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Daniel Lpez Alfaro Ingeniero Universidad de Santiago de Chile. Master en Gestin y Emprendimiento Tecnolgico Universidad Adolfo Ibez
Conocer tcnicas cualitativas y cuantitativas sencillas para juicio rpido de proyectos de innovacin.
Derribando algunos
mitos
Mito 1
Un proyecto de emprendimiento debera tener una tasa de descuento ms alta
Mito 2 Para un proyecto de innovacin, tiene sentido someterlo a un proceso de evaluacin financiera??
Mito 2 Para un proyecto de innovacin no tiene sentido someterlo a un proceso de evaluacin financiera Lo primero que le pedirn los inversionistas/instituciones financieras es una valorizacin del proyecto en base a los flujos futuros proyectados
1. Qu es un
proyecto?
Observador
Entorno
Entorno
Sujeto
Proyecto
El Observador: - Tiene una estructura biolgica que lo limita - No puede mantenerse al margen
Medio Ambiente
Pensamiento Sistmico
Sistema
Proyecto
Medio Ambiente
Qu es un proyecto?
Para un economista: Un proyecto es la fuente de costos y beneficios que ocurren en distintos perodos de tiempo. 1er desafo: identificar los costos y beneficios atribuibles al proyecto 2do desafo: medirlos con el fin de emitir un juicio sobre la conveniencia de ejecutar ese proyecto.
Qu es un proyecto ?
Para un financista: (Que este considerando prestar dinero) - Es el origen de un flujo de fondos provenientes de ingresos y egresos de caja, que ocurren a lo largo del tiempo. - El desafo es determinar si los flujos de dinero son suficientes para cancelar la deuda.
Qu es un proyecto ?
Un proyecto surge como respuesta a una idea que busca ya sea la solucin de un problema o la forma de aprovechar una oportunidad de negocio, que por lo general corresponde a la solucin de un problema de terceros.
Qu es un proyecto ?
En general:
Un proyecto es la bsqueda de una solucin inteligente al planteamiento de un problema tendiente a resolver entre tantas, una necesidad humana. (Nassir Sapag) Es un conjunto de soluciones, expresada en una sola, cuyo desarrollo implica recursos de distinta naturaleza. (Luis Lino)
Tipologa de proyectos
Segn el objeto de la inversin u objetivo de la asignacin de los recursos. Evaluacin de un cambio, mejora o modernizacin de una empresa existente. Outsorcing Insourcing Reemplazo de equipos Ampliacin Abandono
Caractersticas asociadas a un proyecto Existen diversos mecanismos para tomar decisiones Los niveles decisorios son mltiples y variados Son multidisciplinarios No existen mecanismos precisos Es necesario recabar informacin Implica riesgos Resulta imperioso contar con antecedentes justificatorios.
2. Qu es un
Proyecto de innovacin?
Qu es Innovacin?
Crear Valor!!
Nuevo y Significativo para el Mercado (Ivn Vera)
Innovacin
Innovar no es crear tecnologa Innovar es crear Valor
Definicin creada por Siemens
Conocimiento Existente
Necesidades
Innovacin
Es un proceso
Qu es un proyecto e innovacin?
Por lo tanto
Es la bsqueda de una solucin inteligente, y distinta al planteamiento de un problema tendiente a resolver entre tantas, una necesidad humana, creando nuevo valor econmico y social.
3. Por qu evaluar un
proyecto tradicional y
uno de innovacin de forma distinta?
Para qu evaluar un
proyecto?
La evaluacin de proyectos
La evaluacin de proyectos pretende medir objetivamente ciertas magnitudes cualitativas y cuantitativas resultantes del estudio del proyecto, obteniendo diferentes coeficientes o indicadores de evaluacin.
Lo realmente decisivo es poder plantear premisas y supuestos vlidos que hayan sido sometidos a convalidacin a travs de distintos mecanismos y tcnicas de comprobacin.
Para saber su conveniencia, de tal forma que se asegure que habr de resolver una necesidad humana en forma eficiente, segura y rentable.
Problema Econmico
El hombre tiene mltiples necesidades y las puede jerarquizar Dispone de medios y recursos para dar satisfaccin a sus necesidades Los recursos son escasos, de uso mltiple y optativo
Cercana al mercado
+ cercana
- cercana
Rentabilidad esperada
Alta
Tamao de mercado
NABC
6. Proceso de evaluacin
innovaciones
Busca recopilar, crear y analizar en forma sistemtica un conjunto de antecedentes econmicos que permitan juzgar cualitativa y cuantitativamente las ventajas y desventajas de asignar recursos escasos a una determinada iniciativa.
Financiera
Permite determinar la rentabilidad que retorna la inversin, todo medido en bases monetarias.
Estudio De Mercado
Estudio Tcnico
Estudio Organizac
Estudio Financiero
de innovaciones
EVALUACIN FINANCIERA
OBJETIVOS - Establecer la Tasa de Descuento para la Evaluacin del Proyecto - Calcular el Valor Presente Neto (VPN) - Calcular la Tasa Interna de Retorno (TIR) - Calcular la Relacin Financiera Beneficio Costo(RBC) - Calcular el Costo e Ingreso Uniforme Anual Equivalente - Calcular el Tiempo de Recuperacin de la Inversin - Determinar la Variables ms Sensibles del Proyecto - Establecer Indicadores de Costos y Gastos
punto de vista
En cada etapa necesitar convencer a alguien
Recordar que el ciclo de vida del producto impacta directamente los flujos de caja del emprendimiento.
Flujos de caja
proyectados
Flujo de Caja proyectado Momento Final Liquidacin del negocio para su evaluacin - Se incluyen: - Valor residual (desecho) - Recuperacin del capital de trabajo
Flujo de Caja proyectado (Ingresos) i1) Ingresos Operacionales derivados de la venta del producto o servicio. - Volumen de ventas x Precio (P*Q) Por cada producto
In = Pn x Dn
- In = Ingresos en el periodo n
- Pn = Precio de venta del producto o servicio en el periodo n - Dn = Demanda que se espera atender en el periodo n
Son las erogaciones de capital necesarias para poner en funcionamiento el negocios. Son de tres tipos
In1) Inversiones en activos fijos. In2) Inversiones en gastos Pre operativos. In3) Inversiones en Capital de Trabajo.
Inversiones asociadas con gastos que se realizan en periodo de tiempo previo a la operacin del proyecto y que estn relacionadas con la captacin de capital, estudios preparatorios, la puesta en marcha, marcha blanca y produccin.
Recordar que el ciclo de vida del producto impacta directamente los flujos de caja del emprendimiento. Capital de Trabajo
I+D I+E
Empresa Startup
C2) Costos operativos (Incluye amortizacin) - Gastos generales de ventas - Capacitaciones vendedores y comerciantes - Propaganda - Viajes - Post venta
C3) Costos Financieros - Intereses sobre crditos de los proveedores - Intereses sobre prestamos bancarios - Intereses por garantas
D = (VA VS) / n
D: Depreciacin VA: Valor del Activo VS: Valor Residual
Ejemplo
Evaluar la conveniencia de crear una nueva empresa con los siguientes antecedentes: - La estrategia comercial considera un precio de introduccin de $100 para los tres aos y de $110 a partir del cuarto. - La proyeccin de la demanda supone vender 1.000 unidades el primer ao, aumentar en 20% las ventas el segundo ao, 5% el tercero y crecer de igual forma que la poblacin , estimada en 2% anual. - Las inversiones en activos fijos corresponden a $80.000 en terrenos, $200.000 en construcciones, que se depreciarn contablemente en 40 aos y $100.000 en maquinarias que se depreciarn en 10 aos, aunque tiene una vida til real de solo seis anos. Al final de su vida til, podrn venderse en 50% de lo que costaron. - El costo variable es de $30 para cualquier nivel de actividad, y los costos fijos son de $20.000 anual.
Ejemplo
- La tasa de impuesto a las utilidades es de 17% - El capital de trabajo equivale a seis meses de costos de operacin desembolsables. - El valor de desecho se calcula por el mtodo contable.
Los indicadores con los cuales se comparan flujos en bases a constantes comunes y supuestos distintos son
VAN (Valor actual neto) TIR (Tasa interna de retorno)
Estos indicadores dan una medida del atractivo financiero que tiene el proyecto para cualquier fuente de financiamiento
Es normal que al comienzo del flujo de caja econmico de un proyecto se den valores negativos, los que seguidamente deben ser ms que compensados por los valores positivos acumulados. Se debe proponer una frmula de financiamiento, lo que equivale a cubrir esos valores negativos al inicio del proyecto o cada vez que se registren, de manera que se pueda posibilitar su realizacin.
Preguntas?