SISTEMA CAMBIARIO EN VENEZUELA

El mercado de divisas es aquel que regula la compra y venta de éstas y permite además que exista un flujo normal de moneda extranjera, el tipo de cambio y la forma como se venden lo determina el Banco Central de Venezuela junto con el Ejecutivo Nacional. Una de éstas modalidades es el control de cambios que consiste en la intervención por parte del Estado en este mercado, quedando restringida la oferta y la demanda de divisas, siendo sustituida por una serie de reglamentaciones administrativas, es decir, el control de cambio va acompañado de medidas que inciden sobre las transacciones que dan origen a la oferta y la demanda de dólares. Existen varios tipos de control cambiario entre los que destacan, el rígido, el parcial y el total, en Venezuela se han aplicado éstas medidas desde 1983 cuando el Estado reconoció un déficit enorme y se vio obligado en cierta forma a implementar los controles, es así que surge el Régimen de Cambio Diferencial, mejor conocido como RECADI, cuya aplicación dio mucho de que hablar y se convirtió en el caso de corrupción más grande en la historia económica de nuestro país. 20 años después, se da origen a la Comisión de Administración de Divisas (CADIVI), en medio de una fuerte crisis económica y política, y cuyas reglamentaciones y manejo ha despertado numerosas críticas. La diatriba principal radica en si el control de cambios es conveniente o no, ya que por una parte evita la fuga masiva de capitales además de proteger las reservas internacionales, por otra parte, surgen grandes desventajas tanto para los empresarios como para los trabajadores, ya que al no haber divisas norteamericanas circulando normalmente, las empresas no pueden cancelar sus compromisos pendientes de cualquier tipo, bien sea por importaciones, pago de salarios en moneda extranjera, etc. Las ventajas, beneficios y desventajas del control cambiario serán explicados con detalle más adelante. A comienzos del 2002, todos los indicadores económicos auguraban para el primer semestre de ese año, una recuperación económica progresiva del país. Pero factores externos, manejados por sectores políticos y económicos, contrarios a los planes de recuperación trazados por el Gobierno Nacional, pusieron freno y colocaron en franco retroceso la economía venezolana: Golpe de Estado del 11 de abril, fuga de capitales, especulación, evasión fiscal y un paro con sabotaje a la industria petrolera, principal fuente de ingresos del país. Las consecuencias de estas acciones adversas al interés nacional causaron un impacto inmediato, que se tradujo en: disminución de las reservas internacionales y de los ingresos petroleros, merma en los aportes al fisco, desestabilización del valor externo de la moneda, incertidumbre, inversión para atender la contingencia ocasionada por el desabastecimiento de combustible y algunos rubros alimenticios de primera necesidad, a raíz del paro, entre otros.

La economía venezolana fue golpeada duramente y estaba al borde de un colapso comenzando el 2003, año en el que precisamente de acuerdo con las proyecciones macroeconómicas, se lograría la consolidación de programas sociales destinados a mejorar la calidad de vida de toda la población. Ante esta situación, el Gobierno Nacional decidió tomar una medida económica, que se mantendrá hasta que los efectos perniciosos causados a la economía nacional, desaparezcan y se de paso al crecimiento sostenido que se intentó frustrar. El 5 de febrero, se establece así un régimen de control cambiario, tras un convenio suscrito por el Ministerio de Finanzas, en representación del Ejecutivo Nacional y el Banco Central de Venezuela. Para la implementación de dicho convenio, el Presidente de la República, en Consejo de Ministros, decretó el 05 de febrero de 2003, la creación de la Comisión de Administración de Divisas, Cadivi. Cadivi nace con la misión de administrar con eficacia y transparencia, bajo criterios técnicos, el mercado cambiario nacional y asume el reto de contribuir con su buena ejecutoria y el concurso de otras políticas, al logro de la estabilidad económica y el progreso de la Nación, consagrados como principios soberanos en la Constitución Nacional de la República Bolivariana de Venezuela.

MARCO TEÓRICO • Tipo de Cambio: Se entiende por tipo de cambio la cotización de una moneda con respecto a otra, es decir, expresa la cantidad de una moneda que hay que dar para recibir una divisa de otro país. • Oferta y Demanda de Divisas: Los mercados de divisas se determinan por las leyes de oferta y demanda que rigen los diversos mercados económicos, siendo el tipo de cambio el punto de intersección entre las cantidades de divisas necesarias para las importaciones y la oferta de moneda extranjera proveniente de las exportaciones. Las variaciones en la demanda y en la oferta de divisas conllevan a alteraciones en el tipo de cambio; sin embargo, hay un tipo de cambio normal o de equilibrio en torno al cual se efectúan las variaciones y que debe corresponder al equilibrio de los pagos internacionales. El mercado cambiario puede estar regulado por la autoridad monetaria del país, el cual posee el control sobre la oferta de divisas, y puede intervenir en el mercado para fijar el tipo de cambio o para controlar sus fluctuaciones; la demanda puede ser restringida por el mismo ente, o puede ser libre, y variará según el tipo o tipos de cambio fijados por la autoridad monetaria.

Tipos de cambio único y múltiple. desde el punto de vista institucional. En otras palabras. por el Banco Central. pagos por rendimientos de la inversión extranjera en el país. mediante un mecanismo operativo de movimientos de capital a corto plazo. Si los tipos de cambio excedieran de dichos límites ocurrirían movimientos de oro que harían volver las cotizaciones al margen determinado. Su funcionamiento exige la posibilidad concreta de dichos movimientos de oro y se asegura. • Cambio Flexible: . se origina por las importaciones de bienes y servicios. bien sea por exportaciones de bienes o servicios. donaciones y exportaciones de capital no monetario. • Cambio Rígido: El tipo de cambio rígido es aquel cuyas fluctuaciones están contenidas dentro de un margen determinado. siendo éste. donaciones o importaciones de capital no monetario. El Banco Central o una agencia ad hoc oficial ejerce la función de fondo de estabilización cambiaria. Es decir. se origina en las transacciones activas o créditos de la balanza de pagos. por rendimientos sobre inversiones en otros países. en que los tipos de cambio pueden oscilar entre los llamados puntos o límites de exportación e importación de oro. además. ligados a una relación entre los tipos de cambio y las tasas monetarias de interés. por arriba o por debajo de la paridad. su papel dependerá de los controles que ejerza sobre la moneda extranjera. el mayor comprador y vendedor de divisas. se origina en las transacciones pasivas o débitos de la balanza. En todo caso. Tipos de cambio fijo y variable.• Oferta de Divisas: La oferta de divisas se determina por la cantidad de moneda extranjera que ingresa al país. • Demanda de Divisas: La demanda de divisas es determinada por la cantidad de moneda extranjera que se necesita en el país. • El Mercado Cambiario: El mercado cambiario está representado. Se apoya en la banca comercial y en las casas de cambio como expendedoras al detal de divisas. cuando la autoridad fija el tipo de cambio (administrado) explícita o implícitamente funciona el fondo de estabilización para sostener la cotización fijada. cuando hay necesidad de mantener dentro de limites prudenciales las fluctuaciones del tipo de cambio en regímenes distintos del patrón oro clásico. • Modalidades del Tipo de Cambio: Entre las modalidades de tipo de cambio se encuentran: Tipos de cambio rígido y flexible. Este es el caso de patrón oro.

que no admite discriminación en cuanto a las fuentes de origen de las divisas ni en cuanto a las aplicaciones de las mismas en los pagos internacionales. El efecto de un control de cambio es el de vigilar. fiscal o económica en general. bajo la condición esencial de la flexibilidad. sino igualmente a una moneda determinada.El tipo de cambio flexible es aquel cuyas fluctuaciones no tienen límites precisamente determinados. Bajo este sistema. como su nombre lo indica. en general. Son los propios mecanismos del mercado cambiario y. determinadas entradas de capital. Cuando un país está sujeto a un sistema de cambio fijo. los tipos de cambios múltiples o diferenciales permiten la discriminación entre vendedores y entre compradores de divisas. dadas las elasticidades de oferta y demanda de los diversos componentes de la balanza de pagos. De modo distinto. o restringirse determinadas importaciones o salidas de capital y otras transacciones internacionales. inclusive la balanza de pagos del país. es aquel que rige para todas las operaciones cambiarias. Mediante este sistema puede favorecerse determinadas exportaciones (con tipos de cambio de preferencia que proporcionen más moneda nacional por unidad de moneda extranjera a los respectivos exportadores). lo que no significa que tales fluctuaciones sean ilimitadas o infinitas. si no de la política del Estado. • Concepto Jurídico: Uno de los efectos de un sistema de control de cambio (en el aspecto jurídico) es limitar la libertad de contratar pasivos en moneda extranjera. Este es el caso del patrón de cambio puro y del papel moneda inconvertible. • Cambio Único: El tipo de cambio único. El ideal del Fondo Monetario Internacional (FMI) es el sistema de cambios únicos. restringiendo la libre negociación tanto a los nacionales como a los extranjeros. de acuerdo con los objetivos de la política monetaria. la dinámica de las transacciones internacionales del país. • Cambio Fijo: Los sistemas de cambios fijos son una forma de controlar la paridad de cambio de una moneda con otra. permiten una relativa estabilidad de los cambios. la paridad de cambio de una moneda e un acto oficial de la autoridad monetaria central. los que. Se tolera cierta diferencia entre los tipos de compra y de venta de la divisa como margen operativo para los cambistas en cuanto a sus gastos de administración y operación y beneficio normal. cualquiera que sea su naturaleza o magnitud. la cual deberá estar influenciada por razones fundamentalistas. Cuando el deudor de una obligación . controlar o monopolizar la libre oferta y demanda de una moneda en los mercados de cambio. Los sistemas de control de cambio a veces se dirigen no solo a los nacionales o residentes de un país. • Control de Cambio: Control de cambio significa toda norma jurídica dirigida a restringir o regular el acceso de un sujeto a los mercados internacionales de divisas. por razón de su nacionalidad o domicilio. la tasa de cambio no va a depender de la libre oferta y demanda de la moneda en los mercados internacionales. Es un sistema frecuentemente utilizado por los países no desarrollados como un instrumento auxiliar de la política de crecimiento económico. perspectivas económicas entre otras.

el control de cambios va acompañado de medidas que inciden sobre las transacciones mismas que dan origen a la oferta o la demanda de divisas • Alcance de los Sistemas de Control de Cambio: En los países donde opera un sistema de control de cambio. Dentro del mismo esquema un nacional (de un país con control de cambio) residenciado en el extranjero estará excluido del sistema de control. • Objeto del Sistema: Los sistemas de control de cambio van dirigidos generalmente a las operaciones a la vista de su moneda y una moneda extranjera. Dentro del concepto de nacional se incluyen a todas las personas con ciudadanía local. que implica generalmente un conjunto de restricciones cuantitativas y/o cualitativas de la entrada y salida de cambio extranjero. generalmente se fijan en base a la naturaleza de la actividad. remesa de capital.en moneda extranjera está domiciliado en una jurisdicción donde impera un sistema de control de cambio en un sentido técnico o restringido. en algunos casos el mismo acreedor no podrá libremente convertir la moneda de curso de domicilio del deudor en su propia moneda si no se ha cumplido con las formalidades previas de licencia o autorización y en algunos casos la contratación de moneda extranjera como moneda de pago será contraria al orden público. ya sea esta importación. etc. donde se aplica el sistema. Dentro de estas encontramos cuatro categorías: . • Actividades Sujetas al Control: Los sistemas de control de cambio abarcan todas las transacciones donde los nacionales adquieren divisas extranjeras. así como las sociedades anónimas constituidas en el país. (independientemente de su nacionalidad). • Concepto Económico: El control de cambios es una intervención oficial del mercado de divisas. Los límites cuantitativos. objeto o tipos de operaciones restringidas. Frecuentemente. de tal manera que los mecanismos normales de oferta y demanda quedan total o parcialmente fuera de operación y en su lugar se aplica una reglamentación administrativa sobre compra y venta de divisas. La residencia igualmente forma parte del concepto del sujeto del sistema de control. y por tipos de actividades. por lo cual personas naturales domiciliadas en el país. su alcance se define con referencia a los sujetos del sistema. no tendrá acceso al mercado de divisas para obtener la moneda extranjera. independientemente de la nacionalidad de los accionistas. por lo cual no impedirán que los sujetos del sistema participen en los mercados futuros de su propia moneda. • Sujeto del Sistema: Los sistemas cambiarios están dirigidos fundamentalmente a los nacionales y residentes de un país determinado. están sujetas al mismo control. o de una moneda extranjera.

pero estos últimos en su aspecto pasivo aparecen en reglamentos más completos sobre inversiones extranjeras. para las restantes operaciones. es prácticamente imposible de implementar. . actividades bancarias. En primer lugar la importación requiere del cumplimiento de algún tipo de formalidad o permiso de importación. además deberá obtener licencia para la compra de divisas suficientes para el pago de la importación. El control parcial o de mercados paralelos ha sido practicado en diferentes países y oportunidades: consiste en un control parcial. - Divisas de Servicio: Éstas abarcan los ingresos y egresos en moneda extranjera por concepto de servicios. - Movimientos de Capital: Éstos abarcan operaciones de endeudamiento externo y operaciones de inversión en valores denominados en la moneda local sujeta a control de cambio. etc. Otra modalidad de control es el régimen de cambios múltiples. en que para cada grupo de operaciones. También se ha incluido el pago o cobro de patentes y marcas de fábrica. a precios determinados. Este sistema se ha aplicado y se aplica aun no sólo en función de objetivos cambiarios o de balanza de pagos. de oferta o demanda. con cuyas divisas se atienden necesidades esenciales de la economía. Esto se debe a que la tramitación de los permisos agrega un factor de tiempo a los pedidos lo cual los obliga a realizar con mayor anticipación. seguros. sino como instrumento de la política económica en general. o sea. se fija un tipo de cambio: tipos preferenciales. - Las Exportaciones: Los sistemas de control de cambio obligan a los exportadores a vender las divisas provenientes de sus operaciones directamente a las autoridades cambiarias. tales como transportes. más favorables.- Las Importaciones: Las importaciones dentro de un régimen de control de cambio aparecen sujetas a dos controles. para determinadas exportaciones y entradas de capital y para determinadas importaciones y salidas de capital. y tipos no preferenciales. por las inevitables y múltiples evasiones y filtraciones que tienen lugar cuando la economía no es enteramente centralizada. de la oferta de divisas. Bajo los regímenes de importación sujetos a licencia. y un mercado marginal es permitido en el cual se compran y venden cantidades de divisas procedentes de operaciones que se dejan libres y se determinan precios de mercado. Modalidades de Control de Cambio: El control de cambios absoluto. los volúmenes de inventarios importados tienden a ser más altos que cuando la importación es libre. determinante. la reglamentación total de la oferta y la demanda de divisas. este mercado paralelo o marginal se autoriza para impedir el funcionamiento del estraperlo o mercado negro.

y la inflación se incrementó y las exportaciones petroleras descendieron de 19. el 18 de febrero de 1983. Tal concepción no dio los resultados que se esperaban. En la medida en que esto fue ocurriendo. Ese control de cambios pretendía frenar la libre remesa de fondos al exterior en aquellos casos en que no existiese una contrapartida en bienes y servicios. En consecuencia. La gran mayoría de los insumos requeridos por las industrias se podrían seguir importando con dólares a 4. que hacía de la economía venezolana un caso singular en el sub-continente de América Latina.ANTECEDENTES HISTÓRICOS Los sistemas cambiarios en Venezuela han pasado por diferentes sistemas cambiarios a lo largo de la historia. al tiempo que se inició. en una fecha que popularmente ha sido designada como el viernes negro. atemorizados por los cambios que se estaban gestando en el país. Finalmente. el 20 de febrero de 1983 fue cerrado el mercado cambiario.00 por US$ respectivamente) y un mercado libre a paridad variable. Al finalizar el año 1. De esta forma.958 se inicia un violento proceso de drenaje de las reservas provocado por los capitales que se fugaban. El crecimiento económico venezolano era positivo y llegó a alcanzar los 7. durante los primeros meses de 1. Casi dos décadas más tarde. para 1. En un intento por frenar la salida de divisas. 6.30. Tal proceso se vio además estimulado por el rumbo comunista que adoptó la revolución cubana y los temores de que la misma pudiera extenderse a Venezuela.962 en la Balanza de Pagos.8 % en 1. estableciendo mecanismos más severos de regulación.962 nuestras Reservas Internacionales se habían ubicado en apenas 583 millones de dólares. 4.5 millardos (1983). se vio obligado a adoptar una decisión que hasta ese momento había intentado evitar a toda costa: el control de cambios. RECADI llegó a . De esta forma se implantó el Régimen de Cambios Diferenciales (RECADI) a través del cual se privilegió la importación de insumos con un tipo de cambio preferencial. Con el tiempo. la brecha entre el tipo de cambio preferencial y el tipo de cambio libre se fue haciendo cada vez mayor.960.957 las Reservas Internacionales de Venezuela alcanzan a 1. y se formaliza la devaluación del bolívar y la fijación de un tipo de cambio libre a razón de Bs. el Banco Central de Venezuela informó: Después de diecinueve años con un sistema de cambio fijo y libre convertibilidad del bolívar. un nuevo régimen regulatorio fundamentado en un control de cambios. el gobierno se vio obligado a reconocer que resultaba imposible hacerle frente a los compromisos externos que vencerían ese año. un régimen de control de cambios. Al respecto.981) a 13. 4.3 millardos de dólares (1. En enero de 1964 se levantó el control de cambios que había imperado desde 1.396 millones de dólares.50 por dólar.960 ya que se registraba una mejoría significativa desde 1. De allí.30 y Bs. A partir de 1. una semana después. que se autorizaba el suministro de divisas al tipo de cambio controlado para todo tipo de pagos al exterior. RECADI constituía para la fecha de su aprobación una modalidad de control cambiario que incluía dos tipos de cambios con mercados a paridad fija preferencial (Bs.976. Por tales motivos.961 se modificó nuevamente el régimen de control de cambios. mediante Decreto N° 390. el Gobierno Nacional crea en noviembre de 1.

se determina una paridad nominal del orden de Bs. 14. Bajó el precio del petróleo y la situación del sistema bancario desata la crisis financiera y la intervención a varios bancos en el país.992 se aplica un sistema de mini devaluaciones. En 1994 la crisis fiscal venezolana se acentuó. en una aguda inflación de costos en los inicios del Programa de ajustes. además de una disminución drástica de las importaciones y un aumento de las exportaciones. acompañado de una recesión e inestabilidad económica en el año 1.993. 39. permitieron anticipar un colapso de balanza de pagos a finales de 1988 con el consecuente cambio de régimen cambiario. conjuntamente con la ampliación del diferencial cambiario hasta 132%.994 motivó el cierre del mercado cambiario entre el 27 de junio y el 9 de julio de ese año.que era exactamente la paridad del mercado libre para el día que se eliminó el control de cambios . A finales de 1986. Luego la concurrencia de un déficit fiscal de 7. A partir de octubre de 1. ya que al suprimirse el tipo de cambio preferencial. La tasa de inflación llegó a 9% mensual. una vez agotados los esfuerzos por detener las salidas de capital en el contexto del esquema de mini . lo que se evidenció en una merma de las Reservas Internacionales. como es natural. especialmente petroleras ya que el conflicto del Medio Oriente estaba en pleno apogeo. Para el momento de entrar en vigencia el nuevo esquema cambiario.transformarse en una de las mayores fuentes de corrupción que ha conocido la historia de Venezuela.8% del PIB y de cuenta corriente equivalente a 9. De esta manera. Este cambio se materializó en febrero de 1989. fijado en Bs.50 y se trasladaron hacia esa cotización las importaciones que anteriormente se transaban a la tasa de Bs/US$ 7.50. se aplica un programa de ajuste con el poyo del FMI. Las Reservas Internacionales aumentaron. las metras de control de la inflación y de restauración de equilibro externo se remitieron a la imposición de medidas administrativas de racionamiento de divisas y control de precios. pero una nueva golpista en noviembre de ese año logró la fuerte intervención del Banco Central de Venezuela en el mercado cambiario. Durante 1983. El nuevo esquema cambiario tuvo un fuerte impacto en el nivel de precios. Ello se tradujo.992 y 1. La continua pérdida de reservas internacionales durante junio de 1. la tasa referencial pasó de Bs/US$ 7. el cual incluía un esquema de flotación del tipo de cambio.994 imperó ese sistema de mini devaluaciones.50 hasta Bs/US$ 14. todos los bienes tendrían que importarse al cambio vigente en el mercado.1% del PIB. lo que trajo consigo la salida de divisas. en virtud de una caída de 47% en los ingresos petroleros. pero con la intentona golpista del 4 de febrero de 1. el dólar se disparó a Bs. A principio del 89.992 se hizo sentir una severa crisis de confianza.60/US$ . por lo que el Banco Central tuvo que intervenir en el mercado de divisas de una manera más activa. 68. Entre 1. Los efectos de la corrección del tipo de cambio en diciembre de 1.lo cual implicaba una fuerte devaluación si se le compara con el tipo de cambio preferencial que estaba vigente a través de RECADI.986 se expresaron en 1987 al triplicarse la inflación. una vez instaurado el control de cambios.50 por dólar desde diciembre de 1986. la política económica consistió en una combinación de crecimiento del gasto público en desmedro de la fortaleza real de la moneda para evitar una mayor contracción de la economía y preservar los niveles de empleo (BCV 1983).

MARCO LEGAL Convenio Cambiario. Venezuela tuvo un momento de transición (abril – julio 1996). Se convino en establecer un régimen para la administración de divisas en cuyo articulado se decretaron las siguientes disposiciones generales: . El dólar saltó de bolívares 290 a 470 por dólar. lo cual ha afectado significativamente las cuentas de la nación. entró en vigencia un esquema de flotación entre bandas. Que corresponde al Banco Central de Venezuela administrar las reservas internacionales y participar. el control de cambio no sirvió para mejorar la situación económica venezolana. 13 de febrero del 2002. conjuntamente con el Ejecutivo Nacional. asegurar la continuidad de los pagos internacionales del país y contrarrestar movimientos inconvenientes de capital. Creación de CADIVI y Ley Habilitante El 5 de febrero de 2003 fue publicado en Gaceta Oficial Nº 37. en el cual el bolívar flotó libremente.devaluaciones. lo cual podría poner en peligro el normal desenvolvimiento de la actividad económica en el país y el cumplimiento de los compromisos internacionales de la República Bolivariana de Venezuela. No se contempló la posibilidad de un mercado de cambios paralelo.996. el cual produjo el cierre de la divisa estadounidense en 980 para la compra y 981 para la venta. Para muchos analistas. Antes de implementar el sistema de bandas cambiarias en julio de 1. entró en vigencia un esquema de flotación. en el diseño y ejecución de la política cambiaria. Venezuela mantuvo sus bandas cambiarias y el dólar se cotizó a 793 para la venta. aunque efectivamente un mercado negro absorbió las distorsiones del mercado. Que es necesario adoptar medidas destinadas a lograr la estabilidad de la moneda. En abril de 1996. lo que significó una devaluación de 23% respecto al tipo de cambio promedio de mayo de 1994) y la asignación de las divisas quedó a cargo de una junta donde participaban el BCV y el Gobierno Nacional. ha afectado negativamente el nivel de las reservas internacionales y el tipo de cambio. Se instrumentó un control de cambios integral según el cual todas las transacciones.625 un decreto de convenio cambiario a través del cual el Ejecutivo Nacional considerando: Que la disminución de oferta de divisas de origen petrolero y la demanda extraordinaria de divisas. Que se ha evidenciado una sustancial reducción de las exportaciones de la industria petrolera nacional. estaban cubiertas por una tasa de cambio única (170 bolívares por dólar. tanto corrientes como financieras. Fue una medida de urgencia para ganar tiempo vista la agudización de la crisis financiera y situación desfavorable de las expectativas. que llegó a reflejar un diferencial de 92% en noviembre de 1995 entre el cambio real y el declarado por el BCV. Hasta el 12 de febrero del 2002. según el Banco Central de Venezuela.

Adina Bastidas. el monto a partir del cual deberá declararse exportación e importación de moneda metálica. a los principios de honestidad.625. sin necesidad de autorización alguna. eficacia. mediante resolución.El Banco Central de Venezuela centralizará la compra y venta de divisas en el país. participación. Las atribuciones de la Comisión de Administración de Divisas son ejercidas sin perjuicio de las facultades de ejecución de la política cambiaria que corresponde al Banco Central de Venezuela y sus decisiones agotan la vía administrativa. así como los niveles de reservas internacionales. en los términos que se establecen en la ley. Las normas y compromisos internacionales suscritos por la República y establecidos en los acuerdos y tratados bilaterales. El Banco Central de Venezuela fijará. Los nombres de los ciudadanos que conforman la Comisión de Administración de Divisas son: el presidente de la comisión Edgar Hernández Behrens. el Banco Central de Venezuela deberá tomar en consideración las condiciones monetarias. El Banco Central de Venezuela fijará de común acuerdo con el Ejecutivo Nacional el tipo de cambio para la compra y venta de divisas. transparencia. La Comisión de Administración de Divisas está integrada por cinco miembros nombrados por el Presidente de la República. crediticias y cambiarias relacionadas con la estabilidad de la moneda y el desarrollo ordenado en la economía. las casas de cambio y los demás operadores cambiarios autorizados para actuar en el mercado de divisas quedan sujetos al cumplimiento del convenio cambiario. Para determinar el monto disponible de divisas. eficiencia. rendición de cuentas y responsabilidad en el ejercicio de sus funciones.032 de la Gaceta Oficial Nº 37. multilaterales y de integración serán de aplicación preferente a las disposiciones del convenio cambiario. de acuerdo a lo establecido en el artículo 141 de la Constitución de la República Bolivariana de Venezuela. . Las organizaciones internacionales con las cuales la República Bolivariana de Venezuela haya suscrito acuerdos o convenios internacionales. procedimientos y restricciones que requieran la ejecución del convenio cambiario corresponde a la Comisión de Administración de Divisas (CADIVI). El Banco Central de Venezuela con aplicación de sus propios mecanismos aprobará el presupuesto nacional de divisas que regirá el convenio cambiario. La coordinación. podrán efectuar operaciones de cambio directamente ante el Banco Central de Venezuela. control y establecimiento de requisitos. billetes de bancos y cheques bancarios al portador. entre los cuales se encuentra un miembro seleccionado por una terna presentada por el Directorio del Banco Central de Venezuela. la cual fue creada por el Ejecutivo Nacional mediante decreto Nْ 2. administración. Los bancos e instituciones financieras. La Comisión de Administración de Divisas ajustará su actuación. Alfredo Pardo Acosta. Mary Espinoza de Robles y Maigualida Angulo Calzadilla. realizada conforme al régimen cambiario previsto en el convenio cambiario.

y tomada por los actuales magistrados del Tribunal Supremo de Justicia. según lo dispuesto por el Tribunal Supremo de Justicia. el cual debe ser decretado por el Presidente de la República en consejo de ministros. cuando un grupo de abogados. Bs.596 por dólar para la compra. Otra vía legal que encuentra el abogado Muci Borges para que se apruebe un control de cambios es que el Ejecutivo Nacional declare un estado de excepción alegando emergencia económica. internamente se relaciona la medida con el encarecimiento e incluso la escasez de bienes importados. introdujo un recurso de nulidad contra la Ley de Régimen Cambiario que se aprobó durante el segundo gobierno de Rafael Caldera. se envía el mensaje de que el Gobierno busca mecanismos para mantenerse solvente y cumplir sus compromisos. 1. No obstante.600 para la venta y Bs. porque tardó seis años en tomarse. fue justificada sobre la base de las constituciones de 1961 y 1999. entre quienes se encontraba José Antonio Muci Borges. la cual. la decisión del Tribunal Supremo de Justicia. La experiencia señala que tras largos períodos de . esa ley prácticamente le daba un cheque en blanco al Ejecutivo Nacional para establecer cuáles eran las acciones en materia cambiaria que serían penadas. debe ser aprobado por la Asamblea Nacional. cuando eso debía ser definido en la misma ley. pudiendo ser prorrogable hasta por noventa días más. 1. el Gobierno Nacional debería contar con la autorización legal de la Asamblea Nacional. adoptada en Noviembre de 2. salvo cuando se encaminan a corregir desequilibrios de muy corto plazo.600 para el pago de la deuda pública externa. que declaró con lugar el recurso de nulidad que se introdujo contra algunas disposiciones del régimen de control de cambios que rigió entre 1994 y 1996. puede ser una traba legal para el Ejecutivo Nacional en el establecimiento del presente control de cambios. Los desequilibrios en la balanza de pagos tienden a hacerse crónicos por la distorsión en la asignación de precios. El litigio comenzó en 1995. 338 y 339 de la Constitución de la República Bolivariana de Venezuela. requiere que sea aprobada con las tres quintas partes de los diputados.001. 1. todo esto según lo establecido en los artículos 337. es negativo. la Sala Constitucional del Tribunal Supremo de Justicia debe pronunciarse sobre su constitucionalidad. principalmente porque se incluían artículos que según criterio de estos juristas violaban garantías de legalidad en materia de sanciones.625 y 37. Sin embargo. sino que amplió sus reflexiones al señalar que si el Ejecutivo quiere establecer un control cambiario. Además el dictamen de la Sala Constitucional no se limitó sólo a los aspectos que fueron objetados por los abogados. El efecto de estas medidas. Pero esa decisión. además de demostrar cómo en algunos casos la justicia es lenta en Venezuela. debe hacerlo mediante una Ley Habilitante que apruebe la Asamblea Nacional. Según explica el abogado Muci Borges.627 en los cuales se establecía la fijación del tipo de cambio en Bs. como lo dice el texto constitucional en su artículo 203. REPERCUSIONES DEL CONTROL DE CAMBIO ACTUAL En el ámbito externo.Posterior a este decreto se publicaron 2 nuevos decretos en Gaceta Oficial Nº 37. y la vigencia es de noventa días. En tal sentido.

primero porque el Gobierno afirmó que "no habrá dólares para los golpistas".994 y 1. En el ámbito externo. lo que se puede interpretar como una distribución desigual de los recursos. el riesgo social elevado (porque puede ser detonado por factores políticos y económicos). se vea contraída fuertemente y dañe aún más las cuentas de capital y la balanza de pagos. lo que lleva a aumentar los niveles de desempleo y el aumento de los precios porque hay menos oferta y la misma demanda. El control de cambio de nuestro país no sólo comprende la regulación del precio de la divisa sino también el volumen de divisas a adquirir. los industriales requieren tener reservas en divisas para adquirir la materia prima importada. a saber: distorsión de la distribución. Obviamente no se podrán satisfacer una serie de necesidades en el exterior por la limitación del control cambiario. ineficiencia en la asignación de recursos y la constitución de un mercado paralelo.996. ya que algunos tendrán preferencia. lo que conlleva a la disminución del poder adquisitivo de la población. lo que aunado a un control de precios.control de cambio se impone una macro devaluación. segundo. farmacéutico. se va a formar un mercado negro y habrá una asignación ineficiente de recursos. importados y nacionales. el que los exportadores venezolanos queden en manos de un régimen administrado que puede o no otorgar licencias. el riesgo económico ligado a la viabilidad económica y financiera. el control de cambio trae las mismas consecuencias que el que se implementó entre los años 1. Para los empresarios e industriales de sectores como el alimenticio. con lo que se producen bruscos aumentos en los precios internos. el cual está determinado por el riesgo político. La aplicación del control de cambio limitará las exportaciones no tradicionales del país. porque el proceso de solicitud y adquisición de divisas es un proceso que requiere de muchos pasos y toma mucho tiempo para su aprobación. conlleva a que las industrias no puedan producir y. asociado a la viabilidad de la balanza de pagos. Todo esto trae desabastecimiento de productos de primera necesidad. entre otros rubros. La medida de una suspensión hace que un factor clave para la seguridad de la inversión extranjera pública y privada. genera gran incertidumbre. refiriéndose a los que se sumaron al paro. en el corto plazo y en el lago plazo. el anuncio de suspensión de venta de divisas incrementa el riesgo país. lo que se logre producir. especialmente los afectos al gobierno. de inversiones extranjeras y movimiento de capitales a corto plazo. de los ingresos por exportaciones. lleva al cierre de empresas. El control cambiario contribuye aún más al deterioro porque todos los controles causan distorsiones. la adquisición de las divisas para importar se hace muy difícil. Juan Ricardo Ortega . Para el caso particular de Colombia. que adquieren sus insumos y/o mercancías en el exterior. la disponibilidad de reservas internacionales. el riesgo de transferencia que consiste en el riesgo de liquidez monetaria internacional. Y aunque el viceministro colombiano de Haciendo. trae pérdidas a la industria porque el precio está por debajo de los precios de costo. En el ámbito interno. porque existe una medida que establece que los exportadores deben vender las divisas obtenidas por la comercialización en el exterior al Banco Centra en un plazo no mayor de 15 días y esta exigencia es difícil de cumplir en muchos casos porque el pago de la mercancía vendida no se realiza de inmediato. El no poder producir o producir con pérdidas. Además.

exonerando del mismo a aquellos rubros que el Ejecutivo considere necesario subsidiar por la vía cambiaria para aliviar los efectos inflacionarios del ajuste inevitable. se generarán presiones inflacionarias en Venezuela y caerá el nivel de vida de la población de nuestro país. Tales condiciones crearían una gran inseguridad jurídica tremendamente dañina a la confianza del inversionista. superiores a delitos de secuestro de personas y asesinatos.dijo que ese régimen de cambios seguramente "no aguantará mucho tiempo". y c) las imprecisiones en los conceptos y definiciones de los delitos. afirmó que cuando se produzca la devaluación del bolívar "los colombianos perderán por términos de intercambio". . sin impedir el surgimiento de un mercado paralelo que degradará aún más el valor de la moneda nacional frente a la divisa externa al incrementar los riesgos operativos. el sistema cambiario establecido deja sin alternativas viables a todas las actividades productivas y económicas no relacionadas directamente con la importación de rubros identificados como prioritarios. o se adopte la alternativa que señaló el Superintendente del SENIAT. peligrosísimo en una ley penal. sin permitir una vía alterna. por lo cual la única posibilidad que tendrán muchas empresas será la paralización de sus actividades ante la imposibilidad de obtener divisas de manera legal y oportuna. de establecer un gravamen a las operaciones en divisas. Por su parte. Por razones de transparencia y de efectividad operativa con relación a los fines anunciados. b) la exclusión de la suspensión condicional de la ejecución de la pena. DECLARACIÓN DE VENAMCHAM CON MOTIVO DEL CONTROL DE CAMBIOS Y LA PROYECTADA LEY PENAL CAMBIARIA El sistema cambiario adoptado de centralización total de la convertibilidad de la moneda en el Banco Central de Venezuela. en base a un tipo de cambio único. desempleo y desinversión en importantes rubros del consumo. y de las compras compulsivas de dólares que se desató en los últimos meses ante la crisis política venezolana. que proporciona cerca del 80% de las divisas. sería preferible que en lugar del sistema anunciado se permita un mercado paralelo. conjuntamente con el anunciado proyecto de Ley Penal Cambiaria contribuye a profundizar la crisis económica que vive Venezuela. generando desabastecimiento. CONCLUSIONES El establecimiento del control de cambios fue una consecuencia de la paralización temporal de la industria petrolera. Los aspectos más graves del proyecto de Ley Penal son: a) el establecimiento de penas exorbitantes y desproporcionadas.

como por fines de control económico. principalmente externas (aún cuando se diseñen mecanismo. Se estará creando más control económico. En nuestro país se ha implementado en varias ocasiones este sistema regulador. el monopolio de las operaciones de cambio generalmente está dada por las autoridades monetarias del país. la merma. Proteger las reservas internacionales. en muchos casos establecen lo que se llama una monopolización de las operaciones cambiarias. aunque también en los países más avanzados. Conlleva a un control de precios DESVENTAJAS DEL CONTROL DE CAMBIO • • • En primer lugar restringe directamente la libre elección de países en los que los individuos pueden comprar o invertir. Bajo un sistema de cambio jurídico en un sentido muy estricto. puede conducir a una corrupción de los funcionarios. tanto por fines de control jurídico. Este tipo de medidas. en vez de favorecer la industria nacional. mientras esta medida constituirá un mecanismo de presión y manipulación política (así como fuente insospechada de corrupción). Un control de cambio generará en Venezuela entre otras consecuencias: mayor escasez de bienes. por lo que se refiere a los países subdesarrollados. siendo el que tenemos actualmente el que pone mayor cantidad de limitaciones para la importación de productos. si se toman de forma aislada. Asimismo se produce una paralización de las expectativas de inversión en el país. asignación no sólo ineficiente de recursos. generan desabastecimiento y aumento en los precios. así como su nivel actual.Los sistemas de control de cambio. Si bien es cierto que el ritmo de caída en el nivel de reservas internacionales es importante. lo que merma la calidad de vida del ciudadano. sino discrecional y carnetocrática. facilidades y movilidad a los nuevos entrantes). SITUACIÓN ACTUAL DEL CONTROL DE CAMBIO Comisión de Administración de Divisas (CADIVI) Implementada en febrero de 2003 por el Ejecutivo Nacional. En particular. la aparición de mercado paralelo con un bolívar más depreciado. esta comisión regula la venta de dólares en el mercado nacional actualmente. incremento de precios. la balanza de cambio y el tipo de cambio. Generalmente provoca un "mercado negro" de monedas escasas. sus promotores afirman que fue una . VENTAJAS DEL CONTROL DE CAMBIO • • • Pueden aplicarse a los cambios extranjeros para la compra de bienes y servicios o las transferencias de capital. por si solas no constituyen elementos suficientes que justifiquen y expliquen la medida tomada.

cuya misión es "administrar con eficacia y transparencia. el Ministerio de Finanzas en representación del Gobierno y el Banco Central de Venezuela. INCE. ya que existe la posibilidad de que se creen empresas "fantasmas" que se hagan pasar por organizaciones de carácter prioritario con el fin de que se le agilice el otorgamiento de divisas a estas. Los administradores de este recién creado organismo admiten que ha habido demoras debido principalmente a que el sistema de automatización es muy moderno y la actualización de datos lleva mucho tiempo. resultó ser la crítica principal. SSO y otras documentaciones de actualización de las empresas. también han afirmado que no existe la posibilidad de que se convierta en un nuevo RECADI ya que el control es mucho más efectivo y fuerte que hace 20 años. y otras instituciones se solicitan una serie de recaudos. En términos del Ejecutivo: "La economía venezolana fue golpeada duramente y estaba al borde de un colapso comenzando el 2003. según sea el caso. están siendo violadas. IVA. ya que han tardado más de 3 meses en otorgar los dólares. En vista de esta situación. al logro de la estabilidad económica y el progreso de la Nación…". y la fuga masiva de capitales en los últimos meses. quedando en ventaja con respecto a empresas reales. desestabilización del valor externo de la moneda. . por ejemplo para las personas jurídicas entre muchos otros se incluyen: solvencia con respecto al pago de ISLR. Lo engorroso que resulta la cantidad de recaudos y el tenerlos todos al día es casi imposible. Porque trae como consecuencia un mercado "negro" o paralelo que cotiza el precio muy por encima del fijado por el gobierno y que fluctúa con el aumento de la demanda y con el paso del tiempo. bajo criterios técnicos. ya que se dice que las libertades económicas previstas en la constitución. y de la desestabilización en palabras del gobierno "auspiciada por los sectores más elitescos y poderosos del país". año en el que precisamente de acuerdo con las proyecciones macro-económicas. la merma en los aportes al fisco. La modificación constante de los requisitos solicitados (cambian cada 15 días) La demora en la entrega de divisas en sus primeros meses de aplicación. pero aseguran que esta comisión evitará que halla fuga masiva de divisas además de que trae como consecuencia un control de precios.medida necesaria con el fin de evitar la fuga de divisas. todo esto consecuencia de la evasión fiscal. El riesgo de que se convierta en otro RECADI. se lograría la consolidación de programas sociales destinados a mejorar la calidad de vida de toda la población". el mercado cambiario nacional y asume el reto de contribuir con su buena ejecutoria y el concurso de otras políticas. el paro que experimentó la industria petrolera. Para la venta de dólares a personas naturales. la disminución de las reservas internacionales. establecen un régimen de control cambiario y mediante decreto presidencial es creado el 5 de febrero de 2003 la Comisión de Administración de Divisas (CADIVI). jurídicas. Esta comisión ha recibido muchas críticas de expertos economistas entre las cuales destacan: • • • • • • La inconstitucionalidad del régimen del control de cambios.

en vista de que no hay ninguna normativa publicada hasta los momentos. cuando exista la restricción y control de las mismas. (Articulo 4) Las personas naturales o jurídicas. Habrá sanciones por ofertar divisas por parte de operadores no autorizados. así como de las normas derivadas de su aplicación. Cabe destacar que en los casos de emergencia como la compra de medicinas y servicios de clínicas en el exterior. venezolanas o extranjeras. un anteproyecto de Ley presentado en la Asamblea Nacional que tiene como finalidad disciplinar las operaciones que se puedan derivar de la aplicación de este régimen. Según el Anteproyecto de Ley de Delitos Cambiaros se sancionarán: Las acciones que no acaten las normas. según sea el caso. tendrán preferencia para adquirirlos. Sin embargo. el cual será publicado por los entes competentes y las personas deberán demostrar que en realidad requieren divisas para estos fines. SANCIONES A LOS DELITOS CAMBIARIOS En la actualidad. intermediarios. habrá un cupo disponible para dicha situación. que ingresen divisas al país destinadas a fines lícitos. (Articulo 2) Será aplicada a las personas naturales y jurídicas venezolanas y extranjeras que actúen como administradores. El gobierno anuncio que posiblemente se levanten dichas restricciones cuado se restablezcan totalmente las operaciones en la industria petrolera.El monto establecido por el BCV junto con el Ejecutivo para la compra y venta de dólares es de 1. Sin embargo. y tendrán derecho a exportarlas con los beneficios e intereses siempre que cumplan con los requisitos que a tal fin establezcan los Convenios Cambiarios celebrados entre el Ejecutivo Nacional y el Banco Central de Venezuela. deberán registrarlas ante las autoridades cambiarias o ante los órganos creados al efecto. los procedimientos y deberes establecidos para obtener divisas. existe. denominada Ley de Delitos cambiarios. (Articulo 5) . no existe una Ley que regule los actos ilícitos correspondientes al régimen cambiario que en determinado momento pueda presentarse en el país. y corresponde a la Ley de de Delitos Cambiarios realizar las mismas y que será publicada próximamente. verificadoras o beneficiarios de las operaciones cambiarias que se realicen en el marco del régimen cambiario establecido por el Ejecutivo Nacional. Para comprar dólares. no hay posibilidad de comprar dólares hasta nuevo aviso. estando vigente controles o restricciones a la libre convertibilidad de la moneda. Solo los representantes diplomáticos y las instituciones que hayan suscrito tratados con la Republica. se deberá cumplir una serie de requisitos exigidos por el organismo gubernamental.600 Bs/$ y podrán ser adquiridos en los bancos y en las casas de cambio siempre y cuando dichas operaciones estén autorizadas por CADIVI.

Ejercer. 7. 10. Formular y ejecutar la política monetaria. regular y efectuar operaciones en el mercado del oro. 8. Para el adecuado cumplimiento de su objetivo. el Banco Central de Venezuela tendrá a su cargo las siguientes funciones: 1. cambiarias. de acuerdo con la ley. Participar. Velar por el correcto funcionamiento del sistema de pagos del país y establecer sus normas de operación. 6. en los términos en que convenga con el Ejecutivo Nacional. de precios y balanza de pagos. estableciendo los mecanismos necesarios para facilitar la coordinación de políticas macroeconómicas. Regular la moneda y promover la adecuada liquidez del sistema financiero. 9. Bases Teóricas . Asesorar a los poderes públicos nacionales en materia de su competencia. El Banco Central de Venezuela contribuirá al desarrollo armónico de la economía nacional. Artículo 7. Regular el crédito y las tasas de interés del sistema financiero. financieras. El Banco Central de Venezuela colaborará. Participar en el diseño y ejecutar la política cambiaria. vulnerando los requisitos. será sancionada con prisión de diez (10) a catorce (14) años y multa de cinco (5) a diez (10) veces el equivalente en bolívares del monto de la respectiva operación cambiaria.Toda persona que compra o venda divisas. Centralizar y administrar las reservas monetarias internacionales de la República. a la integración latinoamericana y caribeña. 13. Ejercer los derechos y asumir las obligaciones de la República en el Fondo Monetario Internacional. Compilar y publicar las principales estadísticas económicas. 3. o sin la intervención de la institución autorizada para afectar dicha operación. la facultad de emitir especies monetarias. con carácter exclusivo. 5. (Articulo 7) CAPÍTULO III DEL OBJETIVO Y FUNCIONES Artículo 5. atendiendo a los fundamentos del régimen socioeconómico de la República. monetarias. condiciones o lapsos establecidos en el convenio de control de cambio vigente. 11. Participar en el mercado de divisas y ejercer la vigilancia y regulación del mismo. según lo previsto en los acuerdos correspondientes y en la ley. 2. 4. El objetivo fundamental del Banco Central de Venezuela es lograr la estabilidad de precios y preservar el valor de la moneda. Artículo 6. 12. Efectuar las demás operaciones y servicios propios de la banca central.

Divisa: Sinónimo de moneda extranjera. El término se aplica a billetes y monedas extranjeras. • Una crisis bancaria o financiera. el Gobierno interviene directamente en el mercado de moneda extranjera. en el caso de las divisas. controlando las entradas o salidas de capital. política o de especulación. ¿Es una buena o mala medida? El control de cambio no es bueno o malo por sí mismo. como . • Una situación de conmoción política y social que amenace la estabilidad del país. Mercado clandestino en el que puede adquirirse o venderse un bien. depósitos en bancos e instituciones financieras internacionales. ¿Qué lo puede ocasionar? Situaciones de alta inestabilidad que amenacen la seguridad económica de una nación. de los objetivos de su aplicación y de la forma en que opere en la práctica. organizado por CADIVI para identificar a las personas o empresas que son elegibles para realizar transacciones con divisas. Como escapa a las regulaciones de las autoridades competentes. Su efectividad depende de las causas que lo han hecho necesario. Mercado negro (también paralelo): Generalmente aparece cuando hay restricciones impuestas en la negociación de un bien. a menudo a causa de incertidumbre económica. salen masivamente de él. entre otras. Fuga de capitales (también de divisas): Fenómeno en el cual los capitales de un país. siendo algunas de ellas: • Una fuerte pérdida de reservas internacionales. EL Control de Cambio Un control de cambio es un instrumento de política cambiaria que consiste en regular oficialmente la compra y venta de divisas en un país. Para su adquisición. RUSAD: Siglas del Registro de Usuarios del Sistema de Administración de Divisas. producto de una precipitada salida de capitales y de movimientos especulativos. De esta manera. transferencias. convertidos en divisas. el mercado negro absorbe su demanda y produce un alza en el tipo de cambio que maneja. cheques y letras. • Una aceleración de la devaluación de la moneda nacional. Importación: Compra e introducción legal de un producto extranjero en un país. el importador requiere de divisas.

por ejemplo. Las Importaciones Para adquirir productos en el extranjero. reducciones al presupuesto nacional. por ejemplo. entre otras razones. pero en esta oportunidad se ejerce. reorientándose hacia un mercado no controlado. • Las actividades controladas podrían desviarse hacia el mercado negro. que podrían considerarse no prioritarias. • Evitar el aumento de los precios. • Se pueden generar ciertas incomodidades debido al proceso administrativo para el otorgamiento de divisas que todos debemos cumplir. ya que con las restricciones a la importación y a la salida de capitales. como productos de lujo o muy específicos. y por tanto impedir la disminución de las reservas internacionales. el importador requiere de divisas. los productores nacionales tienen más oportunidad de colocar sus bienes en el mercado interno. para: • Evitar la fuga de capitales al exterior. Esto debe ser particularmente tomado en cuenta debido al alto componente de productos importados en nuestra economía. • Un control de cambio exige ajustes difíciles de política económica. al enviar el mensaje de que el Gobierno busca mecanismos para mantenerse solvente y cumplir con sus compromisos. En . el pago de la deuda externa. producto de la devaluación de la moneda nacional. Tal situación es casi imposible de evitar. • Se evita un colapso en las relaciones económicas del país con el extranjero. lo cual permite regular su precio y evitar alzas especulativas.por ejemplo una declaratoria de guerra: ¿Para que se adopta? Se establece. Beneficios • Se garantiza la provisión de dólares para los bienes de consumo básico (medicinas. • Defender el valor del Bolívar frente a ataques especulativos. pueden encarecerse o escasear. Costos • Ciertos bienes y servicios importados. • Evitar una demanda excesiva de divisas que sobrepase las necesidades reales de la economía nacional. supliendo así la demanda de aquellos productos que originalmente eran importados. • La producción nacional es favorecida. • Ejercer un control sobre cierto tipo de importaciones. • Se induce una estabilización y reducción de las tasas de interés en el país. alimentos) e importaciones esenciales.

Ello es el producto de las pérdidas sufridas por la industria petrolera nacional (superiores a los US$ 3. Por esta causa el Gobierno ha dejado de percibir recursos por el orden de los Bs. Como resultado. El sabotaje también tuvo el efecto de propiciar una demanda nerviosa y especulativa de dólares y en consecuencia una fuerte salida de capitales que deterioró gravemente el nivel de reservas internacionales. que concede o no el permiso para adquirir las divisas.Los mecanismos normales de oferta y demanda quedan fuera de operación. como alimentos y medicinas. hechos estos generados por el sabotaje petrolero y empresarial que se inició el 2 de diciembre de 2002.8 billones desde diciembre pasado.300 /US$ a finales de noviembre. Una vez que estas son obtenidas. se otorga prioridad a aquellas empresas que importen productos de primera necesidad.Restricción de la entrada y salida de divisas. Los ingresos públicos han bajado estrepitosamente ya que PDVSA no ha podido entregar los recursos que por ley debe hacer al Estado venezolano.La reglamentación administrativa para su control es aplicada por el Estado. el corazón de las finanzas públicas ha recibido un golpe mortal. la empresa puede traer al país los productos o bienes necesarios para su operación. En todo este proceso el Gobierno solo se limita a cobrar a los importadores los impuestos fijados en la ley. y por tanto redujo sensiblemente las exportaciones de crudo al extranjero. Bajo el control de cambio. tales como los aranceles de aduana. 1. .circunstancias normales. . subió aceleradamente desde el inicio del sabotaje . estas son compradas al BCV a través de los bancos y casas de cambio. El tipo de cambio que se había estabilizado alrededor de los Bs. 1. CARACTERÍSTICAS DEL CONTROL DE CAMBIO . ¿Para qué se adopta? El control de cambio es una medida que el Gobierno Nacional se ha visto en la necesidad de adoptar presionado por la crisis de ingresos públicos.000 millones) con motivo del saboteo que paralizó por dos meses más de 75% de las operaciones de PDVSA. Estos impuestos se cancelan en bolívares y son recaudados por el Servicio Nacional Integrado de Administración Aduanera y Tributaria (SENIAT). La solicitud de dólares es revisada por CADIVI. la reducción de las reservas internacionales y el deterioro del valor del Bolívar.Fijación de un tipo de cambio por autoridad del Estado . o insumos insustituibles para el país.

447 millones. Está integrada por la balanza comercial. las reservas cayeron US$ 771 millones más. entre los residentes de un país y el resto del mundo. el país sufrió una pérdida de reservas de US$ 574 millones. A ese ritmo el país hubiera estado en muy poco tiempo en una situación totalmente insostenible para cumplir con los pagos internacionales. Balanza de pagos: Registro de las transacciones económicas. 2. generalmente anual. Parte de las cuentas nacionales que contabiliza las operaciones hechas con el exterior.000 /US$. y que sirve de respaldo a la cantidad de dinero que circula en la economía (los bolívares que cada uno de nosotros tenemos en nuestras casas o en nuestras cuentas bancarias). Capital: En sentido empresarial. así como con las necesidades de importación de bienes para el consumo básico de todos los venezolanos. Conjunto de bienes que posee una persona o empresa.petrolero hasta casi Bs. La situación se agudizó en enero.7 millones cada día. Consta de la cuenta de capital y de la cuenta corriente. aporte hecho por los socios para constituir una empresa. Bolívar: Unidad monetaria oficial de Venezuela.873 millones al 31 de diciembre. Esto significó que el activo que se encuentra en el BCV. cuando en los últimos 13 días hábiles. Control de cambio: Medida oficial que se toma para proteger tanto el valor de la moneda local como las reservas internacionales de un país mediante la restricción de la compra y venta de divisas. cayendo a US$ 11. Cuenta corriente: Uno de los dos componentes de la balanza de pagos. El 2 de diciembre de 2002. que recoge . disminuía y perdía valor diariamente. las reservas internacionales del país se ubicaban en US$ 12. promediando una perdida de reservas de casi US$ 60 millones diarios. Es decir. Se abrevia Bs. También representa una suma de dinero dada en préstamo a cambio de su devolución al final de un lapso dado. equivalentes a un promedio de US$ 28. Cotización de una moneda: Precio asignado públicamente a una moneda en función de otra.

y la balanza de servicios. Se abrevia USA. convertidos en divisas. Fuga de capitales (también de divisas): Fenómeno en el cual los capitales de un país. a menudo a causa de incertidumbre económica. Financia temporalmente los problemas de balanza de pagos de sus países miembros (184). Refleja los movimientos de capitales que ingresan a un país para inversión y los que salen.los movimientos de bienes. Para su adquisición. Devaluación: Pérdida de valor de una moneda local frente a una moneda extranjera. Expresa la cantidad de dinero invertida en el país. transferencias. Dividendo: Porción de los beneficios de una empresa que se reparte entre los accionistas. Organismo internacional para la promoción de la cooperación monetaria internacional y estabilidad económica. Por defecto se refiere a la moneda de los Estados Unidos de Norteamérica. FMI: Siglas del Fondo Monetario Internacional (1945). que muestra el movimiento de las exportaciones e importaciones de todo tipo de servicios. DEG: Siglas de Derechos Especiales de Giro. Dólar: Unidad monetaria oficial de varios países. Cuenta de capital: Uno de los dos componentes de la balanza de pagos. cheques y letras. Es un instrumento rápidamente canjeable por efectivo. divisas y posiciones de reserva en el FMI). Deuda externa: Compromisos financieros (préstamos) que un país tiene con entidades financieras internacionales publicas o privadas o con otros países. para complementar los activos de reserva de sus países miembros (tenencias oficiales de oro. El término se aplica a billetes y monedas extranjeras. Divisa: Sinónimo de moneda extranjera. Importación: Compra e introducción legal de un producto extranjero en un país. En pago por sus productos. Inflación: . entre otras. Activo de reserva internacional. depósitos en bancos e instituciones financieras internacionales. el exportador recibe divisas que luego podrá convertir a moneda local. creado por el Fondo Monetario Internacional (FMI). que al ser la principal moneda de reserva de los países del mundo. el importador requiere de divisas. es la moneda por excelencia de las transacciones internacionales. salen masivamente de él. política o de especulación. Exportación: Venta de productos locales a países extranjeros para su consumo o procesamiento en los últimos.

Mercado cambiario: En el que se compran y venden divisas. el mercado negro absorbe su demanda y produce un alza en el tipo de cambio que maneja. Como escapa a las regulaciones de las autoridades competentes. en el caso de las divisas. canalizando la oferta y demanda de préstamos financieros. Mercado negro (también paralelo): Generalmente aparece cuando hay restricciones impuestas en la negociación de un bien. En un control de cambio. Mercado de capitales: Conjunto de instituciones financieras (bancos. si la demanda es superior a la oferta. El grado de liquidez de los activos se mide por la facilidad de convertirlos en dinero efectivo. Pasivos: Deudas que contrae un individuo. y a bajar en caso contrario. y que es pagadero al Estado venezolano. Regalía: Impuesto de explotación del petróleo que se calcula en base a un porcentaje del crudo producido. o a la realización de proyectos con intención de lucro. Régimen de bandas: Esquema cambiario en el que el tipo de cambio fluctúa libremente según la oferta y la demanda. entre un . Puede ser ordinario (que se repite en el tiempo) o extraordinario (que ocurre circunstancialmente). Liquidez: Facilidad con que un activo (efectivo. este mercado es regulado. Ingreso fiscal (también público): El que percibe el sector público y conforma el presupuesto nacional. etc. divisas. Estos tenderán a subir. empresa o nación. bolsas de valores y otras) donde se negocian títulos públicos o privados.) puede convertirse en dinero. Ley de oferta y demanda: Postulado económico que influye directamente sobre el precio de bienes o servicios. Inversión: Flujo de dinero usado para crear y mantener bienes de capital destinados a producir otros bienes. valores. medido en el campo de producción. No son depósitos en efectivo sino instrumentos financieros de inversión muy líquidos. Mercado clandestino en el que puede adquirirse o venderse un bien. yenes u otras monedas) y que debe hacerse a través de bancos internacionales de primera categoría. disminuyendo el valor real de la moneda. Resulta de la recaudación tributaria (cobro de impuestos) y otros ingresos como las rentas nacionales. Paridad: Valor de una moneda en relación con el patrón monetario internacional vigente o respecto a otra.Aumento sostenido del nivel general de precios. depósitos. Inversión neta: Inversión del BCV en instrumentos financieros en divisas (dólares.

es el precio por el cual se cambia una moneda extranjera. Está representada por los billetes y monedas de curso legal y sirve como unidad de cuenta de las transacciones realizadas dentro del país. organizado por CADIVI para identificar a las personas o empresas que son elegibles para realizar transacciones con divisas. SENIAT: Siglas del Servicio Nacional Integrado de Administración Aduanera y Tributaria. financiar pagos al exterior y garantizar la circulación interna de la moneda. . independientemente de lo anterior. es fijado autónomamente por el mercado a través de la oferta y la demanda. es el que refleja la fortaleza de una economía en comparación con la del país tomado como referencia.nivel mínimo y otro máximo predeterminados. Si es libre o flotante. adscrito al Ministerio de Finanzas. sin intervención gubernamental. Si es nominal. Reservas internacionales: Capitales que están en posesión del banco central de un país y que le permiten. encargado de la recaudación de los impuestos en Venezuela. De ser fijo. Tipo de cambio (también tasa): Precio o valor de una moneda respecto a otra. es obligatorio y pautado por la autoridad monetaria del país. De ser real. Subvaluación: Valor inferior de una moneda respecto a su valor real. RUSAD: Siglas del Registro de Usuarios del Sistema de Administración de Divisas. Unidad monetaria: Medio oficial de cambio de una nación. Reevaluación de una moneda: Elevar su valor respecto a otras monedas. entre otras cosas. Ente gubernamental autónomo.

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