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Valuación de Inversiones, Instrumentos Financieros

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  • No será necesario que la matriz elabore E/F Consolidados:
  • Diferentes fechas de cierre:
  • Políticas contables:

VALUACION DE INVERSIONES EN VALORES INSTRUMENTOS FINANCIEROS

1

Definición

Representa desembolsos de efectivo en la adquisición
de títulos negociables - valores que otorgan a la persona que los posee una participación o beneficios económicos en la empresa que los emitió.

Es un activo para el incremento de la riqueza mediante distribución de beneficios como: intereses, regalías, dividendos; para aumentar el capital u otros beneficios para la empresa inversora.

2

Tipos

Inversiones en Valores de Deuda o Bonos y  Inversiones en Valores de Capital o Acciones

3

4 .  La obligación representa la participación del inversionista en el pasivo de la empresa.  Acredita los beneficios que obliga a la empresa emisora a favor del inversionista.Valor de Deuda o Bono  Título-valor que acredita a su poseedor como acreedor de la empresa emisora.

Algunas consideraciones para la adquisición de la inversión  Las condiciones de inversión en el mercado.  La estructura del capital.  El tamaño de la empresa.  La capacidad de ganancia.  Las clase y normas de la empresa.  La política de dividendos de la empresa. 5 .  El valor en libros de las inversiones.  Los valores actuales de las propiedades fundamentales.

 Plan de Cuentas Acciones  Bonos  Provisión para fluctuación de valores 6 .

Acción o Valores de Capital  Título-valor que acredita a su poseedor como propietario de la empresa emisora. 7 .  Otorgan derecho a participar de las utilidades (dividendos) y participación en la dirección de la empresa emisora.  Representa una parte alícuota del capital social de una empresa.

8 . Beneficios económicos del bono Generan un rendimiento fijo (interés). Los intereses son gastos en el estado de resultados (para el emisor). e ingresos (para el adquiriente  Generalmente se adquieren con la intención de mantenerlos hasta su redención o vencimiento (para maximizar los beneficios).

 Costo de Inversiones Costo de adquisición  Honorarios (contadores. 9 . abogados)  Comisiones del Agente de Bolsa  Comisiones de la Bolsa de Valores. consultores.

 Presentación de las inversiones Valores negociables o inversiones temporales  Inversiones permanentes o no temporales  Inversiones en inmuebles 10 .

debiendo excluirse aquellos instrumentos que tienen restricciones en la transferencia. Estos activos son substitutos temporales de Efectivo. El hecho de que haya sido mantenida por un período mayor al corriente.Valores negociables o inversiones temporales Si el propósito es venderlos en un lapso no mayor al corriente y por su naturaleza son susceptibles de ser enajenados fácilmente. 11 . no invalida que sea considerada como corriente.

sea con la intención de generar una renta o beneficio. 12 .Inversiones permanentes o no temporales Son inversiones a largo plazo y que incluyen aquellos valores e instrumentos adquiridos con el propósito de ser mantenidos en cartera por un plazo mayor al corriente. controlar a otras empresas o a asegurar el mantenimiento de relaciones con éstas.

Clasificación de las Inversiones según NIC 39 – Instrumentos financieros 13 .

Clasificación de las Inversiones según NIC 39 – Instrumentos financieros 14 .

Clasificación de las Inversiones según NIC 39 – Instrumentos financieros 15 .

Clasificación de las Inversiones según NIC 39 – Instrumentos financieros 16 .

Clasificación de las Inversiones según NIC 39 – Instrumentos financieros 17 .

Inversiones inmobiliarias (Propiedades de inversión NIC 40) 18 .

Inversiones inmobiliarias Son propiedades (terreno o edificios. 19 . plusvalías o ambas. en lugar de:  Su uso en la producción o suministro de bienes o servicios. considerados en su totalidad o en parte. o ambos) que se tienen (por parte del dueño o por parte del arrendatario financiero) para obtener rentas. o bien para fines administrativos  Su venta en el curso ordinario de las operaciones.

Propiedades de inversión NIC 40 Son de propiedades de inversión No son propiedades de inversión Terreno para obtener plusvalía a Inmueble para venta en el curso L/P y no para venderlo en el C/P normal de las actividades Terreno para un uso futuro no determinado Edificio de propiedad de la entidad (o puede ser AF) y esté alquilado a través de AO Edificio desocupado para arrendarlo a través de AO Propiedades que están siendo construidas o mejoradas Propiedades ocupadas por el dueño (NIC 16). Financiero 20 . o que se tiene para uso futuro Propiedades que están siendo construidas o mejoradas para uso futuro como propiedades de inversión Propiedades arrendadas bajo el régimen de A.

Desapropiación o baja (NIC 40) Una propiedad se dará de baja (eliminada del balance) cuando se venda o cuando la propiedad de inversión puede permanentemente retirada de su uso y no se espera beneficios económicos futuros procedentes de su baja 21 . se incluirá en resultado del período en que surjan. las pérdidas o ganancias en el valor razonable de la propiedad (debe reflejar las condiciones del mercado en la fecha del balance).Valuación de las Inversiones Inmobiliarias (NIC 40)  Valor razonable.  Costo. se valorará aplicando los requisitos establecidos en la NIC 16.

en el caso de una transferencia de una instalación ocupada por el propietario a una propiedad de inversión. El inicio de una operación de arrendamiento a un tercero. El fin de la ocupación por parte del dueño. El inicio de un desarrollo con intención de venta. en el caso de una transferencia de inventarios a propiedades de inversión. en el caso de una transferencia de una propiedad de inversión a una instalación ocupada por el dueño. 22 . en el caso de una transferencia de una propiedad en curso de construcción o desarrollo de propiedades de inversión. propiedades de inversión (NIC 40)      El inicio de la ocupación por parte del propietario.Transferencias a. en el caso de una transferencia de una propiedad de inversión a inventarios. o de. El fin de la construcción o desarrollo.

el más bajo.  En caso de valores patrimoniales negociables.Valuación de las Inversiones en Valores INVERSIONES CORRIENTES. el más bajo. al valor de costo o mercado. INVERSIONES NO CORRIENTES. deben valuarse:  Al valor de mercado o. debe valuarse:  Al valor de costo o mercado. 23 . determinado en base a la cartera.  A montos revaluados o.  Al valor de costo o mercado. el más bajo.

Valuación de Inversiones Corrientes  La base para valuar al valor de mercado es que las inversiones puedan ser vendidas sin gran esfuerzo.  Si las inversiones se valúan al valor de costo o mercado. el valor contable debe determinarse sobre la cartera de inversiones. si se tienen diversos títulos. 24 .  El criterio general es determinar el valor global de la “cartera” de inversiones y no de cada una de las inversiones. el más bajo.

Costo S/. Cartera Mercado S/.Al cierre del año XX se tiene las siguientes inversiones corrientes: Utilidad (pérdida) S/. Acción “A” Acción “B” Acción “C” Total 30 25 25 80 20 10 30 60 10 15 (5) 20 25 .

la empresa no debe reconocer la “pérdida” de S/.Valuación de las Inversiones Corrientes  Al llevar a valores de mercado. es decir S/.20 26 .5 porque el valor contable global de la cartera fue menor que el valor de mercado.

Valuación de inversiones No Corrientes

Las inversiones se valúan al costo, siempre y cuando sea más bajo que el mercado. Si se usa “montos revaluados” debe adoptarse una politica de establecer frecuencia de revaluaciones y, al mismo tiempo, revaluarse siempre una clase entera de inversiones. El mayor valor asignado a las inversiones deberá acreditarse como Excedente de Revaluación. (NO ES MUY USADO)

27

Al cierre se tiene las siguientes inversiones no corrientes:

Cartera

Mercado S/.

Costo S/.

Utilidad (pérdida)

Acción “X” Acción “Y”

15 20

10 25

5 (5)

28

Valuación de Inversiones No Corrientes

Por la acción X no se efectuará ninguna provisión, se quedará con su valor del S/.10  Por la acción Y se deberá efectuar una provisión de fluctuación de valores de S/.5

Nota: El valor contable de todas las inversiones de L/P debe reducirse para reconocer una declinación no temporal en el valor de las inversiones; determinándose y efectuándose ésta reducción, por cada inversión individual.
29

 Inversiones en acciones Las acciones pueden adquirirse a través de la Bolsa de Valores o directamente de la entidad que las emita. 30 .  El costo incluirá los costos adicionales relacionados con la transferencia como por ejemplo la comisión del agente de bolsa.

060 3.060 Por la compra de 2.Ejemplo : Compra de acciones 311 Acciones 104 Bancos 3.50 más la comisión del agente de bolsa del 2%. 31 .000 acciones de la empresa CRISTAL con un valor nominal de S/.1.

060 311 Acciones 3.Ejemplo: Venta de acciones 661 Costo Neto de enajenación de Valores 3.060 Para registrar la baja de 2. 32 .000 acciones de la empresa CRISTAL vendidas.

Ejemplo: Venta de acciones 104 Bancos 632 Honorarios y comisiones 761 Enajenación de Valores 3.000 acciones a un valor de S/.2 por acción y del registro de la comisión del agente de bolsa del 2% de la operación 33 .000 Por la venta de 2.920 80 4.

esta representada por bonos emitidos por el Estado o empresas. 34 . Inversiones en Bonos Las inversiones en bonos (obligaciones).  Se registra en libros a su costo de adquisición más los costos adicionales por la transacción.

montos máximos y mínimos.  Las cotizaciones incluyen la tasa de interés.Registro de la compra del Bono  Los bonos pueden adquirirse directamente de la entidad emisora o través de la BV. volumen negociado. fecha de vencimiento. la cual publica diariamente su cotización. 35 .  Los precios de los bonos se cotizan como porcentaje del valor nominal.

 Sobre la par. 36 . se adquiere el bono debajo de su valor nominal. se adquiere el bono por encima de su valor nominal.Adquisiciones de Bonos u Obligaciones  A la par. se adquiere el bono a su valor nominal.  Bajo la par.

000 Por la compra de 20 bonos a su valor nominal de S/.1.Compra “a la par” Bonos Diversos 20. (A LA PAR) 37 .000 cada uno.000 Bancos 20.

000 14. (BAJO LA PAR) 38 .1.Compra “bajo la par” Bonos Diversos Bancos 14.000 Por la compra de 20 bonos al 70% de su valor nominal de S/.000 cada uno.

000 cada uno.Compra “sobre la par” Bonos Diversos Bancos 22.000 Por la compra de 20 bonos al 110% de su valor nominal de S/.000 22.1. (SOBRE LA PAR) 39 .

 El importe de los intereses debe debitarse a “ingresos (o gastos) por intereses. 40 . dado que se compensa contra el importe que se recibirá en la fecha de pago de intereses. generalmente el comprador paga al vendedor los intereses acumulados desde la última fecha de pago hasta la de compra.Bonos adquiridos entre la fecha de pago de intereses  Cuando se adquiere bajo esta modalidad.

5.000  Valor de mercado: 102%  Honorarios: S/.1.10.20 41 .Ejemplo de compra de bonos que incluyen intereses acumulados Registrar la compra del bono con la siguiente información:  Valor nominal : S/.30  Intereses acumulados a la fecha de compra: S/.

025.035.50 Para registrar la compra del bono: Valor del bono (1.Desarrollo del ejemplo Inversiones en valores 1.00 Honorarios/comisiones = 5.30 Gastos (Ingresos) financieros 10.30 42 .020.20 Caja/bancos 1.000 x 102%) = 1.

Bono:  Se convierte en propietario de una deuda.  El inversionista recibe intereses.  Tiene plazo limitado.  El accionista recibe dividendos. 43 .  No tiene vencimiento.  Representa la parte alícuota o proporcional del capital social.  No participa en las decisiones de la empresa.Diferencia entre acciones y bono Acción:  Se confiere una propiedad de una empresa y por lo tanto participa en las decisiones de la empresa (Directorio).

el valor en libros será el costo. menos cualquier provisión por desvalorización (es lo más usual). 44 . menos cualquier provisión por desvalorización (no es muy usual). Si los intereses ganados se cobran al vencimiento. el menor”. En el caso de que los intereses ganados se capitalicen el valor en libros deberá incluir los intereses devengados.Medición posterior del bono    La medición posterior del bono debe ser “costo o mercado.

oferta y demanda. o si las razones para dicha reducción ya no existen.Fluctuación de valores    Por especulación. Debe constituirse una provisión de fluctuación de valores cuando el valor de mercado de las acciones sea inferior al de su costo de adquisición. 45 . Las reducciones en el valor contable pueden reversarse cuando exista un incremento del valor de la inversión. la cotización de las inversiones suelen fluctuar por encima o por debajo del precio respecto del precio por el cual fueron adquiridas.

50 46 .0.000 acciones adquiridas a S/.1 cuyo valor de mercado al cierre es de S/.Ejemplo de fluctuación de valores 683 Fluctuación de valores 319 Provisión para fluctuación de valores  500 500 Para registrar la fluctuación de 1.

1.Ejemplo reversión de la fluctuación de valores 319 Provisión para fluctuación de valores 500 76 Ingresos varios Reversión de fluctuaciones 500 Para reversar la provisión de fluctuación cuyo valor de mercado al cierre es de S/.00 47 .

Fluctuación de valores – Efecto tributario No se acepta como gasto tributario la provisión para fluctuación de valores 48 .

Contabilización de las Inversiones en empresa Asociadas (NIC 28) 49 .

sin constituirse en subsidiaria. es una empresa donde el inversionista ejerce influencia significativa.Compañía Asociada. ni una asociación en participación. • ¿Qué es influencia significativa? 50 .

a través de dependientes) más del 20% de los derechos a voto de la empresa donde invierte. 51 . • Cuando el inversionista posee directa o indirectamente (por ejemplo. sin llegar a tener el control absoluto ni el control conjunto de la misma.Influencia significativa • Es el poder de intervenir en decisiones y políticas financieras y de explotación de la participada.

• Participación en la elaboración de políticas.La influencia significativa se puede demostrar en una o más de las siguientes formas: • Representación en directorio en la cía en la que se invierte. • Intercambio de personal de gerencia. • Transacciones significativas entre el inversionista y la empresa en que se invierte. • Asistencia técnica significativa. 52 .

• Control. con el fin de obtener beneficios de sus actividades. • Dependiente (o filial). es el poder para dirigir la política financiera y de explotación de una entidad. La dependiente puede adoptar diversas modalidades jurídicas 53 . es una entidad controlada por otra (dominante o matriz).

la porción de los activos netos de la entidad que corresponde al inversor. Las distribuciones recibidas de la participada reducirán el importe en libros de la inversión. tras la adquisición. 54 . y es “ajustada posteriormente” en función de los cambios que experimenta. El resultado del ejercicio del inversor recogerá la porción que le corresponda en los resultados de la participada.Método de contabilización: “método de participación”    Es un método de contabilización según el cual la inversión se registra al “inicialmente al costo”.

que permite a una dominante. no elaborar EEFF consolidados. que también tenga inversiones en una asociada. 2. 55 .Excepciones al método de participación 1. Exista evidencia de que la inversión se ha adquirido y se mantiene exclusivamente con vistas a su posterior enajenación. Sea aplicable la excepción de la NIC 27. dentro de los 12 meses posteriores a la adquisición y que la administración está buscando activamente al comprador.

el inversor es. los instrumentos de pasivo o de capital no se negocian en un mercado público. el inversor no registra sus EEFF en una comisión de valores.Excepciones al método de participación 3. una dependiente completa o parcialmente dominada por otra entidad. han sido informados para que no se aplique este método. la dominante. 56 . a su vez. d. c. b. elabora EEFF consolidados de acuerdo a NIIF. Sean aplicables las siguientes excepciones: a.

según NIC 31. y contabilizará desde ese momento la inversión de acuerdo a la NIC 39.Finalización del método de participación El inversor dejará de aplicar este Método desde la fecha en que cese su influencia significativa sobre la asociada. siempre que la asociada no se haya convertido en una dependiente o en un negocio en conjunto. 57 .

serán clasificadas entre los activos no corrientes. • Se revelará por separado la porción del resultado del ejercicio de tales asociadas que corresponda al inversor. 58 . que se contabilicen utilizando el método de participación.Presentación de las inversiones en asociadas • Las inversiones en asociadas. así como el importe en libros de las correspondientes inversiones.

000 en dividendos.10.250.000 ========  Al 31.  El patrimonio neto de B a esa fecha es Capital Social S/.000.000 y pagó S/.Ejemplo El 2 de Enero de X1 la Cía.270.200.000 Utilidades retenidas S/. A (inversionista) adquirió el 40% de las acciones comunes de B (asociada). El patrimonio neto asciende a S/.000 Patrimonio S/.X1 la empresa B reportó una ganancia neta de S/.12.50.  Preparar el registro contable  59 .30.

000 Para registrar la compra del 40% de participación en B (40% de 250.Registro de la compra Inversiones Bancos 100.000).000 100. 60 .

000). 61 .12.Registro del movimiento de la inversión Inversiones 12.000 Para registrar la ganancia por participación en asociada al 31.000 Ingresos Financieros 12.30.X1 ( el 40% de S/.

10.000 4.000 Para registrar el pago de dividendos de B según su participación en asociada (el 40% de S/.Registro del movimiento de la inversión Caja Inversiones 4. 62 .000).

Medida para identificar la influencia “significativa o control” -20% No se evidencia influencia significativa ni control Influencia significativa (asociada) Control (subsidiaria o sucursal) Valuación al costo Inversor +20% Valuación al método de participación Consolidación +50% 63 .

 Se origina por que uno de los socios vende su participación porque el resto de los socios. no pueden adquirir estas acciones.  Se debe presentar en el patrimonio neto como saldo negativo de capital (puede ser capital adicional) 64 Nota: se comentará en patrimonio .Acciones en Tesorería  Son las acciones de la propia empresa que adquieren con la finalidad de evitar que un tercero entre a formar parte de la empresa. momentáneamente.

Notas a los estados financieros Se debe revelar la política contable de: 1. El tratamiento del excedente de revaluación sobre la venta de una inversión revalorizada 65 . La determinación del valor contable 2. El tratamiento de los cambios en el valor de mercado . 3.

El movimiento del período de la provisión 66 . Cantidad o monto nominal 3. Las ganancias y pérdidas no realizadas 6. Clase de valores 2.Valores negociables Se debe mostrar en columnas y la información relativa a: 1. Valor de mercado 5. Valor en libros 4.

Inversiones en valores Adicionalmente a lo solicitado en los valores negociables se informará: 1. 67 . mostrarán la participación que tenga en el capital de la empresa. Análisis por categorías de las inversiones. 2. Nombre de los emisores 3. El valor razonable de inversiones inmobiliaria Las inversiones en acciones de capital.

Inversiones en empresas vinculadas Se incluirá la información de las inversiones en empresas vinculadas:  Nombre de los emisores  Clase de inversión  Cantidad o monto nominal  Participación en el capital  El valor de mercado. y/o VPP 68 .

ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES Y CONSOLIDADOS (NIC 27) 69 .

por regulaciones locales.Alcance   Preparación y presentación de estados financieros consolidados de un grupo de empresas bajo el control de la matriz. aplicará también esta NIC al contabilizar las inversiones en filiales. (NIC 27) 70 . entidades controladas conjuntamente y asociadas. Si la empresa está obligada. a preparar EEFF por separado.

Algunas definiciones importantes Control Dependiente (filial) Dominante (matriz) (NIC 27) Es poder dirigir las políticas financieras y de explotación con el fin de obtener beneficios Es una entidad controlada por otra (dominante o matriz). Es aquella entidad que tiene una o más dependientes 71 .

a la participación de la matriz del grupo. consolidados presentados como si se tratase de Interés minoritario una sola entidad económica Es aquella parte de los resultados y de los activos netos de una dependiente que no corresponden bien sea directa o indirectamente a través de otras filiales. (Intereses no propios de la matriz) 72 (NIC 27) .Algunas definiciones importantes EEFF Son los E/F de un grupo.

han sido informados y no han manifestado objeciones a que la matriz no elabore E/F consolidados.Presentación de los E/F consolidados No será necesario que la matriz elabore E/F Consolidados: a. una dependiente total o parcialmente dominada por otra entidad. a su vez. b. Dicha matriz es. Los instrumentos de pasivo o de patrimonio neto de la matriz no se negocian en un mercado público (NIC 27) 73 . y sus restantes propietarios.

elaboran E/F consolidados.Presentación de los E/F consolidados (…continuación) La matriz no registra. ni está en proceso de registrar. d. con el fin de emitir algún tipo de instrumentos en un mercado público. La matriz última. sus E/F en una comisión de valores u otra organización reguladora. o alguna de las matrices intermedias. que cumplen con las NIIF c. (NIC 27) 74 . disponibles para el público.

b. Se pretende dejar el control temporalmente. La dirección esté buscando activamente un comprador. (NIC 27) 75 . excepto cuando exista evidencia de que: a.Alcance de los E/F consolidados En los E/F consolidados se incluirán todas las filiales de la matriz. porque la filial haya sido adquirida y se mantenga exclusivamente con vistas a su enajenación dentro de un plazo de 12 meses desde su adquisición.

 76 .  Excepción: si puede demostrarse claramente que tal posesión no constituye control. más del 50% de los votos de otra entidad.Alcance de los E/F consolidados (…continuación) Presunción de control de la matriz sobre la Filial: Existe control cuando la matriz posea directa o indirectamente a través de otras filiales.

Poder para emitir la mayoría de los votos en las reuniones del Directorio u órgano de gobierno equivalente. Poder para dirigir las políticas financieras y de explotación de la entidad.La matriz ejerce control a pesar de poseer la mitad o menos del poder de voto     Poder sobre más del 50% de los derechos de voto. estatutaria o por algún tipo de acuerdo. (NIC 27) 77 . en virtud de un acuerdo con otros inversores. según una disposición legal. Poder de nombrar o revocar a la mayoría de los miembros del Directorio u órgano de gobierno equivalente.

 Se identificarán los intereses minoritarios en los activos netos de las filiales consolidadas.  (NIC 27) 78 .Procedimientos de consolidación Base de línea por línea.  Se identificarán los intereses minoritarios en los resultados del ejercicio de las filiales consolidadas.  La inversión de la matriz será eliminado junto con la porción del patrimonio neto de la filial. de forma separada de la parte del patrimonio neto que corresponda a la matriz.

 (NIC 27) 79 . Las pérdidas y ganancias que se deriven de las transacciones intragrupo y que hayan sido registradas como activos se eliminarán en su totalidad. ingresos y gastos intragrupos.Procedimientos de consolidación (…continuación)  Se eliminarán en su totalidad los saldos. transacciones.

(NIC 27) 80 . pero deben hacerse los siguientes ajustes por: * transacciones significativas * otros eventos que ocurren entre las diferentes fechas y la fecha de los E/F de la matriz. no está permitida b. Menor a 3 meses. Mayor a 3 meses.Procedimientos de consolidación (…continuación) Diferentes fechas de cierre: a. está permitida.

siendo similares se hayan producido en circunstancias parecidas. Se elaborarán políticas contables uniformes para transacciones y otros eventos que. 2.Procedimientos de consolidación (…continuación) Políticas contables: 1. Deben hacerse ajustes si las políticas contables no son uniformes. (NIC 27) 81 .

También se revelarán por separado los intereses minoritarios en el resultado del ejercicio del grupo.  Los intereses minoritarios se presentarán en el patrimonio neto dentro del balance consolidado.Procedimientos de consolidación (…continuación) Los ingresos y gastos de la filial se incluirán en los E/F consolidados desde la fecha de adquisición hasta la fecha en la matriz deje de controlar a la filial. (También lo señala la NIC 1)  (NIC 27) 82 . pero separado de las partidas del patrimonio neto de la matriz.

entidades controladas de forma conjunta y asociadas se contabilizarán utilizando una de las dos alternativas siguientes:  Al costo ó  De acuerdo a la NIC 39 (Instrumentos Financieros) 83 (NIC 27) . las inversiones en filiales.Registro de las inversiones en los E/F separados Cuando se elaboren E/F separados.

más de la mitad del poder de voto actual o potencia de la misma. La fecha de presentación de los E/F de la filial cuando no coincida con la fecha de presentación de la matriz. en el caso de que la matriz no posea. Las razones por las que la matriz no posee control sobre la filial. directa o indirectamente a través de otras filiales.Revelaciones      El motivo por el cual no se ha consolidado una filial. La naturaleza de la relación entre la matriz y la filial. directa o indirectamente a través de otras filiales. 84 (NIC 27) . a pesar de tener. más de la mitad del poder de voto. La naturaleza y alcance de cualquier restricción significativa entre la filial y la matriz.

nombre de la empresa. nombre. % de participación. En los E/F consolidados se debe describir lo siguiente: la relación de las subsidiarias incluidas en el grupo de la consolidación. Las subsidiarias no consolidadas: razones. etc. deben describir el método utilizado para contabilizar las subsidiarias . 85 . país. % de participación.Consolidación    Los E/F individuales de la matriz.

EJEMPLO HOJA DE TRABAJO: BALANCE GENERAL ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS Y NOTA A LOS ESTADOS FINANCIEROS (NIC 27) 86 .

500 7.000 [1] [2] [3] [4] 45.592 322.000 19.000 268.000 Total 27.500 [2] [3] [4] 5.000 32.000 17.000 16.000 7.055 121.440 7.000 5.311 10.000 8.408 11.000 43.968 4.555 87 61.032 90.000 52.500 69.000 500 2.000 113. Cr.560 232.000 50.597 [5] [8] [1] 7.000 79.000 70.000 10.000 500 2.000 232.000 45.000 12.000 [5] Eliminaciones Dr.goodwill Total Pasivo y patrimonio Cuentas por pagar Interés Minoritario 16.000 12.555 14.647 268.000 8.000 8.000 20.097 945 61.000 42.000 18.500 111.000 5. neto Intangibles .500 945 45.000 158.000 "S" 11.000 92.000 51.Hoja de trabajo de BG Consolidado "P" Activo Caja y bancos Cuentas por cobrar Existencias Inversión en "S" Activos fijos.042 .000 90.042 108.000 45.000 22.097 Capital social ("P" es el 90% de "S") Reserva legal Utilidades retenidas Utilidades del ejercicio Total 108. Total Consolidado 27.000 121.000 322.

500 16.600 3.300 150 405 13.560 "S" 38.400 640 1.400 34.700 1.300 14.400 13.000 12.800 5.000 24.500 2.600 6.200 2. Cr.100 3.000 3.300 400 2.032 Total 98.800 3.647 88 .500 4.800 [8] [8] 14.700 2.500 8.800 1.563 10.400 1.500 6.000 54.800 1.800 10.900 1.690 4.355 945 14.500 Total Consolidado 88.Hoja de trabajo de G y P Consolidado "P" Ventas netas Costo de ventas Utilidad bruta Gastos administrativos Gastos de venta Utilidad operativa Ingresos varios Gastos extraordinarios Utilidad antes de IR y PT Participación de trabajadores Impuesto a la renta Utilidad Neta 60.000 1.600 11.592 [6] [7] [8] Eliminaciones Dr. 10.100 4.840 4.800 18.000 63.500 800 6.000 19.728 4.000 [8] [6] [7] 2.300 16.700 10.200 3.968 11.240 7.000 21.900 33.000 39.

Presentación del interés minoritario – BG consolidado Antes Pasivo Activo Interés minoritario Patrimonio Ahora Pasivo Activo Patrimonio Interés minoritario (NIC 27) 89 .

000 43.000 268.goodwill Total activo no corriente Total activo (NIC 27) 27.555 Pasivo Cuentas por pagar Patrimonio Capital social 14.500 108.000 8.555 121.500 69.597 16.Balance General Consolidado Activo Caja y bancos Cuentas por cobrar Existencias Total activo corriente Activos fijos.055 139.500 121.958 254.000 129. neto Intangibles .000 Interés minoritario Reserva legal Utilidades retenidas Total 7.055 Total pasivo y patrimonio 268.555 90 .

800 10.647 91 .900 33.100 3.900 1.000 54.690 4.300 400 2.563 10.Estado Consolidado de Ganancias y Pérdidas Total Consolidado Ventas netas Costo de ventas Utilidad bruta Gastos administrativos Gastos de venta Utilidad operativa Ingresos varios Gastos extraordinarios Utilidad antes de IR y PT Participación de trabajadores Impuesto a la renta Utilidad Neta 88.000 19.800 16.

Ejemplo de Nota a los E/F Nota xxx Interés minoritario El movimiento del interés minoritario fue como sigue: Capital social Saldo inicial Movimientos Saldo final 5.500 8.000 500 2.000 92 Reserva legal Utilidades retenidas Total .

INSTUMENTOS FINANCIEROS 93 .

94 . valores de renta fija y/o variable. acciones comunes. bonos. inversión.Mercado de deuda. La rentabilidad de los títulos negociados se “deriva” de otros activos: MP. etc. Mercados financieros Se negocia Mercado de acciones. Mercado de derivados. pagarés. preferenciales. etc.

Forwards Contratos a futuro (futures) Productos derivados Compuesto por Opciones (options) Permutas financieras (swaps) 95 .

Riesgos del mercado Fluctuaciones de los precios de los productos Volatilidad de las tasas de interés Movimientos no predecibles de la tasa de cambio Pueden afectar los resultados de una empresa y por lo tanto su viabilidad Nota: Los derivados son los únicos que transfieren el riesgo de quien lo tiene y no lo quiere. a quien lo quiere y no lo tiene 96 .

inversionistas y especuladores. 97 . con compradores. fecha. lugar y forma de entrega. hecho a la medida de sus necesidades y por fuera de bolsa.  Hoy es un mercado regulado y vigilado. vendedores.Forwards  Es todo acuerdo o contrato entre dos partes. para aceptar o realizar la entrega de una cantidad específica de un producto o subyacente con especificaciones definidas en cuanto al precio.

Nuevo sol por US$1 2.40 2.10 3.00 3.50 2.80 2.60 2.30 D ic06 -0 7 Fe b Ab r-0 7 7 7 Ju n0 o0 -0 7 07 Ag O ct D ic-0 8 Ab Ju r-0 8 n0 Ag 8 o0 O ct D 8 -0 8 Evolución del T/C Período Fe b ic98 Proyectado 08 .90 3.70 2.20 3.

99 Posición Monto Precio Liquidación . La forma en que las partes transferirán los activos en la fecha futura. denominado en la divisa a transar. Precio en al cual las partes realizarán la operación pactada. Puede ser comprador o vendedor.Forward de divisas Definición Es un contrato entre dos partes en las que se acuerda la compra/venta de moneda extranjera a futuro Concepto Fecha Características La fecha en que las partes realizarán la operación de compra/venta de dólares bajo las condiciones pactadas. Importe de la operación. Existen dos formas: por entrega física y compensación.

Forward de divisas Por entrega física (delivery forward) Se da el intercambio físico de monedas al vto. (Se toma el t/c de la SBS) 100 . según el t/c pactado Por compensación (non delivery forward) Llegada la fecha de vto. se compensa el diferencial entre el t/c futuro pactado y el promedio de compra/venta (t/c spot). de la operación.

Se puede combinar de forma atractiva con otros instrumentos del mercado. 101 . Planear flujos de caja futuros en la medida en que se conoce en forma cierta la cantidad de soles a recibir o a pagar. Se desea eliminar el riesgo de que el movimiento del t/c lo perjudique financieramente   Se obtiene una t/c fija a futuro. Mejora su cobertura ante ese riesgo. como consecuencia de la actividad de negocio que realiza. no tiene costos adicionales. puede escoger entre la entrega física o compensación.Forward de divisas Cobertura  Beneficios      El cliente reconoce la necesidad de fijar el t/c en una fecha determinada con el fin de conocer su flujo de caja real. Desventaja: La empresa no realiza una “ganancia adicional” a la inicialmente estimada por un movimiento favorable del t/c. Flexibilidad al cumplimiento pues previo acuerdo con el banco. No requiere liquidez. Inmunidad ante movimientos adversos en el t/c.

 Empresas importadoras con ingresos en M/N y. costos y gastos en M/N. sin embargo uno (s) de sus principales componentes de costos y gastos es M/E.Usuarios del forward de divisas  Empresas exportadoras con ingresos en M/E y.  Empresas con ingresos en M/N.  Empresas con endeudamiento en M/E pero con ingresos en M/N o viceversa. 102 . costos y gastos en M/E.

Efecto tributario del forward

103

Aplicación práctica

La empresa XYZ, requiere exportar dentro de 150 días un embarque por un valor de US$1 millón. A fin de eliminar el riesgo volátil del t/c, contrata con su banco un forward para vender US$1 millón a 150 días al precio de S/.2.756 por US$1.  Después de los 150 días, la empresa XYZ se verá obligada a vender US$1 millón al t/C preestablecido de S/.2.756, asimismo el banco está obligado a comprarle los US$1 millón.

Supongamos que transcurridos los 150 días el t/c es de S/.2.810 por US$1. En este escenario la empresa dejaría de ganar S/.54,000 (S/.2,810,000 - S/.2,756,000).  Por el contrario si el t/c, transcurridos los 150 días, es de S/.2.697, la empresa habrá evitado perder S/.59,000 (S/.2,697,000 – 2,756,000).  Independientemente de los diversos escenarios con el forward contratado se eliminó el riesgo del t/c, y, por lo tanto, la empresa pudo proyectar su costo considerando un t/c fijo de S/.2.756 por US$1, obteniéndose de esta manera el objetivo de conocer con certeza los flujos futuros de caja.
104

Ejemplo de contabilización del forward Sin forward  A-1: La empresa tiene un pasivo por pagar de US$100 (t/c al inicio de la transacción S/.3.30 por US$1).  A-2: Cuando se cancela el pasivo el t/c es de S/.3.50 por US$1 (se genera la pérdida por diferencia de @). Con cobertura (forward)  B-1: La empresa tiene un pasivo por pagar de US$1.00 (t/c al inicio de la transacción S/.3.30 por US$1).  B-2: La empresa toma cobertura (forward).  B-3: Cuando se cancela el pasivo la pérdida por @, se recupera con la ganancia en @, proveniente del forward.

105

Inicio de la operación Al momento del pago Pérdida por diferencia @ 106 .

v v Pérdida por diferencia @ del pasivo Ganancia por diferencia @ del forward 107 .

30 á S/.Registros contables Detalle Contrato forward Dr 330 Cr 330 Cuentas por cobrar – forward Cuentas por pagar .3.30. 20 20 20 20 350 G/P por diferencia de @ del pasivo y forward Pago de la deuda y cancela-ción del forward 330 330 350 108 . cancelación del forward.3.forward Registro del forward para pagar el pasivo de US$100 Gastos financieros – diferencia @ Deuda por pagar .3.30 á S/.3.50) Deuda por pagar – M/E Caja bancos Cuentas por pagar – forward Cuentas por cobrar forward Pago de la deuda y compra de los US$100 al t/c de 3.50) Cuentas por cobrar – forward Ingresos financieros – diferencia @ Ganancia por actualización del forward (S/.M/E Pérdida por actualización de la CxP (S/.

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