Gobierno ha dejado de percibir recursos por el orden de los Bs. Ello es el producto de las pérdidas sufridas por la industria petrolera nacional (superiores a los US$ 3.La reglamentación administrativa para su control es aplicada por el Estado. subió aceleradamente desde el inicio del sabotaje . Los ingresos públicos han bajado estrepitosamente ya que PDVSA no ha podido entregar los recursos que por ley debe hacer al Estado venezolano. hechos estos generados por el sabotaje petrolero y empresarial que se inició el 2 de diciembre de 2002.000 millones) con motivo del saboteo que paralizó por dos meses más de 75% de las operaciones de PDVSA. ¿Para qué se adopta? El control de cambio es una medida que el Gobierno Nacional se ha visto en la necesidad de adoptar presionado por la crisis de ingresos públicos.

Balanza de pagos: Registro de las transacciones económicas. cayendo a US$ 11. que recoge . Cuenta corriente: Uno de los dos componentes de la balanza de pagos. 2. generalmente anual. Esto significó que el activo que se encuentra en el BCV. Es decir. disminuía y perdía valor diariamente. Se abrevia Bs. así como con las necesidades de importación de bienes para el consumo básico de todos los venezolanos. y que sirve de respaldo a la cantidad de dinero que circula en la economía (los bolívares que cada uno de nosotros tenemos en nuestras casas o en nuestras cuentas bancarias). Capital: En sentido empresarial. promediando una perdida de reservas de casi US$ 60 millones diarios. Parte de las cuentas nacionales que contabiliza las operaciones hechas con el exterior. Está integrada por la balanza comercial. Bolívar: Unidad monetaria oficial de Venezuela. También representa una suma de dinero dada en préstamo a cambio de su devolución al final de un lapso dado.873 millones al 31 de diciembre. A ese ritmo el país hubiera estado en muy poco tiempo en una situación totalmente insostenible para cumplir con los pagos internacionales. Control de cambio: Medida oficial que se toma para proteger tanto el valor de la moneda local como las reservas internacionales de un país mediante la restricción de la compra y venta de divisas.447 millones.7 millones cada día. La situación se agudizó en enero. las reservas cayeron US$ 771 millones más. Conjunto de bienes que posee una persona o empresa. las reservas internacionales del país se ubicaban en US$ 12. aporte hecho por los socios para constituir una empresa. cuando en los últimos 13 días hábiles. Consta de la cuenta de capital y de la cuenta corriente. equivalentes a un promedio de US$ 28. el país sufrió una pérdida de reservas de US$ 574 millones. Cotización de una moneda: Precio asignado públicamente a una moneda en función de otra. entre los residentes de un país y el resto del mundo.000 /US$. El 2 de diciembre de 2002.petrolero hasta casi Bs.

cheques y letras. depósitos en bancos e instituciones financieras internacionales. Exportación: Venta de productos locales a países extranjeros para su consumo o procesamiento en los últimos. el exportador recibe divisas que luego podrá convertir a moneda local. Inflación: . Activo de reserva internacional. Dólar: Unidad monetaria oficial de varios países. Fuga de capitales (también de divisas): Fenómeno en el cual los capitales de un país. Divisa: Sinónimo de moneda extranjera. En pago por sus productos. El término se aplica a billetes y monedas extranjeras. que muestra el movimiento de las exportaciones e importaciones de todo tipo de servicios. entre otras. Importación: Compra e introducción legal de un producto extranjero en un país. a menudo a causa de incertidumbre económica. es la moneda por excelencia de las transacciones internacionales. Se abrevia USA. Dividendo: Porción de los beneficios de una empresa que se reparte entre los accionistas. y la balanza de servicios. convertidos en divisas. Expresa la cantidad de dinero invertida en el país. DEG: Siglas de Derechos Especiales de Giro. para complementar los activos de reserva de sus países miembros (tenencias oficiales de oro. Refleja los movimientos de capitales que ingresan a un país para inversión y los que salen. salen masivamente de él. Financia temporalmente los problemas de balanza de pagos de sus países miembros (184). que al ser la principal moneda de reserva de los países del mundo. creado por el Fondo Monetario Internacional (FMI).los movimientos de bienes. Cuenta de capital: Uno de los dos componentes de la balanza de pagos. Devaluación: Pérdida de valor de una moneda local frente a una moneda extranjera. Para su adquisición. transferencias. FMI: Siglas del Fondo Monetario Internacional (1945). divisas y posiciones de reserva en el FMI). Organismo internacional para la promoción de la cooperación monetaria internacional y estabilidad económica. el importador requiere de divisas. Deuda externa: Compromisos financieros (préstamos) que un país tiene con entidades financieras internacionales publicas o privadas o con otros países. política o de especulación. Es un instrumento rápidamente canjeable por efectivo. Por defecto se refiere a la moneda de los Estados Unidos de Norteamérica.

y que es pagadero al Estado venezolano. Ingreso fiscal (también público): El que percibe el sector público y conforma el presupuesto nacional. etc. En un control de cambio. depósitos. No son depósitos en efectivo sino instrumentos financieros de inversión muy líquidos. Resulta de la recaudación tributaria (cobro de impuestos) y otros ingresos como las rentas nacionales. Como escapa a las regulaciones de las autoridades competentes. Paridad: Valor de una moneda en relación con el patrón monetario internacional vigente o respecto a otra. Liquidez: Facilidad con que un activo (efectivo. Regalía: Impuesto de explotación del petróleo que se calcula en base a un porcentaje del crudo producido. Mercado cambiario: En el que se compran y venden divisas. si la demanda es superior a la oferta. Mercado clandestino en el que puede adquirirse o venderse un bien.) puede convertirse en dinero. en el caso de las divisas. Mercado negro (también paralelo): Generalmente aparece cuando hay restricciones impuestas en la negociación de un bien. valores. yenes u otras monedas) y que debe hacerse a través de bancos internacionales de primera categoría. divisas. entre un . bolsas de valores y otras) donde se negocian títulos públicos o privados. Mercado de capitales: Conjunto de instituciones financieras (bancos. Ley de oferta y demanda: Postulado económico que influye directamente sobre el precio de bienes o servicios. el mercado negro absorbe su demanda y produce un alza en el tipo de cambio que maneja. canalizando la oferta y demanda de préstamos financieros. empresa o nación. y a bajar en caso contrario. este mercado es regulado. Pasivos: Deudas que contrae un individuo. medido en el campo de producción. disminuyendo el valor real de la moneda. Estos tenderán a subir. Inversión neta: Inversión del BCV en instrumentos financieros en divisas (dólares. o a la realización de proyectos con intención de lucro. Régimen de bandas: Esquema cambiario en el que el tipo de cambio fluctúa libremente según la oferta y la demanda. Inversión: Flujo de dinero usado para crear y mantener bienes de capital destinados a producir otros bienes. Puede ser ordinario (que se repite en el tiempo) o extraordinario (que ocurre circunstancialmente). El grado de liquidez de los activos se mide por la facilidad de convertirlos en dinero efectivo.Aumento sostenido del nivel general de precios.

es el precio por el cual se cambia una moneda extranjera. Ente gubernamental autónomo. entre otras cosas. SENIAT: Siglas del Servicio Nacional Integrado de Administración Aduanera y Tributaria. . De ser fijo. adscrito al Ministerio de Finanzas. De ser real. sin intervención gubernamental. Reservas internacionales: Capitales que están en posesión del banco central de un país y que le permiten. organizado por CADIVI para identificar a las personas o empresas que son elegibles para realizar transacciones con divisas. Reevaluación de una moneda: Elevar su valor respecto a otras monedas. independientemente de lo anterior.nivel mínimo y otro máximo predeterminados. financiar pagos al exterior y garantizar la circulación interna de la moneda. Tipo de cambio (también tasa): Precio o valor de una moneda respecto a otra. Si es nominal. es fijado autónomamente por el mercado a través de la oferta y la demanda. es el que refleja la fortaleza de una economía en comparación con la del país tomado como referencia. Está representada por los billetes y monedas de curso legal y sirve como unidad de cuenta de las transacciones realizadas dentro del país. Unidad monetaria: Medio oficial de cambio de una nación. encargado de la recaudación de los impuestos en Venezuela. Si es libre o flotante. Subvaluación: Valor inferior de una moneda respecto a su valor real. RUSAD: Siglas del Registro de Usuarios del Sistema de Administración de Divisas. es obligatorio y pautado por la autoridad monetaria del país.

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