Mercado de valores 1.

- Resumen Ejecutivo

Gestin Financiera y Mercado de Capitales

El Mercado de valores es un conjunto de de instituciones y agentes financieros los cuales negocian los distintos tipos de activos (acciones, obligaciones, fondos, certificados de inversin, ttulos estatales, entre otros) y derivados, es decir, instrumentos virtuales, como los contratos que se relaciones con bienes y valores. Es virtual, en el sentido de que el mercado es un concepto intangible ms que un lugar fsico. El mercado de valores es vital para el crecimiento y desarrollo de los pases, ya que permite a las empresas de obtener recursos para la realizacin de proyectos de inversin optimizando su costo de capital y ampliar las opciones de inversin disponibles para el pblico en general, generando la oportunidad de diversificar sus inversiones para obtener rendimientos acordes a los niveles de riesgo que estn dispuestos a sumir El mercado de valores en Chile est compuesto por la demanda de valores, la oferta de valores y los intermediarios. El objeto o producto transado son los valores que son cualquier ttulo transferible, incluyendo por ejemplo las acciones, los bonos, cuotas de fondos mutuos, planes de ahorro, efectos de comercio, entre otros. La demanda de valores comprende a los inversionistas nacionales y extranjeros. Los inversionistas nacionales se agrupan en dos tipos: institucionales y privados. La ley de mercado de valores dice que los inversionistas institucionales son los bancos, sociedades financieras, compaa de seguros, entidades nacionales de reaseguro y administradoras de fondos autorizados por ley. Los fondos de pensiones son los inversionistas institucionales ms fundamentales y su administracin est ejercida por sociedades annimas especiales, de objeto exclusivo y deben contar con un patrimonio mnimo. La fiscalizacin de estas instituciones le corresponde a la superintendencia de administradoras de fondos de pensiones. En otro lado tenemos a las compaas de seguros, cuya actividad es asegurar y reasegurar riesgos en Chile y esta slo pueden ser realizadas por sociedades annimas nacionales de seguros y reseguros. Ms adelante tenemos los fondos mutuos que son un patrimonio integrado por aportes de personas naturales y jurdicas para su inversin en valores de oferta pblica, cuya administracin est dada por sociedades annimas especiales, de objeto exclusivo, con un patrimonio mnimo y sujeto a autorizacin de existencia de la Superintendencia de Valores y seguros. En otro lado tenemos a los fondos de inversin, que son un patrimonio integrado por aportes de personas naturales y jurdicas para la inversin de valores y bienes que la ley permita. La administracin de fondos de inversin, se ejerce por sociedades annimas

Christian Aros Daniel Riquelme Gustavo Ugarte

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especiales de objeto exclusivo, con patrimonio mnimo y sujetos a la autorizacin de la SVC. 2.- Anlisis de Mercado de Valores. Dentro de los mercados de valores existen dos tipos de contratacin y negociacin distintas de valores. Mercado Primario: Podemos definirlo como el mercado en el que los demandantes requieren nueva financiacin ya sea a travs de la emisin de valores de capital-deuda o a travs de valores de capital-riesgo En el primer caso se acude a capital ajeno con la obligacin por parte del prestatario de reintegrarlo en un plazo determinado y retribuirlo, mientras tanto con el pago de y un inters fijo. Se pueden realizar de 5m maneras. Venta en firme: Se cierra en firma una cantidad de acciones por una cuanta determinada, independiente de si se venden todas o no es un trato cerrado. Best Effort: Venta directa a comisin de los intermediarios; tanto venden, tanta comisin se llevan de la empresa emisora de estas acciones. Mercado Gris Donde solo se cotizan emisiones sin esperar el perodo de oferta pblica y en que solo participan los intermediarios, que as toman posiciones comprando y vendiendo antes que el pblico. Colocacin Privada: Acciones emitidas y que se colocan en el mercado privado a una o varias personas de forma directa, pero de carcter privado. Acuerdo Stand-By: La empresa emisora y el intermediario cierran un preacuerdo, el intermediario realiza las ventas en varias pasadas y segn necesita ampliar el nmero la empresa va cerrndole ms paquetes accionariales. Mercado Secundario Es en donde los valores ya emitidos y vendidos en el mercado primario son simultneos y pblicamente manejados en tiempo real por compradores y vendedores.

-Importancia del Mercado de Valores. El mercado de valores es una parte primordial del sistema financiero de un pas ya que esta directamente ligado a la actividad econmica, ya que representa los intereses particulares, sociedades mercantiles y del mismo estado en el libre intercambio de valores todo esto a travs del ahorro y la inversin los que son dos aspectos fundamentales para este ejercicio ya que de ellos depende el crecimiento econmico.

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Este al estar basado en una libre competencia estimula al mximo el ahorro que como mencionamos anteriormente es la base del crecimiento econmico ya que permite a los actores realizar la emisin y colocacin y distribucin de los valores inscritos en este caso para los chilenos es la Sper intendencia de valores y Seguros de chile (SVS).En este caso cuando hablamos de un mercado de valores eficiente no importando el tamao de este, podemos decir que es que ayuda a promover el flujo de capital extranjero, funcionando como la interconexin del sistema financiero domestico al sistema financiero Internacional. -Instrumentos de deudas del Mercado de Valores Los productos financieros que son transados en el mercado de valores son los ttulos valores corporativos (Bonos y acciones, papel comercial), como tambin Ttulos del Gobierno Central, letras y pagars, y ms. Los bonos Cuando el banco central quiere retirar dinero a los bancos, lo que hace es venderles bonos del banco central. Un bono es un documento impreso en que el emisor del mismo se obliga a pagar en un determinado plazo la cantidad de dinero que en el documento se indica, es decir, es una promesa de pago futuro, La fecha en la que se pagar se llama fecha de vencimiento. Un bono promete devolver el capital o monto que el mismo bono indica, y pagar intereses, tambin indicados en el bono. El precio de un bono depende, en primer lugar, de cunto promete pagar, y cundo lo pagar. Esto es as porque el comprador del bono tendr que esperar ms tiempo para recibir el pago prometido, sacrificando lo que pudo ganar poniendo su dinero, por ejemplo, en un depsito de ahorro. El costo alternativo de comprar el bono es lo que se dej de hacer para comprarlo. En segundo lugar, el precio del bono depende de la confianza que tengan los compradores en que el vendedor o emisor del bono cumplir su compromiso de pago a la fecha de vencimiento. Mientras mayor sea esa confianza, mayor ser el precio del bono. Las acciones Son ttulos de propiedad, que certifican que el poseedor es dueo de una pequea parte de una empresa. Cuando las empresas nacen o quieren crecer, pueden pedir prstamos bancarios, emitir bonos (que en el caso de emitirse por empresas privadas se llaman debentures) o vender todo o parte de la empresa emitiendo acciones. En el caso de las Christian Aros Daniel Riquelme Gustavo Ugarte

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empresas ms grandes estas acciones se venden y compran libremente al precio que el mercado determine. Como las acciones representan propiedad, su precio corre la suerte de la empresa, por eso se llaman instrumentos de rentabilidad variable. Las sociedades y empresas cuyo capital est constituido por la venta de acciones, se llaman sociedades annimas. Como hay accionistas que slo poseen una parte muy pequea de una empresa y no estn en condiciones de poder examinar, por su cuenta, los datos de la empresa para saber si les entregan informacin correcta, existe en Chile una Superintendencia de Valores y Seguros, que se preocupa de que las sociedades annimas que no son bancos, entreguen toda la informacin necesaria y cumplan con las normas pertinentes. Tipos de acciones Acciones liquidas, acciones medianamente liquidas y acciones no liquidas Las letras hipotecarias Consiste en un prstamo pedido a varios aos de plazo, por el cual se deja una garanta, generalmente aceptable para el banco, que es que el deudor se compromete a entregar al banco una propiedad raz o bien inmueble, en el caso de que no pueda pagar el prstamo. El documento en que queda constancia de este compromiso se llama hipoteca y se dice que el bien raz comprometido est hipotecado. Ejemplo de mercado de valores: Ejemplo 1 : Valores (acciones) Luis desea comprar al margen 200 acciones de la compaa Cities Service a razn de $46,50 por accin. Si el requerimiento marginal es del 60%, Luis tendr que pagar el 60% del precio total de compra de $ 9300 ($46,50/accin*200 acciones), o sea $5580. La empresa de corretaje de Luis le presta entonces los restantes $3720 del precio de compra. Naturalmente Luis tendr que pagar inters a su corredor sobre los $3720 que ha tomado en prstamo, as como tambin la comisin de corretaje adecuada.

Ejemplo 2 : Bonos Un inversor compra un bono con face value de $1000, coupon del 8% y maturity a 10 aos. Esto quiere decir que va a recibir $80 de inters por ao por los prximos 10 aos. Al finalizar los 10 aos va a recibir los $1000.

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Mercado de valores Referencias:

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Autor : Superintendencia de valores y seguros. Nombre : Ley n 18.045, Ley de mercado de valores Consultado : 14/12/2011 URL:http://www.svs.cl/sitio/legislacion_normativa/marco_legal/ley_18045_agosto2010.p df Autor: Ministerio de Hacienda. Nombre : Qu es el mercado de capitales? Consultado:14/12/2011 URL : http://www.minhda.cl/mercado-de-capitales/preguntas-frecuentes/que-es-elmercado-de-capitales-chileno.html Autor: Bolsa de Valores de Valparaso Nombre : Caractersticas del mercado burstil en Chile Consultado : 14/12/2011 URL:http://www.bovalpo.com/site/stat/capacitacion/Caracteristicas_del_Mercado_Bursa til_en_Chile.pdf

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