SUPERMERCADOS PERUANOS

ANTENCEDENTES

La Empresa inici sus operaciones en 1993 cuando la chilena Supermercados Santa Isabel (perteneciente a la familia chilena Elberg).

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En 1998, el grupo holands Royal Ahold se convirti en copropietario de Santa Isabel y fue incrementando su participacin hasta asumir el control de la Empresa en el 2002. En diciembre 2003, el Grupo Interbank (controlado por la familia Rodrguez-Pastor) y el fondo Compass Capital Partners adquirieron la totalidad de la Empresa cuando Ahold decidi retirarse de Sudamrica.

En marzo 2004 se cambi de razn social a Supermercados Peruanos S.A. (SPSA). En noviembre del 2007, el Grupo Interbank compr la totalidad de las acciones remanentes de Compass (28.51%), con lo que, a diciembre de ese ao, pas a ser el dueo del 100% de la Empresa. Posteriormente, la participacin del Grupo Interbank en SPSA se dio a travs de IFH Retail Corp.

En noviembre 2010 IFH Retail Corp. escindi un bloque patrimonial constituido por la totalidad de su participacin accionaria en Supermercados Peruanos S.A., dando lugar a la incorporacin de una nueva sociedad denominada Supermercados Peruanos Hold Corp. (del mismo Grupo Interbank).

1. ESTRATEGIA Busca competir con los otros mercados. Dirigido A Los Sectores Populares En Donde Predomina El Pensamiento De Venta A Precios Bajos Y Ninguna Promocin De Por Medio.

2. OPERACIONES

Cuanta con adecuados sistemas de distribucin: Un centro de distribucin en el callo para el desarrollo de sus operaciones logsticas, con una extensin de 12.500 m2, en el que se acopia la mayor parte de productos no perecibles. Un centro de distribucin especializado para el manejo de frutas y verduras, de 9 mil m2, ubicado en san Juan de Miraflores. Un centro de distribucin especializado para el manejo de pescado y marisco, con una extensin de 700 m2, ubicado en chorrillos.

Un centro de distribucin para los productos no perecibles ubicados en la panamericana sur. Cuenta con la calidad de proveedores e insumos. El rea de ventas de SPSA ascendi a 188,341 m2 (159,286 m2 al cierre 2009) y el nmero de tiendas lleg a 67 (58 a fines del 2009).

3. CLIENTES PRINCIPALES

Individuos de Clase Media, media- alta y alta que compran en los supermercados e hipermercados de las reas de: Lima Piura Chiclayo Trujillo Chimbote Huancayo Ica Arequipa Juliaca Tacna. Huacho Chincha

En su conjunto Supermercados Peruanos (SPSA) cubre 34.2% de la demanda.

4. POSICION COMPETITIVA

Los principales participantes en este sector son:

Cencosud Per (Grupo Cencosud de Chile) a travs de sus marcas Wong y Metro. Cuenta con ms de 60 locales. En principal mbito de operaciones del grupo Wong es la cuidad de Lima y Callao, contando con presencia en las ciudades de Trujillo, Chiclayo, Cajamarca, Lambayeque y Arequipa

Supermercados Peruanos (Grupo Interbank) con sus marcas Plaza Vea, Vivanda, Mass y Economax. Fue la primera cadena en ingresar a provincias, mediante la inauguracin del hipermercado plaza vea de la ciudad de Trujillo en julio del 2007.

Y recin a partir del 2011 con Economax; e, Hipermercados Tottus (Grupo Falabella de Chile) con su marca Tottus. Contando con 24 locales ubicados en lima y provincias: Ica, Arequipa, Trujillo, Piura.

4.1

PARTICIPACION EN EL MERCADO PRINCIPAL COMPETIDOR. En el 2010 las principales cadenas de supermercados en el pas tenan un rea de ventas total de 512.8 mil m2, repartida en 156 locales (121 ubicados en Lima), con ventas superiores a S/. 7,017 millones, y un crecimiento de 12.3% respecto al 2009.

Evolucin de las ventas (mm S/. ) y crecimiento nominal (%) Cabe agregar, que el crecimiento mostrado en el 2008 fue consecuencia del agresivo plan de expansin de hipermercados Tottus que paso de 4 a 17 tiendas en el ao. CENCOSUD PERU, se mantiene como lder del mercado; sin embargo su participacin ha venido disminuyendo. A fines del 2010 CENCOSUD PERU tena una participacin de mercado de 45.1%. Supermercados peruanos de 34.2% y Tottus de 20.7%

Participacin del mercado (% de las Vtas)

Durante el 2010 Supermercados peruanos y Cencosud Per abrieron nueve tiendas cada uno (siete y tres tiendas, en el 2009). Mientras Tottus inaugur siete nuevas tiendas.

2006 Cencosud Peru N. Tiendas Miles de m2 Tottus N. Tiendas Miles de m2 SPSA N. Tiendas Miles de m2 40 73 4 30 41 161

2007

2008

2009

2010

46 166

53 174

56 186

65 217

8 53

17 86

17 86

24 107

45 90

51 124

58 160

67 188

Evolucin de tiendas y rea de ventas

De esta manera, Cencosud Per ha sido quien ms creci en nmero de metros cuadrados en el 2010, con una variacin de 31.4 mil m2, mientras que SPSA lo hizo con 28.6 mil m2. Por otro lado, tambin participa en el mercado desde el 2009, pero en el segmento mayorista, la cadena internacional Makro (Holanda), la cual cuenta en la actualidad con cuatro tiendas y segn sus proyecciones, esperaba cerrar el 2012 con un promedio de 15 tiendas (ocho de las cuales se ubicaran en provincias). Asimismo, no descarta su ingreso al segmento minorista, para lo cual ya ha registrado su marca Mikro. En la prctica, Makro no logra establecerse como un proveedor mayorista, y ms bien est en una posicin intermedia. Al respecto, debe mencionarse que aos atrs, el Grupo Wong ingres al negocio supermercadista con un formato similar, dirigido a abastecer a proveedores, demandantes intermedios, restaurantes, pero poco a poco, la demanda lo llev a abastecer al consumidor final. El negocio supermercadista se repotencia con el negocio financiero. En este sentido, los grupos Supermercados Peruanos y Tottus cuentan con las ventajas del negocio financiero, el cual es ofrecido por sus vinculadas (Interbank y Banco Falabella del Per). Finalmente, se debe mencionar que una de las principales limitantes a los planes de expansin del negocio retail en general, est vinculado a la escasa oferta de terrenos apropiados.

5. TEMAS REGULATORIOS Supermercados Peruanos Opera una red de autoservicios en tres formatos: Supermercados, con las marcas VIVANDA, PLAZA VEA SUPER y MARKET SAN JORGE Hipermercados, con la marca PLAZA VEA. Tiendas o supermercados de descuento, con la marca MASS y ECONOMAX. Cada uno de estos formatos se distingue por la variedad de tems ofrecidos, diferencias en atencin, surtido, precio y extensin fsica, a la vez que por el pblico atendido en la zona de influencia de la tienda. HIPERMERCADOS PLAZA VEA: Lanzado en octubre del 2001, con la convencin de supermercados Santa Isabel que operaba en el C.C jokey plaza. Al cierre del 2010, SPSA opero 40 locales de este formato, que incluye 14 locales ubicados en provincias. SUPERMERCADOS PLAZA VEA SPER: fue lanzado al mercado a fines del 2006 aprovechando la imagen visual, la estructura de precio, los artculos publicitarios y la dinmica de precios, los artculos publicitarios y la dinmica comercial de los hipermercados Plaza Vea, aunque requerimientos logsticos al ofrecer solo productos alimenticios. SUPERMERCADO VIVANDA: formato innovador enfocado en satisfacer las necesidades de los clientes de mayor nivel socioeconmico, con un esquema especial en distribucin, iluminacin, calidad y variedad de los productos, a lo que se suma un servicio de atencin al cliente diferenciador. SUPERMERCADOS DE DESCUENTO MASS: caracterizado por estar enfocado a compras puntuales, ms baratas, mas rpidas y de un nmero reducido de tems, que compiten con las bodegas y los mercados de barrio, en locales de menor extensin fsica. ECONOMAX: nuevo formato de supermercado, con un rea de ventas reducida y con caractersticas de precio y variedad que se adecuan a segmentos socioeconmicos ms bajos que lo tradicionalmente atendidos en supermercados.

CUESTIONARIO Pregunta 1: Cules son las principales caractersticas de la empresa?: Giro, evolucin del negocio, fortalezas y debilidades. Al igual que muchos otros supermercados (competencia), Supermercados Peruanos busca que ganar mercado por medio de la calidad de servicio y de carcter diferenciado adems de cubrir las distintas necesidades y exigencias de los clientes, tales como precio, cercana entre otras caractersticas decisivas para el cliente al querer efectuar una compra. Concerniente al comercio supermercados peruanos, este cuenta en cada uno sus establecimientos con: Abarrotes cuidado personal, limpieza, bebidas, carnes, frutas, verduras, quesos, embutidos, panadera, comida preparada) (electro, bazar, mundo beb, mascotas, textil). Los alimentos frescos tienen un alto nivel de calidad y seguridad alimentaria. Los Supermercados Peruanos cuenta con la certificacin internacional HACCP

EVOLUCION DE SUPERMERCADOS PERUANOS S.A 1993 Inicio sus operaciones con el nombre de Supermercados Santa Isabel S.A. 1998 El grupo holands Royal Ahold, tercer minorista del mundo, se convirti en copropietario de Santa Isabel. Y fue incrementando su participacin hasta asumir el control total de la empresa en mayo del 2002. 2003 Ahold tomo la decisin de vender sus operaciones en Sudamrica. 2004 Se cambia la denominacin social de Supermercados Santa Isabel S.A. por SUPERMERCADOS PERUANOS S.A. 2005 La empresa inauguro su primer supermercado Vivanda en la Avenida Pezet del distrito de San Isidro. 2009 Se abrieron 6 tiendas mas de Vivanda adems de otras tiendas de Plaza Vea y la creacin de Plaza Vea Super. 2010 Continuo el reordenamiento societario da lugar a la incorporacin de una nueva sociedad denominada Supermercados Peruanos Hold Corp. (mismo grupo Interbank)

ANLISIS FODA DE SUPERMERCADOS PERUANOS S.A

FORTALEZAS: Tener buen posicionamiento en el pas. Buena infraestructura y ambiente para el cliente. Empresa que apuesta por el trabajo peruano en Lima y Provincias No haber centralizado el negocio solo a nivel de Lima Legalizar a todos sus Proveedores DEBILIDADES: Que tenga un elevado nivel de endeudamiento OPORTUNIDADES: Conseguir acaparar el Mercado Limeo y de todas las Provincias a Largo Plazo Incursionar en el Mercado Internacional Avances tecnolgicos en Facturacin y Cajas con la adquisicin del Programa SAP AMENANZAS: Incursin de la cadena de empresa Walltmart a territorio Peruano Iniciativa de TOTUS de invertir ms en Provincias Ideas errneas de los clientes acerca de a nacionalidad de las tiendas.

OBJETIVOS Objetivo General:

Emitir un informe Analizando la situacin financiera para establecer una poltica que conlleve una mejor gestin empresarial.

Objetivos Especficos:

Establecer recomendaciones de las posibles acciones que se deberan tomar en la empresa.

Establecer indicadores financieros mediante Ratios (Liquidez, Gestin, Endeudamientos, Rentabilidad).

Determinar las causas que han originado la Situacin actual de SPSA. Evaluar la Gestin de las Inversiones Realizadas. Evaluar si se ha cumplido o no con los objetivos y metas previstas de la entidad.

Pregunta 2 En qu consiste? Qu relevancia tiene para la empresa? Cmo se ha financiado? La bsqueda de financiacin d supermercados peruanos ha sido muy variada tal como lo indica su estructura de financiamiento, la cual lo hizo por medio de la emisin de bonos, bancos, subordinados etc. Supermercados Peruanos (SPSA) este ao invertir 60 millones de dlares, lo cual contempla la apertura de nueve locales a nivel nacional bajo sus diferentes formatos.

QU RELEVANCIA TIENE PARA LA EMPRESA? Es muy importante para cualquier empresa de qu manera se est financiando si es a corto o a largo plazo, quienes van a ser sus prestamistas porque medio etc. Ahora dado sus estatutos, la compaa se dedica al negocio de representaciones, comisiones, distribuciones de de bienes y compra y venta de bienes muebles; igualmente podr dedicarse a realizar inversiones en valores burstiles y extraburstiles de renta fija o variable, as como en bienes muebles e inmuebles y acciones de personas jurdicas, pudiendo realizar cualquier otra actividad comercial vinculada a su objeto social o extender su actividad a otros negocios o inversiones que acuerde su directorio. En el desenvolvimiento de sus actividades, la compaa podr realizar cualquier acto, contrato y operacin que permitan las leyes del Per.

CMO SE HA FINANCIADO? Dada la apertura de 9 tiendas reaizadas este ao, esta expansin se financi en parte con la generacin propia de caja y los aportes de capital realizados. De esta manera, la deuda financiera solo pas de S/. 328.4 millones a diciembre 2009, a S/. 332.2 millones a diciembre 2010. Asimismo, la deuda financiera ajustada de SPSA represent el 59.1% de la capitalizacin, porcentaje inferior a lo alcanzado en diciembre 2009 (63.3%). Es as que en los ltimos aos, la expansin de la Empresa ha venido acompaada de aportes constantes de capital. De esta manera, en el 2007, 2008, 2009 y en el 2010, se aport S/. 62.6, 12.3, 18.2 y 28.4 millones, respectivamente.

Estructura de deuda financiera Total

dic-08 S/. Miles Part. (%) Plazo 46,277 Corto 23.0% 154,726 Largo 77.0%

dic-09 S/. Miles Part. (%)

dic-10 S/. Miles Part. (%)

46,887 14.3% 281,533 85.7%

85,185 25.6% 247,060 74.4%

Tipo 30,354 Bancos Bonos de titulizacion 15.1% 50,164 25.0% 27,211 Bonos titulizados Bonos Subordinados 13.5% 81,254 40.4% 99,556 30.3% 23,128 7.0% 20,544 6.3% 76,483 23.3% 85,527 Bonos corporativos 12,020 Oblig. Con terceros 6.0% 26.0% 23,182 7.1% 127,522 38.4% 22,472 6.8% 13,464 4.1% 74,925 22.6% 75,755 22.8% 18,107 5.4%

Moneda 128,446 US$ 63.9% 72,557 S/. (PEN) Total deuda Fin 36.1% 201,003 101,253 30.8% 227,167 69.2% 328,420 116,170 35.0% 216,075 65.0% 332,245

Vamos a observar que segn la estructura de financiamiento en el 2010, hubo un incremento notable de la deuda, razn claramente justificada por la apertura de nuevas tiendas. Pregunta 3: Qu comentarios se pueden hacer respecto al sector o sectores en los que se desarrollan las actividades de la empresa?

Como sabemos existe una buena cantidad de clientes que cree que esta empresa no sea netamente nacional sino de procedencia chilena, pero la creacin de Plaza Vea y sus eslogan de producto peruano han cambiado esta visin, esta mimos se han expandido a provincias donde est teniendo gran acogida tanto por el producto como por el servicio que brinda. En marzo 2011 Supermercados Peruanos ha incursionado con una nueva marca, Economax, que ya cuenta con dos locales inaugurados (en La Victoria, chorrillos y Chaclacayo). La cual cuenta en la actualidad con cuatro tiendas y segn sus proyecciones, esperaba cerrar el 2012 con un promedio de 15 tiendas (ocho de las cuales se ubicaran en provincias).

Pregunta 4: Preparar un anlisis vertical (participacin porcentual de cada rubro o partida) y un anlisis horizontal (variacin de ao a ao) de los EEFF de los SUPERMERCADOS PERUANOS y comente los puntos relevantes obtenidos como resultado de su anlisis

Estados Financieros del ao 2009 - 2010

ACTIVOS Activos Corrientes Efectivo y equivalentes de efectivo Cuentas por cobrar comerciales, neto Otras cuentas por cobrar, neto Otras cuentas por cobrar a partes relacionadas Existencias, neto Gastos contratados por anticipado Impuestos por recuperar Total activos corrientes

2010

2009

108,688 21,789 15,982

135,264 19,285 13,237

6,711 280,466 7,772 884 442,292

7,867 179,660 5,585 884 361,782

Activos no corrientes Otras cuentas por cobrar Gastos contratados por anticipado Activo por impuesto a la renta y participacin de los trabajadores diferidos Inmuebles, maquinaria y equipo, neto Crdito mercantil Activos intangibles, neto Total activos no corrientes Total activo 6,983 929,920 2,689 46,416 992,757 1,435,049 10,137 793,092 2,689 26,969 837,894 1,199,676 2,381 4,368 2,578 2,429

ANALISIS DE RATIOS

Una vez obtenido cada una de las cuentas de la columna de nuestros activos podremos calcular nuestros ratios de liquidez, lo que no indicara cunto dinero tiene la empresa en el corto plazo para cubrir cada una de sus responsabilidades de compras de pago etc.

2008 Ratio de Liquidez Activos Corrientes Pasivos corrientes Existencias, neto Efectivo y equivalentes de efectivo 304.766 502.193 196.482 58.921

2009

2010

361.782 554.304 179.660 135.264

442.292 744.637 280.466 108.688

Liquidez corriente Liquidez Severa Liquidez absoluta

0,61 0,22 0,12

0,65 0,33 0,24

0,59 0,22 0,15

En cuando al anlisis de la liquidez de la empresa para cubrir sus obligaciones a corto plazo, se puede observar que la liquides corriente es menor a 1 lo cual no permitira que se cubran las obligaciones. Ciento ms severos con el anlisis podra decirse que la empresa tiene problemas para cubrir sus obligaciones de corto plazo.
0.70 0.60 0.50 0.40 0.30 0.20 0.10 0.00 1 2 3 Liquidez corriente Liquidez Severa Liquidez absoluta

Existencias Costo de ventas

Ratios de Gestin 2010 179.66 1.527.303 2010 25.22

2011 280.466 1.793.102 2011 36.29

Rotacin de Inventarios Rotacin de cuentas por cobrar

Adems de la apertura de nuevas tiendas a nivel de Lima lo que involucra un mayor costo de capital ahora son sus incremento de cuentas por cobrar y cargos por pagar dado que la mano de obra, materia prima impuestos se incrementaran a razn constante con las ventas esperadas a futuro. La empresa demuestra tener una buena rotacin de sus inventarios lo que hara presumir que la liquidez para el cumplimiento de las obligaciones proviene de las ventas de sus existencias. Ratios de Rentabilidad Utilidad Bruta Utilidad Neta Activo Patrimonio Ventas Netas Numero de acciones (en unidades) Ratio de Rentabilidad de Inversin (ROA) Ratio de Rentabilidad del Patrimonio (ROE) Ratio de Rentabilidad sobre ventas brutas Ratio de Rentabilidad neta sobre ventas Ratio de Rentabilidad por accin 0,07 0,13 0,18 1,18 1,89 2,22 25,32 25,70 25,24 7,81 12,12 13,15 446.139 20.757 948.613 265.943 1.762.317 528.294 38.883 1.199.676 320.921 2.055.597 605.428 53.235 1.435.049 404.815 2.398.530

289.804.097 297.563.835 298.719.343 2,19 3,24 3,71

Desde un punto de vista general el crecimiento de supermercados peruanos ha sido inminente, lo que se podra decir que tambin va de la mano con a rentabilidad, cuando existe una buena gestin y administracin de los recursos. Esto hara que el vaor de nuestra empresa en el tiempo se vera incrementada tal como lo demuestra la rentabilidad por accin 0.07, 0.13, 0.18. La rentabilidad sobre los activos (ROA) est creciendo debido a un mejoramiento en la gestin de la empresa. Lo mismo se demuestra en la rentabilidad sobre recursos propios (ROE) en donde prcticamente se ha duplicado en los 2 ltimos aos. La rentabilidad sobre ventas brutas se ha mantenido debido a que se est manteniendo los niveles de rentabilidad por unidad vendida no se ha incrementado o disminuido.

Ratios de Solvencia Pasivos corrientes Pasivos no corrientes Patrimonio 502.193 180.477 265.943 554.304 324.451 320.921 744.637 285.597 404.815

Ratio de endeudamiento a corto plazo Ratio de endeudamiento a largo plazo Ratio de endeudamiento total

188,83 67,86 256,70

172,72 101,10 273,82

183,95 70,55 254,50

La demanada diaria que puede tener un supermercado hace que nuestra razn de endeudamiento o ppor pequeas temporadas sea mayor que a las de largo plazo

Se observa que la financiacin a largo plazo es menos a la del corto plazo. El ratio de endeudamiento a corto plazo es un 88% del patrimonio. El ratio de endeudamiento total es aproximadamente 1.5 veces mayor al endeudamiento propio. Lo recomendable es que la empresa tenga un endeudamiento a largo plazo mayor al de corto plazo y el endeudamiento a corto plazo no debe superar en un 50% al patrimonio.
800,000 700,000 600,000 500,000 Pasivos corrientes 400,000 300,000 200,000 100,000 0 1 2 3 Pasivos no corrientes Patrimonio