SISTEMA CAMBIARIO EN VENEZUELA

El mercado de divisas es aquel que regula la compra y venta de éstas y permite además que exista un flujo normal de moneda extranjera, el tipo de cambio y la forma como se venden lo determina el Banco Central de Venezuela junto con el Ejecutivo Nacional. Una de éstas modalidades es el control de cambios que consiste en la intervención por parte del Estado en este mercado, quedando restringida la oferta y la demanda de divisas, siendo sustituida por una serie de reglamentaciones administrativas, es decir, el control de cambio va acompañado de medidas que inciden sobre las transacciones que dan origen a la oferta y la demanda de dólares. Existen varios tipos de control cambiario entre los que destacan, el rígido, el parcial y el total, en Venezuela se han aplicado éstas medidas desde 1983 cuando el Estado reconoció un déficit enorme y se vio obligado en cierta forma a implementar los controles, es así que surge el Régimen de Cambio Diferencial, mejor conocido como RECADI, cuya aplicación dio mucho de que hablar y se convirtió en el caso de corrupción más grande en la historia económica de nuestro país. 20 años después, se da origen a la Comisión de Administración de Divisas (CADIVI), en medio de una fuerte crisis económica y política, y cuyas reglamentaciones y manejo ha despertado numerosas críticas. La diatriba principal radica en si el control de cambios es conveniente o no, ya que por una parte evita la fuga masiva de capitales además de proteger las reservas internacionales, por otra parte, surgen grandes desventajas tanto para los empresarios como para los trabajadores, ya que al no haber divisas norteamericanas circulando normalmente, las empresas no pueden cancelar sus compromisos pendientes de cualquier tipo, bien sea por importaciones, pago de salarios en moneda extranjera, etc. Las ventajas, beneficios y desventajas del control cambiario serán explicados con detalle más adelante. A comienzos del 2002, todos los indicadores económicos auguraban para el primer semestre de ese año, una recuperación económica progresiva del país. Pero factores externos, manejados por sectores políticos y económicos, contrarios a los planes de recuperación trazados por el Gobierno Nacional, pusieron freno y colocaron en franco retroceso la economía venezolana: Golpe de Estado del 11 de abril, fuga de capitales, especulación, evasión fiscal y un paro con sabotaje a la industria petrolera, principal fuente de ingresos del país. Las consecuencias de estas acciones adversas al interés nacional causaron un impacto inmediato, que se tradujo en: disminución de las reservas internacionales y de los ingresos petroleros, merma en los aportes al fisco, desestabilización del valor externo de la moneda, incertidumbre, inversión para atender la contingencia ocasionada por el desabastecimiento de combustible y algunos rubros alimenticios de primera necesidad, a raíz del paro, entre otros.

La economía venezolana fue golpeada duramente y estaba al borde de un colapso comenzando el 2003, año en el que precisamente de acuerdo con las proyecciones macroeconómicas, se lograría la consolidación de programas sociales destinados a mejorar la calidad de vida de toda la población. Ante esta situación, el Gobierno Nacional decidió tomar una medida económica, que se mantendrá hasta que los efectos perniciosos causados a la economía nacional, desaparezcan y se de paso al crecimiento sostenido que se intentó frustrar. El 5 de febrero, se establece así un régimen de control cambiario, tras un convenio suscrito por el Ministerio de Finanzas, en representación del Ejecutivo Nacional y el Banco Central de Venezuela. Para la implementación de dicho convenio, el Presidente de la República, en Consejo de Ministros, decretó el 05 de febrero de 2003, la creación de la Comisión de Administración de Divisas, Cadivi. Cadivi nace con la misión de administrar con eficacia y transparencia, bajo criterios técnicos, el mercado cambiario nacional y asume el reto de contribuir con su buena ejecutoria y el concurso de otras políticas, al logro de la estabilidad económica y el progreso de la Nación, consagrados como principios soberanos en la Constitución Nacional de la República Bolivariana de Venezuela.

MARCO TEÓRICO • Tipo de Cambio: Se entiende por tipo de cambio la cotización de una moneda con respecto a otra, es decir, expresa la cantidad de una moneda que hay que dar para recibir una divisa de otro país. • Oferta y Demanda de Divisas: Los mercados de divisas se determinan por las leyes de oferta y demanda que rigen los diversos mercados económicos, siendo el tipo de cambio el punto de intersección entre las cantidades de divisas necesarias para las importaciones y la oferta de moneda extranjera proveniente de las exportaciones. Las variaciones en la demanda y en la oferta de divisas conllevan a alteraciones en el tipo de cambio; sin embargo, hay un tipo de cambio normal o de equilibrio en torno al cual se efectúan las variaciones y que debe corresponder al equilibrio de los pagos internacionales. El mercado cambiario puede estar regulado por la autoridad monetaria del país, el cual posee el control sobre la oferta de divisas, y puede intervenir en el mercado para fijar el tipo de cambio o para controlar sus fluctuaciones; la demanda puede ser restringida por el mismo ente, o puede ser libre, y variará según el tipo o tipos de cambio fijados por la autoridad monetaria.

por el Banco Central. se origina en las transacciones activas o créditos de la balanza de pagos. • El Mercado Cambiario: El mercado cambiario está representado. su papel dependerá de los controles que ejerza sobre la moneda extranjera. Si los tipos de cambio excedieran de dichos límites ocurrirían movimientos de oro que harían volver las cotizaciones al margen determinado. ligados a una relación entre los tipos de cambio y las tasas monetarias de interés. por rendimientos sobre inversiones en otros países. se origina en las transacciones pasivas o débitos de la balanza. bien sea por exportaciones de bienes o servicios. Su funcionamiento exige la posibilidad concreta de dichos movimientos de oro y se asegura. Tipos de cambio fijo y variable. • Cambio Rígido: El tipo de cambio rígido es aquel cuyas fluctuaciones están contenidas dentro de un margen determinado. En otras palabras. El Banco Central o una agencia ad hoc oficial ejerce la función de fondo de estabilización cambiaria. el mayor comprador y vendedor de divisas. mediante un mecanismo operativo de movimientos de capital a corto plazo. además. • Demanda de Divisas: La demanda de divisas es determinada por la cantidad de moneda extranjera que se necesita en el país. cuando hay necesidad de mantener dentro de limites prudenciales las fluctuaciones del tipo de cambio en regímenes distintos del patrón oro clásico. • Modalidades del Tipo de Cambio: Entre las modalidades de tipo de cambio se encuentran: Tipos de cambio rígido y flexible. Es decir. por arriba o por debajo de la paridad. desde el punto de vista institucional. pagos por rendimientos de la inversión extranjera en el país. cuando la autoridad fija el tipo de cambio (administrado) explícita o implícitamente funciona el fondo de estabilización para sostener la cotización fijada. donaciones o importaciones de capital no monetario.• Oferta de Divisas: La oferta de divisas se determina por la cantidad de moneda extranjera que ingresa al país. siendo éste. se origina por las importaciones de bienes y servicios. Se apoya en la banca comercial y en las casas de cambio como expendedoras al detal de divisas. Este es el caso de patrón oro. en que los tipos de cambio pueden oscilar entre los llamados puntos o límites de exportación e importación de oro. donaciones y exportaciones de capital no monetario. • Cambio Flexible: . En todo caso. Tipos de cambio único y múltiple.

permiten una relativa estabilidad de los cambios. si no de la política del Estado. inclusive la balanza de pagos del país. los que. Bajo este sistema. por razón de su nacionalidad o domicilio. restringiendo la libre negociación tanto a los nacionales como a los extranjeros. Los sistemas de control de cambio a veces se dirigen no solo a los nacionales o residentes de un país. sino igualmente a una moneda determinada.El tipo de cambio flexible es aquel cuyas fluctuaciones no tienen límites precisamente determinados. Cuando un país está sujeto a un sistema de cambio fijo. controlar o monopolizar la libre oferta y demanda de una moneda en los mercados de cambio. la tasa de cambio no va a depender de la libre oferta y demanda de la moneda en los mercados internacionales. determinadas entradas de capital. los tipos de cambios múltiples o diferenciales permiten la discriminación entre vendedores y entre compradores de divisas. Es un sistema frecuentemente utilizado por los países no desarrollados como un instrumento auxiliar de la política de crecimiento económico. Son los propios mecanismos del mercado cambiario y. perspectivas económicas entre otras. la paridad de cambio de una moneda e un acto oficial de la autoridad monetaria central. • Control de Cambio: Control de cambio significa toda norma jurídica dirigida a restringir o regular el acceso de un sujeto a los mercados internacionales de divisas. De modo distinto. • Cambio Fijo: Los sistemas de cambios fijos son una forma de controlar la paridad de cambio de una moneda con otra. en general. fiscal o económica en general. cualquiera que sea su naturaleza o magnitud. dadas las elasticidades de oferta y demanda de los diversos componentes de la balanza de pagos. que no admite discriminación en cuanto a las fuentes de origen de las divisas ni en cuanto a las aplicaciones de las mismas en los pagos internacionales. como su nombre lo indica. El efecto de un control de cambio es el de vigilar. • Cambio Único: El tipo de cambio único. de acuerdo con los objetivos de la política monetaria. o restringirse determinadas importaciones o salidas de capital y otras transacciones internacionales. bajo la condición esencial de la flexibilidad. lo que no significa que tales fluctuaciones sean ilimitadas o infinitas. Cuando el deudor de una obligación . la dinámica de las transacciones internacionales del país. Mediante este sistema puede favorecerse determinadas exportaciones (con tipos de cambio de preferencia que proporcionen más moneda nacional por unidad de moneda extranjera a los respectivos exportadores). Este es el caso del patrón de cambio puro y del papel moneda inconvertible. El ideal del Fondo Monetario Internacional (FMI) es el sistema de cambios únicos. • Concepto Jurídico: Uno de los efectos de un sistema de control de cambio (en el aspecto jurídico) es limitar la libertad de contratar pasivos en moneda extranjera. la cual deberá estar influenciada por razones fundamentalistas. Se tolera cierta diferencia entre los tipos de compra y de venta de la divisa como margen operativo para los cambistas en cuanto a sus gastos de administración y operación y beneficio normal. es aquel que rige para todas las operaciones cambiarias.

La residencia igualmente forma parte del concepto del sujeto del sistema de control. están sujetas al mismo control. Dentro de estas encontramos cuatro categorías: . Dentro del mismo esquema un nacional (de un país con control de cambio) residenciado en el extranjero estará excluido del sistema de control. en algunos casos el mismo acreedor no podrá libremente convertir la moneda de curso de domicilio del deudor en su propia moneda si no se ha cumplido con las formalidades previas de licencia o autorización y en algunos casos la contratación de moneda extranjera como moneda de pago será contraria al orden público. • Sujeto del Sistema: Los sistemas cambiarios están dirigidos fundamentalmente a los nacionales y residentes de un país determinado. ya sea esta importación. Dentro del concepto de nacional se incluyen a todas las personas con ciudadanía local. por lo cual no impedirán que los sujetos del sistema participen en los mercados futuros de su propia moneda. independientemente de la nacionalidad de los accionistas. remesa de capital. objeto o tipos de operaciones restringidas. no tendrá acceso al mercado de divisas para obtener la moneda extranjera. generalmente se fijan en base a la naturaleza de la actividad. o de una moneda extranjera. • Concepto Económico: El control de cambios es una intervención oficial del mercado de divisas. el control de cambios va acompañado de medidas que inciden sobre las transacciones mismas que dan origen a la oferta o la demanda de divisas • Alcance de los Sistemas de Control de Cambio: En los países donde opera un sistema de control de cambio. donde se aplica el sistema. su alcance se define con referencia a los sujetos del sistema. etc. • Objeto del Sistema: Los sistemas de control de cambio van dirigidos generalmente a las operaciones a la vista de su moneda y una moneda extranjera. así como las sociedades anónimas constituidas en el país.en moneda extranjera está domiciliado en una jurisdicción donde impera un sistema de control de cambio en un sentido técnico o restringido. Los límites cuantitativos. (independientemente de su nacionalidad). que implica generalmente un conjunto de restricciones cuantitativas y/o cualitativas de la entrada y salida de cambio extranjero. Frecuentemente. • Actividades Sujetas al Control: Los sistemas de control de cambio abarcan todas las transacciones donde los nacionales adquieren divisas extranjeras. y por tipos de actividades. por lo cual personas naturales domiciliadas en el país. de tal manera que los mecanismos normales de oferta y demanda quedan total o parcialmente fuera de operación y en su lugar se aplica una reglamentación administrativa sobre compra y venta de divisas.

por las inevitables y múltiples evasiones y filtraciones que tienen lugar cuando la economía no es enteramente centralizada. o sea. de la oferta de divisas. Este sistema se ha aplicado y se aplica aun no sólo en función de objetivos cambiarios o de balanza de pagos. y tipos no preferenciales. - Movimientos de Capital: Éstos abarcan operaciones de endeudamiento externo y operaciones de inversión en valores denominados en la moneda local sujeta a control de cambio. a precios determinados. y un mercado marginal es permitido en el cual se compran y venden cantidades de divisas procedentes de operaciones que se dejan libres y se determinan precios de mercado. seguros. determinante. En primer lugar la importación requiere del cumplimiento de algún tipo de formalidad o permiso de importación. además deberá obtener licencia para la compra de divisas suficientes para el pago de la importación. sino como instrumento de la política económica en general. más favorables. pero estos últimos en su aspecto pasivo aparecen en reglamentos más completos sobre inversiones extranjeras. El control parcial o de mercados paralelos ha sido practicado en diferentes países y oportunidades: consiste en un control parcial. Bajo los regímenes de importación sujetos a licencia.- Las Importaciones: Las importaciones dentro de un régimen de control de cambio aparecen sujetas a dos controles. - Divisas de Servicio: Éstas abarcan los ingresos y egresos en moneda extranjera por concepto de servicios. para las restantes operaciones. en que para cada grupo de operaciones. la reglamentación total de la oferta y la demanda de divisas. - Las Exportaciones: Los sistemas de control de cambio obligan a los exportadores a vender las divisas provenientes de sus operaciones directamente a las autoridades cambiarias. actividades bancarias. . Esto se debe a que la tramitación de los permisos agrega un factor de tiempo a los pedidos lo cual los obliga a realizar con mayor anticipación. de oferta o demanda. etc. tales como transportes. También se ha incluido el pago o cobro de patentes y marcas de fábrica. se fija un tipo de cambio: tipos preferenciales. es prácticamente imposible de implementar. para determinadas exportaciones y entradas de capital y para determinadas importaciones y salidas de capital. los volúmenes de inventarios importados tienden a ser más altos que cuando la importación es libre. Otra modalidad de control es el régimen de cambios múltiples. con cuyas divisas se atienden necesidades esenciales de la economía. Modalidades de Control de Cambio: El control de cambios absoluto. este mercado paralelo o marginal se autoriza para impedir el funcionamiento del estraperlo o mercado negro.

30. Tal proceso se vio además estimulado por el rumbo comunista que adoptó la revolución cubana y los temores de que la misma pudiera extenderse a Venezuela. mediante Decreto N° 390.5 millardos (1983). un nuevo régimen regulatorio fundamentado en un control de cambios. El crecimiento económico venezolano era positivo y llegó a alcanzar los 7. se vio obligado a adoptar una decisión que hasta ese momento había intentado evitar a toda costa: el control de cambios. En consecuencia. un régimen de control de cambios. que se autorizaba el suministro de divisas al tipo de cambio controlado para todo tipo de pagos al exterior. Casi dos décadas más tarde. De allí. el 18 de febrero de 1983. 4.962 en la Balanza de Pagos. atemorizados por los cambios que se estaban gestando en el país. el 20 de febrero de 1983 fue cerrado el mercado cambiario. el gobierno se vio obligado a reconocer que resultaba imposible hacerle frente a los compromisos externos que vencerían ese año. RECADI constituía para la fecha de su aprobación una modalidad de control cambiario que incluía dos tipos de cambios con mercados a paridad fija preferencial (Bs. 4. una semana después. al tiempo que se inició.30 y Bs.960 ya que se registraba una mejoría significativa desde 1. La gran mayoría de los insumos requeridos por las industrias se podrían seguir importando con dólares a 4. y la inflación se incrementó y las exportaciones petroleras descendieron de 19. para 1. en una fecha que popularmente ha sido designada como el viernes negro. De esta forma. 6.00 por US$ respectivamente) y un mercado libre a paridad variable.8 % en 1. Al finalizar el año 1. y se formaliza la devaluación del bolívar y la fijación de un tipo de cambio libre a razón de Bs. Ese control de cambios pretendía frenar la libre remesa de fondos al exterior en aquellos casos en que no existiese una contrapartida en bienes y servicios.396 millones de dólares. En la medida en que esto fue ocurriendo.961 se modificó nuevamente el régimen de control de cambios. Con el tiempo. De esta forma se implantó el Régimen de Cambios Diferenciales (RECADI) a través del cual se privilegió la importación de insumos con un tipo de cambio preferencial. En un intento por frenar la salida de divisas.960.958 se inicia un violento proceso de drenaje de las reservas provocado por los capitales que se fugaban. el Banco Central de Venezuela informó: Después de diecinueve años con un sistema de cambio fijo y libre convertibilidad del bolívar.ANTECEDENTES HISTÓRICOS Los sistemas cambiarios en Venezuela han pasado por diferentes sistemas cambiarios a lo largo de la historia. Finalmente. que hacía de la economía venezolana un caso singular en el sub-continente de América Latina. Por tales motivos. A partir de 1.976. En enero de 1964 se levantó el control de cambios que había imperado desde 1. el Gobierno Nacional crea en noviembre de 1.50 por dólar. RECADI llegó a .3 millardos de dólares (1. la brecha entre el tipo de cambio preferencial y el tipo de cambio libre se fue haciendo cada vez mayor.981) a 13. estableciendo mecanismos más severos de regulación. Al respecto.962 nuestras Reservas Internacionales se habían ubicado en apenas 583 millones de dólares. Tal concepción no dio los resultados que se esperaban. durante los primeros meses de 1.957 las Reservas Internacionales de Venezuela alcanzan a 1.

además de una disminución drástica de las importaciones y un aumento de las exportaciones. Entre 1. En 1994 la crisis fiscal venezolana se acentuó. A finales de 1986. A partir de octubre de 1. Ello se tradujo.lo cual implicaba una fuerte devaluación si se le compara con el tipo de cambio preferencial que estaba vigente a través de RECADI.1% del PIB. La continua pérdida de reservas internacionales durante junio de 1. todos los bienes tendrían que importarse al cambio vigente en el mercado. 39. 14.8% del PIB y de cuenta corriente equivalente a 9. en virtud de una caída de 47% en los ingresos petroleros.transformarse en una de las mayores fuentes de corrupción que ha conocido la historia de Venezuela. De esta manera. el cual incluía un esquema de flotación del tipo de cambio. el dólar se disparó a Bs. especialmente petroleras ya que el conflicto del Medio Oriente estaba en pleno apogeo.60/US$ .50 y se trasladaron hacia esa cotización las importaciones que anteriormente se transaban a la tasa de Bs/US$ 7.993. se determina una paridad nominal del orden de Bs.994 motivó el cierre del mercado cambiario entre el 27 de junio y el 9 de julio de ese año. Las Reservas Internacionales aumentaron. El nuevo esquema cambiario tuvo un fuerte impacto en el nivel de precios. pero una nueva golpista en noviembre de ese año logró la fuerte intervención del Banco Central de Venezuela en el mercado cambiario. A principio del 89. la tasa referencial pasó de Bs/US$ 7. fijado en Bs.992 se hizo sentir una severa crisis de confianza.50 por dólar desde diciembre de 1986. como es natural. una vez agotados los esfuerzos por detener las salidas de capital en el contexto del esquema de mini .50. en una aguda inflación de costos en los inicios del Programa de ajustes. Luego la concurrencia de un déficit fiscal de 7. se aplica un programa de ajuste con el poyo del FMI. Bajó el precio del petróleo y la situación del sistema bancario desata la crisis financiera y la intervención a varios bancos en el país. la política económica consistió en una combinación de crecimiento del gasto público en desmedro de la fortaleza real de la moneda para evitar una mayor contracción de la economía y preservar los niveles de empleo (BCV 1983). ya que al suprimirse el tipo de cambio preferencial. una vez instaurado el control de cambios. Este cambio se materializó en febrero de 1989.992 y 1.986 se expresaron en 1987 al triplicarse la inflación. lo que se evidenció en una merma de las Reservas Internacionales. las metras de control de la inflación y de restauración de equilibro externo se remitieron a la imposición de medidas administrativas de racionamiento de divisas y control de precios. por lo que el Banco Central tuvo que intervenir en el mercado de divisas de una manera más activa. lo que trajo consigo la salida de divisas. Durante 1983. La tasa de inflación llegó a 9% mensual. Para el momento de entrar en vigencia el nuevo esquema cambiario.que era exactamente la paridad del mercado libre para el día que se eliminó el control de cambios .994 imperó ese sistema de mini devaluaciones. pero con la intentona golpista del 4 de febrero de 1. Los efectos de la corrección del tipo de cambio en diciembre de 1. acompañado de una recesión e inestabilidad económica en el año 1.992 se aplica un sistema de mini devaluaciones. 68. permitieron anticipar un colapso de balanza de pagos a finales de 1988 con el consecuente cambio de régimen cambiario. conjuntamente con la ampliación del diferencial cambiario hasta 132%.50 hasta Bs/US$ 14.

conjuntamente con el Ejecutivo Nacional. En abril de 1996. Se instrumentó un control de cambios integral según el cual todas las transacciones. entró en vigencia un esquema de flotación entre bandas. Hasta el 12 de febrero del 2002. estaban cubiertas por una tasa de cambio única (170 bolívares por dólar. lo que significó una devaluación de 23% respecto al tipo de cambio promedio de mayo de 1994) y la asignación de las divisas quedó a cargo de una junta donde participaban el BCV y el Gobierno Nacional. Para muchos analistas. Antes de implementar el sistema de bandas cambiarias en julio de 1. 13 de febrero del 2002. No se contempló la posibilidad de un mercado de cambios paralelo. ha afectado negativamente el nivel de las reservas internacionales y el tipo de cambio. Que corresponde al Banco Central de Venezuela administrar las reservas internacionales y participar. asegurar la continuidad de los pagos internacionales del país y contrarrestar movimientos inconvenientes de capital. lo cual ha afectado significativamente las cuentas de la nación. que llegó a reflejar un diferencial de 92% en noviembre de 1995 entre el cambio real y el declarado por el BCV. en el diseño y ejecución de la política cambiaria. Que se ha evidenciado una sustancial reducción de las exportaciones de la industria petrolera nacional. Creación de CADIVI y Ley Habilitante El 5 de febrero de 2003 fue publicado en Gaceta Oficial Nº 37. tanto corrientes como financieras.625 un decreto de convenio cambiario a través del cual el Ejecutivo Nacional considerando: Que la disminución de oferta de divisas de origen petrolero y la demanda extraordinaria de divisas.996. entró en vigencia un esquema de flotación. en el cual el bolívar flotó libremente. El dólar saltó de bolívares 290 a 470 por dólar. Fue una medida de urgencia para ganar tiempo vista la agudización de la crisis financiera y situación desfavorable de las expectativas. Venezuela mantuvo sus bandas cambiarias y el dólar se cotizó a 793 para la venta.devaluaciones. aunque efectivamente un mercado negro absorbió las distorsiones del mercado. el cual produjo el cierre de la divisa estadounidense en 980 para la compra y 981 para la venta. según el Banco Central de Venezuela. Que es necesario adoptar medidas destinadas a lograr la estabilidad de la moneda. el control de cambio no sirvió para mejorar la situación económica venezolana. Venezuela tuvo un momento de transición (abril – julio 1996). MARCO LEGAL Convenio Cambiario. Se convino en establecer un régimen para la administración de divisas en cuyo articulado se decretaron las siguientes disposiciones generales: . lo cual podría poner en peligro el normal desenvolvimiento de la actividad económica en el país y el cumplimiento de los compromisos internacionales de la República Bolivariana de Venezuela.

crediticias y cambiarias relacionadas con la estabilidad de la moneda y el desarrollo ordenado en la economía. . realizada conforme al régimen cambiario previsto en el convenio cambiario. participación. Los bancos e instituciones financieras. multilaterales y de integración serán de aplicación preferente a las disposiciones del convenio cambiario. sin necesidad de autorización alguna. Mary Espinoza de Robles y Maigualida Angulo Calzadilla. mediante resolución. El Banco Central de Venezuela fijará de común acuerdo con el Ejecutivo Nacional el tipo de cambio para la compra y venta de divisas. El Banco Central de Venezuela con aplicación de sus propios mecanismos aprobará el presupuesto nacional de divisas que regirá el convenio cambiario. La Comisión de Administración de Divisas está integrada por cinco miembros nombrados por el Presidente de la República. de acuerdo a lo establecido en el artículo 141 de la Constitución de la República Bolivariana de Venezuela. Las organizaciones internacionales con las cuales la República Bolivariana de Venezuela haya suscrito acuerdos o convenios internacionales. eficiencia. eficacia. procedimientos y restricciones que requieran la ejecución del convenio cambiario corresponde a la Comisión de Administración de Divisas (CADIVI). La Comisión de Administración de Divisas ajustará su actuación. el monto a partir del cual deberá declararse exportación e importación de moneda metálica. transparencia. el Banco Central de Venezuela deberá tomar en consideración las condiciones monetarias. Las normas y compromisos internacionales suscritos por la República y establecidos en los acuerdos y tratados bilaterales. entre los cuales se encuentra un miembro seleccionado por una terna presentada por el Directorio del Banco Central de Venezuela. control y establecimiento de requisitos. en los términos que se establecen en la ley. rendición de cuentas y responsabilidad en el ejercicio de sus funciones. Para determinar el monto disponible de divisas. El Banco Central de Venezuela fijará. así como los niveles de reservas internacionales. Alfredo Pardo Acosta. Los nombres de los ciudadanos que conforman la Comisión de Administración de Divisas son: el presidente de la comisión Edgar Hernández Behrens. Adina Bastidas. podrán efectuar operaciones de cambio directamente ante el Banco Central de Venezuela. administración.032 de la Gaceta Oficial Nº 37. Las atribuciones de la Comisión de Administración de Divisas son ejercidas sin perjuicio de las facultades de ejecución de la política cambiaria que corresponde al Banco Central de Venezuela y sus decisiones agotan la vía administrativa. La coordinación.625. la cual fue creada por el Ejecutivo Nacional mediante decreto Nْ 2. a los principios de honestidad. las casas de cambio y los demás operadores cambiarios autorizados para actuar en el mercado de divisas quedan sujetos al cumplimiento del convenio cambiario. billetes de bancos y cheques bancarios al portador.El Banco Central de Venezuela centralizará la compra y venta de divisas en el país.

adoptada en Noviembre de 2. internamente se relaciona la medida con el encarecimiento e incluso la escasez de bienes importados. es negativo. 338 y 339 de la Constitución de la República Bolivariana de Venezuela. introdujo un recurso de nulidad contra la Ley de Régimen Cambiario que se aprobó durante el segundo gobierno de Rafael Caldera. según lo dispuesto por el Tribunal Supremo de Justicia. debe ser aprobado por la Asamblea Nacional. la Sala Constitucional del Tribunal Supremo de Justicia debe pronunciarse sobre su constitucionalidad. Bs. el cual debe ser decretado por el Presidente de la República en consejo de ministros. requiere que sea aprobada con las tres quintas partes de los diputados.596 por dólar para la compra. principalmente porque se incluían artículos que según criterio de estos juristas violaban garantías de legalidad en materia de sanciones. entre quienes se encontraba José Antonio Muci Borges. porque tardó seis años en tomarse. y tomada por los actuales magistrados del Tribunal Supremo de Justicia. Según explica el abogado Muci Borges. y la vigencia es de noventa días.001. 1. La experiencia señala que tras largos períodos de .Posterior a este decreto se publicaron 2 nuevos decretos en Gaceta Oficial Nº 37. Los desequilibrios en la balanza de pagos tienden a hacerse crónicos por la distorsión en la asignación de precios. sino que amplió sus reflexiones al señalar que si el Ejecutivo quiere establecer un control cambiario. 1. la cual. Pero esa decisión. puede ser una traba legal para el Ejecutivo Nacional en el establecimiento del presente control de cambios.625 y 37. Además el dictamen de la Sala Constitucional no se limitó sólo a los aspectos que fueron objetados por los abogados. se envía el mensaje de que el Gobierno busca mecanismos para mantenerse solvente y cumplir sus compromisos. No obstante. El efecto de estas medidas. cuando eso debía ser definido en la misma ley. Sin embargo. todo esto según lo establecido en los artículos 337. que declaró con lugar el recurso de nulidad que se introdujo contra algunas disposiciones del régimen de control de cambios que rigió entre 1994 y 1996. 1. como lo dice el texto constitucional en su artículo 203. la decisión del Tribunal Supremo de Justicia. esa ley prácticamente le daba un cheque en blanco al Ejecutivo Nacional para establecer cuáles eran las acciones en materia cambiaria que serían penadas. Otra vía legal que encuentra el abogado Muci Borges para que se apruebe un control de cambios es que el Ejecutivo Nacional declare un estado de excepción alegando emergencia económica. REPERCUSIONES DEL CONTROL DE CAMBIO ACTUAL En el ámbito externo. salvo cuando se encaminan a corregir desequilibrios de muy corto plazo. El litigio comenzó en 1995.600 para el pago de la deuda pública externa. además de demostrar cómo en algunos casos la justicia es lenta en Venezuela.600 para la venta y Bs.627 en los cuales se establecía la fijación del tipo de cambio en Bs. debe hacerlo mediante una Ley Habilitante que apruebe la Asamblea Nacional. cuando un grupo de abogados. pudiendo ser prorrogable hasta por noventa días más. En tal sentido. fue justificada sobre la base de las constituciones de 1961 y 1999. el Gobierno Nacional debería contar con la autorización legal de la Asamblea Nacional.

genera gran incertidumbre. El no poder producir o producir con pérdidas. entre otros rubros. porque el proceso de solicitud y adquisición de divisas es un proceso que requiere de muchos pasos y toma mucho tiempo para su aprobación. refiriéndose a los que se sumaron al paro. los industriales requieren tener reservas en divisas para adquirir la materia prima importada. Obviamente no se podrán satisfacer una serie de necesidades en el exterior por la limitación del control cambiario. conlleva a que las industrias no puedan producir y. ineficiencia en la asignación de recursos y la constitución de un mercado paralelo. especialmente los afectos al gobierno. que adquieren sus insumos y/o mercancías en el exterior. Y aunque el viceministro colombiano de Haciendo. farmacéutico. lo que se puede interpretar como una distribución desigual de los recursos. ya que algunos tendrán preferencia. el cual está determinado por el riesgo político. importados y nacionales. el control de cambio trae las mismas consecuencias que el que se implementó entre los años 1. Todo esto trae desabastecimiento de productos de primera necesidad.994 y 1. lleva al cierre de empresas. en el corto plazo y en el lago plazo. porque existe una medida que establece que los exportadores deben vender las divisas obtenidas por la comercialización en el exterior al Banco Centra en un plazo no mayor de 15 días y esta exigencia es difícil de cumplir en muchos casos porque el pago de la mercancía vendida no se realiza de inmediato. asociado a la viabilidad de la balanza de pagos. lo que se logre producir. Para el caso particular de Colombia.996. la disponibilidad de reservas internacionales. la adquisición de las divisas para importar se hace muy difícil. a saber: distorsión de la distribución. Juan Ricardo Ortega . Para los empresarios e industriales de sectores como el alimenticio. El control cambiario contribuye aún más al deterioro porque todos los controles causan distorsiones. el riesgo social elevado (porque puede ser detonado por factores políticos y económicos). El control de cambio de nuestro país no sólo comprende la regulación del precio de la divisa sino también el volumen de divisas a adquirir. Además. lo que lleva a aumentar los niveles de desempleo y el aumento de los precios porque hay menos oferta y la misma demanda.control de cambio se impone una macro devaluación. el anuncio de suspensión de venta de divisas incrementa el riesgo país. La aplicación del control de cambio limitará las exportaciones no tradicionales del país. se va a formar un mercado negro y habrá una asignación ineficiente de recursos. de inversiones extranjeras y movimiento de capitales a corto plazo. trae pérdidas a la industria porque el precio está por debajo de los precios de costo. de los ingresos por exportaciones. primero porque el Gobierno afirmó que "no habrá dólares para los golpistas". con lo que se producen bruscos aumentos en los precios internos. se vea contraída fuertemente y dañe aún más las cuentas de capital y la balanza de pagos. lo que aunado a un control de precios. En el ámbito interno. En el ámbito externo. La medida de una suspensión hace que un factor clave para la seguridad de la inversión extranjera pública y privada. el riesgo de transferencia que consiste en el riesgo de liquidez monetaria internacional. el que los exportadores venezolanos queden en manos de un régimen administrado que puede o no otorgar licencias. lo que conlleva a la disminución del poder adquisitivo de la población. segundo. el riesgo económico ligado a la viabilidad económica y financiera.

Por razones de transparencia y de efectividad operativa con relación a los fines anunciados. Los aspectos más graves del proyecto de Ley Penal son: a) el establecimiento de penas exorbitantes y desproporcionadas. y de las compras compulsivas de dólares que se desató en los últimos meses ante la crisis política venezolana. por lo cual la única posibilidad que tendrán muchas empresas será la paralización de sus actividades ante la imposibilidad de obtener divisas de manera legal y oportuna. superiores a delitos de secuestro de personas y asesinatos. sin impedir el surgimiento de un mercado paralelo que degradará aún más el valor de la moneda nacional frente a la divisa externa al incrementar los riesgos operativos. de establecer un gravamen a las operaciones en divisas.dijo que ese régimen de cambios seguramente "no aguantará mucho tiempo". conjuntamente con el anunciado proyecto de Ley Penal Cambiaria contribuye a profundizar la crisis económica que vive Venezuela. CONCLUSIONES El establecimiento del control de cambios fue una consecuencia de la paralización temporal de la industria petrolera. y c) las imprecisiones en los conceptos y definiciones de los delitos. el sistema cambiario establecido deja sin alternativas viables a todas las actividades productivas y económicas no relacionadas directamente con la importación de rubros identificados como prioritarios. que proporciona cerca del 80% de las divisas. b) la exclusión de la suspensión condicional de la ejecución de la pena. DECLARACIÓN DE VENAMCHAM CON MOTIVO DEL CONTROL DE CAMBIOS Y LA PROYECTADA LEY PENAL CAMBIARIA El sistema cambiario adoptado de centralización total de la convertibilidad de la moneda en el Banco Central de Venezuela. exonerando del mismo a aquellos rubros que el Ejecutivo considere necesario subsidiar por la vía cambiaria para aliviar los efectos inflacionarios del ajuste inevitable. Tales condiciones crearían una gran inseguridad jurídica tremendamente dañina a la confianza del inversionista. desempleo y desinversión en importantes rubros del consumo. sin permitir una vía alterna. o se adopte la alternativa que señaló el Superintendente del SENIAT. peligrosísimo en una ley penal. se generarán presiones inflacionarias en Venezuela y caerá el nivel de vida de la población de nuestro país. en base a un tipo de cambio único. Por su parte. generando desabastecimiento. sería preferible que en lugar del sistema anunciado se permita un mercado paralelo. afirmó que cuando se produzca la devaluación del bolívar "los colombianos perderán por términos de intercambio". .

como por fines de control económico. Proteger las reservas internacionales. SITUACIÓN ACTUAL DEL CONTROL DE CAMBIO Comisión de Administración de Divisas (CADIVI) Implementada en febrero de 2003 por el Ejecutivo Nacional. Si bien es cierto que el ritmo de caída en el nivel de reservas internacionales es importante. por lo que se refiere a los países subdesarrollados. mientras esta medida constituirá un mecanismo de presión y manipulación política (así como fuente insospechada de corrupción). sino discrecional y carnetocrática. En nuestro país se ha implementado en varias ocasiones este sistema regulador. puede conducir a una corrupción de los funcionarios. asignación no sólo ineficiente de recursos. sus promotores afirman que fue una . facilidades y movilidad a los nuevos entrantes). VENTAJAS DEL CONTROL DE CAMBIO • • • Pueden aplicarse a los cambios extranjeros para la compra de bienes y servicios o las transferencias de capital.Los sistemas de control de cambio. Un control de cambio generará en Venezuela entre otras consecuencias: mayor escasez de bienes. aunque también en los países más avanzados. la balanza de cambio y el tipo de cambio. en muchos casos establecen lo que se llama una monopolización de las operaciones cambiarias. generan desabastecimiento y aumento en los precios. Bajo un sistema de cambio jurídico en un sentido muy estricto. en vez de favorecer la industria nacional. lo que merma la calidad de vida del ciudadano. principalmente externas (aún cuando se diseñen mecanismo. incremento de precios. Se estará creando más control económico. tanto por fines de control jurídico. Conlleva a un control de precios DESVENTAJAS DEL CONTROL DE CAMBIO • • • En primer lugar restringe directamente la libre elección de países en los que los individuos pueden comprar o invertir. Este tipo de medidas. la merma. Asimismo se produce una paralización de las expectativas de inversión en el país. si se toman de forma aislada. así como su nivel actual. En particular. el monopolio de las operaciones de cambio generalmente está dada por las autoridades monetarias del país. por si solas no constituyen elementos suficientes que justifiquen y expliquen la medida tomada. siendo el que tenemos actualmente el que pone mayor cantidad de limitaciones para la importación de productos. esta comisión regula la venta de dólares en el mercado nacional actualmente. Generalmente provoca un "mercado negro" de monedas escasas. la aparición de mercado paralelo con un bolívar más depreciado.

también han afirmado que no existe la posibilidad de que se convierta en un nuevo RECADI ya que el control es mucho más efectivo y fuerte que hace 20 años. ya que han tardado más de 3 meses en otorgar los dólares. SSO y otras documentaciones de actualización de las empresas.medida necesaria con el fin de evitar la fuga de divisas. según sea el caso. establecen un régimen de control cambiario y mediante decreto presidencial es creado el 5 de febrero de 2003 la Comisión de Administración de Divisas (CADIVI). y la fuga masiva de capitales en los últimos meses. desestabilización del valor externo de la moneda. ya que existe la posibilidad de que se creen empresas "fantasmas" que se hagan pasar por organizaciones de carácter prioritario con el fin de que se le agilice el otorgamiento de divisas a estas. todo esto consecuencia de la evasión fiscal. cuya misión es "administrar con eficacia y transparencia. INCE. por ejemplo para las personas jurídicas entre muchos otros se incluyen: solvencia con respecto al pago de ISLR. la disminución de las reservas internacionales. se lograría la consolidación de programas sociales destinados a mejorar la calidad de vida de toda la población". al logro de la estabilidad económica y el progreso de la Nación…". Para la venta de dólares a personas naturales. . El riesgo de que se convierta en otro RECADI. ya que se dice que las libertades económicas previstas en la constitución. y de la desestabilización en palabras del gobierno "auspiciada por los sectores más elitescos y poderosos del país". Los administradores de este recién creado organismo admiten que ha habido demoras debido principalmente a que el sistema de automatización es muy moderno y la actualización de datos lleva mucho tiempo. el mercado cambiario nacional y asume el reto de contribuir con su buena ejecutoria y el concurso de otras políticas. resultó ser la crítica principal. la merma en los aportes al fisco. La modificación constante de los requisitos solicitados (cambian cada 15 días) La demora en la entrega de divisas en sus primeros meses de aplicación. bajo criterios técnicos. IVA. Lo engorroso que resulta la cantidad de recaudos y el tenerlos todos al día es casi imposible. jurídicas. año en el que precisamente de acuerdo con las proyecciones macro-económicas. Esta comisión ha recibido muchas críticas de expertos economistas entre las cuales destacan: • • • • • • La inconstitucionalidad del régimen del control de cambios. están siendo violadas. quedando en ventaja con respecto a empresas reales. En vista de esta situación. En términos del Ejecutivo: "La economía venezolana fue golpeada duramente y estaba al borde de un colapso comenzando el 2003. y otras instituciones se solicitan una serie de recaudos. el Ministerio de Finanzas en representación del Gobierno y el Banco Central de Venezuela. Porque trae como consecuencia un mercado "negro" o paralelo que cotiza el precio muy por encima del fijado por el gobierno y que fluctúa con el aumento de la demanda y con el paso del tiempo. el paro que experimentó la industria petrolera. pero aseguran que esta comisión evitará que halla fuga masiva de divisas además de que trae como consecuencia un control de precios.

(Articulo 2) Será aplicada a las personas naturales y jurídicas venezolanas y extranjeras que actúen como administradores. Según el Anteproyecto de Ley de Delitos Cambiaros se sancionarán: Las acciones que no acaten las normas. verificadoras o beneficiarios de las operaciones cambiarias que se realicen en el marco del régimen cambiario establecido por el Ejecutivo Nacional. estando vigente controles o restricciones a la libre convertibilidad de la moneda. los procedimientos y deberes establecidos para obtener divisas. y tendrán derecho a exportarlas con los beneficios e intereses siempre que cumplan con los requisitos que a tal fin establezcan los Convenios Cambiarios celebrados entre el Ejecutivo Nacional y el Banco Central de Venezuela. un anteproyecto de Ley presentado en la Asamblea Nacional que tiene como finalidad disciplinar las operaciones que se puedan derivar de la aplicación de este régimen. y corresponde a la Ley de de Delitos Cambiarios realizar las mismas y que será publicada próximamente. SANCIONES A LOS DELITOS CAMBIARIOS En la actualidad. habrá un cupo disponible para dicha situación. se deberá cumplir una serie de requisitos exigidos por el organismo gubernamental. tendrán preferencia para adquirirlos. existe. denominada Ley de Delitos cambiarios. Habrá sanciones por ofertar divisas por parte de operadores no autorizados. deberán registrarlas ante las autoridades cambiarias o ante los órganos creados al efecto. cuando exista la restricción y control de las mismas.El monto establecido por el BCV junto con el Ejecutivo para la compra y venta de dólares es de 1. Sin embargo. así como de las normas derivadas de su aplicación. no existe una Ley que regule los actos ilícitos correspondientes al régimen cambiario que en determinado momento pueda presentarse en el país. Cabe destacar que en los casos de emergencia como la compra de medicinas y servicios de clínicas en el exterior. en vista de que no hay ninguna normativa publicada hasta los momentos. venezolanas o extranjeras. el cual será publicado por los entes competentes y las personas deberán demostrar que en realidad requieren divisas para estos fines. Sin embargo. según sea el caso. Solo los representantes diplomáticos y las instituciones que hayan suscrito tratados con la Republica. (Articulo 5) . Para comprar dólares. intermediarios. El gobierno anuncio que posiblemente se levanten dichas restricciones cuado se restablezcan totalmente las operaciones en la industria petrolera. (Articulo 4) Las personas naturales o jurídicas. que ingresen divisas al país destinadas a fines lícitos.600 Bs/$ y podrán ser adquiridos en los bancos y en las casas de cambio siempre y cuando dichas operaciones estén autorizadas por CADIVI. no hay posibilidad de comprar dólares hasta nuevo aviso.

Formular y ejecutar la política monetaria. Efectuar las demás operaciones y servicios propios de la banca central. financieras. El Banco Central de Venezuela colaborará. 3. de precios y balanza de pagos. El objetivo fundamental del Banco Central de Venezuela es lograr la estabilidad de precios y preservar el valor de la moneda. vulnerando los requisitos. Participar en el mercado de divisas y ejercer la vigilancia y regulación del mismo. 10. Compilar y publicar las principales estadísticas económicas. condiciones o lapsos establecidos en el convenio de control de cambio vigente. a la integración latinoamericana y caribeña. estableciendo los mecanismos necesarios para facilitar la coordinación de políticas macroeconómicas. 9. Asesorar a los poderes públicos nacionales en materia de su competencia. 12. Artículo 7. (Articulo 7) CAPÍTULO III DEL OBJETIVO Y FUNCIONES Artículo 5. Para el adecuado cumplimiento de su objetivo. El Banco Central de Venezuela contribuirá al desarrollo armónico de la economía nacional. Regular el crédito y las tasas de interés del sistema financiero. Artículo 6. Ejercer los derechos y asumir las obligaciones de la República en el Fondo Monetario Internacional. regular y efectuar operaciones en el mercado del oro. Participar en el diseño y ejecutar la política cambiaria. 4. atendiendo a los fundamentos del régimen socioeconómico de la República. Participar. Centralizar y administrar las reservas monetarias internacionales de la República. Ejercer. 2. con carácter exclusivo. la facultad de emitir especies monetarias. en los términos en que convenga con el Ejecutivo Nacional. Regular la moneda y promover la adecuada liquidez del sistema financiero. 13. 11. el Banco Central de Venezuela tendrá a su cargo las siguientes funciones: 1. de acuerdo con la ley. cambiarias.Toda persona que compra o venda divisas. Bases Teóricas . Velar por el correcto funcionamiento del sistema de pagos del país y establecer sus normas de operación. según lo previsto en los acuerdos correspondientes y en la ley. 5. 6. 7. 8. monetarias. será sancionada con prisión de diez (10) a catorce (14) años y multa de cinco (5) a diez (10) veces el equivalente en bolívares del monto de la respectiva operación cambiaria. o sin la intervención de la institución autorizada para afectar dicha operación.

Para su adquisición. depósitos en bancos e instituciones financieras internacionales. Mercado negro (también paralelo): Generalmente aparece cuando hay restricciones impuestas en la negociación de un bien. • Una crisis bancaria o financiera. siendo algunas de ellas: • Una fuerte pérdida de reservas internacionales. en el caso de las divisas. como . política o de especulación. el mercado negro absorbe su demanda y produce un alza en el tipo de cambio que maneja. salen masivamente de él. Fuga de capitales (también de divisas): Fenómeno en el cual los capitales de un país. Importación: Compra e introducción legal de un producto extranjero en un país. • Una aceleración de la devaluación de la moneda nacional. transferencias. de los objetivos de su aplicación y de la forma en que opere en la práctica. a menudo a causa de incertidumbre económica. RUSAD: Siglas del Registro de Usuarios del Sistema de Administración de Divisas. ¿Es una buena o mala medida? El control de cambio no es bueno o malo por sí mismo. el Gobierno interviene directamente en el mercado de moneda extranjera. ¿Qué lo puede ocasionar? Situaciones de alta inestabilidad que amenacen la seguridad económica de una nación. El término se aplica a billetes y monedas extranjeras. cheques y letras. Su efectividad depende de las causas que lo han hecho necesario. • Una situación de conmoción política y social que amenace la estabilidad del país. controlando las entradas o salidas de capital. entre otras. organizado por CADIVI para identificar a las personas o empresas que son elegibles para realizar transacciones con divisas.Divisa: Sinónimo de moneda extranjera. el importador requiere de divisas. producto de una precipitada salida de capitales y de movimientos especulativos. Mercado clandestino en el que puede adquirirse o venderse un bien. Como escapa a las regulaciones de las autoridades competentes. De esta manera. convertidos en divisas. EL Control de Cambio Un control de cambio es un instrumento de política cambiaria que consiste en regular oficialmente la compra y venta de divisas en un país.

En . como productos de lujo o muy específicos. entre otras razones. • Se induce una estabilización y reducción de las tasas de interés en el país. y por tanto impedir la disminución de las reservas internacionales. reorientándose hacia un mercado no controlado. Beneficios • Se garantiza la provisión de dólares para los bienes de consumo básico (medicinas. ya que con las restricciones a la importación y a la salida de capitales. el pago de la deuda externa. al enviar el mensaje de que el Gobierno busca mecanismos para mantenerse solvente y cumplir con sus compromisos. • Defender el valor del Bolívar frente a ataques especulativos. • Evitar el aumento de los precios. por ejemplo.por ejemplo una declaratoria de guerra: ¿Para que se adopta? Se establece. • Las actividades controladas podrían desviarse hacia el mercado negro. • Se evita un colapso en las relaciones económicas del país con el extranjero. pero en esta oportunidad se ejerce. para: • Evitar la fuga de capitales al exterior. alimentos) e importaciones esenciales. • Un control de cambio exige ajustes difíciles de política económica. los productores nacionales tienen más oportunidad de colocar sus bienes en el mercado interno. • Ejercer un control sobre cierto tipo de importaciones. que podrían considerarse no prioritarias. Esto debe ser particularmente tomado en cuenta debido al alto componente de productos importados en nuestra economía. reducciones al presupuesto nacional. • Se pueden generar ciertas incomodidades debido al proceso administrativo para el otorgamiento de divisas que todos debemos cumplir. pueden encarecerse o escasear. el importador requiere de divisas. lo cual permite regular su precio y evitar alzas especulativas. Las Importaciones Para adquirir productos en el extranjero. producto de la devaluación de la moneda nacional. supliendo así la demanda de aquellos productos que originalmente eran importados. • Evitar una demanda excesiva de divisas que sobrepase las necesidades reales de la economía nacional. Tal situación es casi imposible de evitar. Costos • Ciertos bienes y servicios importados. por ejemplo. • La producción nacional es favorecida.

Bajo el control de cambio. Ello es el producto de las pérdidas sufridas por la industria petrolera nacional (superiores a los US$ 3. subió aceleradamente desde el inicio del sabotaje . . se otorga prioridad a aquellas empresas que importen productos de primera necesidad. estas son compradas al BCV a través de los bancos y casas de cambio.300 /US$ a finales de noviembre. Estos impuestos se cancelan en bolívares y son recaudados por el Servicio Nacional Integrado de Administración Aduanera y Tributaria (SENIAT).La reglamentación administrativa para su control es aplicada por el Estado.Restricción de la entrada y salida de divisas. 1. Los ingresos públicos han bajado estrepitosamente ya que PDVSA no ha podido entregar los recursos que por ley debe hacer al Estado venezolano. El tipo de cambio que se había estabilizado alrededor de los Bs. Como resultado.000 millones) con motivo del saboteo que paralizó por dos meses más de 75% de las operaciones de PDVSA. El sabotaje también tuvo el efecto de propiciar una demanda nerviosa y especulativa de dólares y en consecuencia una fuerte salida de capitales que deterioró gravemente el nivel de reservas internacionales. CARACTERÍSTICAS DEL CONTROL DE CAMBIO . la reducción de las reservas internacionales y el deterioro del valor del Bolívar. La solicitud de dólares es revisada por CADIVI.Los mecanismos normales de oferta y demanda quedan fuera de operación.circunstancias normales. como alimentos y medicinas. En todo este proceso el Gobierno solo se limita a cobrar a los importadores los impuestos fijados en la ley. la empresa puede traer al país los productos o bienes necesarios para su operación. hechos estos generados por el sabotaje petrolero y empresarial que se inició el 2 de diciembre de 2002.Fijación de un tipo de cambio por autoridad del Estado . ¿Para qué se adopta? El control de cambio es una medida que el Gobierno Nacional se ha visto en la necesidad de adoptar presionado por la crisis de ingresos públicos. que concede o no el permiso para adquirir las divisas. Por esta causa el Gobierno ha dejado de percibir recursos por el orden de los Bs. .8 billones desde diciembre pasado. y por tanto redujo sensiblemente las exportaciones de crudo al extranjero. 1. el corazón de las finanzas públicas ha recibido un golpe mortal. o insumos insustituibles para el país. Una vez que estas son obtenidas. tales como los aranceles de aduana.

las reservas cayeron US$ 771 millones más.447 millones. El 2 de diciembre de 2002. generalmente anual. Es decir. el país sufrió una pérdida de reservas de US$ 574 millones. Parte de las cuentas nacionales que contabiliza las operaciones hechas con el exterior.873 millones al 31 de diciembre. Cuenta corriente: Uno de los dos componentes de la balanza de pagos. Bolívar: Unidad monetaria oficial de Venezuela. A ese ritmo el país hubiera estado en muy poco tiempo en una situación totalmente insostenible para cumplir con los pagos internacionales. y que sirve de respaldo a la cantidad de dinero que circula en la economía (los bolívares que cada uno de nosotros tenemos en nuestras casas o en nuestras cuentas bancarias). aporte hecho por los socios para constituir una empresa. Cotización de una moneda: Precio asignado públicamente a una moneda en función de otra. Capital: En sentido empresarial. Conjunto de bienes que posee una persona o empresa. equivalentes a un promedio de US$ 28. promediando una perdida de reservas de casi US$ 60 millones diarios. La situación se agudizó en enero. disminuía y perdía valor diariamente. así como con las necesidades de importación de bienes para el consumo básico de todos los venezolanos. Se abrevia Bs. que recoge . entre los residentes de un país y el resto del mundo.000 /US$. cuando en los últimos 13 días hábiles. Balanza de pagos: Registro de las transacciones económicas. Esto significó que el activo que se encuentra en el BCV. Consta de la cuenta de capital y de la cuenta corriente.7 millones cada día. las reservas internacionales del país se ubicaban en US$ 12. Control de cambio: Medida oficial que se toma para proteger tanto el valor de la moneda local como las reservas internacionales de un país mediante la restricción de la compra y venta de divisas. 2. Está integrada por la balanza comercial.petrolero hasta casi Bs. cayendo a US$ 11. También representa una suma de dinero dada en préstamo a cambio de su devolución al final de un lapso dado.

para complementar los activos de reserva de sus países miembros (tenencias oficiales de oro. Exportación: Venta de productos locales a países extranjeros para su consumo o procesamiento en los últimos. En pago por sus productos. Refleja los movimientos de capitales que ingresan a un país para inversión y los que salen. el importador requiere de divisas. Financia temporalmente los problemas de balanza de pagos de sus países miembros (184). Por defecto se refiere a la moneda de los Estados Unidos de Norteamérica. Cuenta de capital: Uno de los dos componentes de la balanza de pagos. Importación: Compra e introducción legal de un producto extranjero en un país. creado por el Fondo Monetario Internacional (FMI). el exportador recibe divisas que luego podrá convertir a moneda local. es la moneda por excelencia de las transacciones internacionales. política o de especulación. depósitos en bancos e instituciones financieras internacionales. Expresa la cantidad de dinero invertida en el país. Fuga de capitales (también de divisas): Fenómeno en el cual los capitales de un país. Inflación: . transferencias. salen masivamente de él. Dólar: Unidad monetaria oficial de varios países. Organismo internacional para la promoción de la cooperación monetaria internacional y estabilidad económica. que al ser la principal moneda de reserva de los países del mundo. entre otras. Para su adquisición. Activo de reserva internacional. El término se aplica a billetes y monedas extranjeras. Se abrevia USA. a menudo a causa de incertidumbre económica. FMI: Siglas del Fondo Monetario Internacional (1945). y la balanza de servicios. Es un instrumento rápidamente canjeable por efectivo. DEG: Siglas de Derechos Especiales de Giro. Devaluación: Pérdida de valor de una moneda local frente a una moneda extranjera. convertidos en divisas. Deuda externa: Compromisos financieros (préstamos) que un país tiene con entidades financieras internacionales publicas o privadas o con otros países. cheques y letras. que muestra el movimiento de las exportaciones e importaciones de todo tipo de servicios. divisas y posiciones de reserva en el FMI). Divisa: Sinónimo de moneda extranjera.los movimientos de bienes. Dividendo: Porción de los beneficios de una empresa que se reparte entre los accionistas.

Liquidez: Facilidad con que un activo (efectivo. Puede ser ordinario (que se repite en el tiempo) o extraordinario (que ocurre circunstancialmente). disminuyendo el valor real de la moneda. Pasivos: Deudas que contrae un individuo. Inversión neta: Inversión del BCV en instrumentos financieros en divisas (dólares.Aumento sostenido del nivel general de precios. Mercado clandestino en el que puede adquirirse o venderse un bien. canalizando la oferta y demanda de préstamos financieros. El grado de liquidez de los activos se mide por la facilidad de convertirlos en dinero efectivo. depósitos. bolsas de valores y otras) donde se negocian títulos públicos o privados. Regalía: Impuesto de explotación del petróleo que se calcula en base a un porcentaje del crudo producido.) puede convertirse en dinero. Mercado cambiario: En el que se compran y venden divisas. el mercado negro absorbe su demanda y produce un alza en el tipo de cambio que maneja. etc. Estos tenderán a subir. Ley de oferta y demanda: Postulado económico que influye directamente sobre el precio de bienes o servicios. Mercado de capitales: Conjunto de instituciones financieras (bancos. Inversión: Flujo de dinero usado para crear y mantener bienes de capital destinados a producir otros bienes. divisas. valores. Paridad: Valor de una moneda en relación con el patrón monetario internacional vigente o respecto a otra. En un control de cambio. No son depósitos en efectivo sino instrumentos financieros de inversión muy líquidos. entre un . en el caso de las divisas. medido en el campo de producción. Resulta de la recaudación tributaria (cobro de impuestos) y otros ingresos como las rentas nacionales. yenes u otras monedas) y que debe hacerse a través de bancos internacionales de primera categoría. y que es pagadero al Estado venezolano. o a la realización de proyectos con intención de lucro. Régimen de bandas: Esquema cambiario en el que el tipo de cambio fluctúa libremente según la oferta y la demanda. Como escapa a las regulaciones de las autoridades competentes. este mercado es regulado. Mercado negro (también paralelo): Generalmente aparece cuando hay restricciones impuestas en la negociación de un bien. si la demanda es superior a la oferta. empresa o nación. Ingreso fiscal (también público): El que percibe el sector público y conforma el presupuesto nacional. y a bajar en caso contrario.

Si es libre o flotante. es obligatorio y pautado por la autoridad monetaria del país. Reevaluación de una moneda: Elevar su valor respecto a otras monedas. SENIAT: Siglas del Servicio Nacional Integrado de Administración Aduanera y Tributaria. adscrito al Ministerio de Finanzas. Reservas internacionales: Capitales que están en posesión del banco central de un país y que le permiten. es el precio por el cual se cambia una moneda extranjera. entre otras cosas. Unidad monetaria: Medio oficial de cambio de una nación. Subvaluación: Valor inferior de una moneda respecto a su valor real. Está representada por los billetes y monedas de curso legal y sirve como unidad de cuenta de las transacciones realizadas dentro del país. De ser fijo. De ser real. organizado por CADIVI para identificar a las personas o empresas que son elegibles para realizar transacciones con divisas. RUSAD: Siglas del Registro de Usuarios del Sistema de Administración de Divisas. Si es nominal. sin intervención gubernamental. es fijado autónomamente por el mercado a través de la oferta y la demanda. financiar pagos al exterior y garantizar la circulación interna de la moneda. Tipo de cambio (también tasa): Precio o valor de una moneda respecto a otra. encargado de la recaudación de los impuestos en Venezuela. . Ente gubernamental autónomo. es el que refleja la fortaleza de una economía en comparación con la del país tomado como referencia.nivel mínimo y otro máximo predeterminados. independientemente de lo anterior.

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