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I.
Ao 2/N 08
Resumen Ejecutivo
Segn los datos presentados en el presente boletn, la economa peruana ha mostrado una recuperacin al cierre del tercer trimestre de 2015. Con ello, cambi su tendencia de desaceleracin retomando el crecimiento. Este cambio ha estado impulsado por el sector Minera e Hidrocarburos, sobre todo por la minera metlica que subi 9.3% con respecto a setiembre 2014. El crecimiento en
la produccin del proyecto minero Toromocho aport al crecimiento del PBI peruano.
Por otro lado, la inflacin se mantiene por encima de su rango meta. A pesar de ello, Per contina
siendo una de las economas latinoamericanas con menores niveles de inflacin. Mxico ha obtenido el menor nivel respecto a esta variable, al mes de agosto (2.8%). Luego le sigue Per con
3.48%.
En esta edicin es importante sealar que contina siendo una preocupacin el crecimiento chino
pues ello explica la cada del precio de los metales, los cuales seguiran bajando si China contina
desacelerndose. Otro punto relevante se vincula con la devaluacin de la moneda china, lo cual
vuelve ms baratas sus exportaciones, restando competencia a los productos peruanos, sobre todo
a los textiles.
Finalmente, respecto de las convocatorias de personal de la BTPUCP, a pesar de la recuperacin
vista en junio 2015, se presentaron variaciones anuales negativas (tercer trimestre 2015 con respecto al tercer trimestre 2014).
Grfico N 1
Evolucin del PBI trimestral de Per, China y
EE.UU.
(Variacin porcentual interanual)
8.0
7.0
6.0
5.0
4.0
3.0
2.0
1.0
0.0
T314
T414
T115
T215
T315
Crecimiento
En el grfico N 1 se observa
una pendiente negativa en el
crecimiento de China.
China
EEUU
Frente a esta situacin, el Banco Popular de China ha venido devaluando su moneda. Con esta
medida busca impulsar su sector exportador, sin embargo, encarece su deuda externa en dlares.
Otra de las medidas tomadas fue bajar las tasas de inters las cuales alcanzaron el nivel de 4.6%
el pasado 25 de agosto1. Por su parte, las tasas de encaje tambin se redujeron en abril y en junio
como parte de la poltica monetaria que China viene aplicando para estimular el aumento de los
prstamos sobre todo en el sector agro y en los pequeos y micro negocios.
Grfico N 2
Evolucin PBI Mundo vs Per vs LATAM
(YoY%)
10
8
6
4
2
0
-2
2008
2009
2010
Per
2011
2012
2013
2014
Mundo
2015
2016
2017
LATAM
Fuente: Bloomberg
Elaboracin: OLPUCP.
Con respecto al crecimiento del producto peruano, se aprecia una recuperacin, la misma que se
mantiene desde el trimestre anterior. Esta situacin fue impulsada, principalmente, por el sector Minera e Hidrocarburos, el cual tuvo un alza en su produccin de 10.33% a junio de 2015, principalmente por el aporte de la minera metlica. El crecimiento del sector alcanz el 9.3% en setiembre.
Es importante destacar tambin el crecimiento registrado en agosto de 2015 del rubro Electricidad
(7% interanual), debido a la mayor demanda de los sectores econmicos como minera y manufactura. Se toma a la produccin de electricidad como un indicador de la actividad econmica.
El panorama econmico para el Per se avisora positivo a pesar de los conflictos sociales, la
inseguridad y delincuencia, la corrupcin y las prximas elecciones presidenciales, segn la XI
Encuesta Anual de Gerentes Generales. Sin embargo, debe tenerse una especial atencin en la
dinmica de la inversin pblica, la cual se ha visto contrada, pudiendo deberse, entre otros, a la
actual cada del precio internacional de los commodities que, aparte de generar la reduccin de los
trminos de intercambio, tambin reduce los ingresos fiscales y, con ello, la capacidad para poder
ejecutar una poltica fiscal expansiva. La cada del precio de los metales es el principal motivo de
que la recaudacin fiscal durante el mes de setiembre de 2015 haya disminuido 13.4% en trminos
reales con respecto a setiembre de 20142.
1
2
Para mayor detalle sobre la evolucin de las tasas de inters de China consultar anexos.
Fuente: SUNAT. Web: http://www.sunat.gob.pe/estadisticasestudios/index.html
Grfico N 3
Evolucin del PBI trimestral de los pases de la Alianza del Pacfico
Variacin del PBI real (%)
5
4
Per
Colombia
2
Chile
Mxico
0
T314
T414
T115
T215
T315
Fuente: Bloomberg
Elaboracin: OLPUCP
Segn se aprecia en el grfico N 3, Per y Colombia son los pases que mejor crecimiento mostraron en el segundo y tercer trimestre del presente ao. Los pases de la Alianza Pacfico presentaron
crecimientos dentro del rango del 2.0% al 3.5%. Per encabez la lista con 3.1%, seguido de Colombia con 2.7%.
La Minera fue el principal sector que impuls el crecimiento de la economa peruana en el mes de
setiembre, este dinmico sector contribuy con 1.7 puntos al PBI, debido, principalmente, a la produccin de cobre, entre otros metales.3 Debido a los menores precios de los metales, producto de
la inestabilidad de la economa china, el ndice selectivo de la Bolsa de Valores de Lima acumula
una disminucin de 27.7% a agosto de este ao.
Por otro lado, el sector Turismo4 es el sector que ms se ha impulsado en el primer semestre del
ao. Por el contrario, el sector Construccin se ha contrado 40% en lo que va del ao y la venta de
inmuebles cay 20%. Esto ha generado que sus precios disminuyan en 1%. Parte de esta cada se
debe a la dbil inversin pblica durante los primeros meses del ao, la cual se ha venido recuperando desde finales del segundo trimestre. Esto ltimo responde al impulso generado por las obras
pblicas que vienen realizndose, como carreteras e infraestructura vial en general, promovidas por
el MTC5.
3
Grfico N 4
Aceleracin del crecimiento del PBI trimestral de Per
(Variacin porcentual interanual)
80%
60%
40%
20%
0%
-20%
-40%
-60%
-80%
-100%
T113
T213
T313
T413
T114
T214
T314
T414
T115
T215
T315
Fuente: BCRP
Elaboracin: OLPUCP
En la edicin anterior del presente boletn vimos en el grfico N 4 la tendencia del crecimiento como una desaceleracin, sin embargo, el segundo y tercer trimestre han cambiado la tendencia positivamente.
2)
Inflacin
Al igual que en la edicin anterior, al cierre del trimestre los datos obtenidos colocan al pas en una
situacin fuera del rango meta establecido por el Banco Central de Reserva del Per. Tanto el ndice de precios al consumidor que incluye alimentos y energa as como el que no los incluye, se ubic en 3.90% y 3.45%, respectivamente.
Este es un fenmeno que est ocurriendo en todos los pases de Latinoamrica. Venezuela
(145.5%), Argentina (17%) y Brasil (9.2%) son los que mayor inflacin presentaron hasta agosto
2015, segn Latin American Consensus Forecast.
Fuente: http://www.inei.gob.pe/media/MenuRecursivo/boletines/informe-tecnico-n11_produccion_set2015.pdf
Grfico N 5
Evolucin de la tasa de inflacin
(Var% 12 meses)
5.0
4.0
3.0
2.0
1.0
0.0
abr-14
jun-14
ago-14
oct-14
IPC Lima
dic-14
feb-15
abr-15
jun-15
ago-15
Fuente: BCRP.
Elaboracin: OLPUCP.
Los precios que ms impactaron en la inflacin son las tarifas de educacin y de agua potable; as
como tambin compra de vehculos y alquileres de vivienda, los cuales son los ms sensibles al tipo de cambio.
3)
Tipo de cambio
Continuando con la tendencia que presenta hace ms de un ao, el dlar americano se sigue apreciando. Al cierre del tercer trimestre el precio del dlar en moneda nacional fue de 3.238 nuevos soles. Esto signific una depreciacin de 8.5% en lo que va del ao.
Cuadro N 1.
ao
2014
2015
Tipo de
Cambio
Set.
Oct.
Nov.
Dic.
Ene.
Feb.
Mar.
Abr.
May.
Jun.
Jul.
Ago.
Set.
Cierre del
mes
2.89
2.92
2.92
2.99
3.06
3.09
3.10
3.13
3.16
3.18
3.19
3.24
3.24
Promedio
mensual
2.86
2.91
2.93
2.96
3.01
3.08
3.09
3.12
3.15
3.16
3.18
3.24
3.22
Devaluacin
3.4%
4.5%
4.4%
6.8%
2.4%
3.6%
3.7%
4.7%
5.7%
6.4%
6.8%
8.4%
8.5%
Fuente: BCRP.
Elaboracin: OLPUCP.
* Devaluacin acumulada evaluada al cierre del mes de diciembre del ao previo.
Grfico N 6
Evolucin del Tipo de Cambio
Nuevo Sol / Dlar
3.30
3.25
3.20
3.15
3.10
3.05
3.00
2.95
2.90
2.85
2.80
2.75
oct-14 nov-14 dic-14 ene-15 feb-15 mar-15 abr-15 may-15 jun-15
Fuente: BCRP.
Elaboracin: OLPUCP.
4)
Empleo
En esta edicin se ha considerado utilizar como referencia las cifras que el BCRP publica en base a
la Encuesta Permanente de Empleo (EPE). El primer grfico contiene informacin actualizada a setiembre 20157 mientras que el segundo presenta un mayor detalle aunque solo se encuentre actualizado hasta el mes de julio.
Grfico N 7
Empleo (% de la PEA)
93% 93% 94% 95% 94% 94% 94% 94% 95% 94% 95% 94%
64%
63% 64%
64% 63%
61%
Ene. Feb. Mar. Abr. May. Jun. Jul. Ago. Set. Oct. Nov. Dic. Ene. Feb. Mar. Abr. May. Jun. Jul. Ago. Set.
2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015
PEA OCUPADA
Fuente: BCRP
Elaboracin: OLPUCP.
Grfico N 8
Variacin anual del empleo formal por ramas de actividad
(Ao base octubre 2010=100)
-4.0
-3.0
-2.0
-1.0
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
ABR. 2015
MAY. 2015
JUN. 2015
JUL. P/ 2015
Extractiva (1)
Industria manufacturera
Comercio
Servicios (2)
Fuente: MTPE Encuesta Nacional de Variacin Mensual del Empleo (ENVME). Datos disponibles hasta Julio 2015.
Elaboracin: OLPUCP
(1) Conformada por las subramas Agricultura, Pesca y Minera.
(2) Conformada por las subramas Servicios prestados a empresas, Restaurantes y hoteles, Establecimientos financieros, Enseanza,
Servicios sociales y comunales; y Electricidad, gas y agua.
Nota: La informacin corresponde a la variacin porcentual con respecto al mes anterior. En Julio las cifras son preliminares.
En el grfico N8, que cubre solamente hasta el mes de julio, se observa que el sector que ms
crecimiento del empleo formal ha generado fue el de Servicios (2.9%), seguido del sector Extractivo
(0.5%) y luego el sector Comercio (0.4%).
El sector Servicios, que creci 2.9% con respecto a julio 2014, se estimul por el subsector de Enseanza, el cual contrat ms debido al comienzo del semestre acadmico. Luego, los servicios
hospitalarios y recreativos (como gimnasios y clubes) solicitaron tcnicos laboratoristas, asistentes
mdicos, entrenadores y personal de seguridad.
Por su parte, los establecimientos financieros, tal como fue mencionado antes, colocaron mayor
cantidad de crditos en soles y, para ello, demandaron promotores de ventas, corredores y aseso8
res de seguros tambin. Luego, los restaurantes y hoteles contrataron personal como recepcionistas, mozos y azafatas debido a la mayor afluencia de pblico. La ltima subrama que present crecimientos en el empleo fue la de electricidad, gas y agua que demand de personal de proyectos,
operaciones e ingeniera.
El sector extractivo se impuls tanto por la minera metlica como por la agricultura que generaron
mayores cosechas de uvas, esprragos, paltas y mangos para la exportacin. Esta mayor produccin requiri de mayor nmero de operarios agrcolas.
En el subsector de minera existe un efecto multiplicador de empleo, esto es porque cuando se instala un campamento se requiere de inversin tanto en maquinaria pesada como en servicios para el
personal, como transporte, comida, mantenimiento, etc. que muchas veces son encargados a empresas locales.
A diferencia del trimestre anterior, ahora el tercer puesto del sector que ms empleo gener lo ocupa el sector comercio (ya no el de transporte, almacenamiento y comunicaciones). Requiri de ingenieros agrnomos y personal de almacn por las mayores ventas de productos qumicos para
cultivar.
Por otro lado, con respecto a salarios, se ha informado a travs de los medios que est en discusin la posibilidad de aumentar la Remuneracin Mnima Vital. El MEF, as como el Ministerio de
Trabajo, ha sealado que an no se puede aprobar un cambio, dada la coyuntura econmica, sin
embargo, es un tema de agenda que est en evaluacin.
III.
Convocatorias
Al igual que en las pginas de empleo pblico, no se registra informacin de la actividad independiente ni de las posiciones
que se cubren por las redes de contacto, etc. Por ello, es necesario indicar que existen profesiones que se mueven fundamentalmente por redes de contacto, esto indica que en los ratios mostrados en el presente documento siempre obtendrn cifras
inferiores.
Grfico N 10
Evolucin de las convocatorias BTPUCP por trimestre
2500
2000
1500
1000
Enero
Marzo
Mayo
2013
Julio
2014
Septiembre
Noviembre
2015
Grfico N 11
Convocatorias por sector econmico
1400
1200
1000
800
600
400
200
0
Activi. empr. y Enseanza,
profes.
salud y otros
Finanzas
Comercio
Manufactura
3Q 2014
Transp.,
almac., y
comun.
Otros
servicios
Extractivas Construccin
3Q 2015
B.
En el III trimestre del ao 2015, al igual que en las anteriores ediciones del boletn, las especialidades ms demandadas continan siendo Ingeniera Industrial y Gestin y Alta Direccin.
Las nicas especialidades que presentaron un crecimiento con respecto al tercer trimestre de 2014
fueron Derecho (+33%) y Comunicacin para el Desarrollo (+2%), mientras que el resto de especialidades exhibieron reducciones en las convocatorias siendo la que ms cay la especialidad de Ingeniera de las Telecomunicaciones con 32% menos seguida de Psicologa con 26%.
En el Anexo se puede revisar un mayor detalle respecto de esta informacin, a travs de la evaluacin de la cantidad de convocatorias por cada especialidad y sector econmico. Es necesario indicar que, para su elaboracin, no se han tomado en cuenta las prcticas pre profesionales ni las
convocatorias hechas por las consultoras de RRHH.
Grfico N 12
Demanda por especialidades
Comunicacin para
el Desarrollo
2%
Ingeniera de las
Telecomunicaciones
3%
Psicologa
2%
Publicidad
2%
Ingeniera Industrial
21%
Ingeniera Civil
3%
Ingeniera
Electrnica
4%
Ingeniera Mecnica
4%
Derecho
5%
Ingeniera
Mecatrnica
6%
Economa
8%
Contabilidad
10%
Ingeniera
Informtica
11%
Gestin y Alta
Direccin
19%
Fuente: BTPUCP
Elaboracin: OLPUCP
C.
Comentarios Finales
A pesar del crecimiento a pequeas tasas que presenta la economa peruana, el consumidor promedio tiene expectativas positivas a mediano plazo, segn Jhoan Vega de Arellano Marketing, sobre todo para los sectores de Educacin, Finanzas y Servicios.
En el Marco Macroeconmico Multianual Revisado 2016-2018 del MEF, se estima un crecimiento
en la minera de 7.5% y en la pesca de 17.3% para el 2015 (crecimiento anual). Estas cifras difieren
de lo presentado en abril, donde se estimaba el crecimiento en 4.9% y 13.1%, respectivamente. El
escenario se ha tornado positivo. Esta misma expectativa positiva, se recoge de lo discutido por la
Junta de Gobernadores realizada durante la primera semana del mes de octubre en nuestro pas.
Para los prximos trimestres, el Fenmeno El Nio ha sido tomado en cuenta para estimar las proyecciones. Segn informacin elaborada por Scotiabank Per, se prev que pueda restar hasta 2
puntos de crecimiento el 2016 siendo los sectores ms afectados y vulnerables el agropecuario, la
pesca y la manufactura primaria.
Scotiabank Per tambin estima que el empleo formal se ver afectado por la contraccin de la inversin, lo cual generar que cierre el presente ao con un crecimiento menor al 1%.
Grfico N 14
Tasa de desempleo (%)
Grfico N 13
Proyeccin del PBI Real
(YoY%)
5
4
3
2.4
6.6
4.3
6.4
6.2
5.8
6.5
6.4
5.6
2014
2015
2016
2017
2014
2015
2016
Fuente: Bloomberg
Elaboracin: OLPUCP
Debe entenderse, por tanto, que las tendencias respecto de las necesidades de mano de obra
podran resultar ms intensas, modificando temporalmente los requerimientos de profesionales
respecto de los sectores o ramas tradicionales.
IV.
Referencias Bibliogrficas
BCRP. (Mayo 2015). Reporte de Inflacin: Panorama actual y proyecciones macroeconmicas 2015-2017. Octubre
5, 2015, de Banco Central de Reserva del Per Sitio web:
http://www.bcrp.gob.pe/docs/Publicaciones/Reporte-Inflacion/2015/setiembre/reporte-de-inflacion-setiembre2015.pdf
BCRP. (2015). Tipo de cambio real. Octubre 5, 2015, de Banco Central de Reserva del Per Sitio web:
https://estadisticas.bcrp.gob.pe/estadisticas/series/mensuales/tipo-de-cambio-real
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https://estadisticas.bcrp.gob.pe/estadisticas/series/trimestrales/pbi-gasto
BCRP. (2015). PBI por sectores var% 12 meses. Octubre16, 2015, de Banco Central de Reserva del Per Sitio web:
https://estadisticas.bcrp.gob.pe/estadisticas/series/mensuales/pbi-por-sectores
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https://estadisticas.bcrp.gob.pe/estadisticas/series/mensuales/inflacion
BCRP. (2015). ndice empleo urbano total de 10 y ms trabajadores. Octubre 20, 2015, de Banco Central de Reserva del Per Sitio web: https://estadisticas.bcrp.gob.pe/estadisticas/series/mensuales/remuneraciones-yempleo
BLOOMBERG. (2015) Bloomberg database. Octubre 6, 2015.
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http://gestion.pe/archivo/economia/2015-03-13
Diario Gestin. (2015). Noticias de Economa. Agosto 2, 2015, de Gestin Sitio web:
http://gestion.pe/economia/minagri-produccion-agricola-aumento-9-junio-y-pecuaria-lo-hizo-61-2138762
El Economista. (2015). Noticia julio 20, 2015, de sitio web: http://www.eleconomistaamerica.pe/economia-eAmperu/noticias/6883773/07/15/Economia-peruana-crecio-alrededor-de-25-en-el-segundo-trimestre-del2015.html#.Kku8SLBJEsBuakB
Estudios Econmicos de Scotiabank. (2015). Reporte semanal del 16 al 20 de noviembre 2015. Sitio web:
http://cdn.agilitycms.com/scotiabank-peru/PDFs/semanal/2015/20151103_sem_es.pdf
Ministerio de Trabajo y Promocin del Empleo. (2015). AVANCE DE LOS RESULTADOS DE LA ENCUESTA NACIONAL DE VARIACIN MENSUAL DEL EMPLEO (ENVME). Agosto 2015, de Direccin General de Promocin de Empleo Sitio web: http://www.mintra.gob.pe/mostrarContenido.php?id=549&tip=548
Reuters. (2015). Noticias sobre el crecimiento de China. Octubre 17, 2015, Reuters en espaol web:
http://es.reuters.com/article/businessNews/idESKCN0SB0KO20151017
Semana Econmica. (2015) http://semanaeconomica.com/article/empresa/164906-conflictos-sociales-corrupcioninseguridad-elecciones-2016/
Ministerio de Energa y Minas (2015). Sitio web:
http://www.minem.gob.pe/_estadistica.php?idSector=1&idEstadistica=9231
Peoples Bank of China (2015). Informe sobre el avance hasta el Q3 del 2015, Sitio web:
http://www.pbc.gov.cn/english/130736/2946072/2015090616281480816.pdf
V.
Anexos
2012
Julio
06
6.00%
2014
Noviembre
21
5.60%
Febrero
28
5.35%
2015
Mayo
Junio
10
27
5.10%
4.85%
Agosto
25
4.60%
Jul.
17,690.6
-8%
Ago.
14,895.6
-16%
Set.
13,981.7
-6%
Oct.
14,209.3
2%
PEA OCUPADA
PEA ADECUADAMENTE
EMPLEADA
Miles de personas
% de la PEA
Total
Miles de
personas
% de la PEA
Total
Ene. 2014
4,538
93%
2,740
56%
Feb. 2014
4,705
93%
2,994
59%
Mar. 2014
4,692
94%
2,949
59%
Abr. 2014
4,585
95%
2,776
57%
May. 2014
4,577
94%
2,850
59%
Jun. 2014
4,697
94%
3,157
63%
PEA ADECUADAMENTE
EMPLEADA
PEA OCUPADA
Miles de
personas
% de la PEA
Total
Miles de
personas
% de la PEA
Total
Jul. 2014
4,594
94%
3,117
64%
Ago. 2014
4,629
94%
2,896
59%
Set. 2014
4,634
95%
3,128
64%
Oct. 2014
4,714
94%
3,063
61%
Nov. 2014
4,740
95%
3,192
64%
Dic. 2014
4,634
94%
3,080
63%
Ene. 2015
4,534
92%
2,944
60%
Feb. 2015
4,714
93%
2,993
59%
Mar. 2015
4,702
94%
3,039
61%
Abr. 2015
4,554
92%
2,875
58%
May. 2015
4,643
93%
2,994
60%
Jun. 2015
4,718
95%
3,127
63%
Jul. 2015
4,656
94%
3,007
60%
Ago. 2015
4,663
94%
3,101
62%
Set. 2015
4,690
94%
3,059
61%
Finanzas
Manufactura
Otros
servicios
Transp.,
almac.,
y comun.
Total
42
117
167
76
77
1076
166
40
107
124
82
58
975
240
44
17
57
26
640
55
12
87
17
52
60
49
26
473
105
42
86
21
93
20
53
20
442
Ingeniera Mecatrnica
97
50
34
44
19
41
306
Derecho
92
14
44
10
16
13
95
19
312
Ingeniera Mecnica
55
36
22
38
18
12
189
Ingeniera Electrnica
71
24
22
15
18
32
199
Ingeniera Civil
57
16
15
19
10
144
Ingeniera de las
Telecomunicaciones
52
14
25
32
138
Activi.
empr. y
profes.
Comercio
Construccin
Enseanzas,salud
y otros
Extractivas
Ingeniera Industrial
230
187
13
167
Gestin y Alta
Direccin
200
189
Ingeniera Informtica
213
34
Contabilidad
115
Economa
10
Se han excluido las convocatorias realizadas por empresas consultoras de recursos humanos para evitar las distorsiones.
Activi.
empr. y
profes.
Comunicacin
para el Desarrollo
Finanzas
Manufactura
Otros
servicios
Transp.,
almac.,
y comun.
Total
11
12
116
44
10
106
24
11
10
81
73
1017
177
459
540
515
383
Comercio
Construccin
Enseanzas, salud
y otros
Extractivas
27
11
41
Psicologa
16
Publicidad
25
Total
1355
678
Fuente: BTPUCP
Elaboracin: OLPUCP
Finanzas
Manufactura
Otros
servicios
Transp.,
almac.,
y comun.
Total
-22%
-44%
-22%
-6%
-35%
-20%
1%
-9%
-53%
-23%
-10%
-45%
-24%
-50%
24%
-56%
-60%
6%
58%
-51%
-20%
-17%
-33%
45%
0%
-47%
-8%
40%
-21%
-13%
5%
-9%
-75%
32%
17%
-43%
-60%
0%
-38%
-17%
Ingeniera
Mecatrnica
21%
-41%
-43%
13%
-47%
-25%
-29%
-24%
8%
-14%
Derecho
42%
27%
80%
69%
25%
-60%
-28%
121%
6%
33%
Ingeniera
Mecnica
17%
-32%
-80%
10%
-54%
-50%
-32%
64%
500%
-10%
Ingeniera
Electrnica
58%
-47%
33%
0%
-38%
-27%
-52%
-18%
-6%
-10%
Ingeniera Civil
43%
-36%
-47%
-38%
-50%
-29%
-59%
-30%
67%
-20%
-31%
-39%
-100%
56%
-83%
-88%
-33%
-60%
-18%
-32%
-16%
10%
-100%
14%
-40%
-71%
80%
38%
20%
2%
Psicologa
-50%
-30%
-86%
2%
100%
-78%
-25%
-57%
100%
-26%
Publicidad
-39%
33%
0%
9%
-100%
-80%
83%
0%
100%
-8%
Total
-15%
-16%
-43%
14%
-21%
-50%
-25%
9%
-23%
Activi.
empr. y
profes.
Comercio
Construccin
Enseanzas, salud
y otros
Extractivas
Ingeniera
Industrial
-15%
-8%
-35%
-2%
Gestin y Alta
Direccin
-32%
5%
-57%
Ingeniera
Informtica
-33%
-40%
Contabilidad
-22%
Economa
Ingeniera de las
Telecomunicaciones
Comunicacin
para el
Desarrollo
VI.
Glosario
PALABRA O FRASE
Commodity
Correlacin (estadstica)
Desaceleracin Econmica
Devaluacin
DESCRIPCIN
Es un producto o bien por el que existe una demanda en el mercado y se comercia sin diferenciacin cualitativa en operaciones de
compra y venta.
Es la que determina la relacin o dependencia que existe entre dos
variables. Esta relacin puede ser positiva o negativa.
Divisa
EMBI
Exportaciones no tradicionales
Puntos bsicos
Riesgo pas
Es todo riesgo inherente a operaciones transnacionales y, en particular, a las financiaciones desde un pas a otro.
Tasa de encaje