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14.05.2012

Der US-konom Paul Krugman

Star-konom pldiert fr ein Ende der Sparpolitik

Paul Krugman: "Vergesst die Krise! Warum wir jetzt Geld ausgeben mssen", Campus Verlag
Von Jrg Mnchenberg
Der konom und Nobelpreistrger Paul Krugmann ist vor allem durch seine harte Kritik an der Wirtschaftspolitik George W. Bushs bekannt geworden. In seinem neuen Buch fordert der streitbare Wissenschaftler von den Regierungen, die Sparprogramme zu entsorgen - und endlich wieder Geld auszugeben. Das Timing fr das neue Buch von Paul Krugman knnte kaum besser sein. Europa chzt weiter unter der Schuldenkrise. Immer lauter wird deshalb der bisherige Sparkurs in Frage gestellt. Die klammen Eurostaaten brauchen auch eine Wachstumsperspektive, so die Stimmen nicht nur aus Paris, Athen, Madrid und Rom. Selbst der frher so strenge Internationale Whrungsfonds fordert inzwischen zustzliche Wachstumsimpulse. Gleichzeitig kommt die US-Wirtschaft nicht in Schwung, bleibt die Arbeitslosigkeit mit zuletzt 8,3 Prozent aus amerikanischer Sicht viel zu hoch. Obwohl die Finanzkrise dort schon wieder mehrere Jahre zurckliegt. Das aber knne die Politik nicht lnger akzeptieren, betont Wirtschaftsnobelpreistrger Paul Krugman, der sein neues Buch "Vergesst die Krise!" ausdrcklich als konkrete Handlungsanweisung verstanden wissen will. Es geht darum, Druck fr einen berflligen politischen

Kurswechsel auszuben - so Krugman auch vor einigen Tagen in einem Interview mit dem us-amerikanischen National Public Radio: "Es ist derzeit qualitativ wie zu Zeiten der Groen Depression. Die Zeit, die wir die Groe Depression nennen, beinhaltete zwei Rezessionen und zwei wirtschaftliche Aufschwnge. Aber die Arbeitslosigkeit war insgesamt hoch und die US-Wirtschaft blieb weit unter ihren Produktionskapazitten. Und es gab viel menschliches Leid, auch als es der Wirtschaft wieder besser ging. Das beschreibt ganz gut den aktuellen Zustand der Wirtschaft. Es ist nicht so schlimm wie in den 1930er-Jahren. Aber wir haben eine nachhaltige Periode mit einer extrem schlechten Wirtschaftslage. Aber das muss nicht sein. Wir drfen das nicht einfach akzeptieren." In seinem Buch stellt der streitbare Wirtschaftsnobelpreistrger den bisherigen Bemhungen der US-Politik ein miserables Zeugnis aus, von den rden Attacken auf die forschenden Kollegen ganz zu schweigen. Und wer sich gegen den von Krugman verehrten britischen konomen John Maynard Keynes und dessen Theorien von der starken Rolle des Staates in wirtschaftlichen Krisenzeiten stellt, der muss sich auf beiende Kritik und hmische Polemik einstellen. Von "akademischen Sturmtruppen der Republikaner" ist da beispielsweise die Rede und als Leser fragt man sich wiederholt, welche alten Rechnungen da noch beglichen werden mssen. Oder ob Krugman, der zuweilen ziemlich oberlehrerhaft daherkommt, am Ende schlicht nicht bereit ist, andere akademische Empfehlungen als die eigenen zu akzeptieren. Aber auch US-Notenbank-Chef Ben Bernanke muss sich harsche Kritik gefallen lassen. Obwohl er das gemacht hat, was Krugman fordert: die Mrkte mit Liquiditt zu berschwemmen. Kaum besser ergeht es USPrsident Barack Obama. Zwar hatten die Demokraten mit dem sogenannten American Recovery and Reinvestment ACT 2010 ein 787 Milliarden Dollar schweres Konjunkturpaket auf den Weg gebracht. Doch Krugmans Urteil fllt vernichtend aus: zu zgerlich und natrlich viel zu wenig: "Wir hatten einen epischen Finanzschock. Und dieser Schock war deutlich grer als der in den 1930er-Jahren. Und wir haben darauf mit einer ziemlich moderaten Politik geantwortet, die fr diesen Schock bei weitem nicht ausgereicht hat. Und erschwerend kommt dazu: als die Manahmen dann ausgelaufen waren, gab es auch keinerlei steuerliche Anreize mehr." Also mssten es schon Billionen von Dollar sein, die der Staat zur Bewltigung der schweren Krise in die Hand nimmt, fordert Krugman, unbeirrt dem klassischen keynsianischen Denkansatz verpflichtet. Die Sprache des Buches ist dabei eingngig, die Argumentation auch fr Laien gut verstndlich, selbst wenn Krugman bisweilen auch mal etwas tiefer in die wirtschaftstheoretische Welt eintaucht. Der grundlegende Ansatz: Nachfrage ist letztlich alles. Wenn diese nicht mehr funktioniert und alle sparen, obwohl die Zinsen niedrig sind und ausreichend Liquiditt vorhanden ist, dann muss der Staat einspringen - untersttzt von der

Notenbank, die sich bei der Inflationsbekmpfung zurckhlt. Nur durch staatliche Konjunkturprogramme knnten die notwendigen Jobs geschaffen werden. Sparprogramme dagegen verringerten die Wirtschaftsleistung. Eine Folge: weniger Steuereinnahmen und Mehrausgaben fr soziale Hilfsprogramme. Der Defizitabbau in Notzeiten, so der Vordenker der amerikanischen Linken, wrde sich also kaum lohnen, dafr aber viel kosten. "Wenn die Wirtschaft wieder stark genug ist; wenn die Notenbank die Zinsen wieder anheben kann, um hohe Inflationsraten oder eine berhitzung der Wirtschaft zu verhindern: Dann kann man auch staatliche Defizite abbauen, ohne dass die Arbeitslosigkeit steigt. Zumal die Notenbank die Zinsanhebung auch verschieben kann. Aber da sind wir noch lange nicht. Erst wenn sich die Wirtschaft erholt hat, dann macht der Defizitabbau Sinn, aber nicht zum jetzigen Zeitpunkt." Empfehlungen, die man gerade in Deutschland nicht gerne hren wird, auch wenn der Druck fr eine Kurskorrektur - weg vom harten Spardiktat gerade auch in Europa zuletzt merklich gewachsen ist. Die Analyse von Krugman weist hier durchaus die Richtung: der bedingungslose Abbau des Haushaltsdefizits, das strikte Zusammenstreichen von staatlichen Ausgaben - das allein wird die schwere Krise nicht lsen. Doch ebenso wenig milliardenschwere Konjunkturprogramme und Zentralbankbillionen, wie es Krugman empfiehlt - getreu dem Motto: was kmmern mich jetzt die gigantischen Schuldenberge von morgen. Zumal die Staatsdefizite sowohl in den USA als auch in Europa schon jetzt schwindelerregende Hhen erreicht haben. Die Forderung der Keynesianer, in guten Zeiten fr schlechte vorzubeugen, hat noch fast jede Regierung konsequent ignoriert. Und auch der Rat von Krugman, eine hhere Inflation zuzulassen, um damit indirekt die ffentliche Hand zu entschulden - letztlich auf Kosten der Sparer - drfte nicht berall auf Beifall stoen. Unter dem Strich bietet also das neue Buch nur bedingt Orientierungshilfe. Wirtschaftliche Zusammenhnge, Ursachen und Wirkung werden zwar verstndlich und anschaulich erklrt. Ebenso in einem Kapitel die Konstruktionsfehler der gemeinsamen europischen Whrung. Doch die Schlussfolgerungen und Empfehlungen folgen jeweils streng der keynsianischen Tradition. Sptestens hier ist es dann eine Glaubensfrage und damit die Entscheidung der Leser, wem sie eher folgen wollen: Keynes und damit Krugman, die die berragende Rolle des Staates in der Krise hervorheben. Oder aber jenen wie beispielsweise Ludwig Ehrhardt, der es sinngem so formuliert hat: Wohlstand kommt nicht vom Staat oder aus der Notenpresse, sondern er muss zunchst einmal erwirtschaftet werden. Paul Krugman: "Vergesst die Krise! Warum wir jetzt Geld ausgeben mssen." Campus Verlag, 272 Seiten, 24,99 Euro ISBN: 978-3-593-39729-0

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12.09.2012

John Maynard Keynes - Paul Krugman macht sich fr seine Ideen stark. (Bild: AP)

Anklage gegen die Sparpolitik

Paul Krugman: "Vergesst die Krise!", Campus, 270 Seiten
Der Aufschwung ist der richtige Zeitpunkt fr Sparmanahmen, nicht der Abschwung. Trotz Dauerkrise ignorieren die meisten Politiker diese Erkenntnis von John Maynard Keynes. Pointiert wie immer macht sich der bekennende Keynesianer und Nobelpreistrger Paul Krugman fr diese Idee stark. Doch diesmal springt er ein wenig kurz. Die USA htten die Krise lngst abschtteln knnen, ruft Paul Krugman dem Leser zu, wenn es nicht an geistiger Klarheit und politischem Willen fehlen wrde. Fr ihn stellt sich die Frage gar nicht erst, was wichtiger ist: leblose Staatshaushalte zu sanieren oder Millionen Menschen das Leid der Arbeitslosigkeit zu ersparen. Fr ihn zhlt der Mensch. Sein Rezept zur Beendigung der amerikanischen Dauerkrise lautet - wie knnte es bei dem momentan wohl einflussreichsten Keynesianer anders sein: Schafft mehr Nachfrage, um die Krise zu beenden! Dabei sttzt er sich auf eigene Forschungen und zahlreiche Studien, unter anderem vom Internationalen Whrungsfonds. Die Regierung soll Krugman zufolge ein weiteres Hilfspaket schnren, um die fehlende private Nachfrage auszugleichen. So knne die Wirtschaft nach vier Jahren endlich wieder auf einen Wachstumskurs schwenken. Eine Horrorvision fr manche konomen. Wer soll das denn bezahlen?, halten sie Krugman entgegen. Der Schuldenberg werde immer grer. Das letzte

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17.09.2012

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Hilfsprogramm im Jahr 2009 kostete den Steuerzahler bereits 787 Milliarden Dollar. "Ja, Schulden, die wir heute machen, um die Folgen der Finanzkrise zu bewltigen, sind eine Belastung fr die Zukunft", schreibt Krugman. "Aber diese Belastung ist weit geringer, als es die aufgeregten Mahner an die Wand malen." Am Beispiel der USA demonstriert der Princeton-konom, was er meint: Der reale US-Zinssatz fr zehnjhrige Anleihen - das sind die blichen Staatsschuldpapiere - liegt etwas unter null Prozent. Realistischerweise unterstellt Krugman seiner Berechnung die 2,5 Prozent aus der Zeit vor der Krise. Seit deren Beginn seien zustzlich fnf Billionen Dollar aufgelaufen; jhrlich 124 Milliarden Dollar. Dieser Betrag entspricht weniger als einem Prozent der Wirtschaftsleistung. Solange sich Politiker an eine einfache Regel halten, blieben diese Schulden unter Kontrolle: Sie drfen nicht schneller steigen als die Summe aus Wachstum und Inflation. Zudem wrden Schulden in der Regel nicht abgebaut, argumentiert der Nobelpreistrger weiter. Als Beispiel verweist er auf die 241 Mrd. $ Schulden der Vereinigten Staaten nach dem Zweiten Weltkrieg. Sie entsprachen damals 120 Prozent der Wirtschaftsleistung. In den folgenden Jahren legte die Regierung einen halbwegs ausgeglichenen Haushalt vor. Im Jahr 1962 waren die Schulden noch ungefhr genauso hoch wie 1946. Doch die Wirtschaft war inzwischen krftig gewachsen, und die Inflation blieb gering. Deshalb konnte der Anteil der Verschuldung an der Wirtschaftsleistung auf 60 Prozent sinken. "Auf unsere heutige Situation bertragen", schreibt Krugman, "bedeutet das, dass wir unsere Schulden nie abbezahlen mssen." Klingt eigentlich ganz schlssig. Krugman unterstellt jedoch, dass westliche Volkswirtschaften in der Lage sind, bis zum Sanktnimmerleinstag zu wachsen. Als gebe es weder den Klimawandel noch die jahrzehntelange Debatte um die Grenzen des Wachstums. Das Problem der gerechten Lastenverteilung zwischen den Generationen blendet er ebenso aus. Obwohl der Schuldenberg ber die Jahrzehnte relativ kleiner werden kann, ist es nicht fair, unsere Kinder auf ihm sitzen zu lassen. Krugman sollte Sorgfalt darauf verwenden, auch diese Probleme in seinem leidenschaftlichen Pldoyer angemessen darzustellen. Besprochen von Uli Mller Paul Krugman: Vergesst die Krise! Warum wie jetzt Geld ausgeben mssen Aus dem Englischen von Jrgen Neubauer, Campus, Frankfurt, 2012, 270 Seiten, 24,95 Euro

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13.09.2012

Der US-konom Paul Krugman ist der momentan wohl einflussreichste Keynesianer.

Anklage gegen die Sparpolitik

Paul Krugman: "Vergesst die Krise!", Campus, 270 Seiten
Der Aufschwung ist der richtige Zeitpunkt fr Sparmanahmen, nicht der Abschwung. Trotz Dauerkrise ignorieren die meisten Politiker diese Erkenntnis von John Maynard Keynes. Pointiert wie immer macht sich der bekennende Keynesianer und Nobelpreistrger Paul Krugman fr diese Idee stark. Doch diesmal springt er ein wenig kurz. Die USA htten die Krise lngst abschtteln knnen, ruft Paul Krugman dem Leser zu, wenn es nicht an geistiger Klarheit und politischem Willen fehlen wrde. Fr ihn stellt sich die Frage gar nicht erst, was wichtiger ist: leblose Staatshaushalte zu sanieren oder Millionen Menschen das Leid der Arbeitslosigkeit zu ersparen. Fr ihn zhlt der Mensch. Sein Rezept zur Beendigung der amerikanischen Dauerkrise lautet - wie knnte es bei dem momentan wohl einflussreichsten Keynesianer anders sein: Schafft mehr Nachfrage, um die Krise zu beenden! Dabei sttzt er sich auf eigene Forschungen und zahlreiche Studien, unter anderem vom Internationalen Whrungsfonds. Die Regierung soll Krugman zufolge ein weiteres Hilfspaket schnren, um die fehlende private Nachfrage auszugleichen. So knne die Wirtschaft nach vier Jahren endlich wieder auf einen Wachstumskurs schwenken. Eine Horrorvision fr manche konomen. Wer soll das denn bezahlen?, halten sie Krugman entgegen. Der Schuldenberg werde immer grer. Das letzte

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Hilfsprogramm im Jahr 2009 kostete den Steuerzahler bereits 787 Milliarden Dollar. "Ja, Schulden, die wir heute machen, um die Folgen der Finanzkrise zu bewltigen, sind eine Belastung fr die Zukunft", schreibt Krugman. "Aber diese Belastung ist weit geringer, als es die aufgeregten Mahner an die Wand malen." Am Beispiel der USA demonstriert der Princeton-konom, was er meint: Der reale US-Zinssatz fr zehnjhrige Anleihen - das sind die blichen Staatsschuldpapiere - liegt etwas unter null Prozent. Realistischerweise unterstellt Krugman seiner Berechnung die 2,5 Prozent aus der Zeit vor der Krise. Seit deren Beginn seien zustzlich fnf Billionen Dollar aufgelaufen; jhrlich 124 Milliarden Dollar. Dieser Betrag entspricht weniger als einem Prozent der Wirtschaftsleistung. Solange sich Politiker an eine einfache Regel halten, blieben diese Schulden unter Kontrolle: Sie drfen nicht schneller steigen als die Summe aus Wachstum und Inflation. Zudem wrden Schulden in der Regel nicht abgebaut, argumentiert der Nobelpreistrger weiter. Als Beispiel verweist er auf die 241 Mrd. $ Schulden der Vereinigten Staaten nach dem Zweiten Weltkrieg. Sie entsprachen damals 120 Prozent der Wirtschaftsleistung. In den folgenden Jahren legte die Regierung einen halbwegs ausgeglichenen Haushalt vor. Im Jahr 1962 waren die Schulden noch ungefhr genauso hoch wie 1946. Doch die Wirtschaft war inzwischen krftig gewachsen, und die Inflation blieb gering. Deshalb konnte der Anteil der Verschuldung an der Wirtschaftsleistung auf 60 Prozent sinken. "Auf unsere heutige Situation bertragen", schreibt Krugman, "bedeutet das, dass wir unsere Schulden nie abbezahlen mssen." Klingt eigentlich ganz schlssig. Krugman unterstellt jedoch, dass westliche Volkswirtschaften in der Lage sind, bis zum Sanktnimmerleinstag zu wachsen. Als gebe es weder den Klimawandel noch die jahrzehntelange Debatte um die Grenzen des Wachstums. Das Problem der gerechten Lastenverteilung zwischen den Generationen blendet er ebenso aus. Obwohl der Schuldenberg ber die Jahrzehnte relativ kleiner werden kann, ist es nicht fair, unsere Kinder auf ihm sitzen zu lassen. Krugman sollte Sorgfalt darauf verwenden, auch diese Probleme in seinem leidenschaftlichen Pldoyer angemessen darzustellen. Besprochen von Uli Mller Paul Krugman: Vergesst die Krise! Warum wie jetzt Geld ausgeben mssen Aus dem Englischen von Jrgen Neubauer, Campus, Frankfurt, 2012, 270 Seiten, 24,95 Euro

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