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A qu se denomina beneficios sociales de las empresas?

Solucin: Los beneficios sociales son recursos sociales o econmicos aadidos por la empresa a la sociedad y que sta considera positivos.

Cmo se obtiene la ratio de disponibilidad? Explique su significado.

Solucin:
Disponibilidad =

Disponible Pasivo corriente

Esta ratio indica la capacidad que tiene la empresa para hacer frente a las deudas ms inmediatas. El valor ptimo se sita entre 0,1 y 0,3. El valor no debe ser ni demasiado bajo, para evitar problemas con los acreedores a corto plazo, ni demasiado alto pues esto significara que la empresa tiene recursos ociosos.

Diferencie entre impuestos directos e indirectos.

Solucin: Los impuestos directos recaen sobre manifestaciones directas de la capacidad econmica de los contribuyentes, es decir, la renta que obtienen las personas fsicas o jurdicas, el patrimonio que se posee, los bienes recibidos o actividad ejercida. Los principales impuestos directos son el IRPF (Impuesto sobre la Renta de las Personas Fsicas), el IS (Impuesto sobre Sociedades), el IP (Impuesto sobre el Patrimonio, actualmente suprimido en Espaa), el ISD (Impuesto sobre Sucesiones y Donaciones), el IAE (Impuesto sobre Actividades Econmicas) y el IBI (Impuesto sobre Bienes Inmuebles). Los impuestos indirectos recaen sobre manifestaciones de la capacidad econmica de los contribuyentes, esas capacidades se concretan en el gasto. Los impuestos indirectos gravan, por tanto, hechos objetivos que pueden determinarse y cuantificarse con independencia de la persona que los realiza. El principal impuesto indirecto es el IVA (Impuesto sobre el Valor Aadido) que se paga cada vez que se compra un producto o se paga un servicio.

El balance muestra la estructura econmica y financiera de la empresa en un momento determinado. a)Indique en qu parte del balance se refleja la estructura econmica. b)Comente en qu parte se refleja la estructura financiera.

Solucin: a)La estructura econmica se refleja en el activo, que muestra la relacin de los elementos patrimoniales que la empresa ha ido adquiriendo para poder funcionar. Por esto, al activo se le denomina tambin estructura econmica o capital productivo de la empresa. b)La estructura financiera se refleja en el patrimonio neto y en el pasivo a largo y a corto plazo. El neto y el pasivo reflejan las fuentes de financiacin que utiliza la empresa, informa, por tanto, del origen de los fondos aplicados en el activo.

El equipo directivo de una empresa informa que el beneficio, antes de intereses e impuestos, ha sido de 52.500 . El valor de su activo es de 750.000 . Sabiendo que la tasa impositiva es del 30%, calcule: a)La rentabilidad econmica de la empresa. b)La rentabilidad financiera, suponiendo que el activo total ha sido financiado en un 50% con capital propio y el resto con capital ajeno a un tipo de inters del 5%.

Solucin:

a)Rentabilidad econmica:
Rentabilidad econmica =

BAIT 52.500 = = 0,07 Activo total 750.000

La rentabilidad econmica de la empresa es de un 7 por cien. b)Rentabilidad financiera:

Rentabilidad financiera =

Beneficio neto 23.625 = = 0,063 Fondos propios 375.000

Beneficio neto = BAIT - intereses - impuestos Fondos propios = 750.000 / 2 = 375.000 Intereses = 0,05 * 375.000 = 18.750 BAT = 52.500 - 18.750 = 33.750 Impuestos = 33.750 * 0,30 = 10.125 BN = BAT - 10.125 BN = 33.750 - 10.125 = 23.625

En qu consiste la rentabilidad del accionista? Indique cmo se obtiene.

Solucin: La rentabilidad del accionista relaciona el beneficio distribuido (dividendos) con los capitales aportados por los socios.
Rentabilidad del accionista =

Beneficio distribuido Capital desembolsado

En relacin al fondo de maniobra: a)Qu significado tiene un resultado positivo? b)Represntelo grficamente. c)Explique el significado y las posibles consecuencias que puede tener un fondo de maniobra negativo. d)Represente grficamente el fondo de maniobra negativo

Solucin: a)El fondo de maniobra es positivo cuando el activo corriente es superior al pasivo corriente, esta diferencia proporciona a la empresa un margen operativo por lo que no existirn problemas financieros a corto plazo, la empresa tiene capacidad para devolver sus deudas a corto plazo. b)Representacin grfica del fondo de maniobra positivo:

c)Significado y repercusiones de un fondo de maniobra negativo:

El fondo de maniobra es negativo cuando el pasivo corriente es superior al activo corriente, esto significa que la empresa tiene que devolver a corto plazo una cantidad de dinero superior a la que puede generar en este perodo de tiempo. Si esta situacin no vara la empresa puede entrar en una situacin de suspensin de pagos que puede tener consecuencias de carcter judicial. d)Representacin grfica del fondo de maniobra negativo:

A partir de los datos del siguiente balance de situacin final de una empresa, responda a las siguientes cuestiones: ACTIVO P. NETO Y PASIVO No corriente Patrimonio neto -Maquinaria 24.000 -Capital 12.000 -Amortizacin acumulada (9.000) -Reservas 2.000 Corriente Pasivo no corriente Existencias -Prstamos L. P. 3.500 -Existencias 300 Pasivo corriente Realizable -Proveedores 1.500

-Clientes 4.000 -Efectos a pagar 1.000 Disponible

-Caja 100

-Bancos c/c 600

TOTAL 20.000 TOTAL 20.000 a)Halle el valor del fondo de maniobra y explique su significado. b)Calcule el ratio de liquidez o solvencia a corto plazo. Interprete el resultado. c)Calcule el ratio de tesorera o acid test. Interprete el resultado d)Calcule la disponibilidad o tesorera inmediata y comente el resultado.

Solucin: a)Fondo de maniobra (FM): FM = AC - PC FM = 5.000 - 2.500 = 2.500 euros El fondo de maniobra es positivo, ya que su activo corriente es superior al pasivo corriente, por esto la empresa puede hacer frente a los pagos ms inmediatos disponiendo del efectivo y de lo que en un corto plazo de tiempo puede convertir en efectivo. b)Liquidez o solvencia a corto plazo:

Solvencia =

Activo corriente 5.000 =2 = Pasivo corriente 2.500

Un valor superior a la unidad significa que el activo corriente supera al pasivo corriente, en esta empresa el resultado indica que no tiene problemas de solvencia, el valor de esta ratio se encuentra comprendido entre los valores considerados ptimos (entre 1,5 y 2), esto significa que puede afrontar sus deudas a corto plazo con el activo corriente. c)Ratio de tesorera:

Tesorera =

Disponible + Re alizable 700 + 4.000 = 1,88 = Pasivo corriente 2.500

El valor de esta ratio es muy superior a los valores considerados ptimos (entre 0,75 y 1), esto indica que la empresa tiene un exceso de tesorera (derechos de cobro) y que, por tanto, podra tener recursos ociosos. d)Disponibilidad o tesorera inmediata:

Disponibilidad =

Disponible 700 = 0,28 = Pasivo corriente 2.500

Esta ratio relaciona el disponible con el exigible a corto plazo, por tanto indica la capacidad que tiene la empresa para hacer frente a las deudas ms inmediatas con el efectivo que mantiene en caja o bancos. En este caso la empresa podra afrontarlas ya que el valor de esta relacin se encuentra dentro de los valores considerados ptimos (entre 0,1 y 0,3).

Mencione al menos tres impuestos a los que esta sujeta una Sociedad de Responsabilidad Limitada.

Solucin: Los impuestos que debe pagar esta sociedad son el Impuesto de Sociedades (IS), el Impuesto de Actividades Econmicas, salvo que no llegue a un nivel determinado de facturacin (IAE) y el Impuesto sobre el Valor Aadido (IVA). Adems, la empresa est obligada a desempear la figura de sustituto del contribuyente en aquellos impuestos en los que no es contribuyente pero tiene que actuar como recaudador intermediario entre el contribuyente y Hacienda, por ello debe retener impuestos y posteriormente ingresarlos en la Hacienda Pblica. Este es el caso de las retenciones a cuenta del Impuesto sobre la Renta de las Personas Fsicas (IRPF) cuyo hecho imponible es la obtencin de renta (en este caso seran los rendimientos del trabajo por cuenta ajena) por una persona fsica durante el perodo impositivo. El Impuesto de Sociedades (IS) es un impuesto directo y personal que grava la renta obtenida por las sociedades mercantiles, es un impuesto proporcional porque se obtiene aplicando un tanto por ciento fijo sobre la base imponible. El Impuesto de Actividades Econmicas (IAE) es un impuesto directo y real que grava el ejercicio de actividades empresariales, profesionales o artsticas. Es de mbito municipal y compatible con cualquier otra tributacin. El Impuesto sobre el Valor Aadido (IVA) es un impuesto indirecto que grava el valor aadido de un producto o servicio siendo soportado por el consumidor final.

10 Qu se entiende por hecho imponible?

Solucin: El hecho imponible es la accin que origina el nacimiento de la obligacin tributaria. Ejemplos de hechos imponibles son cobrar un salario, comprar un libro, poseer un patrimonio u obtener beneficios por parte de las sociedades.

11 Defina el perodo medio de maduracin de una empresa comercial.

Solucin: En una empresa comercial no existe el subperodo de fabricacin, por tanto el perodo medio de maduracin est compuesto por el perodo medio de almacenamiento, el perodo medio de venta y el perodo medio de cobro.

12 Defina la Base Imponible de un impuesto.

Solucin: La base imponible es la cuantificacin econmica del hecho imponible segn la regulacin establecida para cada impuesto, y sobre la cul se gira el impuesto.

13 De qu depende la rentabilidad econmica de la empresa? Cmo se puede aumentar?

Solucin:

La rentabilidad econmica depende del margen comercial y del ratio de rotacin de ventas. La empresa puede aumentar su rentabilidad bien vendiendo la misma cantidad pero con un margen comercial superior, o bien vendiendo ms con el mismo margen comercial. Tambin puede aumentar su rentabilidad haciendo ambas cosas a la vez.

14 Cundo se produce un apalancamiento financiero positivo?

Solucin: El apalancamiento es positivo cuando el incremento de la deuda aumenta la rentabilidad de la empresa, es decir, cuando el coste de la deuda es inferior a la rentabilidad de la inversin.

15 Defina apalancamiento.

Solucin: El apalancamiento es la relacin existente entre el activo y los recursos propios de la empresa, es la inversin que se ha realizado en la empresa por cada unidad monetaria de recursos propios.

16 Explique en qu consiste el balance social.

Solucin: El balance social es un documento que contrapone los efectos positivos (beneficios sociales) a los efectos negativos (costes sociales) que se derivan de la actuacin de la empresa y que permite evaluar el cumplimiento de su responsabilidad social durante un perodo determinado. Si los efectos negativos superan a los positivos el balance social tendr dficit en responsabilidad social.

17 Qu se entiende por rentabilidad de la empresa?

Solucin: La rentabilidad mide el rendimiento que obtiene la empresa de los capitales puestos a su disposicin. Pero como los capitales pueden ser propios o ajenos, la rentabilidad puede medirse relacionando diferentes magnitudes atendiendo al origen de los recursos, y en funcin de ello se distinguen la rentabilidad econmica y la financiera.

Rentabilidad econmica =

BAIT Activo total

La rentabilidad econmica relaciona el resultado de explotacin (BAIT o beneficio antes de intereses e impuestos) con la totalidad del activo. Mide la rentabilidad de la actividad econmica desarrollada en el negocio como tal, es decir, determina el rendimiento que se obtiene de los activos empleados en las operaciones de la empresa, sin tener en cuenta cmo se estn financiando las operaciones.
Rentabilidad financiera =

Beneficioneto Fondos propios

La rentabilidad financiera relaciona el beneficio neto o resultado del ejercicio con los capitales o recursos propios de la empresa. Determina la remuneracin neta que puede ofrecerse a los capitales de la empresa.

18 Qu alternativas existen para evitar la suspensin de pagos o concurso de acreedores?

Solucin: Para evitar la suspensin de pagos la empresa puede optar por renegociar la deuda convirtiendo deuda a corto plazo en deuda a largo plazo, vender inmovilizado o realizar una ampliacin de capital.

19 En qu consiste el efecto apalancamiento?

Solucin: El apalancamiento financiero es el efecto que se produce en la rentabilidad de la empresa como consecuencia del empleo de deuda para financiar sus inversiones.

20 Explique en qu consiste el IVA.

Solucin: El IVA es el principal de los impuestos indirectos (gravan hechos concretos); el IVA grava el consumo en general en el momento de entregas de bienes y servicios efectuadas por empresarios o profesionales. El IVA est dentro de los impuestos que tratan de influir sobre los comportamientos aplicando un mayor tipo a aquellos bienes que se consideran de lujo y un tipo menor a los que se consideran de consumo necesario o deseable.

21 Qu es el perodo medio de maduracin de la empresa?

Solucin: El perodo medio de maduracin (PMM) indica el nmero medio de das que la empresa tarda en realizar su ciclo de explotacin. El PMM se calcula analizando los subperodos que lo componen: el perodo medio de almacenamiento, el perodo medio de fabricacin, el perodo medio de ventas y el perodo medio de cobro.

22 Enumere algunos costes sociales que se recogen en el balance social.

Solucin: Algunos costes sociales que pueden ser recogidos en el balance social son: -Contaminacin medioambiental. -Agotamiento de los recursos naturales y contribucin a la prdida de biodiversidad. -Accidentes laborales y enfermedades profesionales. -Deslocalizaciones. -Ambiente laboral de estrs o discriminacin, etc.

23 Cite algunos beneficios sociales que se recogen en el balance social de las empresas.

Solucin: Algunos beneficios sociales recogidos en el balance social son: -Creacin de bienes y servicios necesarios para la sociedad. -Creacin de puestos de trabajo. -Realizacin de proyectos culturales o de mejora del entorno. -Contribucin a la sociedad a travs de becas, investigacin, colaboracin con instituciones sociales y culturales, etc. -Determinadas polticas de recursos humanos, como jornadas laborales flexibles que permitan la conciliacin da la vida laboral y familiar, remuneracin justa sin discriminaciones, promocin profesional, etc.

24 Qu es el fondo de maniobra?

Solucin: El fondo de maniobra es la parte del activo corriente que est financiada con fondos propios o con deudas a largo plazo. Tambin se define como la diferencia entre el Activo corriente y el pasivo a corto plazo.

Al fondo de maniobra se le denomina tambin fondo de rotacin o capital corriente.

25 Los equilibrios patrimoniales: comente brevemente las principales situaciones que se presentan.

Solucin: Las situaciones que se pueden presentar son las siguientes: -Equilibrio total: representa la mxima estabilidad financiera, todo el activo est financiado con recursos propios, no hay pasivo. Esta situacin no suele darse en la prctica. -Estabilidad financiera: el activo est financiado con recursos propios y tambin con recursos ajenos a largo y a corto plazo. La situacin ptima es que los recursos permanentes (neto ms el exigible a largo plazo) financien el inmovilizado y parte del activo corriente. -Desequilibrio financiero a corto plazo: las deudas a corto plazo (pasivo corriente) superan el activo corriente. Si la situacin es coyuntural y transitoria la empresa no tendr problemas, si no puede resolver estos problemas de liquidez la empresa podra entrar en una situacin de suspensin de pagos o concurso de acreedores. -Desequilibrio total: la empresa carece de fondos propios, est descapitalizada. El origen puede ser una mala gestin o una mala coyuntura econmica que haya provocado prdidas en varios ejercicios que han ido absorbiendo el neto patrimonial. Si en esta situacin no se adoptan las medidas oportunas para evitar la total descapitalizacin, la empresa entrara en la situacin de quiebra.

26 Explique los conceptos de impuesto y tributo.

Solucin: El impuesto es un tributo, es un pago que se exige por ley sin que el contribuyente reciba un beneficio especfico a cambio de forma directa. Los tributos son pagos obligatorios que hacen los contribuyentes al Estado, a las comunidades autnomas o a los ayuntamientos, esos pagos tienen el carcter de impuestos, tasas o contribuciones.

27 Teniendo en cuenta los datos del siguiente balance: ACTIVO PATRIMONIO NETO Y PASIVO NO CORRIENTE PATRIMONIO NETO

-Terrenos 50.000 -Capital social 90.000 -Construcciones 75.000 -Reservas 18.000 -Maquinaria 30.000

-Mobiliario 12.000 PASIVO NO CORRIENTE

-Deudas a largo plazo 35.000 CORRIENTE -Acreedores 45.000 -Existencias 5.000 -Proveedores Inmovilizado LP 12.000 -Clientes 25.000

-Bancos 10.000 PASIVO CORRIENTE

-Caja 3.000 -Prstamos a corto plazo 10.000

ACTIVO TOTAL 210.000 PASIVO TOTAL 210.000

a)Calcule los porcentajes de las masas patrimoniales que componen el activo, y el patrimonio neto y pasivo. b)Represente grficamente los resultados.

Solucin: a)Masas patrimoniales de Activo, Neto y Pasivo en porcentajes: -Activo no corriente: 79,5% (167.000) -Activo corriente: 20,5% (43.000) -Patrimonio neto: 51,4% (108.000) -Pasivo no corriente: 43,8 (92.000) -Pasivo corriente: 4,8% (10.000) b)Representacin grfica:

100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% ACTIVO Activo Corriente 20,5% Pasivo Corriente 4,8% P. NETO Y PASIVO Pasivo No Corriente 43,8% Activo No Corriente 79,5% Patrim onio Neto 51,4%

Corriente

No Corriente

Patrimonio Neto

28 Como usted sabe, es muy frecuente en los negocios que las ventas sean a crdito, es decir, que se conceda a los clientes unos plazos ms o menos dilatados para que paguen por los productos recibidos. En la empresa donde usted trabaja se han realizado ventas a crdito por un importe de 2.880.000 euros durante un ao, mantenindose un saldo medio de clientes de 240.000 euros. Se pide: a)Calcule el perodo medio de maduracin de clientes. b)Si las empresas de la competencia cobrasen a sus clientes a los 15 das una vez realizada la venta, deber su empresa seguir con su poltica habitual de cobro a clientes? Por qu?

Solucin: a)Perodo medio de maduracin de clientes:

PMc =

ventas a crdito 360 2.880.000 nc = = = 12 nc saldo medio de clientes 240.000 360 360 = 30 das = nc 12

PMc =

b)Si las empresas de la competencia cobrasen a sus clientes a los 15 das una vez realizada la venta, esta empresa debera mantener el plazo de 30 das para cobrar a sus clientes, ya que tendra una ventaja competitiva frente al perodo de 15 das de crdito que otorgan sus competidores.

29 Una empresa presenta el siguiente balance de cierre de ejercicio: (Todos los datos en euros) ACTIVO PATRIMONIO NETO Y PASIVO NO CORRIENTE PATRIMONIO NETO

Inmovilizado

Capital social 30.000 Equipos proc. inform. 23.000 Reservas 15.000 Mobiliario 30.000 PYG 5.000 Propiedad industrial 20.000

CORRIENTE PASIVO NO CORRIENTE

Existencias Exigible a largo plazo

Existencias 6.000 Deudas a largo plazo 30.000 Realizable PASIVO CORRIENTE

Clientes 19.000 Exigible a corto plazo

Disponible Deudas corto plazo 8.000 Caja 2.000 Proveedores 12.000

ACTIVO TOTAL

100.000 PASIVO TOTAL 100.000

a)Calcule el fondo de maniobra. b)Interprete el resultado.

Solucin: a)Fondo de maniobra (FM): FM = Activo corriente - Pasivo corriente FM = 27.000 - 20.000 = 7.000 euros b)El fondo de maniobra de esta empresa es positivo, esto significa que la empresa puede afrontar sus deudas a corto plazo con el disponible y con lo que puede realizar a corto plazo. En este caso la empresa no necesitara utilizar las existencias, que son la parte menos lquida del activo corriente, ya que el realizable y el disponible suman ms que las deudas a corto plazo de la empresa.

30 Una empresa que se encuentra exenta del pago del impuesto de sociedades, tiene un activo total de 60.000 euros y se financia exclusivamente con capitales propios. En el pasado ejercicio obtuvo un beneficio neto de 12.000 euros. a)Calcule la rentabilidad econmica y la financiera. b)Razone los resultados obtenidos.

Solucin:
a) Rentabilidad econmica =

BAIT 12.000 = = 0,2 Activo total 60.000 Beneficio neto 12.000 = 0,2 = Fondos propios 60.000

Rentabilidad financiera =

b)La rentabilidad econmica y financiera es un 20 %. La rentabilidad econmica relaciona los beneficios obtenidos por la empresa con el total de capitales puestos a su disposicin, sean ajenos o propios. En este caso se consideran los beneficios antes de deducir impuestos e intereses, pero esta empresa no tiene intereses puesto que se financia exclusivamente con capitales propios, y tampoco tiene impuesto ya que est exenta del pago del impuesto de sociedades. Por este motivo el beneficio antes de intereses e impuesto coincide con el beneficio neto. La rentabilidad financiera viene dada por la relacin entre los beneficios netos obtenidos y los capitales o recursos propios de la empresa. Como esta empresa se financia slo con recursos propios el activo total coincide con la suma de los fondos propios.

31 Explique la diferencia entre la suspensin de pagos o concurso de acreedores y la quiebra.

Solucin: La suspensin de pagos se produce cuando la empresa no puede afrontar las deudas a corto plazo con sus recursos disponibles o los que pueda convertir en efectivo a corto plazo, es decir, cuando el pasivo corriente es superior al activo corriente. Sin embargo, esta situacin slo indica que la empresa se aproxima a la situacin de suspensin de pagos, puede evitarla renegociando la deuda, ampliando capital o realizando inmovilizado. Por otra parte, hay que tener en cuenta que existen empresas que funcionan con un fondo de maniobra muy pequeo o incluso negativo de forma coyuntural. La situacin de quiebra se produce cuando la situacin financiera de la empresa est tan desequilibrada que no puede afrontar sus deudas, ni a corto ni a largo plazo, aunque venda todos los bienes del activo. El ejemplo ms evidente es cuando los fondos propios son negativos.

32 Explique cmo se calcula el ratio de liquidez o solvencia a corto plazo, cules son los valores considerados normales y cmo se puede interpretar su significado.

Solucin:
Solvencia =

Activo corriente Pasivo corriente

Se considera como valor ptimo los que se encuentran entre 1,5 y 2. Si la ratio fuera menor que 1 significara que los activos corrientes son insuficientes para afrontar las deudas contradas a corto plazo, y, por ello, la empresa entrara en zona de problemas de liquidez. Si el resultado fuera igual a 1 indicara que el activo corriente coincide con las deudas a corto plazo, la empresa no tendra problemas de liquidez si esos activos se van convirtiendo en efectivo al mismo ritmo que las deudas van llegando a su vencimiento; pero esto puede resultar arriesgado para la empresa por la posible morosidad de algunos clientes o por las dificultades para vender las existencias en un corto plazo.

33 La empresa BAI-BAI obtuvo el pasado ejercicio un beneficio antes impuestos de 100.000 euros. El valor de sus activos totales es de 500.000 euros. El 80% del ese valor estaba financiado mediante recursos ajenos remunerados al 10% de inters anual. Sabiendo que los impuestos suponen el 30 % del beneficio: a)Calcule la rentabilidad econmica. b)Calcule la rentabilidad financiera.

Solucin: a)Rentabilidad econmica:

Rentabilidad econmica =

BAIT 140.000 = 0,28 28% = Activo total 500.000

BAT = 100.000 Fondos ajenos = 500.000 * 0,8 = 400.000 Intereses = 400.000 * 0,1 = 40.000 BAIT = BAT + intereses BAIT = 100.000 + 40.000 = 140.000 b)Rentabilidad financiera:
Rentabilidad financiera =

Beneficioneto 70.000 = 0,7; 70% = Fondos propios 100.000

BN = BAT - impuestos Impuestos = 0,3 * 100.000 = 30.000 BN = 100.000 - 30.000 = 70.000 Fondos propios = 500.000 - 400.000 = 100.000

34 Una empresa fabricante de galletas presenta el siguiente balance a final del ejercicio econmico: (Todas las cifras estn en euros) ACTIVO PATRIMONIO NETO Y PASIVO NO CORRIENTE PATRIMONIO NETO

Immovilizado Fondos propios

Maquinaria 93.375 Capital social 222.890 Construcciones 319.280

PASIVO NO CORRIENTE

CORRIENTE Exigible a largo plazo

Existencias Deudas a largo plazo 138.550 Existencias 8.735

Realizable PASIVO CORRIENTE

Clientes 5.600 Exigible a corto plazo

Disponible Proveedores 70.430 Bancos 4.035

Caja 845

ACTIVO TOTAL 431.870 PASIVO TOTAL 431.870

a)Calcule el fondo de maniobra e interprete el resultado. b)Calcule los porcentajes de las masas patrimoniales de activo, neto y pasivo. Realice la representacin grfica. c)Interprete el resultado.

Solucin: a)Fondo de maniobra: FM = Activo corriente - Pasivo corriente FM = 19.215 - 70.430 = - 51.215 euros El fondo de maniobra de esta empresa es negativo, ya que las deudas que tiene a corto plazo (70.430 con proveedores) son superiores a su disponible (4.880 en caja y bancos), y al realizable (5.600 de derechos de cobro 8.735 de existencias en el almacn). Esta empresa tendr que renegociar su deuda aplazando algunos pagos con proveedores para evitar la situacin y la posible suspensin de pagos. b)Masas patrimoniales en porcentajes: ACTIVO PATRIMONIO NETO Y PASIVO No corriente 412.655 95,6% Patrimonio neto 222.890 51,6% Corriente:

-Existencias 8.735 2,0% Pasivo no corriente 138.550 32,1% -Realizable 5.600 1,3% Pasivo corriente 70.430 16,3% -Disponible 4.885

1,1%

Representacin grfica:
100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% ACTIVO P. NETO Y PASIVO Pasivo no corriente 32,1% Activo no corriente 95,6%

Patrimonio neto 51,6%

Corriente 4,5%

Pasivo corriente 16,3%

c)Interprete el resultado. La situacin de la empresa es de desequilibrio econmico y financiero. Tal como se observa en el grfico, el activo est compuesto en su mayor parte por inmovilizado (95,6%), no existiendo prcticamente existencias ni derechos de cobro sobre clientes o efectivo disponible en caja y bancos. Por otro lado, en el pasivo se refleja que las obligaciones de pago a corto plazo que tiene la empresa con sus proveedores son elevadas en relacin con los recursos que tiene o que puede generar a corto plazo, de aqu el fondo de maniobra negativo. La empresa podra funcionar con poco almacn, sin embargo no mantiene una adecuada poltica empresarial y productiva lo que se refleja en el desequilibrio financiero a corto plazo.

35 Un distribuidor de equipos informticos vende uno por un precio de 2.350 , y por el transporte hasta el domicilio le cobra al cliente en la factura 90 . Esta misma empresa realiza en el mismo perodo una sola operacin de compra, adquiriendo un equipo al fabricante por 1.300 , soportando un I.V.A. del 16%. Sabiendo que nicamente realiza esas operaciones de compra y de venta. Se pide: a)Es este distribuidor sujeto pasivo de I.V.A.? b)Defina el hecho imponible de dicho impuesto. c)Efecte la declaracin de I.V.A. para dicho trimestre.

Solucin: a)Este distribuidor s es sujeto pasivo de I.V.A. b)El hecho imponible del impuesto es la venta y puesta a disposicin del cliente de los equipos informticos. c)Declaracin de I.V.A. para el trimestre: IVA devengado = 16% x (precio de venta del bien + coste de transporte) = 390,4 IVA soportado = 16% sobre el precio de compra del bien = 208 IVA a pagar = 390,4 - 208 = 182,4

36 Cul es la Base Imponible del Impuesto de Sociedades?

Solucin: La base imponible del Impuesto de Sociedades se deriva de los rendimientos netos obtenidos por la empresa en un determinado perodo. Los rendimientos netos se obtienen por la diferencia entre los ingresos y gastos de ese perodo, a ellos hay que aadir los incrementos o disminuciones del patrimonio.

37 La empresa Smbolis presenta el siguiente balance a finales del ao 2008: ACTIVO PATRIMONIO NETO Y PASIVO

NO CORRIENTE PATRIMONIO NETO

Construcciones 90.000 Capital social 75.000 Terrenos 60.000 Reservas 90.000 Maquinaria 9.000 PYG 15.000 Mobiliario 6.000

PASIVO NO CORRIENTE

CORRIENTE Deudas a largo plazo 15.000 Mercaderas 60.000 Proveedores inmovilizado l/p 60.000 Clientes

30.000

Bancos 15.000 PASIVO CORRIENTE

Caja 3.000 Prstamos entidades cto. c/p 6.000

Proveedores 12.000

TOTAL ACTIVO 273.000 TOTAL P. NETO Y PASIVO 273.000

a)Cuantifique y calcule los porcentajes de todas las masas patrimoniales del activo, neto y pasivo. b)Elabore la representacin grfica de los resultados obtenidos en la pregunta anterior.

Solucin: a)Datos de activo, neto y pasivo: ACTIVO PATRIMONIO NETO Y PASIVO No corriente 165.000 60,4% Patrimonio neto 180.000 65,9% Corriente:

-Existencias 60.000 22,0% Pasivo no corriente 75.000 27,5%

-Realizable 30.000 11,0% Pasivo corriente 18.000 6,6% -Disponible 18.000 6,6%

b)Representacin grfica:
100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Realizable 11% Disponible 6,6% ACTIVO Existencias 22%

No corriente 60,4%

Patrimonio neto 65,9%

Pasivo no corriente 27,5% Pasivo corriente 6,6% P. NETO Y PASIVO

38 Cul es el hecho imponible del IAE?

Solucin: El hecho imponible del IAE es el ejercicio de cualquier tipo de actividad empresarial, profesional o artstica.

39 Plantee y razone las dos expresiones analticas que se pueden utilizar para calcular el fondo de maniobra.

Solucin: El fondo de maniobra se puede calcular de dos modos: -Como diferencia entre activo corriente y pasivo corriente: FM = AC - PC El resultado de esta expresin es el activo corriente necesario para mantener el ritmo de la actividad de la empresa.

-Como diferencia entre los recursos permanentes (patrimonio neto y pasivo no corriente) y el activo no

corriente: FM = RP - AnC En esta segunda formulacin el fondo de maniobra informa sobre la cantidad de recursos permanentes que la empresa tiene que destinar para alcanzar la estabilidad de funcionamiento de su actividad.

40 En su primer ao de funcionamiento una empresa compr al contado 10.000 de materias primas que almacenaba hasta el momento de su utilizacin, generando un nivel medio de existencias de estas materias por valor de 1.000 . El coste total de la fabricacin realizada en este ao fue de 30.000 , y el valor medio de los productos en curso de fabricacin es 2.000 . A lo largo del ao se vendi toda la produccin obtenida que, antes de ser entregada a los clientes, se mantena en el almacn de productos terminados de la empresa el cual, con una valoracin a precio de coste, present un nivel medio de existencias de 1.500 . Los ingresos totales por venta fueron de 50.000 , mantenindose un saldo medio total de clientes de 11.000 a pesar de que la poltica de la empresa haba sido concederles un plazo medio de pago de 60 das. Se pide: a)Calcule el periodo medio de maduracin de esta empresa. b)Est consiguiendo la empresa mantener su poltica de crdito a los clientes?

Solucin: a)Perodo medio de maduracin: El perodo medio de maduracin se obtiene por la suma de los cuatro subperodos siguientes: perodo medio de almacenamiento, perodo medio de fabricacin, perodo medio de ventas, y perodo medio de cobro. 1) Perodo medio de almacenamiento (PMa) = 365/na, siendo na el nmero de veces que se renueva el almacn de MP a lo largo del ao. na = volumen de compras / nivel medio de existencias en los almacenes ese ao. na = 10.000 / 1.000 = 10 PMa = 365 / 10 = 36,5 das 2) Perodo medio de fabricacin (PMf) = 365 / nf, siendo nf el nmero de veces que se renueva al ao el almacn de productos en curso de fabricacin. nf = coste total de produccin anual / valor de las existencias medias en curso de fabricacin que se mantienen en almacn a lo largo del ao. nc = 30.000 / 2.000 = 15 PMf = 365 /15 = 24,3 das 3) Perodo medio de ventas (PMv) = 365 / nv, siendo nv el nmero de veces que se renueva al ao el almacn de productos terminados. nv = valor del coste de las ventas anuales / valor del nivel medio de existencias de productos terminados a lo largo del ao. nv = 30.000 / 1.500 = 20 PMv = 365 / 20 = 18,25 das 4) Perodo medio de cobro (Pmc) = 365 / nc, siendo nc el nmero de veces que al cabo del ao se renueva la deuda media de los clientes. nc = valor de las ventas valoradas al precio de venta / valor medio de los crditos anuales concedidos a los clientes. nc = 50.000 / 11.000 = 4,545 PMc = 365 / 4,545 = 80,3 das Perodo medio de maduracin de la empresa ( PMM) = Pma + PMf + PMv + Pmc PMM = 36,5 + 24,3 + 18,3 + 80,3 = 160 das b)La empresa no est manteniendo la poltica de crdito a los clientes, porque el perodo medio de cobro es de 80 das, es, por tanto, superior al plazo medio de 60 das.

41 Cul es la base imponible del Impuesto sobre el Valor Aadido?

Solucin: La base imponible del IVA es el valor del bien adquirido o del servicio prestado, es decir, en general es el precio de

venta.

42 El perodo medio de maduracin econmico en la gestin empresarial, ser mayor en un comercio de alimentacin o en una empresa que fabrica muebles de oficina? Razone la respuesta.

Solucin: El perodo medio de maduracin econmico ser mayor en una empresa que fabrica muebles, ya que se compone de un subperodo ms, el de fabricacin, que no tiene el comercio de alimentacin.

43 Los ingresos pblicos que recauda el Estado en parte proceden de los impuestos aplicados a las empresas. Seale la diferencia entre impuestos indirectos e impuestos directos y ponga un ejemplo de cada uno que se pueda aplicar a la actividad empresarial.

Solucin: Los impuestos directos son los que gravan las rentas del contribuyente en el momento de su percepcin o generacin, suelen ser impuestos progresivos, es decir, cuanto mayor es la renta mayor es el tipo impositivo que se aplica. En el caso de las empresas un impuesto directo es el impuesto sobre sociedades (IS). Este impuesto se paga a la Hacienda Pblica segn el beneficio que ha obtenido la empresa, para la mayora se aplica un porcentaje del 30%, teniendo, en general, un carcter proporcional. Los impuestos indirectos gravan las rentas del contribuyente en el momento de su utilizacin, es decir, al realizar actos concretos de consumo, gastos, etc. Estos impuestos son tipos fijos que se incorporan al precio de los bienes y servicios, por ello cualquier usuario paga lo mismo independientemente de su renta. Uno de los impuestos indirectos ms comunes es el impuesto sobre el valor aadido (IVA). El IVA se aplica a las operaciones de entrega de bienes y prestacin de servicios. Existen diferentes categoras de IVA en funcin de si los bienes se consideran de primera necesidad o si son considerados normales. Por otro lado, existen tambin algunos bienes y servicios que estn exentos de IVA.

44 Cite algunos de los grupos de intereses que convergen en la empresa entendida como institucin social.

Solucin: Algunos grupos de intereses son los socios y accionistas, los directivos, los trabajadores, los clientes, los proveedores, el Estado y la comunidad local.

45 Explique la diferencia existente entre el perodo medio de maduracin econmico y financiero.

Solucin: El perodo medio de maduracin econmico es el tiempo que dura todo el ciclo de explotacin, desde que se produce la entrada de los materiales en el almacn hasta que se cobran las facturas y letras de clientes. PMm = PMa + PMf + PMv + PMc El perodo medio de maduracin financiero es el tiempo que tarda la empresa en recuperar el dinero que ha invertido en el proceso productivo, es decir, el nmero de das que ha de financiar totalmente la empresa. PMm = PMa + PMf + PMv + PMc - PMp PMa = Perodo medio de aprovisionamiento PMf = Perodo medio de fabricacin PMv = Perodo medio de venta PMc = Perodo medio de cobro PMp = Perodo medio de pago

46 Elabore un grfico en el que refleje al menos dos alternativas para evitar la suspensin de pagos.

Solucin:

47 Teniendo en cuenta el siguiente balance presentado por una empresa al finalizar un ejercicio econmico: ACTIVO PATRIMONIO NETO Y PASIVO NO CORRIENTE PATRIMONIO NETO

Inmovilizado intangible 4.000 Fondos propios 200.700 Inmovilizado material 293.000

PASIVO NO CORRIENTE

CORRIENTE Deudas a largo plazo 140.000 Existencias 7.300

Realizable 67.500 PASIVO CORRIENTE

Disponible

7.500 Deudas a corto plazo 38.600

TOTAL ACTIVO 379.300 TOTAL P. NETO Y PASIVO 379.300

Se pide: a)Calcule el fondo de rotacin o fondo de maniobra. b)Analice la situacin financiera de esta empresa utilizando los siguientes ratios: -Garanta -Endeudamiento -Calidad de la deuda -Autonoma financiera

Solucin: a)Fondo de maniobra (FM): FM = AC - PC FM = 82.300 - 38.600 = 43.700 b)Analice la situacin financiera de esta empresa utilizando los siguientes ratios:
Garanta =

Activo total 379.300 =2,1 = Pasivo total 178.600

El ratio de garanta indica la capacidad de los activos de la empresa para hacer frente a la totalidad de las obligaciones contradas. El valor recomendado se sita entre 1,5 y 2,5 por lo que el resultado de esta empresa indica que sus deudas estn suficientemente garantizadas con su activo. Si fuera menor que 1 significara que la empresa est en situacin de quiebra tcnica. Esta ratio analiza el peso de las deudas respecto del patrimonio neto y del total del pasivo.
Endeudamiento o exigibilidad =

Pasivo total 178.600 = = 0,47 P.Neto + Pasivo total 200.700 + 178.600

Su valor no debe superior a 0,5. El resultado de esta empresa indica que su estructura financiera no es arriesgada.
Calidad de la deuda =

Pasivo corriente 38.600 = 0,22 = Pasivo total 178.600

La calidad de la deuda indica qu parte de las deudas es a corto plazo. El valor de esta empresa indica que las deudas a corto plazo son menores que las de largo plazo. Se considera valor ptimo el inferior a la unidad.
Autonoma financiera =

Patrimonio Neto 200.700 = 1,12 = Pasivo total 178.600

La autonoma ser mayor cuanto mayor sea el cociente y, por tanto, menos dependiente ser la empresa de sus acreedores. El valor de esta empresa indica que tiene la suficiente autonoma financiera ya que los recursos propios superan la totalidad de la deuda.

48 Pueden tener dos empresas un mismo fondo de maniobra y un diferente ratio de liquidez? Razonar la respuesta.

Solucin: Si por liquidez se entiende la relacin entre la suma del realizable y el disponible con el pasivo corriente ((realizable + disponible) / pasivo corriente), s es posible que el fondo de maniobra sea el mismo y la liquidez sea diferente. El fondo de maniobra es la diferencia entre el activo corriente y el pasivo corriente, y es posible que dos empresas puedan tener los mismos valores en su conjunto. Sin embargo, una de las empresas puede tener ms existencias y menos realizable que la otra, por este motivo la liquidez ser mayor en la segunda.

49 Explique a qu se denomina balance tico y cul es su configuracin.

Solucin: El balance tico es un sistema de informacin que registra el grado de consideracin y cumplimiento de todos los intereses afectados. En la configuracin del balance tico hay que tener en cuenta tres aspectos: -Grupos de intereses que convergen en la empresa. -Intereses que definen a cada uno de esos grupos. -Indicadores, establecidos en funcin de los intereses de cada grupo, que permitan medir la distancia entre los compromisos sociales aceptados por la empresa y lo realizado.

50 Una empresa presenta la siguiente informacin a final de ao: Caja 1.000 Proveedores 8.000 Bancos 2.000 Prstamo a largo plazo 11.000 Clientes 2.000 Reservas estatutarias 10.000 Mercaderas 20.000 Capital Social 91.000 Edificios 40.000

Maquinaria 36.000

Mobiliario 9.000

Terrenos 10.000

120.000 120.000

Le solicitan que analice la situacin financiera de la empresa a partir de las siguientes cuestiones: a)Elabore el balance ordenando y cuantificando las masas patrimoniales. b)Cul es la situacin de liquidez de la empresa tanto a corto plazo como a largo plazo?

Solucin: a)Balance: ACTIVO PATRIMONIO NETO Y PASIVO NO CORRIENTE 95.000 PATRIMONIO NETO 101.000 Terrenos 10.000 Capital social 91.000 Edificios 40.000 Reservas Estatutarias 10.000 Mobiliario 9.000

Maquinaria 36.000 PASIVO

CORRIENTE NO CORRIENTE

Existencias 20.000 Acreedores a largo plazo 11.000 Mercaderas 20.000 Prstamo a largo plazo 11.000 Realizable 2.000 CORRIENTE

Clientes 2.000 Acreedores a corto plazo 8.000 Disponible 3.000 Proveedores 8.000 Bancos 2.000

Caja 1.000

TOTAL ACTIVO 120.000 TOTAL P. NETO Y PASIVO 120.000

b)Liquidez a corto y largo plazo: La liquidez a corto plazo se establece por relacin entre el activo corriente y el exigible a corto plazo o pasivo corriente. Para que no haya problemas de liquidez el resultado de esta ratio ha de ser entre 1,5 y 2, es decir, el activo corriente ha de superar en la mitad al exigible a corto plazo. La liquidez a corto plazo de la empresa es:
Liquidez =

Activo corriente 25.000 = = 3,1 Exigible a corto plazo 8.000

El resultado de la ratio de liquidez supera el valor considerado ptimo, se puede afirmar que la empresa no tiene problemas de liquidez pero podra tener recursos infrautilizados.

Para verificar que la empresa tiene, a largo plazo, inversiones que le permiten hacer frente a sus deudas se utiliza la ratio de rigidez que relaciona el inmovilizado con el exigible a largo plazo. Su valor ptimo debe ser mayor que la unidad.
Rigidez =

Inmoviliza do 95.000 = 8,6 = Exigible a l arg o plazo 11.000

Tal como manifiesta el resultado, la empresa tampoco tiene problemas de liquidez a largo plazo, su inmovilizado es muy superior a las deudas que tiene que afrontar en un perodo de tiempo superior a un ao.

51 Durante el ao pasado, una empresa ha comprado al contado 10.000 de materias primas que almacenaba hasta el momento de su utilizacin, generando un nivel medio de existencias de estas materias equivalente a una dcima parte las compras. El coste total de la fabricacin realizada en ese ejercicio ha sido de 35.000 , y el valor medio de los productos en curso de fabricacin almacenados 2.000 . El importe total de las ventas efectuadas a lo largo del ao valoradas a precio de coste ha sido 40.000 , habindose mantenido el almacn de productos terminados con un nivel medio de existencias de 3.000 . Los ingresos totales por venta han sido 60.000 . Si el periodo medio de maduracin de la empresa es de 120 das, determine cul es el saldo medio de la cuenta de clientes de la empresa.

Solucin:

Saldo medio de la cuenta de clientes de la empresa: PMm = PMa + PMf + PMv + PMc PMa = Ya que: na =

360 360 = 36 das = na 10

consumo anual de materias primas 10.000 = 10 = nivel medio de existencias 1.000 360 360 = = 20,6 das nf 17,5

PMf =

Puesto que: nf =

consumo anual de fabricacin 35.000 = = 17,5 media del stock de productos en curso 2.000 360 360 = 27,1 das = nv 13,3

PMv =

Siendo nv: nv =

volumen anual de ventas a precio de cos te 40.000 = 13,3 = nivel medio de existencias de productos acabados 3.000

PMm = PMa + PMf + PMv + PMc 120 = 36 + 20,6 + 27,1 + PMc PMc = 36,3 das

360 nc volumen anual de ventas a precio de venta 60.000 nc = = saldo de clientes x 360 36,3 = ; X = 6.050 euros 60.000 x
PMc = El saldo de clientes es de 6.050 euros

52 Explique e interprete los distintos ratios de endeudamiento que conozca.

Solucin:
Endeudamiento o exigibilidad =

Pasivo total P.Neto + Pasivo total

Analiza el peso de las deudas respecto del Patrimonio Neto y del total del Pasivo Exigible. Su valor no debe ser superior a 0,5. Los valores superiores indican que el volumen de deudas est por encima de los fondos propios y que la empresa funciona con una estructura financiera ms arriesgada. Un exceso de deuda supondra la descapitalizacin de la empresa.
Autonoma financiera =

Patrimonio Neto Pasivo total

La autonoma ser mayor cuanto mayor sea el cociente y, por tanto, menos dependiente ser la empresa de sus acreedores.

Calidad de la deuda =

Pasivo corriente Pasivototal

Esta ratio indica qu parte de las deudas es a corto plazo. El valor ptimo es inferior a 1, ya que indica que las deudas a corto plazo son menores que las de largo plazo.

53 La empresa ALFA tiene un capital social de 160 millones de euros. El valor de su activo asciende, igualmente, a 160 millones y ha obtenido un beneficio neto (despus de impuestos) anual de 25 millones. La empresa BETA tiene una rentabilidad econmica del 14 por ciento, activos por valor de 120 millones de euros, un prstamo bancario de 40 millones por el que paga un inters del 8 por ciento anual. Suponga, adems, que no existen impuestos. a)Calcule la rentabilidad econmica de ambas empresas. b)Calcule la rentabilidad financiera de las dos empresas. c)Seale algn aspecto que le resulte llamativo de estos resultados y trate de justificarlo. d)Qu empresa obtiene mayores beneficios? Puede afirmarse que, en consecuencia, esta empresa est mejor gestionada? Por qu?

Solucin: a) Rentabilidad econmica:

Rentabilidad econmica ALFA =

BAIT 25 = 0,1562 15,62% = Activo total 160

Rentabilidad econmica BETA = 14% b) Rentabilidad financiera:

Beneficio neto 25 = 0,1562 15,62% = Fondos propios 160 Beneficio neto 13,6 Rentabilidad financiera BETA = = 0,17 17,00% = Fondos propios 80
Rentabilidad financiera ALFA = Fondos propios = 120 40 = 80 Intereses = 40 * 0,08 = 3,2 Rentabilidad econmica BETA = 0,14 =

BAIT Activo total

BAIT 120

BAIT = 16,8 BAT = 16,8 3,2 = 13,6 Como no existen impuestos, BAT = BN

c)En la empresa ALFA coinciden la rentabilidad econmica y financiera ya que se financia exclusivamente con fondos propios y est exenta del pago del impuesto sobre el beneficio. d)La empresa que obtiene mayores beneficios es la empresa ALFA, sin embargo esto no significa que est mejor gestionada, ya que la empresa BETA tiene una rentabilidad financiera sustancialmente superior, ello se debe a que el efecto de apalancamiento financiero es positivo.

54 Diferencie entre impuestos y contribuciones especiales. Solucin: El impuesto grava operaciones de compra, venta, y beneficios o rentas generadas; mientras que las contribuciones especiales gravan la tenencia o dominio de bienes, y efectos negativos directos (generalmente sobre el medio ambiente, etc.).

55 Cmo se calcula el ratio de tesorera o acid test? Explique su significado.

Solucin:
Tesorera o Acid Test =

Disponible + Re alizable Pasivo corriente

Este ratio verifica la capacidad que tiene la empresa para devolver sus deudas a corto plazo sin considerar el valor de sus existencias, que son la parte menos lquida del activo corriente. Se considera como valor ptimo los comprendidos entre 0,75 y 1. Si la ratio estuviera muy por debajo del 1 significara que la empresa carece de efectivo para afrontar los pagos inmediatos. Si la ratio estuviera muy por encima del 1, la empresa tendra un exceso de tesorera, es decir, tendra recursos ociosos o infrautilizados.

56 Relacionar el concepto de periodo de maduracin con el de liquidez de la empresa.

Solucin: El perodo de maduracin determina el nivel de inversin de la empresa en las compras de materias primas y costes inherentes a la produccin. A mayor perodo de maduracin la empresa tiene una menor liquidez.

57 En qu situacin de equilibrio financiero se encontrara una empresa que no tiene pasivo no corriente?

Solucin: La empresa se encontrara en una situacin de mxima estabilidad financiera, que se produce cuando no hay en el pasivo ningn elemento exigible a corto plazo, es decir, todo el activo se financia con recursos propios o con exigible a largo plazo. Este es el caso extremo de fondo de maniobra positivo. Sin embargo, esta situacin supone que la empresa ofrece poca rentabilidad financiera ya que estara desaprovechando recursos.

58 Explique la diferencia que hay entre Hecho Imponible, Base Imponible y Base Liquidable en un impuesto.

Solucin: Hecho imponible es la accin que origina la obligacin tributaria. La base imponible es la cuantificacin econmica del hecho imponible. La base liquidable es la cantidad que resulta de restar a la base imponible las reducciones previstas en la normativa de cada impuesto.

59 La empresa RENCASA presenta la siguiente informacin (en euros) correspondiente al pasado ejercicio: Fondos propios 30.000 Fondos ajenos 70.000 Activo no corriente 20.000 Activo corriente 80.000 Ingresos 50.000 Gastos de explotacin 25.000 Intereses de las deudas 5.000 Impuestos 6.000

Determine: a)La rentabilidad econmica. b)La rentabilidad financiera. c)Sabiendo que la Amortizacin del ejercicio fue de 2.000 euros (cantidad ya incluida en los gastos de explotacin), calcule el cash flow despus de impuestos que obtuvo la empresa.

Solucin:

a) Rentabilidad econmica: Rentabilidad econmica =

BAIT 25.000 = 0,25 25% = Activo total 100.000

Activo total = 20.000 + 80.000 = 100.000 BAIT = 50.000 25.000 = 25.000 b) Rentabilidad financiera: Rentabilidad financiera =

Beneficio neto 14.000 = = 0,47 47% Fondos propios 30.000

BN = BAIT intereses impuestos BN = 25.000 5.000 6.000 = 14.000 c) Cash flow: Cash flow = Cobros Pagos Impuestos = BAIT + Amortizacin Impuestos = = 25.000 + 2.000 6.000 = 21.000 euros

60 Qu sucede si la base imponible del Impuesto de Sociedades es negativa?

Solucin: Si la base imponible del Impuesto de Sociedades es negativa significa que la empresa ha obtenido prdidas en ese ejercicio econmico, la empresa tiene la opcin de compensar esas prdidas en los 5 ejercicios siguientes.

61 Dos situaciones difciles que ponen en peligro la continuidad de la empresa se producen cuando est en situacin de suspensin de pagos y en situacin de quiebra. Explique ambas situaciones mediante dos balances en forma de grfico o esquema.

Solucin: