Proyecto Formacin de los trabajadores y trabajadoras en temas sindicales y de derecho laboral.

DGB Bildungswerk - CEFS FETIA/CTA Direccin Editorial Norma Daz Investigadores: Nicols Arceo Andrs Larisgoitia FeTIA/ CEFS - Carlos Calvo 2717 C1230AAR - Ciudad Autnoma de Buenos Aires. Director: Eduardo Menajovsky Diseo y diagramacin: Doblespacio correccin: Pilar Snchez www.cefs.org.ar / www.fetia.org.ar Impreso: Los Impresionistas Enero 2012

dd...

documento de debate

fin de la valorizacin financiera

El nuevo patrn de crecimiento

acia mediados de la dcada del setenta, con el abandono del modelo sustitutivo de importaciones, se inici una profunda transformacin econmica y social que trastoc el entramado de relaciones que estructuraban a la economa argentina desde comienzos de los aos treinta. Uno de los pilares del nuevo patrn de crecimiento fue la desregulacin de la actividad financiera impulsada por la dictadura militar a travs de la reforma del ao 1977, originando una creciente subordinacin de la economa real a la evolucin de los fenmenos monetarios. A la vez, que la apertura externa y la sobrevaluacin de la moneda reafirmaron estas tendencias al determinar una sensible prdida de competitividad para los sectores productores de bienes. Estos procesos se agudizaron durante la vigencia del rgimen de convertibilidad, profundizndose la primarizacin y desmantelamiento del tejido industrial. Se ha denominado al patrn de crecimiento econmico vigente entre 1976 y 2001 como valorizacin financiera.1 En 2001, cuando colapsa el rgimen de convertivilidad se produce la mayor crisis econmica y social de la historia argentina, conduciendo al agotamiento de la especulacin financiera, la apertura externa y la reprimarizacin productiva como principios regentes de la economa argentina. El nuevo patrn de crecimiento adoptado con posterioridad tuvo caractersticas que lo distinguen claramente del vigente a lo largo de la valorizacin financiera.
1. Sobre las caractersticas y la evolucin del patrn de acumulacin sustentado sobre la valorizacin financiera consultar Basualdo, E. (2006) Estudios de historia econmica argentina. Desde mediados del siglo XX a la actualidad, FLACSO-Siglo XXI, Buenos Aires.

introduccin
1

dd...

documento de debate

Este patrn posibilit, como es sabido, una significativa expansin de la economa argentina. El crecimiento se sustent en el desarrollo de los sectores productores de bienes, quienes traccionaron el crecimiento del conjunto de la economa. En particular, se asisti a una notable recuperacin y expansin de la produccin manufacturera en nuestro pas tras casi tres dcadas de contraccin industrial. En este contexto -se produjo, adems, un vertiginoso aumento del empleo- y una abrupta contraccin de la tasa de desocupacin. El aumento de la ocupacin se sustent principalmente en el fuerte crecimiento de la economa centrado en el desarrollo de sectores altamente demandantes de mano de obra. Este breve documento busca caracterizar el nuevo patrn de crecimiento, marcando sus rasgos ms salientes. Se quiere contribuir, de este modo, al debate relativo a la sostenibilidad futura del nuevo patrn de crecimiento y las polticas necesarias para su profundizacin, teniendo como meta el quiebre definitivo de la desigual matriz distributiva del pas.

Nicols Arceo / ANdrs lArisgoitiA 2

dd...

documento de debate

Un nuevo patrn de crecimiento

El perodo 2003-2010 fue, en su conjunto, un perodo destacado por el elevado y sostenido crecimiento econmico, con un alto ritmo de generacin de empleo, con la nica excepcin del breve lapso en que se sinti en el pas el impacto de la crisis econmica mundial. Entre 2002 y 2010 el Producto Interno Bruto (PIB) creci a una tasa anual de 7,6% y se crearon ms de cuatro millones de puestos de trabajo. La inversin, el consumo, las exportaciones y la produccin industrial se elevaron tambin a tasas histricamente elevadas. La tasa de crecimiento econmico estuvo entre las ms elevadas de la historia reciente de Argentina, tal como se muestra en el Grfico N 1, que compara la expansin del PIB en estos aos con otras etapas anteriores. De acuerdo a los datos del INDEC, en el 2010 la economa Argentina generaba un 59,9% ms de valor agregado que en el 2001 y un 106,8% ms que en 1991.

Grfico N 0 1 Tasa de crecimiento anual acumulativa (TCAA) del Producto Interno Bruto (a precios constantes), 1960 - 2010.(en nmero ndice base 1960 = 100) fin de la valorizacin financiera. El nuevo patrn de crecimiento

Fuente: Elaboracin propia en base a Ferreres (2005) y Ministerio de Economa.

En trminos per cpita, el crecimiento tambin fue muy considerable. El valor agregado por habitante (a valores constantes) creci 44,7% entre los aos 2001 y 2010 el PIB per cpita. Ms an, a pesar del mantenimiento de un tipo de cambio que implic un elevado precio relativo del dlar, el PIB en dlares per cpita fue en el 2010 un 23,9% ms ele-

vado que el existente en el ao 2001. La comparacin tambin resulta favorable en relacin con los otros pases de Amrica Latina. Si bien el favorable contexto internacional permiti mayores tasas de crecimiento en el conjunto de las economas de la regin a partir del 2002, nuestro pas present tasas de expansin sensiblemente ms elevadas.

dd...

documento de debate Como se observa en el Grfico N 2, el nuevo patrn de crecimiento permiti un incremento de la economa argentina superior al registrado en las principales economas latinoamericanas. La tasa de crecimiento argentina prcticamente duplic las alcanzadas por pases como Brasil y Chile en el perodo 2002-2010. Este proceso contrasta con el pobre desempeo que haba exhibido la economa argentina durante la vigencia del rgimen de convertibilidad, que se haba ubicado en el piso inferior de las tasas de crecimiento latinoamericanas.

Grfico N 0 2 Tasa de crecimiento anual acumulativa del Producto Interno Bruto (a precios constantes) en pases seleccionados, 1991-2010. (en porcentajes)

Fuente: Elaboracin propia en base a informacin del FMI.

Nicols Arceo / ANdrs lArisgoitiA

Las condiciones internacionales favorecieron el crecimiento de la actividad local, dado el sostenimiento de precios internacionales relativamente elevados para los productos de exportacin argentinos y la vigencia a nivel global de tasas de inters reducidas. Sin embargo, estos factores no pueden dar cuenta acabadamente de la expansin econmica del pas. Por el contrario, el tipo de polticas econmicas adoptadas favorecieron sin duda el crecimiento. Entre estas polticas, se destaca por su centralidad el mantenimiento de un tipo de cambio real en niveles marcadamente

superiores a los existentes durante la dcada de 1990. Tal como se muestra en el Grfico N 3, el tipo de cambio real se mantuvo en valor particularmente elevado especialmente hasta el ao 2007, de modo que en promedio fue entre 2002 y 2007 un 129,5% ms alto que en 2001. El tipo de cambio elevado competitivo- implic una severa modificacin de la estructura de precios relativos. Por un lado, se abarat en trminos relativos la mano de obra frente al capital; por otro, se incrementaron los precios de los bienes en relacin con los de los servicios. El nuevo tipo de cambio caus, adems, una

dd...

documento de debate elevacin de las rentabilidades, absolutas y relativas, tanto de los sectores exportadores como de aquellos que producen para el mercado interno, y cuya produccin enfrenta la competencia de los productos importados. No se puede dejar de mencionar que la devaluacin de la moneda en 2002 supuso, por su magnitud, una indita transferencia de ingresos desde el trabajo hacia el capital, proceso que posibilit una abrupta recomposicin de la tasa de ganancia, que potenci la recuperacin econmica. As, tanto el abaratamiento del salario como la elevacin relativa de los precios de los bienes transables, volvieron viables producciones previamente vedadas por su falta de competitividad internacional.

Grfico N 0 3 Evolucin del tipo de cambio real multilateral, 1999-2010 (en nmero ndice base Enero 1999 = 100)

fin de la valorizacin financiera. El nuevo patrn de crecimiento

Nota: A partir del 2007 se consider para el clculo el IPC- 7 Provincias. Fuente: Elaboracin propia sobre la base de CEI, EUROSTAT, Bancos Centrales, INDEC y Direcciones Provinciales de Estadstica.

El crecimiento de los distintos sectores de actividad y el resurgimiento de la industria

El nuevo patrn de crecimiento instaurado en nuestro pas no se caracteriz slo por las elevadas tasas de crecimiento, sino tambin por un crecimiento diferencial a nivel sectorial con respecto a lo acontecido durante el rgimen de convertibilidad. En efecto, la modificacin de los precios y las rentabilidades relativas implic que los sectores productores de bienes, y en particular la industria manufacturera, liderasen el crecimiento de la economa argentina. Mientras que la economa en su conjunto se expandi a una tasa anual acumulativa del 7,2% entre 2003 y 2010, los sectores productores de bienes lo hicieron al 7,5% anual y la industria manu-

dd...

documento de debate facturera al 8,1% anual (Grfico N 4).2 De esta forma, puede decirse que se quebr la tendencia presente desde mediados de los aos setenta hacia el desmantelamiento y reprimarizacin de la estructura productiva.

Grfico N 4 Tasa de crecimiento anual acumulativa por sector de actividad (a precios constantes), 1993 - 2010. (en porcentajes)

Fuente: Elaboracin propia en base a informacin del Ministerio de Economa.

Nicols Arceo / ANdrs lArisgoitiA

Este perfil de crecimiento contrasta con lo sucedido en las dcadas pasadas, en particular durante el plan de convertibilidad, cuando la elevada rentabilidad de las colocaciones financieras, la apertura externa y los reiterados episodios de sobrevaluacin de la moneda determinaron la contraccin de buena parte de los sectores productores de bienes (la excepcin estuvo constituida por aquellos ligados al procesamiento de recursos bsicos y a esquemas preferenciales de promocin y proteccin). En efecto, si se analiza la evolucin de los distintos sectores a lo largo de la vigencia del plan de convertibilidad, se observa una expansin del sector servicios por encima de la media de

la economa, mientras que se registra un crecimiento inferior de los sectores productores de bienes, en particular del sector manufacturero, que entre 1993 y 2001 contrajo su producto al 0,7% por ao. Por el contrario, en el perodo posterior a 2002, el crecimiento de la produccin manufacturera fue un elemento central en la recuperacin de la produccin local. El sector industrial explica el 56% del crecimiento experimentado por los sectores productores de bienes en el perodo comprendido entre los aos 2002 y 2010 (Grfico N 5). En el resto de los sectores productores de bienes, cabe resaltar que, si bien la construccin fue el sector ms dinmico,

2. Cabe resaltar que el sector agropecuario no acompa en general el dinamismo de los sectores productores de bienes,

ya que se expandi a una tasa que fue aproximadamente la mitad de la tasa de crecimiento del conjunto de la economa.

dd...

documento de debate con una tasa anual acumulativa de crecimiento del 14,0%, su contribucin al crecimiento fue inferior al 30%, dado su peso relativo en la produccin sectorial. Por su parte, la produccin agropecuaria tambin creci a tasas destacables (4,2% anual acumulativo), pero su contribucin al crecimiento del conjunto de los sectores productores de bienes fue sensiblemente ms reducida, dando cuenta de slo un 10% de dicho crecimiento.

Grfico N 5 Contribucin de las distintas actividades a la expansin de los sectores productores de bienes (a precios constantes), 2002 - 2010. (en porcentajes)

fin de la valorizacin financiera. El nuevo patrn de crecimiento

Nota: Otros comprende las siguientes actividades: explotacin de minas y canteras; pesca; y Suministro de electricidad, gas y agua. Fuente: Elaboracin propia en base a informacin del Ministerio de Economa.

El crecimiento de los componentes de la demanda agregada. El impulso del mercado interno

Adems del cambio en las tasas de crecimiento de los distintos sectores de actividad, y del nuevo protagonismo industrial, existen otros elementos que dan cuenta de la modificacin del patrn de crecimiento en estos aos. Las tasas de expansin de los distintos componentes de la demanda agregada muestran tambin importantes modificaciones respecto del rgimen vigente durante la convertibilidad. Estos componentes pueden clasificarse en consumo privado, consumo del sector pblico, inversin y exportaciones. Son las cuatro fuentes en las que se clasifica a la demanda total de los bienes disponibles (los producidos en el pas y los importados). Durante la dcada de 1990, fueron las exportaciones las que evidenciaron un mayor dinamismo entre estos componentes. Por el contrario,

dd...

documento de debate en la posconvertibilidad3 uno de los determinantes centrales del crecimiento fue la inversin, lo que marca la importancia de la demanda interna, en lugar de la demanda del exterior del pas, para impulsar el crecimiento (Grfico N 6). El fuerte crecimiento de la inversin determin que este componente diera cuenta del 30,4% del incremento total de la demanda agregada, diferencindose este comportamiento de lo acontecido durante el rgimen de convertibilidad, cuando su incidencia haba sido negativa.

Grfico N 6 Tasa de crecimiento anual acumulativa de los distintos componentes de la demanda agregada, 1993-2010. (en porcentajes)

Fuente: Elaboracin propia en base a informacin del Ministerio de Economa.

Nicols Arceo / ANdrs lArisgoitiA

Por su parte, si bien tanto el consumo privado como las exportaciones registraron un crecimiento significativo durante la posconvertibilidad, crecieron por debajo de las tasas de expansin del conjunto de la economa argentina. La menor tasa relativa de crecimiento de las exportaciones determin que, mientras que en el perodo 1993-2001 el 46,8% del incremento de la demanda agregada se explica por el aumento de las ventas externas, dicha incidencia se redujo

al 9,4% en la posconvertibilidad. Considerando esta informacin puede sostenerse que el denominado viento de cola no explica por s solo el extraordinario crecimiento de la economa argentina. En efecto, el importante peso de los componentes internos de la demanda agregada y, por el contrario, el bajo peso explicativo de las exportaciones implican que el crecimiento econmico en la posconvertibilidad no se vio impulsado solamente por

3.

Se llama posconvertibilidad al perodo que transcurre con posterioridad al colapso del rgimen de convertibilidad, es decir, a los aos que van desde 2002 en adelante. A pesar de que en este perodo se observa la vigencia de un nuevo patrn de crecimiento, no existe an un consenso respecto del nombre con el cual identificar a este patrn. Desde el gobierno, se lo ha llamado modelo productivo con inclusin social.

dd...

documento de debate las condiciones favorables que el mercado internacional supuso para las commodities4 agropecuarias. A su vez, si bien el consumo pblico creci a una tasa de 5,8%, muy superior a la de la convertibilidad, se debe resaltar que dicha tasa es inferior a la del conjunto de la economa, mientras que en los aos noventa, el consumo pblico tuvo una tasa de crecimiento similar a la del producto, de 1,4%. Como se dijo, la inversin tuvo un crecimiento extraordinario, ya que se expandi a una tasa anual acumulativa del 17,5% (a precios constantes) entre los aos 2002 y 2010. El alto crecimiento de la inversin implic que el nivel fuera en el ao 2010 un 92,2% ms elevado que el registrado en el promedio del perodo comprendido entre los aos 1993 y 2001. A su vez, el crecimiento de la inversin fue muy superior al del PIB: la inversin lleg a representar en 2010 el 22,8% del producto, contrastando con el 11,3% del producto en el ao 2002, en el marco de la crisis final del rgimen de convertibilidad (Grfico N 7). Este proceso de aumento de la inversin se dio de manera sostenida, como puede verse en el Grfico N 6. El peso de la inversin en el PIB se increment ao a ao desde 2003, con la sola excepcin del ao 2009, en que la economa sinti los efectos recesivos de la crisis econmica internacional. Este sostenido aumento de la inversin permiti que se expandiera la capacidad productiva de la economa y posibilit el mantenimiento de elevadas tasas de crecimiento econmico.

fin de la valorizacin financiera. El nuevo patrn de crecimiento

Grfico N 7 Evolucin de la inversin interna bruta fija (IBIF)a precios constantes y como porcentaje del PIB, 1993-2010 (en nmero ndice base 1993 = 100 y porcentajes)

Fuente: Elaboracin propia sobre la base de Ministerio de Economa.

4.

El trmino en ingls commodity es utilizado para hacer referencia a aquellas mercancas que se comercializan masivamente y sin diferenciacin cualitativa. Algunos ejemplos son los cultivos como soja, maz, trigo, arroz, metales como el oro o el cobre, hidrocarburos y, en general, las materias primas con bajo grado de elaboracin y sin diferenciacin.

dd...

documento de debate La mayor inversin se asocia estrechamente al aumento de la rentabilidad empresaria que tuvo lugar en la posconvertibilidad. Tal como puede verse en el Grfico N 8, la tasa de rentabilidad promedio de las empresas de mayor tamao del pas tuvo un importante aumento cuando se compara la dcada de 1990 con la posconvertibilidad: Mientras que dicha tasa de rentabilidad fue de 3,1% en 1991-2001, se elev a 8,5% en el perodo 2003-2009. El fuerte incremento de la ganancia empresarial implica, como se ver ms adelante, que existi un lmite a las posibilidades de mejorar la estructura distributiva en nuestro pas.

Grfico N 8 Tasa de rentabilidad (utilidades / ventas) de las 200 empresas de mayor facturacin, 1991-2009. En porcentajes

Nota: la informacin del ao 2009 se estim en base a la informacin de rentabilidad de las empresas cotizantes en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires suministrada por Economtica. Fuente: rea de Economa y Tecnologa de la FLACSO en base a informacin de balances y de las revistas Prensa Econmica y Mercado.

Nicols Arceo / ANdrs lArisgoitiA

Cambios y continuidades en la insercin internacional

En el perodo 2003-2010 se observan otros cambios en la dinmica econmica, adems de los ya mencionados. En materia de comercio internacional tambin ocurrieron importantes cambios aunque, como se ver, ello no implic que se modificara estructuralmente el rol de Argentina en la divisin internacional del trabajo. Si se analiza la cuenta corriente del Balance de Pagos5 puede observarse que pas de tener un saldo estructuralmente deficitario a lo largo del rgimen de

5. El Balance de Pagos es un estado estadstico en el que se registran sistemticamente las transacciones econmicas que tienen lugar entre los residentes de un pas y los del resto del mundo. Estas transacciones incluyen las exportaciones e importaciones del pas, los pagos de intereses, utilidades y dividendos, las inversiones extranjeras, los prstamos internacionales, etc.

10

dd...

documento de debate convertibilidad a exhibir un notorio supervit tras el colapso de dicho rgimen. En efecto, entre los aos 1992 y 2001 la cuenta corriente registr un saldo promedio deficitario de US$ 8.783 millones, en tanto que en el perodo 2002-2010 present un saldo superavitario que promedi los US$ 6.886 millones, tal como puede verse en el Grfico N 9. A su vez, la cuenta capital y financiera evidenci un comportamiento oscilante en la posconvertibilidad, que tambin se diferencia de lo acontecido durante la dcada de 1990, cuando haba registrado sensibles y sostenidos supervits, que eran el resultado del ingreso de capitales del exterior y del proceso de continuo endeudamiento externo.6 El supervit de cuenta corriente en la posconvertibilidad posibilit un notorio incremento de las reservas en manos del Banco Central (BCRA), que pasaron de menos de US$ 10.000 millones a comienzos del 2002 a ms US$ 52.000 millones a finales del ao 2010. En relacin con los movimientos de la cuenta capital, debe destacarse que las elevadas oportunidades de inversin gestadas tras el colapso del rgimen de convertibilidad, posibilitaron una notoria disminucin de la fuga de capitales7 al exterior hasta el ao 2006.

fin de la valorizacin financiera. El nuevo patrn de crecimiento

Grfico N 9 Evolucin de los componentes del Balance de Pagos, 1992-2010. (en millones de dlares)

Nota: En la cuenta capital y financiera se incluy el componente Errores y omisiones. Fuente: Elaboracin propia en base a Ministerio de Economa.

6. La dependencia de la economa argentina respecto de estos flujos de capitales desde el exterior termin mostrando

efectos altamente perjudiciales para nuestro pas. Ver al respecto Basualdo, E. y M. Kulfas (2000) Fuga de capitales y endeudamiento externo en Argentina, en Realidad Econmica N 173, Buenos Aires.
7.

La fuga de capitales locales tiene lugar cuando los residentes de una economa remiten fondos al exterior para realizar diversas inversiones y adquirir activos que pueden ser fsicos (inversiones directas, etc.) o financieros (ttulos, acciones, depsitos, etc.). No se trata de una operatoria necesariamente ilegal (aunque presumiblemente una parte significativa podra considerarse como tal) sino de la transferencia de capital lquido al exterior, ibdem, pg. 77.

1 1

dd...

documento de debate Mientras que a lo largo del rgimen de convertibilidad se fugaron anualmente un promedio US$ 7.730 millones, en el perodo 2002-2006 dicho valor se redujo hasta los US$ 3.154 millones. Sin embargo, desde 2007 se asisti a un nuevo incremento en la fuga de capitales que alcanz valores record en el ao 2008 (Grfico N 10). En una visin del conjunto del perodo se observa que entre los aos 2002 y 2010 se fugaron anualmente, en promedio, US$ 8.142 millones.

Grfico N 10 Formacin de activos externos del sector privado no financiero, 1993-2010 (en porcentajes)

Fuente: Elaboracin propia sobre la base de Schorr y Kulfas (2003) y BCRA.

Nicols Arceo / ANdrs lArisgoitiA

Al considerar las tendencias en materia de Balance de Pagos se puede evitar hacer una referencia al importante grado de concentracin y centralizacin que existe en la economa argentina. La transicin entre la convertibilidad y la posconvertibilidad supuso un salto en materia de concentracin econmica. La cpula empresaria ha logrado consolidar su importancia en la economa nacional, tal como lo refleja su peso en la produccin del pas y el sostenimiento de muy elevadas tasas de rentabilidad. En el perodo 1991-2001, en promedio, el peso de las ventas de la cpula empresaria fue equivalente al 20,4% del Valor Bruto de Produccin (VBP) de la econo-

ma nacional; en 2003-2009 alcanz al 28,0% (Grfico N 11). En gran medida, este salto en el nivel de concentracin se vincula con una dispar evolucin de los precios de la economa versus los de estas grandes empresas. Se mantiene, a su vez, un elevado grado de extranjerizacin de esta cpula empresaria, que fue resultado principalmente de las tendencias desplegadas a lo largo de la convertibilidad. As, en 2009 el 55,4% de las ventas totales de las 200 empresas de mayor tamao del pas est explicado por las ventas de las empresas extranjeras. El agudo proceso de extranjerizacin desplegado en nuestro pas desde comienzos de la dcada del noventa ha determinado

12

dd...

documento de debate

Grfico N 11 Evolucin del grado de concentracin econmica: relacin entre las ventas de la cpula empresaria* y el Valor Bruto de Produccin (VBP) en precios corrientes, 1993-2009 (en porcentajes)

fin de la valorizacin financiera. El nuevo patrn de crecimiento

*Se trata de las 200 empresas de mayor facturacin del pas (excluye a las grandes firmas agropecuarias y financieras). Fuente: rea de Economa y Tecnologa de la FLACSO.

un sensible aumento en la remisin de utilidades y dividendos al exterior por parte de las firmas de origen extranjero. Las elevadas tasas de crecimiento econmico alcanzadas desde 2003 no hicieron ms que potenciar este proceso. De esta forma, el flujo neto total de utilidades y dividendos pas de representar US$ 633 millones en 2003 a US$ 7.159 millones en 2010 (Grfico N 12). Este crecimiento notable del flujo negativo generado por la remisin de utilidades y dividendos ha implicado que el flujo neto de utilidades y dividendos pasara de representar el 32% del supervit comercial en 2005 a ms del 50% en 2010. En este marco, el mantenimiento de un sensible supervit en cuenta corriente desde 2003 fue uno de los pilares en los que se sustent esta etapa de crecimiento. Y, a su vez, el resultado superavitario de la cuenta corriente obedeci a un notorio incremento del supervit comercial

en bienes y servicios. En efecto, entre los aos 1992 y 2001 el saldo comercial haba registrado un dficit promedio de US$ 3.769 millones, mientras que en el perodo 2002-2010 present un saldo superavitario que promedi los US$ 14.146 millones. Esta mejora del saldo comercial se produjo centralmente por un notorio crecimiento de las exportaciones de bienes y servicios, que se expandieron a una tasa anual acumulativa del 13,1% entre los aos 2002 y 2010 (Grfico N 13). El crecimiento de las exportaciones fue acompaado tambin por un significativo aumento de las importaciones que superaron los US$ 53.000 millones en el ao 2010. El fuerte aumento de las exportaciones argentinas de bienes y servicios que, como se dijo, crecieron a una tasa anual acumulativa del 13,1% entre los aos 2002 y 2010, no implic que aumentara la participacin de nuestro pas en el comercio mundial.

13

dd...

documento de debate

Grfico N 12 Flujo neto de utilidades y dividendos al exterior, 2003-2010 (en millones de dlares y como porcentaje del saldo de la balanza comercial)

*Se trata de las 200 empresas de mayor facturacin del pas (excluye a las grandes firmas agropecuarias y financieras). Fuente: rea de Economa y Tecnologa de la FLACSO.

Grfico N 13 Evolucin de las exportaciones, importaciones y el saldo comercial de bienes y servicios, 1992-2010. (en millones de dlares)

Nicols Arceo / ANdrs lArisgoitiA

Fuente: Elaboracin propia sobre la base de Ministerio de Economa.

14

dd...

documento de debate Como puede verse en el Grfico N 14, el peso de las exportaciones argentinas en el total de las exportaciones mundiales era en 2009 de 0,44%, un valor que, si bien resulta superior al de los primeros aos de la posconvertibilidad, no supera los niveles mximos de la dcada del noventa. Este proceso pone en evidencia el elevado dinamismo que tuvo el comercio internacional durante estos aos y, asimismo, muestra que el auge exportador no fue privativo de la economa argentina. Antes bien, a pesar del mantenimiento de un tipo de cambio competitivo como ncleo central de la poltica econmica, puede mostrarse que las exportaciones de nuestro pas crecieron por debajo de las ventas externas de otras economas de Amrica Latina. Durante estos aos, se ha dicho que el incremento de las exportaciones dependi

Grfico N 14 Participacin de las exportaciones argentinas en el total de las exportaciones mundiales, 1992-2009. (en porcentajes) fin de la valorizacin financiera. El nuevo patrn de crecimiento

Fuente: Elaboracin propia en base al CEI.

del contexto internacional favorable y, ms an, que por esta misma razn poda explicarse el extraordinario crecimiento argentino. Segn este argumento, no existieron polticas econmicas especficas que hayan favorecido la expansin de la economa, el crecimiento industrial y la creacin de empleo, sino que seran simples reflejos de una prspera coyuntura mundial. Algunas pginas ms atrs, se mostr ya que el crecimiento econmico no tuvo

como sustento principal a las exportaciones sino, todo lo contrario, se bas principalmente en los componentes internos de la demanda agregada, destacndose especialmente el fuerte aumento de la inversin. Se discutir, adems, en lo que sigue, la afirmacin que sostiene que las mayores exportaciones argentinas obedecen a la mejora de los precios internacionales de nuestros productos de exportacin. Para evaluar la evolucin de estos precios, es til considera el ndice de trminos

15

dd...

documento de debate de intercambio. Este ndice mide la evolucin relativa de los precios de las exportaciones y de las importaciones de un pas. Se habla de deterioro de los trminos de intercambio cuando el precio de los productos exportados tiende a disminuir comparado con el de los productos importados y, viceversa, de mejora de los trminos de intercambio cuando los precios de los productos exportados se eleva en relacin con los productos importados, lo que permite importar ms por cada unidad que se exporta. Tal como se muestra en el Grfico N 15, los trminos de intercambio presentan una tendencia favorable para nuestro pas desde mediados de los aos ochenta, ms all de las oscilaciones de corto y mediano plazo. En particular, los trminos de intercambio mejoraron durante la posconvertibilidad en casi 35% con respecto a los niveles deprimidos verificados a comienzos del presente siglo. Sin embargo, es preciso realizar algunas salvedades que permitan evaluar correctamente dicho crecimiento. Debe tenerse en cuenta que el aumento de los trminos de intercambio fue menos significativo en los primeros aos de la posconvertibilidad. As, en 2006 el ndice se ubicaba 11,1% por encima del valor de 1996, el mximo nivel de los aos noventa. En cambio, el crecimiento de los trminos de intercambio se aceler desde 2007 y, todava ms, desde 2008. De este modo, el nivel en 2010 era 29,0% superior al de 1996. Este comportamiento se enmarca en una tendencia general de estos aos a un aumento en la demanda mundial de alimentos y de materias primas muchos producidos por nuestro pas y, por otro lado, el abaratamiento progresivo de los bienes industriales. El estallido de la crisis econmica internacional en 2008 exacerb esta tendencia previa y puede preverse que esta situacin relativamente favorable para nuestro pas contine en los prximos aos. Ms all del incremento mundial de los

Grfico N 15 Evolucin de los trminos de intercambio, 1980-2010. (en nmero ndice base 1980 = 100)

Nicols Arceo / ANdrs lArisgoitiA

Fuente: Elaboracin propia sobre la base de Ministerio de Economa.

16

dd...

documento de debate commodities producidos por Argentina, puede mostrarse que el auge exportador que tuvo lugar durante la posconvertibilidad se sustent tanto en un aumento de las cantidades exportadas como de los precios promedio de estos bienes. Tal como se muestra en el Grfico N 16, en 2010 el precio promedio de los bienes exportados resultaba 62% ms alto que el de 2001. En ese mismo ao, la cantidad de bienes exportados era 59% mayor. Es decir, que debe reconocerse que no slo aument el precio de nuestros productos de exportacin determinado fundamentalmente en el mercado mundial sino que tambin las cantidades exportadas se expandieron significativamente. La conjuncin de los mayores precios y las mayores cantidades exportadas implic un aumento del 158% del valor en dlares del total de las exportaciones. El crecimiento de las cantidades exportadas en la posconvertibilidad fue, sin embargo, inferior al que tuvo lugar durante la dcada de 1990 (ver ms arriba) y result, asimismo, inferior al crecimiento de las exportaciones experimentado por las otras grandes economas de Amrica Latina. Ms all de este comportamiento agre-

Grfico N 16 fin de la valorizacin financiera. El nuevo patrn de crecimiento Evolucin del valor, precio y cantidad de las exportaciones de bienes, 1992-2010 (en nmero ndice base 2001=100)

Fuente: Elaboracin propia sobre la base de Ministerio de Economa.

gado de las exportaciones, es interesante analizar si se produjeron modificaciones en la composicin de estas ventas al exterior. Es sabido que las exportaciones argentinas tienen estructuralmente un componente mayoritario de productos primarios y manufacturas de origen agropecuario con escaso valor agregado. Como

se explic al inicio de este documento, durante la posconvertibilidad se observaron cambios importantes en la industria, que implicaron que este sector creciera por sobre el conjunto de la economa, que crecieran sectores antes inviables, en general destinados a vender al mercado interno y que la industria volviese a crear

17

dd...

documento de debate empleo. Por tanto, cabe preguntarse si se verificaron tambin transformaciones en la capacidad exportadora de este sector. En primer lugar, puede verse en el Grfico N 17 que las exportaciones de distintos rubros presentan comportamientos dismiles, tanto en lo que hace a las cantidades exportadas como a los precios de dichos productos. En los aos que van entre 2001 y 2010, el incremento de las exportaciones tanto de productos primarios (PP) como de manufacturas de origen agropecuario (MOA) se debi en mayor medida al aumento de los precios externos que de las cantidades exportadas. Para el caso de los productos primarios, el aumento fue de 87% en el ndice de precios promedio y 34% en las cantidades; para las MOA, 91% en los precios y 61% en las cantidades. La evolucin fue diferente para las exportaciones de manufacturas de origen

Grfico N 17 Variacin del precio y de la cantidad de las exportaciones por rubro entre los aos 2001-2010 (en porcentajes)

Nicols Arceo / ANdrs lArisgoitiA

Fuente: Elaboracin propia sobre la base de Ministerio de Economa.

industrial (MOI). En este caso, se produjo un sensible incremento de las cantidades exportadas y en mucho menor medida de los precios. En efecto, mientras que las cantidades exportadas crecieron 123% entre los aos 2001 y 2010, los precios lo hicieron en un 30%. Finalmente, en el caso de las exportaciones de combustibles y energa (CyE) se destaca el fuerte incremento en los precios- que alcanz entre 2001 y 2010 al 227%. Al mismo tiempo, se registr una

reduccin de las cantidades exportadas, que disminuyeron en ms de la mitad. Como resultado de los incrementos diferenciales en el valor exportado por cada rubro, se modific en cierta medida la composicin de las exportaciones, lo cual puede apreciarse en el Grfico N 18. Se destaca un incremento en el peso de las ventas externas de manufacturas, a la vez que una cada en la proporcin representada tanto por los productos primarios como por combustible y energa.

18

dd...

documento de debate Las manufacturas de origen industrial (MOI) representaron el 35,4% de las exportaciones de nuestro pas en el ao 2010, evidenciando un incremento de su peso en la canasta exportadora de 4,1 puntos porcentuales con respecto al ao 2001. Por su parte, las manufacturas de origen agropecuario (MOA) verificaron un incremento an mayor de su peso en la canasta exportadora, al incrementarse en 5,2 puntos porcentuales con respecto al 2001. De todas formas, a diferencia de lo acontecido entre las MOI, dicho incremento se sustent en mayor medida en un aumento de los precios ms que de las cantidades exportadas. El incremento en el peso de las exportaciones de origen industrial puede destacarse como parte del proceso de industrializacin verificado por la economa nacional en la posconvertibilidad. En sntesis, el anlisis del Balance de Pagos y de los datos referidos al comercio exterior de nuestro pas muestra la existencia de diferencias importantes en el patrn de crecimiento de la posconvertibilidad respecto del vigente en la etapa previa. En particular, se destaca el mantenimiento de un supervit comercial que permiti una significativa acumulacin de reservas internacionales, as como el fuerte crecimiento de las exportaciones, que no obedeci slo al aumento en los precios mundiales sino tambin a un sensible incremento en las cantidades exportadas. De todos modos, cabe advertir adems que la canasta exportadora contina manteniendo un importante sesgo hacia los productos con muy escasa elaboracin y basados en los recursos naturales.8 Asimismo, debe advertirse que el fuerte aumento en las importaciones da cuenta del mantenimiento de una situacin de dependencia de la produccin local respecto de los productos importados.

fin de la valorizacin financiera. El nuevo patrn de crecimiento

Grfico N 18 Composicin de las exportaciones de bienes segn rubro, 2001-2010 (en porcentajes)

Fuente: Elaboracin propia sobre la base de Ministerio de Economa.

8. El

acelerado proceso de extranjerizacin del entramado productivo local, y su consolidacin durante la posconvertibilidad, lejos de haber contribuido a alterar el vector de especializacin y de insercin de la Argentina en el mercado mundial, ha contribuido a afianzarlo an ms. Ver, al respecto, Azpiazu, D., P. Manzanelli y M. Schorr (2011) Concentracin y extranjerizacin. Argentina en la posconvertibilidad, Ediciones Capital Intelectual, Buenos Aires.

19

dd...

documento de debate

Desendeudamiento externo y situacin fiscal

Durante la vigencia del rgimen de convertibilidad, el endeudamiento externo del sector pblico fue un elemento central del patrn de crecimiento vigente, ya que posibilit compensar el desequilibrio externo privado o, ms especficamente, el esquema de acumulacin de la elite empresaria local estrechamente ligada a la valorizacin e internacionalizacin financiera. Durante dicho perodo, el sector pblico se endeudaba para mantener el nivel de actividad econmica y para responder a su creciente dficit fiscal, pero ello, a su vez, generaba un mayor endeudamiento e incremento del gasto pblico a futuro. De este modo, la deuda externa del sector pblico lleg a niveles explosivos. El colapso del rgimen de convertibilidad determin la imposibilidad de seguir haciendo frente a los pagos de intereses y de capital de la deuda pblica, declarndose la suspensin de los pagos a finales del 2001. A su vez, la devaluacin del peso argentino en 2002 implic un incremento adicional del endeudamiento externo como consecuencia del proceso de pesificacin asimtrica. Entre 2002 y 2004, la deuda externa total se acrecent en US$ 14.457 millones. La cesacin de pagos perdur hasta el cierre del proceso de renegociacin y canje de deuda pblica realizado en 2005.9 Este proceso de renegociacin y canje, conjuntamente con el elevado crecimiento que present la economa durante la posconvertibilidad, posibilitaron una sensible disminucin de la incidencia del endeudamiento externo. Mientras que tras el colapso del rgimen de convertibilidad el endeudamiento del sector pblico nacional representaba casi 150% del valor agregado generado en la economa anualmente, en el ao 2010 el mismo representaba el 44,6% (Grfico N 19). Es ms, sino se considera el endeudamiento con entidades pertenecientes al propio sector pblico, el nivel de endeudamiento alcanz slo el 20,9% del PIB en el ao 2010.

Grfico N 19 Evolucin de la deuda del sector pblico nacional como porcentaje del PIB, 1993-2010 (en porcentajes)
Nicols Arceo / ANdrs lArisgoitiA

Nota: La deuda neta del sector pblico nacional surge de sustraer el endeudamiento del sector pblico con entidades pertenecientes al mismo. Fuente: Elaboracin propia sobre la base de Ministerio de Economa.
9. Al respecto, puede consultarse Arceo, N. y A. Wainer (2008) La crisis de la deuda y el default. Los distintos intereses en torno a la renegociacin de la deuda pblica, Documento de Trabajo Nro. 20, FLACSO.

20

dd...

documento de debate La drstica disminucin del peso del endeudamiento del sector pblico constituye tambin una caracterstica distintiva del nuevo patrn de crecimiento. Como se mencion, durante la dcada de la convertibilidad, el endeudamiento del Estado lleg a implicar una importante presin sobre las cuentas pblicas, un elevado grado de dependencia de la economa respecto del ingreso de capitales desde el exterior y, a su vez, presiones alcistas sobre la tasa de inters local, que desalentaban las inversiones productivas. Estas condiciones cambian radicalmente en la posconvertibilidad, donde se reduce el endeudamiento (externo e interno) del sector pblico as como la deuda externa del sector privado. Considerando la situacin general de las finanzas pblicas debe destacarse que desde el ao 2003 se asisti a una reversin del dficit estructural que haban presentado las cuentas pblicas a lo largo del rgimen de convertibilidad. El proceso de desendeudamiento externo mencionado, conjuntamente con el aumento de los ingresos del Estado, posibilitaron el mantenimiento del supervit fiscal. A su vez, en los primeros aos de la posconvertibilidad dicho proceso se reforz por la contraccin que haba experimentado el gasto pblico tras la devaluacin. El supervit primario promedi casi tres puntos del producto entre los aos 2003 y 2010 (Grfico N 20). Slo en el ao 2009 se verific un resultado fiscal levemente deficitario, que tuvo como causa el incremento del gasto pblico tendiente a mantener el nivel de actividad econmica ante el impacto de la crisis internacional en el pas. En 2010, aunque en niveles ms reducidos, el resultado fiscal volvi a ser superavitario. El aumento de los recursos del gobierno nacional es, como se dijo, una de las razones

fin de la valorizacin financiera. El nuevo patrn de crecimiento

Grfico N 20 Resultado primario y financiero del sector pblico nacional como porcentaje del PBI, 1991-2010 (en porcentajes)

Fuente: Elaboracin propia sobre la base de Ministerio de Economa.

21

dd...

documento de debate principales que explican el mantenimiento de un supervit en las cuentas pblicas. Si se considera la recaudacin neta de impuestos nacionales puede advertirse, tal como se muestra en el Grfico N 21, que esta recaudacin pas de representar el 16,5% del PIB en 2002 al 28,9% en 2010. Teniendo en cuenta la fuerte expansin que tuvo entre estos aos la economa argentina, puede evaluarse el significativo incremento que experiment la recaudacin. Cabe resaltar que el incremento en el peso de la recaudacin impositiva sobre el PIB no slo es importante en relacin con el ao 2002, en el cual se atravesaba una profunda recesin econmica, sino que resulta tambin contundente en relacin con el promedio de la dcada de 1990, que fue de 17,1%. El incremento en los recursos del gobierno nacional obedeci a diversos factores. En primer lugar, por la existencia de nuevos recursos provenientes del comercio exterior las llamadas retenciones a las exportaciones10 y por la instrumentacin de nuevos impuestos como el denominado impuesto al cheque. En segundo lugar, porque la propia reactivacin de la actividad econmica posibilit un incremento en los niveles de recaudacin de impuestos como el I.V.A. y el impuesto a las ganancias. A su vez, la expansin del empleo registrado brind nuevos recursos al sistema de seguridad social.11 Finalmente, debe destacarse que se verific tambin una notoria mejora en la eficiencia de las entidades recaudadoras. El aumento de la recaudacin posibilit

Grfico N 21 Recaudacin neta de impuestos nacionales como porcentaje del PBI, 1991-2010 (en porcentajes)

Nicols Arceo / ANdrs lArisgoitiA

Fuente: Elaboracin propia sobre la base de AFIP.

10.

Los recursos provenientes del comercio exterior pasaron de representar el 3,6% de los ingresos totales en 2001 al 13,9% en 2010.

11. Los recursos del sistema de la seguridad social aumentaron su participacin en los ingresos totales desde el 18,0% en 2001al 24,4% en 2010.

22

dd...

documento de debate una importante expansin del gasto pblico que aument no slo en trminos reales, sino tambin en relacin con el PIB. En el Grfico N 22 puede advertirse como en el ao 2007 el gasto pblico nacional as como el consolidado12 superaron el peso que tenan en el PIB en el ao 2001, es decir, antes de la fuerte cada que implic la devaluacin de la moneda y el atraso real de las remuneraciones de los empleados pblicos. En 2010 el gasto pblico nacional alcanz el 24,1% del PIB, cuando haba sido del 18,5% en 2001 y, por su parte, el gasto pblico consolidado lleg en 2010 al 43,2% cuando haba sido del 35,6% en 2001. Esta expansin general de la recaudacin y del gasto pblico se dio conjuntamente con un notorio incremento del gasto social, es decir, de aquel gasto destinado al financiamiento de servicios sociales bsicos, como lo son la educacin y cultura, la salud, la seguridad social, la vivienda, la promocin y asistencia social.13 As, el gasto social consolidado pas de representar, en promedio, el 20,7% del PIB durante el rgimen de convertibilidad a un 27,8% en el 2009. De todas formas, se debe sealar que el rubro que present una mayor expansin entre los aos 2002 y 2010 fue servicios econmicos, los cuales representaron casi un 6% del PIB en 2009. En este rubro de servicios econmicos tuvieron un protagonismo creciente los subsidios y transferencias a las empresas privadas de servicios pblicos.

fin de la valorizacin financiera. El nuevo patrn de crecimiento

Grfico N 22 Evolucin del gasto pblico nacional y del gasto consolidado como porcentaje del PIB, 2001-2010. (en porcentajes)

Nota: el gasto consolidado incluye el gasto nacional, provincial y municipal. Fuente: Elaboracin propia sobre la base de Ministerio de Economa.

12.

Se denomina gasto pblico consolidado al que suma los gastos correspondientes a los tres niveles de gobierno: Nacin, Provincias y Ciudad Autnoma de Buenos Aires, y municipios. La clasificacin de los gastos pblicos segn su finalidad incluye, adems del gasto social, los gastos de la administracin gubernamental, los de defensa y seguridad, los servicios econmicos y el pago de intereses de la deuda pblica.

13.

23

dd...

documento de debate

El impacto en el mercado de trabajo. Creacin de empleo sin precedentes

El nuevo patrn de crecimiento de la posconvertibilidad provoc importantes transformaciones en el mercado laboral y, por lo tanto, en las condiciones de vida de los trabajadores de la Argentina. Debe destacarse, en primer lugar, que el patrn de crecimiento implic la creacin de empleo en niveles sin precedentes. En el perodo comprendido entre mayo de 2002 y el cuarto trimestre del 2010 se crearon, a nivel urbano, ms de cuatro millones de puestos de trabajo. De este modo, la tasa de empleo no slo recuper los valores registrados durante la fase expansiva del rgimen de convertibilidad, sino que tambin super los mximos histricos registrados a mediados de los aos setenta. De esta forma, se revirti el proceso de largo plazo de disminucin de la tasa de empleo, que haba tenido lugar a lo largo de todo el perodo de la valorizacin financiera, es decir, entre 1976 y 2001. La tasa de empleo haba llegado a un nivel mnimo de 33,5% en mayo de 2002 y ya a inicios de 2007 alcanzaba el 42,0%, mantenindose luego en torno a este valor hasta 2010. Cabe tener en cuenta que el valor mximo anterior de la tasa de empleo se remontaba a octubre de 1974, cuando el nivel era de 41,2% (Grfico N 23). Los elevados niveles de competitividad alcanzados por los sectores productores de bienes, y en especial la industria manufacturera, permitieron la conformacin de un sendero de crecimiento basado en el desarrollo de dichos sectores. En este contexto, se produjo este vertiginoso aumento del empleo sustentado en el abaratamiento relativo de la fuerza de trabajo frente al capital, pero tambin por el desarrollo de sectores altamente demandantes de mano de obra. En efecto, la expansin de los sectores productores de bienes, en particular de la industria manufacturera, posibilit un crecimiento marcadamente ms trabajo intensivo que el registrado en la dcada previa. Este extraordinario crecimiento de la ocupacin implic una abrupta cada en la tasa de desocupacin, que haba llegado a niveles alarmantes durante la crisis final de la convertibilidad. El valor mximo de esta tasa lleg a ubicarse en 24,8% en mayo de 2002 y cay por debajo de los dos dgitos desde fines de 2006, slo cuatro aos despus. En 2010 fue en promedio del 7,8% sobre la poblacin econmicamente activa.14 El incremento en el nivel de empleo fue acompaado, adems, por un incremento an ms fuerte del empleo pleno, es decir, el empleo sin contar a los subocupados.15 La tasa de empleo pleno en 2010 fue 38,2%, similar a la de 1974, es decir, previo al inicio del largo descenso que culmin en 2002. Puede decirse, de este modo, que no slo se increment el empleo total, sino tambin la calidad del empleo, como puede advertirse a partir del aumento del empleo pleno, as como de otros indicadores.16

Nicols Arceo / ANdrs lArisgoitiA 24

14.

La tasa de desocupacin se calcula como porcentaje sobre la poblacin econmicamente activa o PEA, que es la suma de los ocupados y los desocupados, es decir, de todos aquellos que participan de la fuerza laboral. Se denomina subocupados a aquellos ocupados que trabajan menos de 35 horas semanales por causas involuntarias y estn dispuestos a trabajar ms horas.

15.

16. Para un anlisis ms detallado sobre los cambios en el mercado de trabajo en la posconvertibilidad, ver el documento El nuevo patrn de crecimiento y su impacto en el mercado de trabajo.

dd...

documento de debate

Grfico N 23 Evolucin de la tasa de empleo y de empleo pleno, 1974-2010. Total de aglomerados urbanos (en porcentajes)

fin de la valorizacin financiera. El nuevo patrn de crecimiento

Nota: Se empalmaron las serie puntual y continua de la EPH en base a informacin del segundo trimestre del 2003. Fuente: Elaboracin propia en base a EPH-INDEC.

A pesar del fuerte crecimiento econmico y de la extraordinaria creacin de puestos de trabajo, dicho proceso no se tradujo en un aumento significativo de las remuneraciones del conjunto de los ocupados. En efecto, la devaluacin de la moneda en 2002 supuso, como se explic ms arriba, una indita transferencia de recursos desde los trabajadores hacia el capital, al verse reducidos los salarios reales17 prcticamente en un 30%. Ello ocurri porque los salarios nominales quedaron estancados, al tiempo que el nivel general de precios aumentaba respondiendo al mayor precio del dlar.
17.

El ingreso real del conjunto de los ocupados comenz a recuperarse recin a partir de 2004, mostrando un sensible aumento hasta el ao 2007 (Grfico N 24). Sin embargo, a partir de ese momento estos ingresos se incrementaron slo levemente, en el marco de la aceleracin en el ritmo de variacin de los precios. De este modo, en 2010 su poder adquisitivo resulta similar al vigente a finales del rgimen de convertibilidad. En el caso de los trabajadores asalariados registrados, cabe destacar que la evolucin de sus salarios reales fue ms favorable. Este conjunto de ocupados tuvo

Se denomina salario real al poder adquisitivo del salario, es decir, a su capacidad de compra en bienes. Para calcularlo, por lo tanto, se descuenta el efecto del incremento en el ndice de Precios al Consumidor (IPC). A partir de 2007, se utiliza para este clculo el IPC-7 provincias, ante la falta de confiabilidad del ndice oficial del INDEC.

25

dd...

documento de debate

Grfico N 24 Evolucin de la remuneracin real promedio del conjunto de los ocupados, de los asalariados registrados y de los no registrados, 2001-2010 (en nmero ndice base ao 2001=100)

Nota: Se empalmaron las series puntual y continua de la EPH en base a informacin del primer trimestre del 2003. A partir de 2007 las remuneraciones nominales se deflactaron por el IPC-7 provincias (CENDA). El total de ocupados incluye a los trabajadores por cuenta propia. Fuente: Elaboracin propia sobre la base de EPH-INDEC e informacin del SIJYP.

Nicols Arceo / ANdrs lArisgoitiA

en 2010 un salario real promedio 15% superior al vigente en 2001 (Grfico N 24). De todos modos, en el marco de un perodo de fuerte crecimiento econmico

y de la productividad, no puede dejar de mencionarse que la recuperacin de los salarios reales en la posconvertibilidad ha sido acotada.

26

dd...

documento de debate

A modo de sntesis
Se han presentado en las pginas previas algunos elementos que permiten esbozar una caracterizacin del nuevo patrn de crecimiento econmico vigente en Argentina. Si bien este panorama no ha sido exhaustivo, se busc mostrar informacin econmica bsica que pueda contribuir a la descripcin de este patrn y su comparacin con el vigente a lo largo del perodo de valorizacin financiera (19762001). Asimismo, se presentan en esta conclusin algunos breves lineamientos referidos a las limitaciones que enfrenta el patrn de crecimiento en los ltimos aos para aportar al debate acerca de la necesidad de su profundizacin y el modo de lograrlo. En sntesis, se ha mostrado que el nuevo patrn de crecimiento posibilit. Alcanzar elevadas tasas de crecimiento econmico, tanto en trminos histricos como regionales. Consolidar un proceso de crecimiento centrado en el desarrollo de los sectores productores de bienes Desalentar las inversiones especulativas que caracterizaron a la economa argentina durante la hegemona neoliberal. Revertir el proceso de desindustrializacin vigente en nuestro pas desde mediados de los aos setenta. Elevar sensiblemente la inversin y su peso en el producto. Obtener un supervit comercial elevado. Revertir el dficit estructural que presentaron las finanzas pblicas a lo largo de las ltimas dcadas. Disminuir muy significativamente el endeudamiento externo del sector pblico. Crear ms de cuatro millones de puestos de trabajo, quebrando de esta forma casi tres dcadas de precarizacin en el mercado laboral. Reducir las tasas de desocupacin a un dgito.

fin de la valorizacin financiera. El nuevo patrn de crecimiento

27

Sin embargo, el nuevo patrn de crecimiento evidenci importantes limitaciones en los ltimos aos: El incremento en el ritmo de variacin de los precios condujo a una apreciacin del tipo de cambio real y afect los ingresos de los sectores de menores recursos. Se verific un menor dinamismo de los sectores productores de bienes ante la disminucin de la competitividad externa. A la vez, se intensific la fuga de capitales al exterior. Al interior de la industria manufacturera se modificaron con respecto al perodo previo los sectores que traccionaron la produccin sectorial, lo cual produjo una menor expansin del empleo. En el conjunto de la economa se asisti a un menor dinamismo en la creacin de puestos de trabajo, proceso que fue compensado parcialmente por la expansin del empleo pblico.

dd...

documento de debate

Se registr un crecimiento notablemente menor que en aos anteriores de los ingresos reales del conjunto de los ocupados y de los salarios de los trabajadores no registrados; no as de los trabajadores registrados. Se desaceler desde el 2007 la mejora en la estructura distributiva, determinando la persistencia de un nivel de inequidad superior al existente a comienzos del rgimen de convertibilidad. En este marco, cabe preguntarse acerca de las condiciones que pueden garantizar la continuidad del crecimiento y la mejora en las condiciones de vida en los trabajadores en el futuro. La sustentabilidad del crecimiento econmico en el mediano y largo plazo requiere de polticas activas tendientes al desarro-

llo de la industria manufacturera, que independicen a este sector de la evolucin del tipo de cambio. Slo el desarrollo industrial posibilitar alcanzar un patrn de crecimiento sustentable e inclusivo en el largo plazo, ya que permite la expansin genuina del empleo y el aumento de los salarios reales. Para revertir la estructura distributiva heredada tras casi tres dcadas de hegemona neoliberal se requiere de polticas que garanticen un crecimiento sostenido del empleo y de los salarios reales en los prximos aos, as como de polticas que se dirijan especficamente a la reduccin de la pobreza. Slo as se alcanzar una sensible disminucin de los niveles de pobreza e indigencia que afectan actualmente a amplios sectores de la poblacin.

Nicols Arceo / ANdrs lArisgoitiA 28

Indice
1 3
Introduccin Un nuevo patrn de crecimiento El crecimiento de los distintos sectores de actividad y el resurgimiento de la industria El crecimiento de los componentes de la demanda agregada. El impulso del mercado interno Cambios y continuidades en la insercin internacional Desendeudamiento externo y situacin fiscal El impacto en el mercado de trabajo Creacin de empleo sin precedentes A modo de sntesis

10

20

24 27